华工科技在互动平台表示，激光作为一种工业加工工具，可以应用于制造业的各个领域，公司的激光修复设备在miniLed和microLed领域已有应用。为此根据相关数据，整理出以下信息。

摩方精密成立于2016年，是全球可以生产最高精度达到2μm并实现工业化的3D打印系统提供商，提供了一种超高精密加工的颠覆性手段。截止2022年6月，全球33个国家，近1200家科研机构以及工业企业与重庆摩方建立了合作。目前，包括强生、GE医疗等在内的全球排名前10的医疗器械企业，全部与摩方精密合作；全球前10的精密连接器企业，也有9家与摩方建立了合作。

我国3D打印产业主要分布在京津冀地区、长三角地区、珠三角地区、中西部地区。

事件

2016年

更多资料请参考中商产业研究院发布的《中国3D打印市场前景及投资机会研究报告》，同时中商产业研究院还提供产业大数据、产业情报、行业研究报告、行业白皮书、商业计划书、可行性研究报告、园区产业规划、产业链招商图谱、产业招商指引、产业链招商考察&推介会等服务。

3D打印上游主要包括3D打印所需的原材料、3D打印设备所需的软硬件；中游为3D打印设备及服务；下游为打印产品的应用领域，包括航空航天、机械制造、消费电子、汽车行业、医疗行业等。

目前总市值700亿港币左右。市盈率390左右。目前股价超过400港元。

相关报告：智研咨询发布的《2023-2029年中国3D打印行业发展模式分析及未来前景规划报告》

华曙高科拥有产品和服务所对应的完整知识产权体系，自主开发了增材制造设备数据处理系统和控制系统的全套软件源代码，是国内唯一一家加载全部自主开发增材制造工业软件、控制系统，并实现 SLM 设备和 SLS 设备产业化量产销售的企业。华曙高科拥有国内唯一“高分子复杂结构增材制造国家工程研究中心”，是国家级“专精特新”小巨人企业。

华南理工大学

　　楚江新材：公司金属基础材料加工业务包括铜板带材、铜合金线材、导电铜杆、冷轧窄带钢、精密焊管等产品的研发、生产与销售。产品广泛应用于电力电子、五金电器、汽车、机械、LED和轨道交通等行业。另外，公司的主要业务增加新材料及其热工装备的研发、生产、销售，主导产品为超大型、超高温、全自动、智能化及特种高端热工装备，下游应用领域为各类碳及碳化硅基复合材料、高温复合材料、陶瓷基复合材料、高端真空热处理、粉末冶金制造企业。公司将先进装备制造技术与新材料制备工艺有机结合，当前业务模式主要体现为新材料热工装备的设计、生产制造、营销，以及部分成熟技术的转让。

我国中低端振镜控制系统已基本实现国产化，但高端应用领域主要由德国Scaps、德国Scanlab等国际厂商主导，根据控制系统供应商出货数量及高端应用情况测算，2020年我国振镜控制系统的国产化率约15%。未来随着国内激光控制供应商的崛起，有望在高端领域对国外企业进行有效替代。

西安铂力特增材技术股份有限公司成立于2011年，是国内增材制造行业最早的参与者之一，公司创始人之一的黄卫东教授从1995年就开始进行金属增材制造技术研究。公司秉持“让制造更简单，世界更美好”的愿景，一直致力于3D打印技术的发展，并于2019年7月在上交所科创板成功上市。经过多年技术研发及行业应用的积累，目前公司已发展成为国内最具产业化规模的金属增材制造企业。

一、国内3D打印龙头，营收业绩持续稳定增长

公司在国内3D打印行业的领先地位来自对研发的重视。截至2020年底，公司拥有员工700余人，其中研发人员占比26.88%，研发费用率高达16.55%，拥有增材制造装备150余台，相关分析检测装备50余台，是国内最大的金属增材制造产业化基地。公司拥有独立的研发机构和技术团队，研发实力雄厚，目前已累计申请专利327项，拥有授权专利153项，其中发明专利51项，实用新型专利88项，外观设计专利14项。

3D定制化产品与3D打印设备是公司最主要的两大业务。2020年公司3D打印定制化产品业务实现营收2.12亿元，同比增长21.8%，占总营收的51.5%。3D打印设备及配件业务实现营收1.51亿元，同比大幅增长90.7%，占比36.7%，主要系公司深耕航空航天领域并不断开拓新市场与新领域所致。

近年来，公司发展迅速，营收和利润保持高速增长。从2016年到2020年的4年间，公司营业收入从1.66亿元增长到4.12亿元，年均复合增速达25.5%；归母净利润从0.31亿元增长到0.87亿元，年均复合增速29.4%，充分体现出公司良好的成长性与盈利能力。2020年，公司业务虽受疫情影响但全年业绩仍然逆势增长，共实现营业收入4.12亿元，同比增长28.1%；实现归母净利0.87亿元，同比增长16.7%。公司2021Q1归母净利同比大幅下滑主要系计提限制性股票的股份支付费用4190万元，扣除此部分影响后公司Q1归母净利同比仍为正增长，此外公司业绩主要集中于Q4释放，长期来看公司利润增长的趋势并不改变。

公司盈利能力稳步增长，研发投入逐年上升。随着公司技术的不断成熟，生产成本不断降低，高毛利的自主设备销售占比不断上升，公司毛利率逐年稳步提升，在2020年达到52.7%，净利率在20%的水平小幅波动。近年来公司研发、管理费用率呈不断上升趋势，主要系公司对研发与核心管理、研发人员激励的投入不断加大，2020年研发费用率达到16.6%，充分体现了公司对核心技术的重视。公司销售、财务费用率保持稳定，分别为6%、1%左右。

二、3D打印赛道长远，全产业链布局助力持续增长

近年来公司来自非航空航天领域的营收规模保持快速增长。2016-2020年的4年间，公司来自非航空航天领域的营收从0.63亿元快速增长到1.95亿元，年均复合增速达到32.6%。特别是2020年，得益于对其他行业市场的大力开拓与应用挖掘，公司来自工业机械领域的营收达到1.15亿元，同比有81%的大幅增长，工业机械领域也成为公司第二大营收来源，占比达到27.9%，在一定程度上分散了公司营收过于依赖航空航天领域的风险。

凭借3D打印设备自研优势，公司产能扩张节奏自主可控。根据公司披露，2018、2019、2020年公司3D打印设备数量分别达到80余台、100余台、150余台，目前已成为国内最大的金属3D打印制造基地，并且近年来公司产能接近满产状态。公司3D打印设备年产能超过150台，足以满足后续扩产需求。

根据募投计划，公司将投资6亿元用于3D打印智能工厂项目，其中2.35亿元用于生产线建设，建设周期三年。粗略计算，随着2021H2厂房建设基本完成，设备采购逐渐到位，2021年下半年公司新增产能有望开始逐渐释放，预计远期产能有望实现翻倍增长，公司也将更加从容的应对未来2-3年航空航天市场需求的爆发，进一步扩大自己的优势。（德邦证券）

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