京山轻机涨停收盘，收盘价20.75元。该股于10点47分涨停，1次打开涨停，截止收盘封单资金为9498.21万元，占其流通市值0.8%。

12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入7.03亿元，占总成交额30.36%，游资资金净流出3.18亿元，占总成交额13.75%，散户资金净流出3.85亿元，占总成交额16.62%。

近5日资金流向一览见下表：

该股为钙钛矿电池，锂电池，异质结电池HJT概念热股，当日钙钛矿电池概念上涨1.09%，锂电池概念上涨0.81%，异质结电池HJT概念上涨0.4%。

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责编：谢伊岚

校对：李凌锋

编者按

2018-2020年，国内三元电池的年产量反超磷酸铁锂电池，宁德时代更是凭借三元锂电超越比亚迪，占据锂电江湖的半壁江山，还登上创业板一哥的宝座； 2021年上半年磷酸铁锂累计总产量反超三元锂电，时隔3年后的首次逆转，会引发锂电行业怎样的动荡？会酝酿哪些新的投资机会？磷化工与钛白粉相关个股为啥纷纷切入磷酸铁赛道抢占上游？锂电乘风破浪的传奇故事能持续多久？

财华社《磷酸铁锂回归》专题将会一一解答，本文是该专题的第五篇。

磷酸铁锂电池回归的一阵风，就把钛白粉板块推进新能源的大门，不费吹灰之力。

钛白粉生产过程中会产生副产物硫酸亚铁，这玩意可以用来制磷酸铁，因此，钛白粉企业生产磷酸铁也是水到渠成的事，切入磷酸铁锂上游赛道易如反掌，并且收益可观。

此前，某新能源电池领域上市公司的采购经理曾向外界透露，其所在公司采购的硫酸亚铁近年来经历了“由送到卖”——以前钛白粉企业都是倒贴运费送，而现在需要花钱购买。

硫酸亚铁由“废弃物”摇身一变，成了资本追逐的“香饽饽”。这一切都是因为下游的新能源汽车对锂电池的“喜好”发生了变化，2021年上半年磷酸铁锂电池的累计总产量为37.7GWh ，超过了累计总产量为36.9GWh的三元锂电池。

2002年，国内钛白粉总产能达到39万吨/年，超过当时位居第二的日本；2009年，国内钛白粉总产能达到180万吨/年，超过当时位居第一的美国，成为全球钛白粉第一生产大国和消费大国，并保持至今，2020年中国钛白粉产能大约为403万吨，占全球钛白产能的49%。

钛白粉行业的风口已经过去，目前已经成为一个技术壁垒低，门槛并不高的行业，随着钛白粉的产能进一步释放，等到供给超过需求的时候，势必引发价格的回调，那时钛白粉就会沦落为“赚钱辛苦”的行业。

如今，钛白粉行业可以通过副产品硫酸亚铁进入到磷酸铁锂的产业链，副产品的经济效益有望放大，估值逻辑发生了质的变化。

01钛白粉与新能源的结合点

从整体上来看，钛白粉处于磷酸铁锂的上游，钛白粉在生产过程中，会产出一种叫硫酸亚铁的废弃物，硫酸亚铁可通过与磷酸（或磷酸盐）制取磷酸铁，最终可得到工业级的磷酸铁锂正极材料，具体流程如下图所示：

从磷酸铁锂的构成要素来看，锂、磷、铁是其最核心的三大元素，锂源目前主要来自于锂矿、盐湖提锂等；磷源目前主要是以磷矿为主；剩下就是铁元素，过去的获取方法是通过铁矿石获取铁粉，然后与工业级硫酸发生置换反应，最终制取到工业级的硫酸亚铁，如今有了钛白粉行业的参与，原来获取磷酸亚铁的主流方法显然是不如钛白粉行业来得简单且轻巧、成本低廉。

02钛白粉“跨界”新能源，丑小鸭欲做白天鹅

在钛白粉方面，进军磷酸铁和磷酸铁锂赛道的公司包括龙佰集团、中核钛白和安纳达、天原股份等。

龙佰集团（002601.SZ）：原来这家公司叫龙蟒佰利，2021年7月7日公司证券简称由“龙蟒佰利”变更为“龙佰集团”，为了图个好兆头，改个名字，杀入新能源！

为了顺利转型到新能源赛道，龙佰集团已成立河南佰利新能源公司、河南龙佰新材料公司，以及收购河南中炭新材料公司，专门从事新能源电池材料的研发和产业化。

公司钛白粉产能89万吨，规划20万吨磷酸铁、20万吨磷酸铁锂、10万吨人造石墨负极项目。

公司在2021年7月8日在投资者互动平台表示，2021年公司新能源产业重点实施一期项目5万吨磷酸铁，已于今年年初开工建设，并验证了磷酸铁大型化生产的可行性，当前正在开展厂房建设和设备采购工作；5万吨磷酸铁锂项目，目前正在进行原厂房改造、设备采购、配套公辅设施建设等工作，该期5万吨磷酸铁、磷酸铁锂项目预计于2021年底试车运行。

