编者按：这是去年十一国庆之后的一篇文章，不过大部分的内容都不过时的。

话说今天讲这个话题其实是有点不合时宜的，君不见双节归来之后的A股有如猛虎出笼，当然猛虎出笼之后就发现今天动物园里面的人果然比十一少多了，所以上涨的时候讲讲做空的话题反而有点错峰绕行的功效。很多人不是号称A股市场跌多涨少么，我姑且信其一半，那拥有一件称心的做空兵器就是极有必要的。

那么，就来吧。

做空，英文名Short Sale，香港名沽空，新加坡马来西亚名卖空，杭州话册空，是一种股票、期货等市场的一种操作模式，简单来说就是投资者觉得接下去行情会跌，就空手先问别人借点券按现在的价格卖掉，等行情下跌之后再买进同样数量的券归还给别人，从而获取行情下跌的差价利润。这种操作和我们平常炒股买基的思路正好相反，平常的炒股买基都是买入之后等着行情上涨之后卖了赚钱。

思路很简单，只不过在A股市场要做空还是挺不容易的，首先，能做空的品种就不多，目前来看也就只有两种：一种叫做股指期货，另一种叫做融资融券。

股指期货(Share Price Index Futures)简单来讲就是赌指数的涨跌（就和赌色子的大和小一样），多头和空头分别代表买指数的涨和买指数的跌的两方，如果指数跌一点，多头亏300块，空头赚300块，涨一点同理可反。A股市场上目前能赌的指数有沪深300，中证500和上证50，基本涵盖了主流的几个指数，每个指数按照时间分别对应四种合约（当月，下月，当季，下季）。理论上来说，利用股指期货做空A股很简单，直接做空卖出股指期货就行，但是股指期货的资金门槛50万， 一般小散玩不起，这还不算因为当年股灾期间对股指期货的诸多限制，比如限制交易手数，比如上调交易保证金及手续费等等更是导致股指期货有点半身不遂。

融资融券(Securities Margin Trade)也叫保证金交易，简单来说融资就是借钱买股票，属于看涨，2015年导致股市大跌的配资其实就是地下市场版融资；融券就是借股票来卖，属于看跌。理论上来说，做空A股市场这里可以简单的通过融券操作卖空一些股票来间接的做空A股市场，但是实际操作中两融业务的资金门槛也要50万，哪怕有券商给出20万的门槛也不算太平民，再说就算有资格融券其实在大跌的时候也不是想融就能融的，这个不展开了。

其实A股市场之前还有一种卖空工具叫做认沽权证，权证英文名Wrrant，香港名窝轮，只不过在经历了自2005年开始的波澜壮阔的6年之后，最后一只长虹权证于2011年8月11日上演末日轮并最终谢幕，自此A股市场彻底告别这种做空工具至今。

综上所述，实际上在A股市场做空A股还是挺不容易的，很多人甚至光是看着那些诸如期货(Future)，融资融券(Securities Margin Trade)，权证(Wrrant)之类的名词就已经云里雾里了。

那么，有没有更简单易懂更低门槛的A股做空品种呢？

答案当然是有（要不我写这个文章干嘛），那就是东方不败的兄弟，人称东方不亮的港股ETF和西方亮的美股ETF。

想想也是可悲，偌大的A股市场自己的做空工具这么少，结果美股市场和港股市场倒有不少做空A股的工具，请看：

美股相关ETF

1. CHAD

CHAD是反向追踪中国沪深300指数的 ETF，该ETF价格与沪深300指数波动方向相反，波动幅度与沪深300指数相同，即沪深300指数下跌1%，对应该ETF指数上涨约1%。其总资本在1亿美金左右，规模较大，流动性较好。所以如果需要对冲A股持仓风险的话，这个ETF就是一个比较好的选择，因为美股ETF大多是带杠杆的，而有了杠杆自然就有损耗。CHAD这支不带杠杆，比较适合长期持有作为对冲手段，同时也比较适合普通投资者用来做空A股。

