报告摘要

报告日期：2022年6月23日

股指期货的常见策略应用包括四个方面：套期保值、复制指数、CTA策略、风险与流动性管理。由于IM与IC的相似性，IM的策略运用与IC相似，将主要用于私募股票多空策略、结构化产品对冲与多头替代。IM的波动率与弹性优于IC，且同时上市了股指期权，能够提供更丰富的策略组合。

华泰期货 总经理 赵昌涛：

纯碱12-01价差日线.上涨至前高附近后承压明显，随后价差沿着5日均线快速下行，呈现双顶雏形，日内收阴价格重心继续下移，维持偏空观点。

全面风险精准管理系统-操作风险管理中心，涵盖了创新业务日常运营的方方面面，有效增强了创新业务风险管理力度，有力保障了创新业务的顺利运行，降低了公司整体的经营风险。

先用量化投资的方式构建股票多头组合，然后空头股指期货对冲市场风险，最终获取稳定的超额收益。

风险提示

量化对冲产品也是一种阳光私募，相信您说的阳光私募指的是国内纯做主动管理股票多头的阳光私募基金，国内主流量化对冲产品的风险、收益介于主动管理股票多头阳光私募和固定收益信托之间，但是夏普率（投资性价比）普遍高于其他两种类型产品。

★ 中证1000股指期权上市分析及相关应用

创新模式服务乡村振兴 稳产保供助力“六稳六保”

最 大的风险在于基金经理构建的股票多头所处的市场的β风险没有得到有效对冲这是2014下半年对冲基金面对的主要矛盾，多种股指期货推出、股票期权上市以及 融券业务的扩充（利好：上证50、中证500股指期货4月16日上市）能够缓解此类问题。遇到这种极端情况，应对方式是：（1）坚持持有，等待市场回归均 衡，量化对冲策略多数是长期有效的。（2）一般此时期货与现货价格会出现大幅偏离，基差套利可以获利或减少损失。（3）现在已经有上证50期货、中证 500期货、300期权、500期权、50期权等等，随着未来各类对冲工具越来越多，系统风险能更有效对冲，可选策略会更多，烫平波动的效果更好。综上， 对于量化对冲，理解产品属性，长期持有是应对风险最好的办法。

我国主流的市场中性策略的量化对冲产品，年化收益大概在10%-20%。

量化对冲基金的合同与固定收益类信托、大部分银行理财产品一样，写的是不保本。市场中性策略量化对冲产品（国内主流），短期内最大回撤在5%，长期内都是稳增值的。而且部分量化对冲产品还采取分级结构，通过劣后级的资金对优先级投资者进行本金的保证。

为不断拓宽“保险+期货”业务运用范围，通过金融产品创新，更好地满足乡村振兴事业发展中的融资、风险管理需求，营造良好的农村金融生态环境，由华泰期货有限公司、中国工商银行、上海安信保险股份有限公司、中国太平洋财产保险股份有限公司、通江县及万源市政府共同组成的“银行+期货+保险+政府”价格分散试点项目组探索了“银行+保险+期货”业务模式的突破性运用。

统一数据集成与获取，强化数据交互流程管理

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