这5万吨磷酸铁锂项目可谓是龙佰集团的涉足新能源上游的首次试水，关乎着转型的成与败。

另外，这10万吨人造石墨负极项目很明显是动力电池的负极材料。龙佰集团的野心还真不小，不仅盯着铁锂正极，还对负极材料也在垂涎三尺。

从2020年报来看，龙佰集团的主打产品依然是钛白粉，占总营收的比例为77.62%，还没有尝到新能源的甜头。

2021年半年度业绩预告显示，盈利范围在23.27亿元–29.74亿元之间，净利润较上年同期增长80%-13%。

截止2021年7月21日，龙佰集团的市值为767.12亿元，收盘价为 32.25元，相比去年同期 25.70元的收盘价，涨幅为 25.54 %。

从涨幅来看，比较一般，一方面可能是由于部分投资者对钛白粉行业与新能源的交叉点关注较少，对龙佰集团放出转型新能源的战略规划没有引发二级市场的动荡；另一方面可能是部分投资者依然持续看好“新能源的老兵”，对龙佰集团这个“新成员”依然处于观望状态。

中核钛白（002145.SZ）：这家公司跟龙佰集团有诸多相似之处，看公司名字大概也能猜得出来，这是一家钛白粉化工企业，目前也在寻求新能源赛道的转型。

目前公司有钛白粉产能33万吨，拟建设50万吨磷酸铁锂项目，项目分三期建设，一期10万吨、二期20万吨、三期20万吨，拟在3年内建设完成。2021年6月，公司在投资者互动平台表示，目前磷酸铁锂项目正在进行环评公示及土地使用权的办理，手续完备后将择机开工建设。

近期，中核钛白公告称，其与宁德时代下属控股子公司时代永福签署协议设立合资公司——中核时代，双方股份各占比50%，合作领域聚焦于光伏、风电、储能等综合智慧新能源项目的投资、建设、运营。

中核钛白此前发布2021年一季报显示，报告期内实现营业收入12.36亿元，同比+49.53%，环比+23.6%，实现归母净利润2.87亿元，同比+77.29%，环比+141.2%。

截止2021年7月21日，中核钛白的市值为376.23亿元，收盘价为 18.32元，相比去年同期 5.57元的收盘价，涨幅为228.90 %。相对于龙佰集团低程度的涨幅，中核钛白则呈现出一路狂飙的姿态。

可能是由于其50万吨磷酸铁锂项目在产能上高于龙佰集团，也可能是由于其加入了“宁德时代产业链阵营”，众所周知，向宁德时代供货的材料厂商们，无论是正负极，还是电解液、隔膜、锂电设备，股价都实现了历史性的飞跃，中核钛白与宁德时代深入绑定，二级市场上股价的表现似乎就顺理成章了。

半个身子还没进新能源大门，就遇到贵人接迎，中核钛白在对外战略上走稳了一步。

安纳达(002136.SZ)：公司钛白粉产能8万吨，已有磷酸铁3万吨产能，在建磷酸铁产能7万吨，预计今年投产2万吨，2022年再投产5万吨。

目前公司正在分两期扩产建设年产5万吨电池级磷酸铁纳米化项目，一期改扩至3万吨/年(已投产)，二期扩建至5万吨/年（预计在今年三季度投产），装置达产后，将形成5万吨电池级纳米磷酸铁生产能力。

到2021年底，安纳达主营业务预计会变成磷酸铁（50%以上）。同时公司拟再增加上马的10万吨磷酸铁项目，项目总投资25167.1万元的铜陵纳源材料科技有限公司10万吨/年高压实磷酸铁产业化升级改造工程项目已完成环境影响评价第一次公示。

2021半年度业绩预告显示，公司上半年盈利范围是0.74亿元—0.92亿元，净利润增长范围在100%—150%。

截止2021年7月21日，安纳达的市值为 36.64亿元，收盘价为 17.04 元，相比去年同期 9.73元的收盘价，涨幅为 75.13%。7月2日曾在投资者互动平台表示，公司与宁德时代无合作。

作者 慧泽李

铁锂回归专题往期文章：

铁锂回归|磷化工板块为啥成了价值低洼区？

本文源自财华网

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 焦艳丽 陆肖肖 北京报道

盈利空间承压下钛白粉供应商开启涨价模式，近日多家钛白粉龙头企业发出了关于主营产品价格调整的公告。这也是今年以来钛白粉行业开启的第四轮涨价潮，此前三次行业密集提价分别在今年1月份、3月份及5月份。

对此有业内人士分析表示，受硫酸等原材料价格上涨的影响，钛白粉企业压力负重明显，受原材料采购及产品销售低迷双重压力，企业盈利情况不容乐观，此次涨价也是势在必行。

企业开启第四轮涨价潮

11月13日晚间，中核钛白发布关于公司主营产品价格调整的公告。中核钛白称，根据近期国际形式、市场情况及人民币汇率变化等因素，经公司研究决定，自2022年11月13日起，全面上调公司各型号钛白粉销售价格，其中，国内客户上调800元人民币/吨，国际客户销售价格上调100美元/吨。

