益智手工乐园如何进行选址？

选址是非常重要的一个环节，选址不当会影响店面的整体经营和发展。以下是小艺的一些选址建议。

·一：选择人流量大的地方。人流量较大的这个地方可以更好的去吸引我们潜在的客户，例如比如说我们的商场、超市、学校附近等等。

·二：选择交通便利的地方，方便顾客前来消费。选址时可以考虑比如说地铁、公交等附近有没有停车场等等。

·三：一定要去调查周边竞争的情况。如果竞争对手较多，需要考虑如何差异化的进行经营去吸引我们更多的客户。

·四：地段和租金。其实需要考虑到，益智手工乐园它的规模和经营模式，选择适合自己的地段和租金水平。

好了我是小艺，如果你想开一家这样的儿童益智手工乐园，记得点个关注。

六大趋势决定2019年投资时点配置方向

2018 年的 A 股市场在内忧外患下跌幅千余点：年初中美贸易摩擦、经济减速，股票市场开启弱势基调；年中独角兽等回归增加供给量对市场形成了冲击；下半年国内宏观经济下行压力的凸显加深了市场的消极情绪；年末美股暴跌带动全球股市跟随性调整。 展望 2019 年，尽管贸易争端走势不明，全球经济下行，但政策底已现估值处于低位的A股市场下方空间小于上方空间，资本市场的结构性机遇在于政策支持方向与改革开放。

1、 基本面趋势：下行压力。

经济下行：上半年主动去库存基建投资托底（但地方隐形债务限制基建规模），下半年居民去杠杆阶段缓和、扩大内需消费接力。短周期投资时钟看，经济从类滞胀走向类衰退，类衰退后期股市开始表现。

海外不确定性：贸易摩擦由来已久，会有一定程度影响出口，因基数小拖累经济贡献低。3月份是一个重要的引爆点（两会后政策落地，90天谈判期后的中美博弈定局）。6月加入富时罗素指数是另一个观察点。

上市公司盈利：预计二、三季度企稳。短周期决定下行时间，中长周期决定下行幅度。其中短周期一般经济下行的时间会持续 1 年左右，盈利下行的时间滞后于经济，自 2018 年三季报开始下行，持续的时间和经济下行时间相近。中周期的产能问题，将决定这一轮盈利下行的幅度，盈利中周期一般持续3-4年。（从 2011 年到 2015 年，从上游、中游到下游，在盈利下行的大周期中，其实都经历过一波产能挤压，最终在 2015 年-2016 年，或市场化地，或行政化地，较好地完成了产能的去化。）所以我们现在处于这一轮经济下行的末端，产能收缩对盈利具有拖底作用。若以18年6月作为本轮ROE的高点，盈利拐点有望在19年下半年出现。当前盈利还未达到底部出清的时刻，（目前业绩向下趋势没变，预计净利润同比 19Q3 见底，季度增速零附近，预计 19年全年净利同比为 5%。）当地产链条拐点出现时，或是盈利拐点到来之时。盈利趋势是决定风格的核心变量，成长股弹性最大。

2、 政策趋势：稳增长。

稳增长政策2019年下半年或见效。

财政政策：减税降费。潜在的增值税减并等减税方案即将落地，降低企业税负、减少企业成本，释放红利给企业。

货币政策：降准+不对称降息，信用扩张（信贷放量）是稳增见效的重要信号（由于市值的均衡不一定早于市场底）。油价的下跌降低了通胀预期，央行降准降息空间打开， 2019年流动性仍将维持宽松，但需要警惕中美利差倒挂的负面影响。①鼓励小微企业贷②利率下行估值提高→利于成长股。

改革措施：框架落地。①经济实体改革 ②资本市场改革：进入实质落地期，科创板和试点注册制值得期待。 2019 年资本市场改革将继续深化，直接融资比例有望提升，资本市场也将加大对高端制造业以及优质民企的融资支持。

监管政策：2018 年金融监管已经有部分放宽，从资管新规的落地放宽、再融资放宽到股指期货的再松绑， 2019 年金融监管边际会有持续放宽，但是核心原则仍然不变。国内风险事件目前还没有大规模扩散的迹象，所以稳杠杆政策暂时还没有加码的必要， 未来维稳政策的加码力度可能会慢于市场预期。参与者多元化监管市场化，利于场内流动性恢复，利于中小市值成长股反弹。

