智通财经APP讯，华新水泥(06655)发布公告，公司将向于2022年5月31日名列公司股东名册的H股股东派付截至2021年12月31日止年度末期股利每1股派发现金股利人民币1元(含税)。

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骨料销量同比快速增长，多元化布局加快

下图是华新水泥涨幅与大盘指数股价涨幅的对比图。

智通财经APP获悉，天风证券发布研究报告称，华新水泥(600801.SH)盈利低谷已过，21年向上弹性可期。预期公司21-23年归母净利润预测至69.5/78.6/89.5亿元，参考可比公司估值，给予公司21年9倍目标PE，对应目标价29.88元，维持“买入”评级。

天风证券指出，公司20年实现归母净利润56.31亿元，同比下降11.22%。20年公司上半年业绩受疫情影响较大，但下半年随着需求恢复，业绩逐季好转，21年盈利向上弹性可期。

3月26日晚公司发布20年年报，20年实现营收293.57亿元，YOY-6.62%，实现归母净利润56.31亿元，YOY-11.22%，扣非归母净利润55.54亿元，YOY-10.13%。公司20Q4实现收入89.45亿元，同比-0.25%，实现归母净利润16.06亿元，同比+7.19%。

公司2020年销售水泥和熟料7601万吨，同比下滑1.2%。天风证券测算公司20年水泥吨均价328元，同比下降26元，因疫情及洪水影响下，公司主要区域水泥需求下滑较多，公司成本管控继续加强，吨成本196元，同比下降12元，其中原材料、燃料、人工等成本均有下降，吨毛利132元，同比下降14元。公司主要销售区域为华中、西南地区，2020年收入占比分别为39.8%/41.1%，随着水泥需求旺季来临，核心区域水泥价格或迎来上涨，同时公司海外水泥生产线有序推进，21年水泥主业有望迎来量价齐升。

公司20年期间费用率同比上涨1.3pct，其中销售/管理/研发/财务费用率同比分别+0.4/+0.5/+0.1/+0.4pct，销售费用及管理费用率上涨主要因收入下滑导致固定费用占比提升，研发费用增加主要系研发投入增加，财务费用增加因汇兑损失增加。公司20年末资产负债率41.40%，同比上涨5.17pct，但整体杆杆率仍然可控。

在现金选择权实施完毕及确定在香港开户的境外公众股股东人数不少于300人后，公司将向上交所申请B股股票摘除，并于取得香港联交所正式批准公司H股上市的批准函后，以H股形式在香港联交所主板上市及挂牌交易。

2月20日华新水泥（600801）涨7.10%创60日新高，收盘报17.95元，换手率2.21%，成交量30.05万手，成交额5.31亿元。该股为水泥概念热股。2月20日的资金流向数据方面，主力资金净流入5276.48万元，占总成交额9.94%，游资资金净流入1188.96万元，占总成交额2.24%，散户资金净流出6465.43万元，占总成交额12.18%。融资融券方面近5日融资净流出298.46万，融资余额减少；融券净流入7.57万，融券余额增加。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为18.93。

根据2022年报公募基金重仓股数据，重仓该股的公募基金共18家，其中持有数量最多的公募基金为工银核心价值混合A。工银核心价值混合A目前规模为44.58亿元，最新净值0.3032（2月17日），较上一交易日下跌0.92%，近一年下跌10.45%。该公募基金现任基金经理为何肖颉。何肖颉在任的基金产品包括:工银国企改革股票，管理时间为2015年1月27日至今，期间收益率为114.4%；工银生态环境股票A，管理时间为2015年6月2日至今，期间收益率为107.8%；工银新趋势灵活配置混合A，管理时间为2015年12月29日至今，期间收益率为201.2%。

中国建材报记者：阎友华

华新水泥属于水泥板块，是水泥行业龙头企业之一，经营范围主要在华中地区和西南地区。华新水泥于1994年上市，距今28年，复权后的累积涨幅33倍，这个投资回报率不算很高。目前华新水泥市值356亿，市盈率6.72，估值较低。那么，华新水泥历史表现如何？是否值得长期持有？

1、股价与大盘走势的关系

单从股价来看，华新水泥上涨15次，下跌13次，上涨次数比下跌次数多2次，表现中规中矩。同期指数下跌13次，华新水泥下跌次数与指数下跌相同，表现较差。华新水泥股价表现虽然不好，但历史上只出现过两次连续下跌，一次是2001-2003年，华新水泥连续3年下跌，跌幅相对较小；第二次是2020-2021年，华新水泥连续下跌2年，跌幅也都不大。

华新水泥股价与指数的关联性不强，28年时间里，有16年两者保持同步，占比57.14%，在已分析的股票中可以排在中间靠前的位置。不同步的12年时间里，仅有6年是指数下跌、股价上涨的情况，抗跌能力还算是可以，当指数下跌时，华新水泥有几乎一半的时间不会跟着下跌。同时，当指数上涨时，华新水泥也有超过1/3的时间不会跟着涨。

华新水泥跑赢指数的比例不是很高，28年时间里，跑赢了16次，占比57.14%，在已分析的股票中可以排在靠后的位置。华新水泥跑输指数的时间相对比较分散，连续跑输指数的次数有4次，其中有1次是连续跑输3年，另有3次是连续跑输2年。

2、股价与业绩的关系

3、总结

长江电力

贵州茅台

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恒瑞医药

华新水泥股价与业绩的关联性不是很强，28年时间里，有17年两者保持同步，占比60.71%，在已分析过的股票排在靠后的位置。华新水泥股价与业绩不同步的时间相对分布较均匀，有个别时间段不同步的时间比较集中。

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全国水泥龙头，能耗及成本优势进一步凸显

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华新水泥隶属于，近三个月内，该股的关注度高于行业内的其他73家公司，排名第4。近三个月，共有15家机构发布了64篇关于该股的研究报告，该股综合评级为买入，维持前期评级。

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