之前我说了医药基金太专业，又太细分，药类就可以细分为中药，原料药，仿制药，疫苗等等，还有牙科、眼科等等专业医院，医疗设备，医药零售药店，医药物流，医药CRO等等。

而指数编制人员懂财务、懂指数，但是不懂医药，所以导致医药指数编制不能准确反映医药发展情况，所以主动型医药基金经理能够发挥自己多年的医药研究优势大放光彩，能够跑赢指数。

中证旗下部分医药医疗类指数基本信息和区间表现

张力健：当前A股市场从性价比指标来看，股债性价比正处于高位，股票具备较高的配置价值。截至上周五（7月29日），上证指数的市盈率为12倍，处于40％的历史分位点，当前大盘蓝筹股投资性价比是不错的。

近十年来，中国的资本市场可谓风云起伏。业内人士表示，较长期限的业绩是对基金公司长线布局以及专业投研能力的综合检验。日前，海通证券披露了《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，各家基金公司的长期投资能力从中可见一斑。

大家在学生时代都写过“命题作文”吧？紧扣一个主题，选材布局、充实内容。

回到2020年，因为疫情的影响，上半年很多企业的盈利，都出现了大幅下滑。

问题1：当前市场环境下，全面升级的中证100指数投资价值如何？

反观A股的大部分基金经理，只会在市场主流赛道或传统白马股上“躺平”，还振振有词地为自己辩解“别人也是这么干的，我跟着干至少不会犯错”。

（4） 过去一年的日均成交金额排名落在中证全指指数的样本空间的前90%。

总的来说，上证50的流通市值很大，但是行业的集中度太高，容易被金融行业影响。

其中，兴全合润的谢治宇，上投摩根新兴动力的杜猛，华富价值增长的陈启明，交银优势的何帅，易方达科翔的陈皓以及景顺长城优选的杨锐文，都是管理上述基金年限超过5年，且任职期间年化回报超过20%的基金经理。

前不久，记者从多家公募基金公司获悉，已收到监管窗口指导，未来将对“固收+”产品权益投资比例做进一步限制。新的监管窗口指导中，权益投资比例超过30%的产品将不能被定义为“固收+”。

图：中证高端制造主题指数行业分布图

事实上，从2019年到现在，债券市场进入业界所说的牛长熊短格局，而支撑这一逻辑的关键就在于不断宽信用环境下的息差打开。中金固收研究分析指出，随着地产和基建刺激经济模式转向依靠专新特精以及绿色投资等制造业模式，对金融机构而言，就是高息资产稀缺，高息利率逐步下降。而货币市场利率、利率债利率下行缓慢的情况下，金融机构的负债端利率下行偏慢，造成金融机构的息差压缩。

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