2. ASHR

ASHR是一个自建股票池的 ETF 产品，收益同步于沪深300指数，覆盖上海和深圳证券交易所规模最大、流动性最强的300只股票。这个ETF可以简单理解成是类沪深300指数，该ETF价格与沪深300指数波动方向相同，波动幅度与沪深300指数相同，即沪深300指数上涨1%，对应该ETF指数上涨约1%，流动性较好，总资本3.28亿美金。

3. CHAU

CHAU是两倍杠杆做多中国沪深300的ETF，该ETF价格与沪深300指数波动方向相同，波动幅度约为沪深300指数2倍，即沪深300指数上涨1%，对应该ETF指数上涨约2%。其总资本约0.57亿美金，规模适中。这支就是自带双倍杠杆的ETF了，刚才和大家说过了带杠杆的ETF会有波动损耗，所以这支股票不是很建议大家长期持有。

对于比较熟悉A股的各位来说，它可以是很好的短期做空A股的工具。

举个栗子，比如2015年年中的A股暴跌，7月的第一周连跌5天，如果在第二天起半仓做空CHAU，一周下来的收益能有近40%，妈妈再也不担心股灾了。

港股相关ETF

1. FXI

FXI是追踪FTSE China 50指数的ETF，标的成分全部在香港证交所交易，包含50个规模最大、流动性最高的中国企业，以是有色、金融、天然气和电信类公司为主。该ETF价格与FTSE China 50指数波动方向相同，波动幅度与FTSE China 50指数基本一致，即FTSE China 50指数上涨1%，对应该ETF指数上涨约1%。

这个指数本身不带做空属性，但是港股市场里面有一对流动性最好的ETF是基于这个指数的，那就是人称黑白双煞的阴YINN和阳YANG.

YINN旨在正向追踪FTSE China 50指数，自带3倍杠杆，当FTSE China 50指数上涨1%时，YINN上涨3%。

YANG旨在反向追踪FTSE China 50指数，自带3倍杠杆，当FTSE China 50指数下跌1%时，YANG上涨3%。

3倍杠杆啊，想想大跌的时候也是蛮爽歪歪的，此处脑洞请自补。

等等，说了半天竟然是海外市场，那不是白说啊，谁说是白说，白说谁不说，在互联网浪潮汹涌的今天有时候天堑也能变通途，比如投资海外市场吧，开个美股账户就可以了。在愉快的开通了美股账户之后你就可以愉快的随时做空A股了（买上面的ETF啊），简单易懂吧，最最关键的是门槛着实降了不少，有个3000美刀（折合2万软妹币）就可以了，比起动不动就要几十万的A股衍生品做空工具，容易了不知道多少倍。

俗话说：上帝为你开了一扇窗，可能还会给你打开一扇门。

能做空A股只能算是美股市场的一个小天窗，美股市场的真正魅力远不止此：比如最基本的可以交易美股，苹果谷歌亚马逊，阿里百度京东，想买什么买什么，买亏了不要怪我就行；比如丰富的ETF产品，除了各种美股大盘指数的各种多空和加杠杆ETF，还有中国，俄罗斯，欧洲各国，日本，巴西，韩国等的各类指数ETF全囊括，以及商品类的黄金白银石油类ETF，甚至还有外汇相关类ETF，等等等等，简直就是老鼠掉米缸，老虎掉羊群一样的存在。

