有些投资白银的朋友在白银分析上很有一套，无论基本面、技术面都有自己的独到见解，但是他们操作业绩却往往不如人意。其中一个原因就是平仓的时机几乎总是错的，要么过早地平仓，没有取得随后的丰厚利润；要么就是迟迟不平仓，以至于最后行情又回到买入点起点，甚至被套牢。可见，把握好平仓时机是非常重要的基本功。

投资者都希望能够有一种方法，一种灵丹妙药，比如技术分析中的某一指标，一旦指标达到某一数值时，就可以准确平仓。然而，遗憾的是到目前为止没有这样的技术指标。其实，只要不过分追求精确，方法当然是有的。这里介绍的"高抛法"和"次顶平仓法"可以做到正确平仓，但不是精确平仓。

所谓的"高抛法"是指投资者在买入时，已经定好了一个盈利目标价位。一旦价格达到这一目标，投资者就平仓。一般来说，运用这一投资策略的投资者大多数都是运用基本面和技术面结合分析，比如白银分割线、平均线、形态等等确定出一个合理的目标价位，然后等待价格达到这一目标价位立即平仓。更多白银知道请关注观鑫阅q 三44-零271三2

"次顶平仓法"就不是事先给自己确定一个目标价位，而是一直持仓直到看白银价格显示第二次有见顶迹象时才抛出。一般而言，采用这一平仓策略的投资者通常采用的是技术分析法来判断见顶迹象，具体来说，是通过双顶、头肩顶、三重顶判断中期头部确立，果断平仓。

无论是"高抛法"还是"次顶平仓法"，都可以取得相当好的投资效果。世界上许多成功的投资者与机构，都是运用其中的一种方法。不过无论是采用哪一种方法，都各自有其不足之处。

将两种方法结合起来使用效果会更好一些，这样平仓比较理性。当白银价格到达买入之初设定的目标价位时，就应该立即平仓。因为投资者在定目标价位时，总有自己的理由，而开始设定的目标位，一般还能比较理智。当白银价格不断上涨，多数人的脑子开始发热。

为了避免犯错，最好还是及时平仓。投资者平仓后可能白银还会上涨，这只能说是投资者判断失误，而不是由于投资者头脑发热的缘故。如果行情真的还有继续上涨空间就应该有勇气再次买入，不过这又是一笔新的操作，重新理智地设定目标位，而不要受前一笔单子的影响。

观鑫阅寄语：无论是初入市场的初学者，还是已经在市场摸索多年的老投资者，在投资过程中，一定要把握好自己的心理，任凭市场风浪如何大，都要做到稳坐自己的钓鱼船

近期，作为贵金属之一的白银价格一直在17.2至17.6美元/盎司区间震荡。对此，投资者投资白银有哪些风险注意事项？

通胀预期上升——在一定程度对白银价格形成利好

在汇研汇语资产管理公司CEO张强看来，今年年初以来，受新冠肺炎疫情影响，全球央行纷纷采取经济刺激政策，市场的流动性比较充裕，通胀预期上升，这在一定程度对白银价格形成利好。然而，当前白银不仅凸显避险属性，还凸显其作为工业原料的商品属性，即受疫情影响，经济下行，白银需求量急剧下降。所以，在此喜忧参半的市场环境下，白银价格保持区间震荡格局。

从走势上可以明显看出，避险情绪支撑下，白银比黄金走势弱很多，主要就是受制于白银的商品属性。但随着各国陆续复工复产，叠加较为宽松的货币政策，白银价格未来一段时间向上运行的概率较大。

从短期市场表现来看，避险资金对白银价格的支撑难以持续；但中长期而言，全球范围的量化宽松政策才是利好白银价格有望上行的根本原因。当前白银价格的区间震荡一方面反映了人们胶着的复杂情绪，另一方面可看作是一种蓄势，为未来价格上涨奠定基础。

白银属性较多、价格影响因素较多，投资需谨慎

作为投资者而言，需要深刻理解白银的属性。其中，较为明显的三大属性就是货币属性、避险属性、商品属性。越是不平稳时期，白银的避险属性就越强；而在平稳时期，白银则更多展现出商品属性，且制造业发展越强劲，对白银的需求量越大。随着经济逐步恢复，供需关系改善也会利好白银价格上行。

