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网站首页开通沪港通(沪港通知识测评2022)
8月12日，中国证监会与香港证监会发布《联合公告》，正式启动沪深港通交易日历优化。据测算，交易日历优化后，预计可将目前无法交易的天数减少约一半。
“原来南向无法交易天数约18个，优化之后减少到约9个；北向无法交易天数约10~11个，优化之后减少到约5个。”证监会市场一部负责人表示。
根据《联合公告》，上海证券交易所、深圳证券交易所和香港联合交易所有限公司，将同时开放目前两地市场因不满足结算安排而关闭的共同交易日。
对于新增交易日，两地结算公司将对两地市场交收安排及沪深港通标的股票涉及的股权登记日设置、公司行为等业务作出相应的调整。
哪些日期是“因不满足结算安排而关闭的共同交易日”？
据前述负责人介绍，自2014年沪港通开通时，因两地假期安排不同、结算周期不同，使得部分日期无法交易。比如，一方为交易日，但另一方为节假日；两地市场都为交易日，但一方的交收日是另一方的节假日。
“随着近几年两地互联互通不断深化，两地投资者对优化交易日历需求增强。”前述负责人告诉记者，境外投资者也提出诉求，希望缩短沪深港通与A股、港股交易日之间的差距，降低非对称交易的风险。
因此，在基于统筹规划、切实可行、双向优化三原则的基础上，综合考虑增加交易日对投资者、交易所、结算公司以及市场机构的影响，在基本不改变沪深港通机制运行逻辑的基础上，将启动开放因不满足结算安排而关闭的沪深港通交易日。
事实上，交易日历优化也是全国社保基金等机构的现实需求。
全国社保基金会证券投资部负责人8月12日表示，港股通机制进一步拓宽了全国社保基金的投资渠道，自2018年以来，全国社保基金以委托方式开始港股通投资，截至目前共有2类产品10个组合，规模超过300亿元。
“我们一直关注港股通交易日历优化方案的进展，此举进一步理顺了港股通作为互联互通机制的制度安排，有利于全国社保基金开展相关投资工作。未来，我们将继续发挥长期资金优势，在助力香港资本市场稳定发展方面发挥积极作用。”该负责人称。
优化之后，新增的交易日具体是哪些？
以2022年为例，优化前，港股通比港股少18个交易日；优化后可以增加8个交易日，分别是春节前的1月27日、28日，清明前的3月31日、4月1日，五一前的4月28日、29日，十一前的9月29日、30日。优化前，沪深股通比A股少10个交易日；优化后可以增加4个交易日，分别是4月14日、5月6日、6月30日、12月23日。
这是如何实现的？
以2022年的4月28日、29日为例，内地与香港都开市。但是由于港股通T+2交收，对应交收日分别是5月3日和5月4日，银行、券商等机构都不上班，不能办理相应结算业务。
解决这一问题的关键措施是，结算公司“加班”，其他机构不必加班。
“以29日为例，中国结算会在日间提供3批次预清算资金数据，供结算参与人参考。结算参与人在交易日日终结，就提前将资金划到中国结算，中国结算在假期之前，将资金划拨到香港。”中国结算相关负责人对第一财经表示，针对可能出现的极端情况，也有相关预案。
据证监会市场一部相关负责人介绍，交易日优化之后，港股通交易日覆盖率会从92.68%提升至96.34%，沪深股通交易日覆盖度会从95.47%提高至97.53%。
新增交易日对资金流动影响规模多大？
据证监会市场一部相关负责人介绍，根据测算，优化后，中国结算在假期前支付跨境资金涉及金额不到80亿，香港在假期前支付跨境资金涉及金额约63亿，规模整体不大，影响较小。
“现在港股通每日上限840亿，沪深股通每日上限1040亿元，这么多年运行下来，港股通每天应付资金平均值22.74亿，沪深股通是31.56亿元。”前述负责人表示，交易金额很大，但支付数是轧差数，金额不大，优化之后资金流动影响也较小。
交易日历优化何时正式实施？
第一财经获悉，沪深港通交易日历优化工作包括三个阶段。在发布《联合公告》之后，两地交易所和登记结算机构将制定相应风险管理措施，调整相关业务规则，并征求意见后发布。之后将推进市场机构做好技术系统改造、投资者教育等各项准备工作。最终根据完成情况，预计在明年初正式上线。
从《联合公告》发布之日起至优化正式实施，需要6个月准备时间，正式实施时间将另行通知。
自2014年、2016年沪深港通先后开通以来，内地与香港两地开放持续加深。截至今年6月底，沪深股通持有A股市值2.55万亿元，港股通持有港股市值1.91万亿元，已成为参与两地市场运行的重要力量。
来源：央视新闻客户端
近日，上交所就修订《上海证券交易所沪港通业务实施办法》回答记者提问。
一、问：请介绍一下《实施办法》修订的背景和过程。
