每经编辑：王鑫

沪深交易所2022年11月4日公布的交易公开信息显示，川大智胜（002253）因日跌幅偏离值达到7%的前5只证券登上龙虎榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。

中航证券研究所副所长、军工行业首席张超对“V观财报”(微信号ID：VG-View)表示，短期看，此次地缘政治事件，对军工行情将会产生刺激和支撑。中长期看，张超认为，对于地缘政治事件的关注，更应该重视其背后深刻机理，判断对军工行业的长期影响，坚定对武器装备建设的紧迫性、重要性的认识和信心。

风险提示:公司大客户订单不确定性，互联网印刷平台技术实现。

川大智胜主要指标及行业内排名如下：

而全球瞩目的美国总统候选人，同样也是华尔街关注的重点。

以航天液体动力技术为依托，深度挖掘军民两用技术，公司主营业务为泵及泵系统、液力传动系统、流体计量与通信系统、化工生物装备的研发、生产、销售，工程项目的承揽，智能数据模块产品的销售。主要产品为液力传动系统产品处、工业流量计、家用燃气表、生物装备产品、技术服务。公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。

宁波华翔:传统业务托底 新业务提升估值

浙商证券分析，军工“内生+外延”双驱动，建议加配国防军工，看好导弹、信息化、航发、军机子行业。

航空航天子系统环节中，中国卫通、派克新材、爱乐达、铂力特、北摩高科、钢研高纳等将要参展。派克新材透露，将全面展示在航空航天金属材料及锻件领域的先进技术和产品。铂力特透露将展出60余件航空航天零件，展示大尺寸零件工艺方案，现场演示打印。

而国企改革当中，我比较看好的是军工，因为军工板块估值处于历史低位，军工集团有大量的资产在上市公司体外，如果重组的话则会演变成蚂蚁变大象的提升，只是说军工不会天天涨，所以我们可以从里面去选择一些优质股

目前，美国总统大选正在胶着进行中，A股出现“概念股”异动。川大智胜（002253.SZ)早盘快速拉升，午后继续走强，一度逼近涨停。截至发稿，该股涨逾6%，股价报17.22元/股，成交量创7月16日以来新高。

数据显示，大选之日，"蓝股"和"红股"的表现几乎不相上下，均上涨超过1%。以银行股为首的"红股"昨日领涨美股。其中，摩根大通涨3.1%。与此同时，特斯拉等新能源汽车同样也走出了强劲的走势。其中，特斯拉大涨近6%。

专家预测，此次大选总计将有逾1.5亿选民参加投票，超过2016年大选的近1.4亿人。但是，由于提前投票和邮寄选票占比很大，选举结果可能延迟出炉。不少媒体和民众担心，选举一旦出现争议，可能造成混乱甚至引发社会动荡。

美盈森:入围中移动供应链 大客户开拓再进一程

截至2022年7月20日收盘，川大智胜(002253)报收于14.27元，上涨10.02%，涨停，换手率14.72%，成交量30.51万手，成交额4.26亿元。

1、公司与华为合作主要是在昇腾芯片，鲲鹏服务器上的三维人脸识别算法的平台适配以及智慧园区的方案实施

2、国内领先的空中交通管制行业软件与装备提供商，国内空管自动化系统龙头；公司业务覆盖了军航空管、民航空管以及通航空管三大领域，主要产品包括了空管实时指挥系统和空管仿真模拟训练系统；20年航空及空管产品与服务收入1.92亿元，营收占比83.80%

3、军航空管龙头，军航空管现用设备三分之二由公司提供；军工相关产品主要包括军航管制中心系统、飞行情报系统、流量管制系统、X波段三坐标低空监视雷达等产品

该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，川大智胜（002253）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标1星，好价格指标1.5星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

从2021~2023年的预计净利润增速和市盈率来看，航天发展的性价比是比较高的，但是今年年初以来的走势比较颓废，近期是有从底部爬出来的迹象，资金也是大幅流入，可以重点关注。

美国总统选举结果可能延迟出炉

　　紫光国微：公司的主要业务为集成电路芯片设计与销售，包括智能安全芯片、特种集成电路和存储器芯片，分别由同芯微电子、深圳国微电子和西安紫光国芯三个核心子公司承担。石英晶体元器件业务由子公司唐山国芯晶源承担。

25日，由中国上市公司协会、上交所、深交所主办中国国防军工产融年会在京召开，十大军工集团和中国电子等11家央企集团高管、以及海通证券(行情600837,买入)、国泰君安(行情601211,买入)等多家券商人士出席。