如今，白银的投资渠道也较多，其中各有利弊。北京理工大学公司治理与信息披露研究中心主任张永冀介绍，白银的投资渠道主要包括实物投资，如银条、银币等，还有现货投资、白银期货、纸白银、白银T+D投资等。

举例来说，“纸白银”即为账户白银，无需像实物那样要保管。在国内各大银行，投资者均可购买纸白银，其交易规则较为灵活，可双向交易、T+0交易，也可以24小时交易。由于纸白银是一种不含杠杆的白银投资品种，所以不适合短线交易，更适合长期定投。定投纸白银业务是指个人客户根据建立的投资计划，在一定期限内按照计划投资金额或数量定期买入纸白银产品的业务。它具有一次预约、多次交易，平摊成本、分散风险等特点。

不过，由于影响白银价格走势的因素较多，与黄金相比，其价格波动幅度会更加剧烈。价格波动是一把“双刃剑”，有些投资者利用波动来获取收益，同时也要面对价格波动带来的风险。对短线交易白银衍生品的投资者而言，控制好风险较为重要，即便是长期看涨白银价格，也需要做好短期下跌风险控制，严格设置止损线。

实物投资时，黄金的优势要大于白银

对实物白银投资者而言，持有实物白银的性价比不高，因此，市面上大量持有实物白银的投资者只是少数。持有实物贵金属更多是为了预防极端事件发生，况且真有极端情况发生时，黄金的优势要大于白银，这是因为黄金体积更小，认可度更高，更利于变现。“建议投资者在实物投资时，选择细、小、碎的物理特性来配置，可根据自身资产量来计算持有比例。由于极端事件发生概率极低，且持有实物白银也不产生利息，建议投资者少量配置即可，不易数量过多。”张永冀建议。

而对于白银衍生品交易投资者而言，要尽量避免高杠杆交易品种。白银价格受到诸多事件影响，有时其价格波动较为剧烈。“对于初期接触白银的投资者，选择银行的纸白银交易较为安全，买入方式便捷且没有杠杆。在确立了未来银价走好的大背景下，投资者可根据自身条件，按照一定比例采取定投策略，有望通过长期持有来获取合理收益。”张强建议。

黄金投资方式一般有实物黄金和记账黄金，以及期货期权，股票和基金等；其中实物黄金有金条、金币、首饰等，记账黄金包括账户黄金、纸黄金等；黄金期货和期权是上海期货交易所上市品种，属于高风险高收益理财，交易者需要在期货公司开设账户；股票和基金则需要在证券公司开户方可交易。需要注意的是期货期权属于高端理财投资，因此不建议普通民众参与。以下是黄金投资较常见的三种方式介绍。

纸黄金

纸黄金是银行个人记账式黄金，一般根据国际市场或上海黄金交易所报价。国内一般通过国有商业银行进行交易，普通投资者可通过银行买入或者卖出，由银行开具记账式凭证，如黄金汇票、黄金存折等，中国工商银行账户黄金，也属于纸黄金。

黄金期货

国内黄金期货是上海期货交易所推出的标的物，他与其他期货一样是一种高风险高收益的投资产品。它是用保证金的方式，对将来预期价格进行买入和卖出。国内黄金期货每手是1000克，其对应的最低保证金是1000克黄金当天期价的10%。普通投资者交易期货，需要在期货公司开户，期货公司一般会另加几个点的保证金并收取一定手续费。一般交易者在合约到期日前，卖出或购回与先前合同数量的合约而平仓，无需真正交割实物黄金，而需要实物的企业交易者，则契约到期后就是实物交割，买入者凑足资金，到指定交易仓库提货；卖出者凑足现货到指定仓库交货。

投资金条

投资金条是实物黄金常见的投资方式。国有商业银行、上海黄金交易所、中金公司以及黄金批发市场均有销售金条。此外还有纪念性金条，比如贺岁金条、奥运金条等。

实物黄金投资还包括珠宝商店的黄金首饰，但这种方式投资价值较低。

每经记者：聂虹 每经编辑：叶峰

阔别6年，今日黄金价格盘中突破1400美元大关，一路冲高到1411.83美元/盎司。虽然之后回落至1398.6美元/盎司，但这一消息仍然振奋人心，不少国际金融机构都做出了看涨预测，预测区间在1400~1600美元区间不等。黄金本轮上涨的原因是什么？能否站稳1400美元，个人投资者又应当如何投资呢？

