中国基金报 晨曦

作为银行保本理财优质替代的券商收益凭证，即将迎来新规！

然而，2012年的《规定》则是，“保险机构参与股指期货交易，任一资产组合在任何交易日结算后，扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金，应当保持不低于交易保证金一倍的现金、中央银行票据、货币市场基金或到期日在一年以内的政府债券及政策性银行债券，有效防范强制平仓风险。”

基于确认敞口管理汇率风险适合于绝大多数涉外企业，具有以下特点：目标侧重于整体现金流风险；业务背景金额明确，可逐笔业务保值；业务背景期限明确，可精确匹配现金流的期限；对业务部门和财务部门的协同有一定要求，但有一定滞后性；如果不使用套期保值会计，套期保值交易可能与会计账面存在较大的差异。

时隔八年，中国银保监会完成了险资参与股指期货相关规定的修订。

我的房贷月供占现金流过高，这就是风险敞口，疫情或者失业会暴击我。

供需不均衡拖累经济修复 消费有望成为后续推力

实际上，投资者买入该产品同样需要承担很大风险，绝对不是部分销售口中的“躺赚”。

从外部因素来看，穆迪信用策略与标准部副总裁、高级信用评级主任李秀军表示，美国经济的复苏可能会造成美元的升值，同时政策的收紧也可能会阻碍资本的流动，这会对亚太地区的经济走势造成影响。尽管如此，相较于其他地区的新兴经济体，亚太地区相对稳健的经济状况或能提供足够的缓冲。

北京商报记者了解到，目前，多家大型保险资管公司正在积极备战国债期货，如中再资产、平安资产和太保资产等机构在研究投资策略、系统建设、风险控制与合规、人员配备等多个方面发力。

▍风险控制参考：

建立“监管沙盒”，引导开放银行服务实体经济。引入“监管沙盒”，为银行创新提供良好的制度试验区，既能够模拟开放银行本身架构以及开放场景的复杂性，克服直接大规模开放API可能导致的爆发性风险，又有利于积累案例和经验以出台监管指引，引导开放银行充分发挥其与生活场景无缝对接的优势，服务普惠金融，促进实体经济发展。

据了解，雪球产品实际上是投资者向券商卖出了一个带有障碍价格的看跌期权（Sell Barrier Put），券商给投资人的票息是客户卖出期权获得的权利金，并非北京雪球信息科技有限公司旗下产品。

因为雪球产品的做市商（券商等机构）在卖出产品的同时，需要在场内市场进行风险对冲，而股指期货市场由于长期存在贴水情况，成为做市商首选对冲标的，而在三大期指中，标的为中证500指数的IC合约贴水率最高，因此做市商对于挂钩中证500的雪球产品可以给出更优惠的票息率，对投资者更有吸引力，导致了目前雪球存量产品中大部分挂钩标的为中证500指数。

在亚太地区，金融类股和医疗保健类股本周重获对冲基金的喜爱，材料类股和工业类股净买入量是最多的。

既然如此，难道大家在日常生活中对风险敞口就没有一丝警惕吗？

同时，保险资金参与国债期货交易，任一资产组合在任何交易日结算后，扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金，应当保持不低于交易保证金一倍的现金、中央银行票据、货币市场基金或到期日在一年以内的政府债券及政策性银行债券，有效防范强制平仓风险。

所以某种程度而言，反脆弱也是一种比较中庸的哲学。

对于收益凭证的发行期限和发行利率，《管理办法》也给出了约束标准：证券公司发行固定收益凭证，利率水平应不超过比较基准的140%；收益凭证最低期限不得少于7天，证券公司设置提前终止条款的，不得违背上述最低期限要求。

我的资产结构过于集中了，比如全押了股票，我的命运和金融周期挂钩了。比如全压了房子，未来流动性可能就是我的梦魇。

房企融资持续改善 银行风险敞口可控

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