产业政策：民企纾困+产业升级。政策是市场风格的催化剂，13 年鼓励并购，15 年底供给侧结构性改革，现在再次支持创新， 成长风格将逐渐占优。利于中小市值成长股反弹。

3、 流动性趋势：宽松有限。

美联储加息节奏放缓。对外开放持续推进，境外资金加速入场。MSCI、标普道琼斯先后将A股纳入其中，未来还有富时罗素、互联互通扩容、外资持股比例有序放宽，海外资金占比将提升，资本市场全方位对外开放将再提速。市场预计 2019 年外资流入规模为 4000 亿。

2019 年货币政策将继续边际放松，央行将继续降准和下调公开市场操作利率，在TMLF引导下无风险利率也会下行，但在外部加息通道内只能做边际调整整体空间不大。国内长端利率下行想象空间有限，10年期国债（3.0-3.7）。

4、 市场趋势：筑底+结构。

估值：受盈利下行压制。PE 和 PB、 情绪指标、大类资产比价角度度量， 市场估值处于历史底部区域。

技术分析：筑底后反弹高度有限。2018内忧外患（经济下行、去杠杆、贸易战等）从3587下跌千余点至2249，2019虽经济仍在筑底但各项政策放宽支持下振幅小于2018年，预计千点以内（2100-3100）波动运行。

风险偏好：政策将驱动明年市场风格转向成长，科创板年中的上市将是一个重要的催化剂，期间需要托底、冲关时点蓝筹间歇性发挥作用。

节奏：时间上政策底（2449）领先市场底（2100-2300）领先业绩底（2019Q3）。2-3月份之后，需要重点规避季报、春季经济数据，届时或是最后的利空落地阶段。

总的来说， 19 年市场仍将处在震荡筑底的状态，投资者对于系统性风险和长期增长问题的担忧，将会使得 A 股的波动性较大。 A 股达到长期大底，需要稳住杠杆和培育新的经济增长引擎。

5、 投资趋势：政策（逆周期托底）+估值（盈利vs价格）。

改革开放+中央经济工作会议+估值修复（业绩拐点+超跌反弹）；ROIC择优成长品种。

大类资产配置推荐的策略为：信用债>国债>股票>本币>大宗商品。经济下行、货币政策 "合理充裕"，利好债券市场。利率债到期收益率下行，带动信用债到期收益率下行。 随着政策正式实施，市场风险偏好回升，为低评级信用债带来投资机会。A股估值低位政策呵护海外资金逐步配置，A股市场反复筑底注重结构性机会；外部加息内部适度宽松人民币承压；经济下行利空商品，地缘不稳定性利好黄金。

股票投资策略是： 成长（小市值真成长）>消费>金融地产>周期。

行业配置： 1）盈利逆周期—原材料成本下行（火电、生活用纸）、利率下行（水电）、民企纾困潜在加杠杆景气趋势逆周期（畜禽养殖、游戏、云计算、军工）。

2）政策对冲—减税降费（基建、军工）、传统与新兴基建提速（电气设备、航空航天、运输设备、 5G、新能源汽车）。

主题投资捕捉体系性与产业性增量线索（计算机板块的云计算、安全可控、人工智能、医疗信息化）， 传统基建（新疆）与区域战略（雄安、海南、粤港澳、长三角一体化/上海自贸区）。

个股详见：2018年12月19日《改革开放40周年蕴含的A股机会》

6、 风险提示：警惕灰犀牛。

1）宏观经济下行超预期，上市公司企业盈利将相应遭受负面影响； 2）金融监管以及去杠杆政策加码超预期，市场流动性将面临过度收紧甚至信用危机的爆发；3）海外资本市场波动加大，对外开放加大的 A 股市场也会相应承压；4） 房地产抛售和地产商现金流断裂的风险。（ 5）15万亿消费贷的风险可能会暴露。（ 6）汇率压力，经常项目可能持续为逆差叠加外汇储备减少带来汇率贬值。

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