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3月券商股呈现相对弱势下跌的格局，但月底最后几天，通过大宗交易盘后数据却惊人发现国泰君安、中信证券、兴业证券等券商出现溢价大宗交易，这一现象此前并不常见。相较于大宗交易常见的折价出售，券商股集体溢价成交实属罕见，更值得一提的是，从历史情况来看，券商股发生溢价交易的时点通常也是股价的阶段底部。

一则因为反弹来得太快，还没来得及下手，已经涨起来；二则是怕追高后，又会牺牲时间成本。

引进做市商扩大流动性

今年以来，市场震荡调整，整个新能源板块也出现大幅回调。以宁德时代为例，其最新收盘价较去年12月初692元/股的价格下跌近四成。

近期，银行股成为市场议论的焦点。为啥呢？看看银行股的股价，再看看业绩，你会感到特别奇怪。银行哪个不破净资产，那就是稀有物种！“四破”的公司也出现了，比如华夏银行，每股净资产15.01元；每股未分配利润6.3748元；每股定向增发价格11.4元；每股现金流5.822元。目前华夏银行股价仅仅5.63元/股，还不如每股现金流多，你见过几个这样便宜的公司？业绩不好吗？当然好了，前三季度实现净利润162亿元，同比增长14.7%。

再看看交通银行，半个月以来，发生了5笔大宗交易，都是溢价买的。11月15日，买入价格4.86元，31.73万股。11月16日，买入价格5.1元，68万股。11月17日，买入价超过5.1元，买入330万股。11月22日，4.64元买入322.79万股。11月23日，买入价5.09元，90万股。以上合计买入842.52万股。想不明白的是，第一，机构为啥要高价买？在二级市场4.6元左右，能买到啊，我今天就是4.62元买的。第二，是哪个机构，看好交通银行，并且连续不断买，闻到什么味道了吗？机构都是先知先觉，人家高价买，必然有买的逻辑。第三，交通银行是分红率最高的公司，达到6.37%，超过存款利率和理财收益。而业绩非常突出，前三季度实现净利润643.6亿元，同比增长22.10%，每股净资产是10.36元，破净率达到55.31%。

其实在REIT披露文件就屡屡提到了流动性风险，如此类基金采取封闭式运作，不开通申购赎回，只能在二级市场交易，投资者结构以机构投资者为主，存在流动性不足等风险。

以下我们以中信证券为列（非个股推荐，只是做为一种思路的探讨），试探一下了解其中是否存在一定的交易机会。

大宗交易是针对大额交易的一种制度安排，是指达到最低限额的证券单笔买卖申报，买卖双方经过协议达成一致并经交易所确定成交的证券交易。大宗交易能反映股东的最新动向，成交价格和买卖席位背后透露了大宗交易的意图，值得投资者重点关注。

大宗交易所具备的减持方便快捷一步到位、避免股价冲击和限售股减持避税等优势已被投资者认可。受减持规定的影响，近两年大宗交易市场交投活跃度下滑，无论是成交笔数还是成交量、成交金额均出现一定程度的下滑。

博时基金胡海滨表示，如果没有做市商的话二级市场流动性可能相对不足，此外视基础资产类型的不同，流动性还会出现一定的分化。从历史经验来看，新产品容易出现炒作情绪，叠加流动性相对不足，可能导致二级市场的价格波动偏大。

均处于溢价状态

此外，基建领域的衍生行业爆破、机械和装饰类标的，也出现多家公司溢价成交的情况。

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