本文源自小5论基

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判断股票中有没有主力的方法主要有以下几点：

观察股票的成交量和成交额，如果出现明显的放量或者成交额排名靠前，说明有资金流入或流出，可能是主力的操作。

观察股票的K线走势，如果股价明显被控制着，出现螺旋状、头部形态、价升量增等特征，说明有主力在运作。

观察股票的F10里的股东结构，如果有机构、基金、信托等市场上的主力资金在前十大股东中，则说明这只股票有主力资金在内。

观察股票的盘口挂单，如果出现上千手的大买单或大抛单，并且快速成交或撤单，说明有主力在试盘或洗盘。

观察股票的对大盘的反应，如果股价不受大盘左右，你跌我涨，你涨我跌，或者遇利空不跌反涨，说明有主力在护盘或拉升。

以上方法仅供参考，具体情况还要结合个股的实际走势和市场环境进行分析。

在股市中，主力是指有强大资金实力和影响力的投资者或机构，他们可以通过运作股价来达到自己的目的，比如拉升、出货、洗盘等。判断股票中有没有主力，对于普通投资者来说，是非常重要的，因为跟随主力的步伐，可以把握住行情的机会，避免被主力套牢或割肉。那么，怎么判断股票中有没有主力呢？本文将介绍五种常用的方法，并分析它们的优缺点和局限性。

成交量是指一定时间内股票的买卖成交的数量，成交额是指一定时间内股票的买卖成交的金额。成交量和成交额反映了市场的活跃程度和资金流向，是判断主力操作的重要依据。

一般来说，如果某只股票出现明显的放量或者成交额排名靠前，说明有大量的资金流入或流出，可能是主力在进行拉升、出货、试盘或洗盘等操作。例如，如果某只股票在低位横盘后突然放出巨大的成交量，并且股价快速上涨，说明有主力在拉升吸引散户跟风；如果某只股票在高位震荡后突然放出巨大的成交量，并且股价快速下跌，说明有主力在出货逼迫散户割肉。

分析成交量和成交额的优缺点和局限性：

优点：成交量和成交额是最直观和最容易获取的数据，可以及时反映市场的供求关系和资金动向，对于判断主力操作有较高的参考价值。

缺点：成交量和成交额不能单独使用，需要结合股价走势、K线形态、技术指标等进行综合分析，才能更准确地判断主力意图。另外，成交量和成交额也会受到市场环境、行业趋势、政策因素等的影响，不一定都是主力操作的结果。

局限性：成交量和成交额只能反映市场的总体情况，不能区分具体是哪些主力在操作，也不能确定主力操作的目标价格和时间。因此，投资者不能盲目跟随放量或排名靠前的股票，要结合自己的风险承受能力和投资策略进行选择。

K线是指用一根线条表示股票在一定时间内的开盘价、收盘价、最高价和最低价的图形，K线可以反映股票的价格变化和市场的情绪变化，是判断主力运作的重要依据。

一般来说，如果某只股票的K线走势明显被控制着，出现一些特征性的形态，说明有主力在进行运作。例如，如果某只股票在低位出现螺旋状的K线，说明有主力在低位吸筹，为以后拉升做准备；如果某只股票在高位出现头部形态的K线，说明有主力在高位出货，为以后下跌做准备；如果某只股票出现价升量增的K线，说明有主力在拉升吸引散户跟风。

分析K线走势的优缺点和局限性：

优点：K线走势可以直观地反映股票的价格波动和市场的供求关系，对于判断主力操作有较高的参考价值。

缺点：K线走势不能单独使用，需要结合成交量、技术指标、基本面等进行综合分析，才能更准确地判断主力意图。另外，K线走势也会受到市场环境、行业趋势、政策因素等的影响，不一定都是主力操作的结果。

局限性：K线走势只能反映市场的总体情况，不能区分具体是哪些主力在操作，也不能确定主力操作的目标价格和时间。因此，投资者不能盲目跟随特征性形态的股票，要结合自己的风险承受能力和投资策略进行选择。

F10是指股票的基本面信息，包括公司简介、财务报表、股东结构、分红配送等内容。F10可以反映股票的内在价值和潜在风险，是判断主力资金是否介入的重要依据。

一般来说，如果某只股票的F10里的股东结构发生变化，出现机构、基金、信托等市场上的主力资金在前十大股东中，则说明这只股票有主力资金在内。例如，如果某只股票在最新一期的十大流通股东中出现了某个知名基金或机构，则说明该基金或机构对该股票有信心和看好，并可能会对该股票进行长期持有或运作。

