每经记者：曾子建 每经编辑：彭水萍

投基Z世代，Z哥最实在。

新年行情第二周，A股延续强势，今日沪指大涨超20点，逼近3200点整数关，2022年12月30日以来，已经实现六连涨。

同时，港股市场继续创出反弹以来新高，阿里巴巴大涨超9%，腾讯控股、美团、泡泡玛特等纷纷大涨。

对于近期市场的强势，Z哥其实早有预期。

2022年年底以来，Z哥一直的观点是，只要疫情防控得到放开，市场预期就会得到扭转，外资必然持续流入，行情也将迎来反攻。

如今来看，除了12月份的“阵痛”有些出乎意料外，其他基本得到验证。这倒不是Z哥“马后炮”，也不是有些沾沾自喜，如果长期关注本栏目，相信一定也会有同感。

从上个周末到今天，消息面最重要的焦点，无疑是1月8日内地与香港恢复“通关”。疫情放开是大势所趋，当下确定性最高的是，消费复苏、旅游业报复性复苏，交通运输的复苏趋势都已经形成。接下来，可以预期的是，今年内可能会以更加强有力的政策手段刺激内需，从而达到经济复苏的目标。

在这样的大背景下，海外资金对人民币资产越来越乐观。

今天，人民币汇率大幅走高，美元离岸人民币报价突破6.8整数关，人民币加速升值趋势越来越明显。

北向资金方面，今日继续进场扫货，沪股通净买额47.23亿元，深股通净买额29.77亿元，合计净买额77亿元。

再看盘面，今天市场热点“推陈出新”。

首先，券商股以及金融软件板块表现强劲。财富趋势大涨近17%，该公司“通达信”知名度较高。此外，金证股份涨停，东方证券一度涨停，东方财富、兴业证券、广发证券等都有不错表现。A股向来如此，如果憧憬牛市，自然券商股就能涨。

其次，有色金属、黄金股也出来吸引市场眼球，株冶集团、北方铜业、紫金矿业等多只个股涨停。此外，养鸡板块、水产、猪肉概念股等也表现不错。

不过，对于这些轮番表现的热门题材，Z哥发现，真正能有持续性的板块并不多。即便是券商股，逻辑如此清晰，整体估值也不高的板块，依然只是短线热闹，但可参与的价值似乎并不高。

上图，是券商板块的行业指数走势图，这个指数代表整个行业的运行趋势，很明显依然处于底部震荡区间。

在Z哥看来，从整个行业而言，中期趋势还没有完全走出来，依然还处于低位震荡的基调之中。那么，从操作角度分析，这些轮涨、短炒的板块，除非你有较高的交易能力，其实还是很难在其中赚到钱的。

类似的还有房地产，尽管政策预期很高，但行业整体没有走出趋势来，那么短期即便有反弹行情，也不太好操作。

对于很多机构资金来说，布局一个板块，除了考察基本面外，很重要一点就是要找中期趋势已经完全走好，而且基本面逻辑也很清晰的行业板块。

今天，Z哥分享几个大行业，基本面较好，而且中期趋势也完全转强，值得今年中期关注。

首先，是保险板块。先看行业板块指数的走势。

今年10月底，保险板块探底完成，然后展开强劲反攻，随后行业板块指数突破年线，并且今年初开始创新高。

其次，保险股品种不多，只有平安、新华保险、中国人寿、中国人保、中国太保等几只。盘子都很大，机构可以从容进出。而保险股中的龙头，比如中国平安、新华保险和中国人寿，已经初具牛股品相。

第二个值得中期关注的是零售行业。这个板块，主要逻辑还是消费复苏，其中重要领域涵盖丰富，包括百货、小商品、副食品和药品零售等。重要公司比如王府井、合肥百货、良品铺子等，更是出现了人人乐这样的大牛股。而从板块行业指数来看，零售行业也已经从底部反转。

另外，零售行业的投资大逻辑，和住宿餐饮板块是差不多的，但从股价位置来看，住宿餐饮的炒作明显已经有些过热了。

第三个值得中期关注的，是Z哥近期比较看好的酒类股，这是Z哥反复强调复苏确定性很高而且拥有较宽护城河的板块。而白酒股中，古井贡酒已经创出历史新高，今世缘也逼近历史高点。整个行业，今年是可以期待的。