中核钛白称，公司将密切跟踪钛白粉价格的走势及供需情况变化，及时做好钛白粉产品的调价工作。此次价格的上调有助于公司进一步提升持续盈利能力，提高公司的市场地位和影响力，预计将对公司的经营成果产生积极影响。

而在此之前的11月11日，金浦钛业、惠云钛业、龙佰集团等多家钛白粉龙头企业相继发出关于主营产品价格调整的公告。此番价格的调整幅度各家基本保持一致，都是对国内客户售价上调800元人民币/吨，对国际客户销售价格上调100美元/吨。其中，龙佰集团海绵钛产品做出对各类客户上调2000元人民币/吨的调整。

对此隆众资讯行业分析师马诺日前在接受媒体采访时表示，多家钛白粉龙头企业在年底淡季时发出涨价函可能是在消化近期不断上涨的天然气、钛精矿等原材料成本，这让本就需求低迷的钛白粉企业压力倍增，但目前来看，下游需求并无明显利好，想要落实涨价效果难度较大。

据生意社数据显示，国内硫酸法金红石型钛白粉价格在今年4月份达到20500元/吨后开始持续震荡下调，目前已由8月份的17816元/吨下调至11月16日的15500元/吨。

受此影响，今年三季度钛白粉企业的业绩普遍承压。今年三季度钛白粉龙头企业金浦钛业实现营业收入5.55亿元，同比下降13.58%，实现归属于上市公司股东的净利润-1847.10万元，同比下降141.27%。国内另一钛白粉龙头企业龙佰集团今年三季度实现营业收入56.30亿元，同比增长2.95%，实现归属于上市公司股东的净利润9.07亿元，同比下降35.02%。

对于业绩下滑的原因，龙佰集体表示，主要受原材料价格大幅上涨所致，同时第三季度行业需求低迷，钛白粉价格连续下跌，导致利润大幅下滑。

据东方财富数据显示，今年前三季度在12家钛白粉企业中，仅有4家企业实现了净利润的同比正增长，其余8家均出现了净利润下滑的现象。在主营业务业绩普遍不佳的情况下下，多家钛白粉企业加速了向新能源赛道的布局，开始寻找企业业绩增长的“第二曲线”。

加速向新能源赛道跨界布局

在行业利润整体承压下，多家钛白粉企业加速了向新能源赛道相关产业链的跨界和布局。

10月18日，龙佰集团宣布公司拟去非洲勘探锂矿。龙佰集团公告称，公司下属子公司河南龙佰锂能矿产资源勘探有限公司拟与河南豫矿开源矿业有限公司指定的境外子公司在坦桑尼亚共同出资50万美元成立龙佰锂能矿产资源勘探有限公司。公司成立后，将就开源矿业境外子公司在坦桑尼亚多多马省持有的一宗硬岩锂矿探矿权展开勘探等相关工作。

龙佰集团称，在坦桑尼亚进行锂矿资源勘探开发是保证公司原材料供应，提升公司原材料自给率的重要措施，将有利于进一步提升公司的盈利能力和竞争力。

而去年8月份，龙佰集团曾宣布拟斥资47亿元投建20万吨/年电池级材料磷酸铁锂等项目。10月31日，龙佰集团在投资者互动平台表示，截至2022年三季度末，公司年产20万吨锂离子电池负极材料一体化项目（一期5万吨）石墨化工序已建成并投料生产。

继锂电池后，钛白粉巨头中核钛白又瞄准了钒电池产业链。10月13日中核钛白表示，公司拟出资成立会理钒能矿业有限责任公司，注册资本为5.1亿元。该公司是中核钛白在钒电池产业链相关布局上的进一步延申。今年7月份，中核钛白曾表示公司拟与四川伟力得能源股份有限公司签署《全钒液流电池储能全产业链》战略合作协议，双方将就打造全钒液流电池储能全产业链进行合资经营，其中包括金属钒冶炼及钒电解液制造、全钒液流电池储能系统设备制造等。

今年6月份惠云钛业也曾发布公告称拟与云浮市云安区人民政府、广东广业云硫矿业有限公司等签订《项目投资框架协议》，拟共同打造100亿投资规模的新能源材料产业园，其中，惠云钛业牵头投资62亿元，重点投资磷酸铁、磷酸铁锂以及配套投资上下游产业等项目。

对于钛白粉企业密集向新能源赛道的跨界，北京特亿阳光新能源总裁祁海珅在接受《华夏时报》记者采访时表示，我国钛白粉行业处于粗放型发展的情况较多，生产资源利用率偏低，硫酸亚铁等工业副产品开发程度普遍不高，随着新能源汽车和新型储能行业对磷酸铁锂等电池需求的加大，钛白粉行业向技术进步和产业升级方向发展，深挖副产品利用潜能也是增加企业利润改善公司收益的有效举措。

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