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网站首页什么是a股和b股(b股a股的区别)
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大家好，今天给大家分享的主题是：分股不分权之AB股
正常情况下，公司的股票是一股只有一票的投票权，AB股就是将股票制度，设置成二元制。也就是说公司的股票分高、低两种投票权。高投票权的股票，每股具有2至10票的投票权，主要由高级管理者所持有。低投票权只占高投票权的10%甚至1%，有的甚至没有投票权，这类股票由一般股东持有。
作为补偿，高投票权的股票，股利低，在达到一定条件后，才能转为低投票权，比如：有的公司是规定3年后可转为低投票权股票。因此流通性较差，而且投票权，仅限于管理者使用。
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举例说明：
张三和李四约定合作开公司，各投50万，分别占50%的股份，他们约定，张三为A股，每股为一票投票权，李四为B股，每股有三票投票权。
这样公司的总投票数就是张三的50票加上李四的50*3，也就是合计为200票了。张三、李四分红虽然一样，但张三的投票权为50/200=25%，李四的投票权为150/200=75%。
我们来看一下小米公司的案例：
2018年7月9号，小米集团正式在香港证券交易所上市，股票代码为01810.HK，当时雷军持有31.4124%的股份。但投票权为57.9%。
根据小米集团，招股说明书披露，公司上市前约定了AB股架构，A类股每股可投10票，B类股每股可投1票，这样按照适用法律，或上市规则的规定，雷军在小米集团，控股的投票权为57.9%。
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我们再看京东：
根据京东年报，刘强东占股15.8%，却拥有80%的投票表决权。
他们的AB股制度是这样设计的：
第一：普通股为A类+B类，刘强东持B类，每1股拥有20票投票权；其他投资人持A类，每1股拥有1票投票权。
第二：A类可上市交易，B类不可上市交易。
第三：A类在任何时候均不可以转换为B类；B类可以随时自由转换为A类。
第四：当刘强东不再担任，京东董事长兼CEO，或约定其他的特殊情况时，其所持有的B类，将自动立即转换为等量的A类。
第五：通过上述规则，刘强东用15.8%的股权，牢牢掌控了京东80%的控制权，而且，如果需要套现，也留好了退路。
AB股为什么会受到，如：小米、京东这类的科技公司的青睐呢？
因为高科技公司，无论技术有多先进，前期的发展和推广，都需要大量的烧钱，必然需要筹集大量的资金。
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而且，募集资金的过程中，如果坚持同股同权的原则，创始人想要保留控制权，就不得不缩小融资规模，因此可能会使公司错失发展的机会。而AB股可以完美地解决，这一问题。
当然，前提是公司有足够的吸引人的技术或其他核心竞争力，否则AB股的模式是很难吸引到投资方的。
在我国，2019年推出的科创板，允许公司制定AB股规则，为我国科创公司治理制度拓出了新的方向。
AB股虽然对原始股东，加强控制权有积极的意义，但我们也不能忽略其双刃剑的特性。因为AB股制度，打破了"同股同权"的平衡，把控制权集中在，创始人手中，在公司决策，正确发展良好的前提下，大家相安无事。
但是，如果创始人团队，决策失误，相对于其他的股东，都成了决策失误的"陪葬品"。比如当年红极一时的聚美优品，陈欧持有公司34%的B类股，掌握75%的投票权。当他擅自尝试低价私有化聚美优品的时候，引起股价剧烈下跌，中小股东损失惨重。因此要设计AB股制度是要做好严密的计划的。
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虽然AB股制度有利有弊，但国内外设计AB股制度的公司，逐年增加，以美国股市为例，最近十年上市的同股不同权公司，数量比之前十年增长了三倍，而且占到了当期上市公司的15%左右。
最后我们总结一下，什么样的公司适用AB股制度呢？
第一，创始人对企业有突出的价值；
第二，创始人对企业有深厚的感情；
第三，创始人愿意承担更多的利的不确定风险；
第四，创始人对公司未来的走向和把控有绝对的自信和掌控力；
第五，科技类的企业，资金密集型的企业。
简言之，就是创始人的人力资本，从某种程度上说是大于投资人的货币资本，否则AB股制度，对提升中小股东的收益是有风险的。
今天分享的内容就这么多，我们下节见。
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我国上市公司的股票有A股、B股、H股、N股和S股等的区分。这一区分主要依据股票的上市地点和所面对的投资者而定。