一是市场前景向好，民企参与积极性高的领域，包括无人机和电子信息，重点推荐海特高新(行情002023,买入)、威海广泰(行情002111,买入)，关注宗申动力(行情001696,买入)、奥普光电(行情002338,买入)等；

二是民企具备技术引进、成本等优势的领域，包括航空装备和智能装备，重点推荐四川九洲(行情000801,买入)，关注川大智胜(行情002253,买入)、利君股份(行情002651,买入)、新研股份(行情300159,买入)、航新科技(行情300424,买入)等。

军民融合概念股：

宁波华翔 002048

银河证券表示，军民深度融合将在两类市场上获得重大发展：

航天动力

　　振华科技：公司主营业务分为高新电子、集成电路与关键元器件、专用整机与核心零部件、现代电子商贸与园区服务等四个业务板块，其中：高新电子主要包括阻、容、感、开关、继电器、接触器电子元件和半导体分立器件、厚膜混合集成电路等产品，主要用于电子整机及其系统的配套，该业务为公司基础核心业务;集成电路与关键元器件主要包括锂离子电池（电芯）及电池系统、高压真空灭弧室等产品，主要用于数码产品、新能源汽车、储能系统、电力系统的配套，该业务为公司的战略性新兴业务;专用整机及核心零部件主要包括移动通信终端等数码产品定制化服务，该业务为公司经济规模的重要支撑性业务;现代电子商贸与园区服务主要包括进出口贸易、园区动力供应、园区物业管理等。

维持增持，目标价18.90元。公司公告获得中国移动宣传印刷品供货资格，同时公告2014年利润分配预案拟向全体股东每10股送10股，派发现金红利0.75元。我们认为，进入中国移动供应商体系是公司积极拓展多领域高端客户战略的重要一步，看好公司积极延伸包装产业链、拓展印刷业务的成长前景。维持公司2014/15/16年EPS预测为0.38/0.61/0.92元，目标价18.90元。

民船业务短期利润空间有限，去产能任重道远。据克拉克松统计，2014年1-11月，中国船厂接单量为1458.2万CGT，同比下降32.0%，显示民船市场在运力严重过剩的背景下开始出现反复。此外，去产能进程依然严峻，工信部为此先后发布两批中国船厂“白名单”，共60家船厂入围。“白名单”的出台或将加速淘汰底层船厂、促进行业复苏。公司目前手持订单大部分都是13年以前的订单，而去年8月份之前的新承接订单质量欠佳，根据收入确认时点延迟一年的经验判断，本期公司在民船领域的利润空间将持续收窄，复苏进程略低于预期。

盈利预测。我们预计公司14至15年EPS分别为0.189元和0.242元，参照2015年可比上市公司PE约38.08倍，鉴于中船重工集团后续资产证券化和国企改革进程对公司估值的提升，公司15年目标价9.22元，维持“买入”评级。

研究机构：海通证券(21.71 -0.78%,问诊) 分析师：徐志国，龙华，熊哲颖 撰写日期：2015-01-16

相关公告:公司2012年12月6日发布《控股子公司中航上大投资建设中航工业再生战略金属及合金工程（一期）项目一阶段的公告》:中航工业再生战略金属及合金工程项目规划总投资32.7亿元，占地1080亩，总建筑面积约36.8万平方米。总项目规划建设年再生高温合金、钛及钛合金、有色金属合金共计33万吨的生产能力，形成年销售收入110亿元，年利润7.4亿元。总项目计划分两期投资建设。（一期）项目总投资13亿元，占地465亩，建筑面积10.8万平方米，其中:固定资产投资8.01亿元，流动资金4.99亿元。建成后将形成年产再生高温合金、钛、合金、耐蚀合金、特种合金母合金、特种不锈和高档模具材料、中间合金等稀有合金12万吨的再生利用能力，形成年销售收入39亿元，年利润4.9亿元。（一期）项目分两阶段进行投资建设，第一阶段投资4.63亿元，建设将形成高温合金、耐蚀合金、特种不锈、高档模具材料和中间合金11.58万吨的生产能力，可实现销售收入29亿元，年利润3.1亿元。