分析F10股东结构的优缺点和局限性：

优点：F10股东结构可以直观地反映股票的持仓情况和资金来源，对于判断主力资金是否介入有较高的参考价值。

缺点：F10股东结构不能单独使用，需要结合股票的价格走势、成交量、市场环境等进行综合分析，才能更准确地判断主力资金的意图和影响。另外，F10股东结构也会受到信息披露的滞后性、股东变动的隐蔽性、股东持仓的多样性等因素的影响，不一定能完全反映主力资金的真实情况。

局限性：F10股东结构只能反映股票的持仓情况和资金来源，不能区分具体是哪些主力在操作，也不能确定主力资金的目标价格和时间。因此，投资者不能盲目跟随某个基金或机构的持仓，要结合自己的风险承受能力和投资策略进行选择。

盘口挂单是指股票交易中买卖双方在不同价格上挂出的买单和卖单，盘口挂单可以反映市场的供求关系和买卖意愿，是判断主力操作的重要依据。

一般来说，如果某只股票的盘口挂单出现异常情况，例如出现上千手的大买单或大抛单，并且快速成交或撤单，说明有主力在进行试盘或洗盘等操作。例如，如果某只股票在低位出现大量的买单，并且快速吃掉卖方的抛单，说明有主力在低位吸筹，为以后拉升做准备；如果某只股票在高位出现大量的抛单，并且快速撤掉买方的买单，说明有主力在高位出货，为以后下跌做准备。

分析盘口挂单的优缺点和局限性：

优点：盘口挂单可以及时地反映市场的供求关系和买卖意愿，对于判断主力操作有较高的参考价值。

缺点：盘口挂单不能单独使用，需要结合股票的价格走势、成交量、技术指标等进行综合分析，才能更准确地判断主力意图。另外，盘口挂单也会受到市场环境、行业趋势、政策因素等的影响，不一定都是主力操作的结果。

局限性：盘口挂单只能反映市场的供求关系和买卖意愿，不能区分具体是哪些主力在操作，也不能确定主力操作的目标价格和时间。因此，投资者不能盲目跟随大买单或大抛单，要结合自己的风险承受能力和投资策略进行选择。

对大盘反应是指股票对于大盘走势的跟随程度和敏感度，对大盘反应可以反映股票的强弱程度和人气程度，是判断主力操作的重要依据。

一般来说，如果某只股票的对大盘反应异常，例如股价不受大盘左右，你跌我涨，你涨我跌，或者遇利空不跌反涨，说明有主力在进行护盘或拉升等操作。例如，如果某只股票在大盘下跌的时候逆势上涨，并且成交量放大，说明有主力在护盘吸引散户跟风；如果某只股票在大盘上涨的时候逆势下跌，并且成交量缩小，说明有主力在拉升逼迫散户割肉。

分析对大盘反应的优缺点和局限性：

优点：对大盘反应可以直观地反映股票的强弱程度和人气程度，对于判断主力操作有较高的参考价值。

缺点：对大盘反应不能单独使用，需要结合股票的价格走势、成交量、技术指标等进行综合分析，才能更准确地判断主力意图。另外，对大盘反应也会受到市场环境、行业趋势、政策因素等的影响，不一定都是主力操作的结果。

局限性：对大盘反应只能反映股票的强弱程度和人气程度，不能区分具体是哪些主力在操作，也不能确定主力操作的目标价格和时间。因此，投资者不能盲目跟随逆势走强或走弱的股票，要结合自己的风险承受能力和投资策略进行选择。

本文介绍了五种判断股票中有没有主力的方法，分别是观察成交量和成交额、观察K线走势、观察F10股东结构、观察盘口挂单和观察对大盘反应。这些方法都有各自的优缺点和局限性，不能单独使用，需要结合多方面的因素进行综合分析，才能更准确地判断主力的意图和影响。判断主力操作对于普通投资者来说，是非常重要的，可以帮助他们把握住行情的机会，避免被主力套牢或割肉。但是，投资者也不能盲目跟随主力的步伐，要结合自己的风险承受能力和投资策略进行选择，做到理性投资，稳健收益。

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