A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我同境内的公司发行,供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票,我国A股股票市场经过几年快速发展,已经初具规模。
B股的正式名称是人民币特种股票,它是以人民币标明面值,以外币认购和买卖,在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的。它的投资人限于：外国的自然人、法人和其他组织,香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织,定居在国外的中国公民。中国证监会规定的其他投资人。现阶段B股的投资人,主要是上述几类中的机构投资者。B股公司的注册地和上市地都在境内。只不过投资者在境外或在中国香港,澳门及台湾。
H股,即注册地在内地、上市地在香港的外资股。香港的英文是HOngKOng,取其字首,在港上市外资股就叫做H股。
N股,是指那些在中国大陆注册、在纽约（New York）上市的外资股。
我国上市公司的股票有A股、B股、H股、N股和S股等的区分。这一区分主要依据股票的上市地点和所面对的投资者而定。
上市首日股票
在我国股市中,当股票名称前出现了N字,表示这只股是当日新上市的股票,字母N是英语New(新)的缩写。看到带有N字头的股票时,投资者除了知道它是新股,还应认识到这只股票的股价当日在市场上是不受涨跌幅限制的,涨幅可以高于10％,跌幅也可深于10％。这样就较容易控制风险和把握投资机会。 如N北化、N建行、N石油等。
S股在我国是指尚未进行股权分置改革或者已进入改革程序但尚未实施股权分置改革方案的股票,在股名前加S,此标记从2006年10月9日起启用,日涨跌幅仍为上下10%（ST股为5%）。从2007年1月8日起,日涨跌幅调整为上下5%。
目前S股一览（截止2009年11月23日）
业绩平稳股
沪市：S佳通600182,S上石化600688,S前锋600733,S仪化600871
深市：S延边路000776
ST平稳股
沪市：SST中纺600610,SST秋林600891, SST天海600751
深市：SST华新000010,SST中华000017,SST华塑000509
*ST风险股
沪市：S*ST万鸿600681,S*ST北亚600705,S*ST新太600728（未暂停上市）
深市：S*ST生化000403,S*ST光明000587（未暂停上市）,S*ST天发000670,S*ST朝华000688,S*ST聚友000693,S*ST集琦000750（未暂停上市）,S*ST兰光000981
另解:新加坡上市公司股票
S股,是指那些主要生产或者经营等核心业务在中国大陆、而企业的注册地在内地,但是在新加坡交易所上市挂牌的企业股票。
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正常情况下，公司的股票是一股只有一票的投票权，AB股就是将股票制度，设置成二元制。也就是说公司的股票分高、低两种投票权。高投票权的股票，每股具有2至10票的投票权，主要由高级管理者所持有。低投票权只占高投票权的10%甚至1%，有的甚至没有投票权，这类股票由一般股东持有。
作为补偿，高投票权的股票，股利低，在达到一定条件后，才能转为低投票权，比如：有的公司是规定3年后可转为低投票权股票。因此流通性较差，而且投票权，仅限于管理者使用。
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张三和李四约定合作开公司，各投50万，分别占50%的股份，他们约定，张三为A股，每股为一票投票权，李四为B股，每股有三票投票权。
这样公司的总投票数就是张三的50票加上李四的50*3，也就是合计为200票了。张三、李四分红虽然一样，但张三的投票权为50/200=25%，李四的投票权为150/200=75%。
我们来看一下小米公司的案例：
2018年7月9号，小米集团正式在香港证券交易所上市，股票代码为01810.HK，当时雷军持有31.4124%的股份。但投票权为57.9%。
根据小米集团，招股说明书披露，公司上市前约定了AB股架构，A类股每股可投10票，B类股每股可投1票，这样按照适用法律，或上市规则的规定，雷军在小米集团，控股的投票权为57.9%。
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我们再看京东：
根据京东年报，刘强东占股15.8%，却拥有80%的投票表决权。
他们的AB股制度是这样设计的：
第一：普通股为A类+B类，刘强东持B类，每1股拥有20票投票权；其他投资人持A类，每1股拥有1票投票权。
第二：A类可上市交易，B类不可上市交易。
第三：A类在任何时候均不可以转换为B类；B类可以随时自由转换为A类。
第四：当刘强东不再担任，京东董事长兼CEO，或约定其他的特殊情况时，其所持有的B类，将自动立即转换为等量的A类。
