封面新闻记者 杨博

3月18日，记者从成都大邑法院获悉一起因代理炒股引发的民间委托理财合同纠纷案件，郭某委托彭某代为炒股，双方约定赚钱对半分，亏钱由彭某承担。期间，股市先涨后跌，盈利20000元，总亏损59128元。

经审理判决被告彭某需赔偿原告郭某股票亏损69128元，被告彭某不服，提出上诉，成都市中级人民法院作出终审判决驳回上诉，维持原判。

委托炒股承诺承担本金风险 亏损后却不认账

据了解，2020年郭某委托彭某代为炒股，约定本金200000元。彭某承诺盈利后双方平分，本金风险由自己承担。郭某便将自己的账号、通讯密码及交易号码发给彭某，由彭某帮其操作。

期间，股市先涨后跌，郭某总投入195000元，盈利20000元，总亏损59128元。郭某因催促彭某弥补亏损未果愤而更改密码。为此，郭某一纸诉状诉至法院要求彭某赔偿全部损失。

郭某认为，双方是合作共赢，微信转账的10,000元是约定的分红，因为对方没有按照约定弥补本金亏损，才修改了密码。

彭某则认为，自己只是帮对方炒股，10,000元不是分红，是在店里帮忙收到的工资，对方没有通知自己就自行修改了交易密码，是单方终止协议，应该自己承担损失。

民间委托理财协议中本金保底条款不违反公平原则

什么是保底条款？保底条款是投资协议中的一种特别约定，以投资人的出资为前提，当合同履行届满或约定的情形出现，投资人可根据条款约定取得最低回报。所谓“底”即最低回报，其本质上是一种对投资风险的限制，投资人在这个范围内不承担风险，故称“保底”。

大邑法院审理认为，彭某并非证券公司从业人员等特殊主体，其作出本金不受损失的承诺，不能直接类推适用法律对特殊主体行为的限制性规定，故案涉委托理财协议不存在因违反法律、法规强制性规定而无效的情形。

委托资产发生亏损后，彭某继续作出可能盈利，如有亏损愿意补足的承诺，该承诺系其对自身民事权利的自由处分。

郭某和彭某事前未约定委托理财合同终止时间，在出现亏损的情况下，郭某督促彭某弥补亏损未果，为避免扩大损失，有权利修改密码，终止协议，且彭某也未提出异议，故合同终止时间即为郭某修改交易密码当日。

此外，彭某且具备一定的专业投资理财经验和知识，对投资风险具有预判能力，应当清楚知晓股票市场的不确定性，故应谨慎作出承诺。

法官认为，股票涨跌是不可控的，如果约定由受托人承担风险，委托人则稳赚不赔，是否会导致当事人之间的权利义务严重失衡？事实上，民间委托理财协议中双方约定的本金保底条款并不违背权利和义务相一致原则，双方已将利益和损失进行了分配，双方的权利义务关系实质上具有均衡性，并不违反公平原则和法律法规而无效。

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每经记者：黄小聪 每经编辑：肖芮冬

近日，工行、农行、中行、建行、交行以及招行陆续披露了2022年报，其中直接或间接地披露了2022年基金销售的相关数据。从披露代销金额的工行、农行、交行来看，都出现了同比下滑；而中行、建行等代理业务手续费收入也都出现下降。

此外，近日恒生电子也披露了2022年报，其中也包含了蚂蚁基金2022年的营收情况。数据显示，蚂蚁基金营收同比也出现下滑，这也是自2016年以来的首次下滑，不过净利润依然维持增长。

而此前披露的天天基金相关数据显示，其在2022年的基金销售，不管是销售金额还是营收数据，都出现了同比下降。

六大行2022年基金代销集体下滑

在基金代销江湖中，银行依然是不可忽视的重要渠道。截至去年的基金销售机构保有量数据显示，前20大机构中，银行占据了12席。

近日，工行、农行、中行、建行、交行以及招行陆续披露了2022年报，从其中直接或间接地披露的2022年基金销售的相关数据来看，工行2022年代理销售基金3688亿元，而2021年代理销售基金6454亿元，同比下降达43%。

再看农行，在2021年，共代销基金2330只，基金销量3444.48亿元，而2022年共代销基金3690只，基金销量2054.85亿元，代销数量增加，销量却同比下滑40%。

中行虽然未提及具体的代销数据，但其2022年报显示，2022年共实现手续费及佣金净收入722.48亿元，同比减少91.78亿元，下降11.27%，在营业收入中的占比为11.69%。主要是受资本市场整体表现偏弱影响，理财、基金等相关代理收入减少较多。每经记者注意到，其中在代理业务手续费方面，其2022年的收入为223.19亿元，相比于2021年的298.75亿元，下降了25.29%。

建行虽然也未直接披露代销规模数据，但2022年报显示，其代理业务手续费收入192.31亿元，较2021年减少0.52亿元，降幅0.27%。其中，代销基金受资本市场波动影响同比下降。

交行2022年报显示，其代理类业务收入同比减少6.84亿元，降幅12.08%；且仅提及代销个人公募基金产品余额2645.20亿元，对比2021年，交行代销个人公募基金产品余额3193.71亿元，代销非货币市场基金保有规模3043亿元，实现代理基金（含券商、专户）净收入35.76亿元。

而作为银行渠道的基金代销龙头，招行2022年代理基金收入65.99亿元，同比下降46.41%，主要也是资本市场震荡下行，代理基金销售规模下降及高费率的股票型基金占比降低。

两大第三方巨头净利润一增一减

再来看基金销售的两大第三方巨头。

近日，恒生电子披露了2022年报，数据显示，蚂蚁基金2022年实现营业收入111.59亿元，而在2021年时，蚂蚁基金营收为121.24亿元，同比下滑7.96%。

这也是自2016年以来，蚂蚁基金营收首次出现下滑。回看过去几年，蚂蚁基金的营收始终保持增长，2016年营收为2.7亿元，2017年营收为7.46亿元，2018年营收为14.04亿元，2019年营收为18.81亿元，2020年营收为60.12亿元。

不过2022年，蚂蚁基金的净利润依旧维持正增长，全年实现净利润5.44亿元，相比于2021年的5.04亿元，同比增长约8%。

相比于蚂蚁基金，天天基金的下滑则比较明显。东方财富2022年报显示，2022年互联网金融电子商务平台共计实现基金销售额为20133.43亿元，其中非货币型基金共计实现销售额为11967.21亿元。

而2021年，天天基金互联网金融电子商务平台共计实现基金销售额为22385.71亿元，其中非货币型基金共计实现销售额为13404.09亿元。对比可以看出，2022年基金销售下滑明显。

销量的下滑最终也反映在营收数据上。数据显示，天天基金2022年营业收入为43.37亿元，净利润为2.14亿元。相比于2021年50.81亿元的营业收入和2.82亿元的净利润，也都有明显的下滑。

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