多因素助金价高涨 黄金ETF年内盈利超8%

本月以来，伦敦金现价格节节攀升，截至发稿，6月以来已上涨超8%。今日盘中更是创出6年来新高，站上了1411.83美元/盎司。

对于最近黄金出现上涨，华安基金总经理助理许之彦认为有三个原因：一是从去年10月份开始市场预期美联储不再加息，到今年开始预期会减息。特别是此次美联储央行的会议，说的非常明确，过去加息的历程将告一段落，不仅不加息反而还提及将减息，所以市场今年预期将会有一次减息。

二是全球经济的减弱，虽然预期不会像2008年那样走向一个快速下跌的衰退，但可能会预期比原来的经济情况会要糟糕一些。

三是全球的经济格局和政治稳定，包括一些风险事件，促使投资人转向黄金。微观层面上，黄金的整体需求最近三个月来有所回升，此外央行也在加速配置黄金，包括黄金ETF的上升以及黄金期货合约的空单转多单等都是黄金市场出现的积极变化。

有数据显示，自2018年12月至今年5月底，央行已连续6个月增持黄金储备。央行持续出手增持黄金的同时，Wind数据显示，截至6月21日，四只黄金ETF6月以来总份额增长超8000万份，其中华安黄金ETF、易方达黄金ETF和国泰黄金ETF分别增长了7680万份、2010万份和1170万份。此外，年初至今，四只黄金ETF及其联接基金产品净值均增长超8%，上涨最多的华安易富黄金ETF联接基金C达到9.18%。

分散风险利器 5%-10%配比较好

从古至今，人们普遍将黄金视为储存财富的重要手段。

虽然黄金不再作为货币，丧失了其作为货币的交易媒介和价值尺度功能，但其仍然具有价值储存功能。且由于黄金是金融资产中具有内在价值、永不违约的资产，本质上来说黄金能够对抗信用风险，因此黄金还发挥着避险功能和稳定器的作用。

黄金作为特殊产品，和股票、地产、债券等资产的收益率相关性非常低，是分散风险、优化资产组合和规避投资风险非常好的品种。有贵金属投资人士表示，目前投资界比较一致的看法是，在资产配置比例中，建议黄金资产占比为5%～10%。

对于这一配置比例，许之彦也表示赞同。“黄金非常重要的一点是它和股票是负相关的，在资产配置中能起到一个分散风险的效果。从配置比例来讲，黄金在全球资产中占比大约在5%左右，对个人高端财富群体来说，5~10%算是一个比较合适的配置比例，但每个家庭的风险收益不同，具体操作时还是要根据个人的风险收益状况和投资来做一个调整和配置。”

作为风险分散利器，黄金又需要面对哪些风险呢？或者说影响黄金价格的因素有哪些呢？有贵金属投资人士表示，随着黄金价格的市场化，影响黄金价格变动的因素日益增多。

从供给端和需求端来看，供给端包括金矿开采和旧金回收，全世界每年金矿产量约为2500吨左右，每年产量变动平稳，旧金回收的供给量则受价格影响较大。

从需求端看，主要是工业需求、首饰需求和投资需求。工业方面的需求变动平稳，对金价影响较少。首饰需求占比超过70%，对价格的影响大致呈现季节性和周期性，通常在第一季度和第四季度，这和国家地区的文化有关，比如我国的农历新年，西方的圣诞节情人节等，这些时间段对金饰的需求都较其他时间会增多。在需求端的三大因素中，投资需求对金价的影响最大，例如黄金ETF面市至今已吸引上千亿资金流入黄金市场，这也成为近几年金价大涨的直接动力之一。此外，美元汇率、石油价格、货币政策、通货膨胀及利率水平、各主要国家地缘政治局势及突发事件等也都是影响黄金价格的重要因素。

6种黄金投资法 总有一款适合你

对于大部分普通人而言，购买黄金大多基于装饰需求和投资需求。大众最熟悉的无疑是实物黄金，但其实随着我国黄金市场的开设，投资方式也日益多元化，仅记者了解到的黄金投资方式就不下6种。