答：前期，中国证监会与香港证监会发布联合公告，原则同意进一步扩大股票互联互通标的范围。为落实两地证监会关于扩大互联互通股票标的范围的共识，持续优化完善互联互通机制，前期，上交所对《上海证券交易所沪港通业务实施办法（2022年修订）》（以下简称原《实施办法》）进行了修订，并向市场公开征求意见。征求意见期间，未收到反馈的修改建议。现经中国证监会批准，上交所正式发布《实施办法》。
二、问：请简要介绍《实施办法》修订前后沪股通股票标的选取标准的变化。
答：此次《实施办法》修订，坚持“放得开、看得清、管得住”总原则，在防范业务风险的基础上，进一步增强沪股通股票选取标准的包容性，将更多上交所上市公司股票纳入沪股通标的，实现更高水平对外开放。主要变化如下：
一是沪股通股票基准指数由上证180指数、上证380指数扩展为上证A股指数，成份股覆盖将由沪市大、中盘股票进一步拓展至中、小盘股票，并且每个行业可选取的股票不再受数量等限制，成份股数量大幅提高；二是基于风险可控的原则，设置50亿人民币日均市值、3000万人民币日均成交金额、停牌天数占比低于50%等调入要求；三是设置调出条件低于调入条件的调整缓冲机制，降低标的股票频繁调入调出的情况。具体为，半年度定期调整考察时，非A+H股的沪股通股票存在日均市值低于40亿元，或者日均成交金额低于2000万元，或者全天停牌交易日天数占比50%以上的，调出沪股通股票。四是比照港股通下不同投票权架构公司股票首次纳入安排，明确了沪股通下具表决权差异安排的公司股票首次纳入安排。
三、问：请简要介绍《实施办法》修订前后沪股通标的调整机制的变化。
答：为较好适应沪股通投资者交易习惯，同时结合上证A股指数成份股调整特点，《实施办法》修订后，沪股通设置半年度、月度定期考察机制和临时调整机制。一是设置半年度定期考察机制，每年5月底和11月底对上证A股指数成份股进行考察，一般于次月公布标的名单并实施调整（遇节假日将做适应性调整，具体时间以联交所证券交易服务公司相关公告为准）。二是设置月度考察机制，每月末对当月新纳入上证A股指数的股票进行考察，符合条件的一般于次月纳入沪股通标的范围。三是沿用临时调整机制，对于A+H股中的A股的调入调出、风险警示股票和退市整理股票等类型股票的临时调出与现行安排一致。
新调整机制在考察时效性方面的效率进一步提升。月度和半年度定期考察中，符合条件的股票标的名单将于考察日下一个月的第二个星期五公布（遇节假日做适应性调整），于公布日后的下一个星期五的下一个沪股通交易日生效。
四、问：请简要介绍新旧规则衔接的相关安排。
答：为确保新旧规则平稳过渡，设置以下安排，具体详见于《实施办法》发布通知：
1、原沪股通股票调出的过渡安排：《实施办法》施行日前已纳入的原沪股通股票在施行日将予以保留；《实施办法》施行后，原沪股通股票如非A+H股的A股，且尚未纳入上证A股指数成份股的，在其纳入上证A股指数成份股前，若未触发相应调出情形的，将不予调出；相关股票纳入上证A股指数成份股后，上述过渡安排将不再适用，其调入调出安排将按照《实施办法》相关规定执行。
2、沪股通股票调整纳入衔接安排：截止首批沪股通股票考察日，满足《实施办法》相关规定的本所上市公司股票将成为首批新增沪股通股票。同时，为确保新旧规则衔接期有序，拟将首批沪股通股票考察日后至《实施办法》施行前新纳入上证A股指数成份股的股票，纳入下一次月度定期调整考察范围。
首批沪股通股票名单及调整生效日期由联交所证券交易服务公司另行公告，请予以关注。
五、问：请简要介绍《实施办法》修订前后港股通股票选取标准的变化。
答：根据两地证监会联合公告的安排，在现行股票范围的基础上，沪港通下港股通股票范围将新增纳入平均月末市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数成份股。与沪股通股票对等，港股通股票也设置调出缓冲机制，即属于恒生综合小型股指数成份股且不属于A+H股的港股通股票，港股平均月末市值40亿元港币以上的，保留在港股通股票。
此外，根据两地证监会联合公告的安排，满足《实施办法》相关规定的港交所主要上市外国公司股票也将被纳入港股通股票。需要投资者注意的是，个别外国公司可能在税费、公司行为等方面存在有别于现行港股通股票的特殊要求，如需要向外国政府缴纳金融交易税、需向投资者派发不同税率股息等。由于当前市场业务及技术系统无法支持以上特殊安排，该类符合纳入港股通资格的公司股票在本次沪港通标的扩展时将暂缓纳入，各方将继续努力加快推进相关工作。
六、问：请简要介绍《实施办法》修订前后港股通股票调整机制的变化。
一是为配合新增小型股指数纳入，增加了关于恒生小型股指数相关调整安排。
二是取消港股通下定期调整安排。根据《关于启动沪港通试点有关事项的通知》（上证发〔2014〕69号），目前沪港通下港股通股票调入调出一般采取定期调整的方式，《实施办法》施行日后，上述港股通股票定期调整安排将不再继续执行，相关股票将根据《实施办法》的相关规定调入或调出。港股通股票的调入或调出生效时间，以本所证券交易服务公司公布的时间为准。
（总台央视记者 沙千）
