security market line证券市场线，主要用来说明投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系，以及市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。它是FRM考试的知识点，备考中的考生一定要有所掌握！

证券市场线方程对任意证券或组合的期望收益率和风险之间的关系提供十分完整的阐述，其方程为E(rP)=rF+[E(rM)-rF]βP。

任意证券或组合的期望收益率由两部分构成：一部分是无风险利率rF，它是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿；另一部分[E(rM)-rF]βp是对承担风险的补偿，称为“风险溢价”，它与承担的系统风险β系数的大小成正比。 [E(rM)-rF]其中的代表了对单位风险的补偿，通常称之为风险的价格。

证券市场线(SML)与资本市场线(CML)的区别：

横轴：SML是贝塔系数β仅衡量系统性风险；CML是标准差，既包括系统风险又包括非系统风险。而纵轴都一样是期望收益率E(rP)。

斜率：SML的斜率为市场必要报酬率-无风险收益率，也称风险溢价，表示系统风险的风险价格。CML的斜率为（风险组合的期望报酬率-无风险报酬率）/风险组合的标准差，表示整体风险的风险价格。

SML利用可以β系数描述市场均单项资产或资产组合的期望收益与风险之间的关系；CML利用整个资产组合的标准差仅仅适用于风险资产和无风险资产构成的有效组合，而无法描述单个证券。

SML和CML中rM的含义不同，rM在SML表示“必要收益率”，即投资“前”要求得到的最低收益率。rM在CML表示“期望收益率”，投资“后”期望获得的报酬率。

SML的作用在于将“必要报酬率”带入股票估价模型，计算股票的内在价值；CML作用在于根据期望收益率确定投资组合的比例。

FRM考试的内容就分享这么多，考生如果对FRM考试还有更多的疑问，可以文章评论一起学习探讨！另外，有2022年全年备考日历，想要的私信或者评论哦！

四方科技(603339)08月25日在投资者关系平台上答复了投资者关心的问题。

投资者：公司持有大量现金，既没有项目投资创造效益，也没我大额分红回馈股东。目前市场不认可公司价值，有没有考虑过回购股票提振股东信心？

四方科技董秘：尊敬的投资者您好：二级市场股票价格受多重因素影响,敬请注意投资风险。公司有明确的战略规划，生产经营正常，不存在其他应披露而未披露的重大信息。感谢您对公司的关注！

投资者：董监高减持完了吗？？

四方科技董秘：尊敬的投资者您好：根据公司2023年7月15日披露的减持公告内容，相关董监高尚未开始减持，减持相关进展情况公司将按照上交所相关规定履行信息披露义务，感谢您对公司的关注！

投资者：公司已披露2023年中报，公司业绩低于预期是公司股价不振的主要原因。请公司解释：1.公司合同负债增加由5亿增加至7亿，创历史同期最高水平，显示公司在手订单充足，为何营收增长乏力？在手订单执行周期大概多久？转化有何障碍？2.公司汇兑损益较2022年大幅减少，是否与公司做了套期保值有关？公司本可从人民币贬值收益，却放弃了？

四方科技董秘：尊敬的投资者您好：上市公司股价受到经济形势、行业趋势、股指波动以及投资者心理预期等诸多因素影响，请理性看待市场波动并注意投资风险。2023年中报合同负债产品大都已完工，待陆续发货确认收入。生产周期一般2-3月，转换成收入和客户提箱进度有关。公司2022年-2023年中期汇率波动的背景下，以经营为本，保持汇率中性，在接到订单后根据预算汇率对订单进行锁汇操作，确保订单利润得到保证。现阶段公司套期保值的会计政策为未结算锁汇工具的公允价值波动在其他综合收益中体现。感谢您对公司的关注！

投资者：公司目前罐式集装箱在手订单和去年同期相比如何？美国卡车运输巨头Yellow宣布倒闭，从宏观来说对公司所处的罐箱行业有何影响？

四方科技董秘：尊敬的投资者您好：公司经营相关情况请关注公司2023年半年度报告。美国卡车运输巨头Yellow宣布倒闭对公司没有影响，感谢您对公司的关注！

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