1）实物黄金

适用人群：有长期持有心态的大众人群

实物黄金无疑是门槛最低，历史最悠久，大众最熟悉的一种方式。不需要银行账户、基金账户、股票账户，走进银行和金店都可以买到实物黄金。由于作投资使用，建议大家选择金砖金块金条等没有工艺元素的黄金产品，避免产生额外的费用影响投资收益。这种投资方式的优势是门槛低，可作收藏馈赠之用，但缺点是若保存方式不当会对黄金价值造成一定损耗，而代保管服务会产生保管费、储藏费和保险费等费用，流动性较差，变现成本较高。

2）纸黄金/账户金

适用人群：拥有银行账户的投资人群

纸黄金是黄金证券化后的一种产物，由银行报出的黄金买卖价格，是一种账面上的黄金交易，不能提取实物，所以银行也把它叫做“账户金”。投资者根据银行以美元、人民币或其他币种计价报出的各账户贵金属买入/卖出价格，买入或卖出相应账户贵金属份额。需要注意的是，买卖的价格由银行报出, 投资者只能根据银行的报价点价成交，不能参与报价。因此，对纸黄金而言，投资者的交易对手都是银行。优点是交易方便快捷，一般能完成实时交易实施清算。缺点是无法参与报价，无法提取实物。

3）黄金现货实盘、现货即期及现货延期交易

适合人群：开通贵金属交易账户，具有一定专业的黄金投资知识的投资人群

黄金现货实盘交易是合约买方报价时必须有全额资金，合约的卖方报价时必须有相应的实物，成交后，实时进行实物交割，以钱货两讫的方式进行清算。现货即期交易，则是指T日交易、T+2日交割的合约，即在成交后两天内交割。而现货延期（T+D）则是指以支付保证金的形式进行交易、当日无负债方式进行结算的合约，客户可以选择合约成交当日交割，也可以延期交割，同时引入延期补偿费机制来调节实物供求矛盾。交易标的主要是金条、金锭和金币，珠宝首饰等也在其中。上海黄金交易所是全球最大的黄金现货场内交易所之一。其实行会员制组织形式，会员可以直接参与交易，机构客户和个人必须通过会员，代理参与交易。优点是报价交易方式透明，还可引入做空机制让交易方式更多元，缺点是要具有一定专业的黄金投资知识，投资波动大。

4）黄金远期掉期等衍生品

适用人群：开通期货交易等账户，具有相当专业的衍生品投资基础的投资者

黄金衍生品交易主要目的是套期保值和投资套利，是现货交易的补充。其中，黄金远期交易是指交易双方以约定的黄金交易品种、交易数量、交易价格，在约定的未来某一日期交割的黄金交易；而黄金掉期交易则指交易双方约定在一前一后两个不同的起息日进行方向相反的两次资金及实物的交割。在第一次交割中，一方按照约定的价格买入（卖出）黄金；在第二次交割中，该方再按照另一约定的价格卖出（买入）黄金。从玩法上，就可看出更为复杂，适合具有相当专业的衍生品投资基础的投资人群。优点是交易透明玩法多样，缺点是较为专业，风险高。

5)黄金ETF及其联接基金

适用人群：拥有证券账户或基金账户的投资人群

黄金ETF及其联接基金，主要投资于上海黄金交易所挂盘交易的黄金现货合约等黄金品种来紧密跟踪国内黄金现货价格的产品。这类产品的优点是门槛低，跟踪性好，成本低，运作透明。缺点是需要开设证券账户，但如果没有证券账户，也可在场外购买黄金ETF联接基金。

6）藏品黄金

适用人群: 具有收藏眼光的投资人群

藏品黄金包括因工艺价值、文化价值、权威价值和艺术价值等具有收藏性的黄金品。有收藏人士表示，黄金艺术品价值不在于黄金本身，更多的在于其工艺和收藏性，因此也会有产品远高于金价本身的溢价。如果一般投资者对黄金艺术品的增值空间和艺术价值缺乏理解和认识，可能无法达到心中的投资预期甚至发生较大风险。

封面图片来源：摄图网

每日经济新闻

上一篇：孵化基金成立文件(孵化基金项目)

下一篇：私募内参软件(深圳红岭私募内参)