此外，港股的互联网板块已经彻底走牛，A股的互联网板块表现要弱得多，主要原因是互联网龙头公司多在港股。

从指数的表现看，经过两年多的大幅回调之后，新年刚刚突破年线，从趋势上看，今年值得期待，但能否彻底走牛，还需要观察。

这个板块，重点关注的公司包括游族网络、三七互娱、恺英网络、吉比特、完美世界、昆仑万维等，如果行业板块确定反转，那么这些公司很可能会被机构青睐。

每日经济新闻

这届基民在成长，追高的人变少了，抄底的人变多了。

最近，可以去抄底的方向越来越多了......其中创业板的呼声是比较高的。

但抛开基民的成长和创业板成分行业的产业变革，如果没有新基民的学费，那老基民即便学会了正确的姿势，也是很难赚到钱啊......

关于创业板，我想说的一共有3点。

第一点，创业板的行业构成。

排名靠前的是电力设备占比35%、医药生物占比21%。新能源被抛弃，医药在磨底，那创业板肯定就没好。

所以，买创业板的钱，超过一半是投入了这两大行业，它们是否都是你认可的方向？如果其中有一个不是，那还不如拿着一半的钱单独去买你认可的另一个行业。

而根据我的观察和对投资者心态的分析，很少有基民会同时非常看好新能源和医药，不知道我的想法对不对，欢迎评论区留言。

但凡事都有两面性，买创业板有利于优化持有体验。如果你看好新能源，但又不排斥医药，那创业板就可以是选项之一。

因为每往投资组合里增加一个相关性低的品种，整个组合的波动区间就会变窄一点，难受的概率从50%降低到了25%（起码统计学上是这样的）。

第二点，买指数要摆正心态。

投资被动指数，想赚钱又想优化体验的奥义就是要买的便宜。

现在创业板的估值很低，近5年市盈率百分位不到9%，市净率也在-1倍标准差附近，所以现在建仓的问题不大。宽基指数就是国运。

来源：Wind 截止至23/05/15

重点在于心态，因为像创业板指这样的指数背后，是被一个个行业周期所牵动的，当一些行业处于下行或磨底阶段的时候，指数基金就只有承受的份，不像主动基金可以切换细分领域或者个股。

比如医药基金经理赵蓓增加了中药的配置，新能源基金经理祁禾调仓了光伏设备，他们都获得了比行业指数更好的收益。以“年”为角度去评价，他们是更胜一筹的。

所以指数投资就很自然的要求投资者持有更长时间，真正要有持久战的心理准备。

创业板在2016年、2017年、2018年连续3年收益为负，这对投资者的心理是极大的挑战。而主动基金的基金经理如果连续3年亏钱，咖位又不够大的话，那大概率要下岗了，我们现在看到的主动基金经理是存在一定的幸存者偏差的。

第三点，目前指数的态势要心里有数。

从图形上看，站稳2200点就是一大关，如果站不稳，下一个支撑就要到1900点附近了。向上看，2700点一线附近是个重要的阻力，站稳这里才能有更多的指望。

图形不能预测未来，但因为很多人都在看、在用，所以它可以帮助我们感知市场参与者的一些重要心理价位。

最后，对于我自己来说，我会选择投资科创50而不是创业板。

往浅了说，子弹是有限的，我要把它打在最有希望的方向。不存在什么无限子弹模式，说这话的人只不过还没有经历过一场完美风暴，它会击穿你的一切交易计划。

如果真的有无限子弹，干嘛还要投资呢？

往深了说，虽然它们二者目前的长期胜率都比较高，因为指数背后的行业都是具备终局思维的。但我认为，科创50的赔率是更高的。

一是科创板的弹性更高，个股呈现出了“高机构占比+低流通市值”的特征，之前跟大家提过多次。

二是半导体行业目前是由割裂走向共识，而新能源行业目前是由共识走向割裂。共识度开始逐渐堆积的方向，它的潜在爆发力就强，赔率也就高。

这一点是非常重要的，行业所处的阶段不同，那阶段性的结果也就不同。

国富基金总经理徐荔蓉曾说过：“行业研究追求的是强者思维，投资秉承的是弱者思维，能把这两者矛盾想通的，下限会比较高”。

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