核心观点：

自今年年初以来，华尔街的势头已经放缓，随着就业和通胀数据比预期更热，2023年的强劲开局变成了数周的波动交易。

意味外围股市出现大动荡，包括亚太股市也是集体杀跌，这场恐慌杀跌情绪已经燃烧到亚太股市，而今天亚太股市集体下跌，A股难于独善其身。

创金合信首席宏观分析师、基金经理罗水星认为，经济整体处在复苏的路径上，但是复苏的力度相对比较温和，需要政策的支持。当前基建承担了比较重要的稳增长功能，基建项目的一个特点是投资周期较长，需要长期资金的支持。“因此降准0.25个百分点，释放的长期资金在5000亿左右，能够有力地支持基建项目的融资需求。”

美国投资公司Moneta首席投资官奥伊芬·德维（Aoifinn Devitt）表示，从某种程度而言基本面没有改变，硅谷银行的事件只是在情绪方面造成了传染，投资者也无法确定美联储对加息的态度。

等等，中美较量中美国危机越重，胜率更大，世界更太平，发展更健康，地球缺了谁都照转不误！

盘面解读

大幅低开的导火线是什么？

欧股跌幅也在扩大，法国CAC40指数、西班牙IBEX35指数、意大利富时MIB指数日内跌幅均达2%。

话虽如此，但是从综合考量的角度来看，美国危机越重对中国经济和股市来说就越好！为什么？

可以发现，这两次危机各有异同，同的是都是大涨导致泡沫！不同的是次债危机更像是一个庞氏骗局，而这次银行危机倒是美联储一手有目的有计划的阴谋！

最后总结

而周五的市场，之所以在早间的行情，表现出较为快速的回落，给人一种，股市风险升温的迹象，因为汽车板块，传来了部分利空消息，导致A股指数和板块受其影响，造成个股普跌、板块普跌收盘。

总结一下，我个人理解中国特色估值的关键：

鹏扬基金认为，下一阶段，基于资本市场流动性相对宽裕和经济温和复苏的预期，股票组合的结构可能比仓位更重要。投资者可以顺应市场趋势，紧密跟踪经济复苏和海外流动性条件好转的市场主线，预留一定的估值安全边际。后市还可以积极关注消费，医药，低估值的顺周期和中特估值标的，自主可控下的信创、计算机、半导体等。从弹性来看，信创、计算机、半导体等板块更大，而中特估值需捕捉交易机会。

“但我们关注到，相关上市公司的市场表现不理想，央企估值水平整体偏低。与5年前相比，国有上市公司利润增长70%，但市值仅增长10%；市净率为0.86倍，下降30%，明显低于全市场1.6倍的平均水平。”蔡建春表示。

其次，从周二开始，美联储主席鲍威尔将先后出席参议院银行委员会和众议院金融服务委员会听证会，就半年度货币政策报告接受议员们质询。本周还会公布美国非农就业数据，后面还有美国CPI、PPI等关键通胀数据，预计这些数据还是会保持强劲态势。

最后，我们认为A股没什么系统性风险，当前国内经济在稳步复苏中，在没有黑天鹅的情况下，股市没有大幅回撤的风险。后面要开始博弈一季报预期，紧抓业绩改善的板块，远离题材炒作。

就以今天大盘股为例，电信运营冲高回落，资源股单边下跌，保险股持续砸盘，白酒和银行出来护盘；其余中小题材股低开低走下跌，跌个股的行情导致投资者失望转为绝望。

为此，笔者来说说这次银行危机

截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌384.57点，收于31861.98点，跌幅为1.19%。标准普尔500种股票指数下跌43.64点，收于3916.64点，跌幅为1.10%。纳斯达克综合指数下跌86.77点，收于11630.51点，跌幅为0.74%。

板块方面，标普500指数十一大板块全线下跌。金融板块和房地产板块分别以3.29%和2.27%跌幅领跌，科技板块跌幅最小，为0.11%。

尽管相关利好消息让陷入危机的第一共和银行和瑞士信贷银行在前一日股价暴涨，但在周末到来前，投资者对于地区性银行股的信心似乎又有所降低。

根据芝加哥商品交易所美联储观察工具（FedWatch Tool）的数据，当日市场认为美联储在下次议息会议上加息25个基点的概率从前一日的85.6%降至62.0%，认为美联储将在下次议息会议上停止加息的概率则从前一日的14.4%升至38.0%。

美联储货币政策前景的变化对国债市场产生压力。当日，美国10年期国债收益率一度跌至3.4%的低位以下，2年期国债收益率也一度跌至3.9%以下。

由美国密歇根大学的调查研究中心当日发布的数据显示，美国3月份消费者信心指数初值为63.4，市场预期和前值均为67.0，这是消费者信心指数自去年12月以来首次下降。

美联储当日发布的数据显示，2月美国制造业产出环比增长0.1%，高于市场预期的下降0.2%，1月前值由1%上修至1.3%。

个股方面，受到银行业危机的持续影响，第一共和银行（FRC）的股价跌幅一度超过30%。

近期全球股市全线杀跌，尤其是欧美股市全线破位大跌，而A股面临欧美股市破位大跌的环境之下，同比跌幅已经是毛毛雨了，但始终也是未能脱离跌跌不休的命运。

而周一的行情，需要盘中观察情绪面、资金面和创业板的整体表现，因为周末的消息颇多，周一的走势会呈现出消息后，市场走出较大改变的特征，毕竟当下的股市已经进入了，走势一边倒的低迷氛围，需要改变为较好的乐观氛围，三大指数起码需要存在两三天走强的行情，以此来提振情绪和恢复信心。

机会挖掘

实际利率下行在中期是对黄金形成最重要的利好，它确定性也相对比较大。

近日，浙商证券首席经济学家李超，在中证指数公司和华安基金联合举办的“蓝筹投资价值高峰论坛”上，对2023年大类资产作出上述分析和展望。

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