第五：通过上述规则，刘强东用15.8%的股权，牢牢掌控了京东80%的控制权，而且，如果需要套现，也留好了退路。
AB股为什么会受到，如：小米、京东这类的科技公司的青睐呢？
因为高科技公司，无论技术有多先进，前期的发展和推广，都需要大量的烧钱，必然需要筹集大量的资金。
内容同步在微信公众号：成就苑发布
而且，募集资金的过程中，如果坚持同股同权的原则，创始人想要保留控制权，就不得不缩小融资规模，因此可能会使公司错失发展的机会。而AB股可以完美地解决，这一问题。
当然，前提是公司有足够的吸引人的技术或其他核心竞争力，否则AB股的模式是很难吸引到投资方的。
在我国，2019年推出的科创板，允许公司制定AB股规则，为我国科创公司治理制度拓出了新的方向。
AB股虽然对原始股东，加强控制权有积极的意义，但我们也不能忽略其双刃剑的特性。因为AB股制度，打破了"同股同权"的平衡，把控制权集中在，创始人手中，在公司决策，正确发展良好的前提下，大家相安无事。
但是，如果创始人团队，决策失误，相对于其他的股东，都成了决策失误的"陪葬品"。比如当年红极一时的聚美优品，陈欧持有公司34%的B类股，掌握75%的投票权。当他擅自尝试低价私有化聚美优品的时候，引起股价剧烈下跌，中小股东损失惨重。因此要设计AB股制度是要做好严密的计划的。
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虽然AB股制度有利有弊，但国内外设计AB股制度的公司，逐年增加，以美国股市为例，最近十年上市的同股不同权公司，数量比之前十年增长了三倍，而且占到了当期上市公司的15%左右。
最后我们总结一下，什么样的公司适用AB股制度呢？
第一，创始人对企业有突出的价值；
第二，创始人对企业有深厚的感情；
第三，创始人愿意承担更多的利的不确定风险；
第四，创始人对公司未来的走向和把控有绝对的自信和掌控力；
第五，科技类的企业，资金密集型的企业。
简言之，就是创始人的人力资本，从某种程度上说是大于投资人的货币资本，否则AB股制度，对提升中小股东的收益是有风险的。
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周一午后两市震荡回落，14:00后，B股指数率先跳水，截至收盘，大跌6.15%。
个股方面，凯马B、凌云B、汇丽B、大化B等跌停。A股受影响跟随下滑，沪指跌0.74%，深成指跌1.01%。
汇率变动或仅是大背景，“非居民账户涉税尽职”诱出B股惊弓鸟
对于B股今日暴跌的原因，东兴策略表示，上周五，国家税务总局就《非居民金融账户涉税信息尽职调查管理办法(征求意见稿)》公开征求意见，参与国际间打击利用海外账户逃避税行为一致行动，而本周一正是征求意见稿发布之后的第一个工作日，鉴于B股交易量小、筹码集中的特点，部分违规资金或避险资金的出逃，或是B股急跌并带动A股调整的直接原因，汇率变动或仅是大背景。
B股是A股的先行指标吗？
上证B指自去年8月份的低点272.2点至12月的高点453.3点累计涨幅达到了66%，而同期上证综指涨幅仅有29%。随后上证B指下跌27%，上证综指下跌28%，跌幅基本相当。市场有投资者认为，该次下跌B股是先行指标，影响了A股。
但华泰证券认为B股对A股的实际影响不大，仅是心理层面的影响。B股转A股的潜在利好和美元12月加息是助推B股获得超额涨幅的重要因素。但实际上B股市场15年下半年的暴涨并无基础，12月突然下跌是B股前期累积巨大涨幅后的调整。
A股总市值大，B股总市值小，B股对A股的资金面影响甚微；B股和A股的投资群体存在差异，重叠度底，也许会在情绪面上影响A股，但影响力甚微。2015年年报显示，101只B股的前十大股东名单中，有216位自然人。虽然A股机构持股比例与美国等发达国家有差别，但据此前测算，A股机构持股比例55%左右。且B股的散户主要是境内持有外币的自然人，A股B股的投资者结构差别很大。
华泰证券还认为，相反的B股对A股有滞后反应。由于A股的流动性好，参与者多，市场反应比较充分，因此B股一般要滞后A股反应。自从2001年B股对境内投资者开放以来，B股的平均折价率（等于同一家公司B股价格/A股价格）严格地围绕历史平均折价率47.3%（为2001年以来的历史平均）上下波动。其次，若在牛市期间，B股的平均折价率会上升（例如2009年的反弹行情和14年底开始的5000点行情），在熊市期间往往会下降。这表明B股是落后于A股产生波动的。
B股大跌之后，次日沪指涨多跌少
统计数据显示，自2010年以来（今天除外），B股指数共有18次跌幅超过6%，其中，有10次B股大跌之后次日沪指上涨，上涨概率为55.56%。今年以来，在3次B股指数跌幅超6%的情况中，有2次大跌后次日沪指上涨，上涨概率为66.67%。
2010年以来上证B指跌幅超过6%的情况及次日表现
（来源：东兴证券、华泰证券等）
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