战略金属回收打造产业链完美循环，将进一步拉动公司业绩。国外高温合金废料与新材料混用的比例大都在70%以上，而国内废料添加比例总体不到1%。回收率低问题导致我国合金价格长期高企，制约高端装备制造业的发展。中航上大战略金属回收项目和基地先后被列为国家稀有金属再生利用示范工程、国家重点产业振兴和技术改造专项、国家“城市矿产”示范基地和国家级区域性大型再生资源回收利用基地。公司打造出从原料采购、生产到回收的闭合产业链循环。考虑公司对上大38.46%的持股比例及项目达产进度，我们预计中航上大2015、2016年分别可为公司贡献净利润约6000万、1.2亿元。

盈利预测与投资建议。中航上大金属回收项目投产后将为公司业绩带来新贡献，上调2015-16的EPS 至0.50、0.75元。考虑到公司三大主营业务全面好转，尤其看好顶级设备为核心锻造业务带来的长期高成长性，以及金属回收项目投产后为公司锻造业务带来的整体协同效应，上调六个月目标价至45.00元，对应2015年PE 估值90倍，维持“买入”评级。

3季度营业收入低于预期。3季度，公司实现营业收入19.52亿元，同比下滑3.57%；净利润1.39亿元，同比增长88.92%；EPS为0.26元，同比增长85.71%。1-3季度，公司实现营业收入60.75亿元，同比增长15.53%；净利润4.47亿元，同比增长85.09%；EPS为0.84元，同比增长82.61%。1-3季度，公司业绩基本符合预期，但3季度营业收入水平低于预期。3季度公司毛利率为22.53%，费用率为11.39%均比较稳定。我们认为，目前看3季度营收波动可能只是公司业务的短期的波动，还难以判断是趋势性的变动。

汽车电子和轻量化是业务发展方向。2012年，公司参股德国HELBAKO公司30%股权，并与同年与德国HELBAKO共同出资400万欧元成立合资公司——上海哈尔巴克汽车电子有限公司，华翔持有该公司70%股权。合资公司即将投产，主要产品是油路控制模块。未来公司将重点开发发展电路感应模块或其他感应模块方向发展，包括汽车诊断、前端娱乐、通讯系统（车联网）、3D后视镜影像系统。汽车电子发展属于公司中长期战略，由于自主研发难度大，进入供应链较难，将运用收购和自主研发相结合的方式进行战略规划。轻量化方面，目前公司主要靠自主研发加适当收购进行，轻量化将深入到三块业务中:一是碳纤维，主要是模内成型，目前公司只做外饰件，宝马I3、I8车型将全部采用碳纤维车身，降低汽车自重。二是金属件领域，主要是热成型，金属件热成型强度提高将使得钢板变薄；铝加工，铝加工工艺在美国发展非常迅速，铝冲压也将是未来轻量化重点发展方向。三是现有传统汽车领域，通过新工艺，如微发泡工艺等来降低内饰件的重量。新材料方面，公司也计划通过国际并购来完成产业升级。

投资建议。预计公司2014-2016年EPS为1.19、1.52元和1.84元，对应的PE分别为12.2、9.5和7.9，估值水平相对偏低，新业务拓展有望抬高公司估值水平，给予评级为“增持”。

广船国际:A+H军工第一股重组获通过

研究机构：申万宏源(15.76 -0.13%,问诊) 分析师：李晓光 撰写日期：2015-02-03

A+H 军工第一股重组获通过，军工资产证券化趋势不改。由于前期成飞集成(35.41 +4.67%,问诊)重组方案被否，市场担心军工资产证券化的趋势是否会受到影响。但广船国际过会，实现了核心军工资产的A+H 两地上市，显示军工资产证券化的趋势仍不会改变。

投资评级与估值。由于公司资产处置，我们上调2014 年EPS，由-0.29 元上调至0.15 元，维持2015、2016 年EPS 为0.25 元和0.40 元。由于公司注入华东类核心军工资产的概率较大，维持买入评级。

研究机构：长江证券(14.22 -0.28%,问诊) 分析师：刘元瑞，王鹤涛，陈文敏 撰写日期：2015-01-30

今日中原特钢发布2014年年度业绩快报，报告期内实现营业收入13.16亿元，同比下降7.40%，归属母公司股东净利润-0.45亿元，按最新股本计算，2014年实现EPS为-0.096元。

据此推算，4季度公司归属母公司股东净利润-0.252亿元，同比下降157.43%，环比下降150.24%，按最新股本计算，对应实现EPS为-0.054元。

预计公司2014、2015年EPS分别为-0.10元和0.06元，维持“谨慎推荐”评级。

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