大连土壤污染防治工作目标

2016年12月7日，市政府印发《大连市土壤污染防治工作方案》，成为当前和今后一个时期全市土壤污染防治工作的行动纲领。

★工作目标：全面落实国务院《土壤污染防治行动计划》和《辽宁省土壤污染防治工作方案》，到2020年，全面掌握土壤环境污染状况，土壤环境质量总体保持稳定，农用地和建设用地土壤环境安全得到基本保障，土壤环境风险得到基本管控；到2030年，全市土壤环境质量稳中向好，农用地和建设用地土壤环境安全得到有效保障，土壤环境风险得到全面管控；到本世纪中叶，土壤环境质量全面改善，生态系统实现良性循环。

★主要指标：第一阶段（2016年至2020年）:全市受污染耕地安全利用率达到90%以上，污染地块安全利用率达到90%以上；第二阶段（2021年至2030年）：受污染耕地安全利用率达到95%以上，污染地块安全利用率达到95%以上。

这里拥有建于1933年、号称“亚洲第一大碱厂”的大化；有始建于1905年，堪称中国“特钢摇篮”的大钢；还有大橡塑、大冷、大连机车……这片土地上曾矗立起很多比新中国成立还要历史久远的企业，机车、机床、橡塑机等十余个企业至今仍位居国内同行业领先地位，她们一起创造了我们这座工业城市辉煌的历史。

然而，随着城市的不断发展，这些企业中绝大多数相继搬离城市中心区，原址污染地块的治理和修复成为城市不得不面对的一个难题。

全面准确掌握土壤污染状况是开展污染防治与监管工作的重要基础。去年年底，《大连市土壤污染防治工作方案》正式出台，从大气、水体到土壤，我市环境污染防治实施方案的“最后一块拼图”完成。按照此方案要求，从今年开始，大连市土壤污染状况详查正在全面展开。

土壤污染状况详查明确完成时限

去年12月底，环保部、财政部、国土部、农业部、卫计委共同组织编制的《全国土壤污染状况详查总体方案》，经国务院同意后联合印发，部署启动了全国土壤污染状况详查工作。总体方案要求，2018年底前需要查明农用地土壤污染的面积、分布及其对农产品质量的影响，2020年底前要掌握重点行业企业用地中的污染地块分布及其环境风险情况。

市环保局有关人士介绍，目前，大连土壤污染状况详查实施方案正在编制中，农用地点位布设工作正在进行。重点行业企业污染状况详查已经迈出实质性步伐，以石油加工、化工、电镀等行业为重点，大连已筛选了350余家企业，进行了遥感信息核实，接下来将启动资料收集和综合评估工作，确定需要采样调查的企业地块清单。

两处污染地块治理修复方案确定

除了土壤污染状况详查，今年我市将以影响人居环境安全的突出土壤污染问题为重点，推进松辽化工原厂址、瑞泽农药原厂址等污染地块调查评估与治理修复。目前这两处污染地块的治理修复方案已经确定。

位于甘井子区工兴路22号的大连松辽化工有限公司原厂，始建于1971年，厂区占地面积4.2万平方米，是国家定点生产农药的专业企业。2013年，工厂搬迁至松木岛化工园区，老厂区关停。经过系列环境调查、风险评估及招标程序，大连两家有资质的公司承接了老厂区污染地块的土壤修复任务，确定采用异地填埋和水泥窑协同处置技术进行治理。“异地填埋就是把受污染的土壤挖走，转移填埋到国家规定设置的填埋场，保证原地块消除环境风险，达到可以开发利用的标准。”市环保局有关人士解释说。

建立全市污染地块名录及负面清单

此外，2017年起，我市将逐步建立全市污染地块名录及其开发利用的负面清单，合理确定土地用途。对于拟开发利用的污染地块，未达到相应规划用地土壤环境质量要求的，禁止进入用地程序。

为保证这些措施落实到位，市政府与各区市县政府、先导区管委会将签订“十三五”土壤污染防治目标责任书，分解落实目标任务，切实落实“一岗双责”。每年初对各地区重点工作进展情况进行评估并通报，2020年进行阶段性目标考核。各级人民政府将与重点行业企业签订土壤污染防治责任书。按照方案要求，2017年年底前，各级人民政府要与重点行业企业签订责任书，明确相关措施和责任。

47家企业纳入首批土壤环境重点监管

作为全国重要的重工业城市，大连石油加工、化工、制药、电镀等重污染企业众多。记者近日了解到，依据行业特点和排污类型，大连明确了首批土壤环境重点监管企业共47家。中石油大连石化分公司、大化集团、福佳大化、中远石化等企业均在列。

重点监管区域包括垃圾填埋场、农产品生产基地、城市建成区等区域。大孤山化工园区、松木岛化工园区、长兴岛石化园区等都是我市土壤环境重点监管区域。

重点监测的污染物，包括镉、汞、砷、铅、铬等重金属和多环芳烃、石油烃等有机污染物。这些污染物都是我市的重点行业企业排放的特征污染物。

下一步，环保部门将定期对重点监管企业和工业园区及周边进行监测，严密监控土壤环境状况；同时，要求重点监管企业和重点监管园区对其土壤环境进行自测，确保土壤安全。

绿评

守护土壤环境安全，从自我反思开始

山青水碧天蓝土安，良好的生态环境是最基本的民生福祉。环境保护和污染防治关系到我们每一个人，政府部门以最大的决心和最大的力度推进治理。良好的生态环境，也需要每一个市民的积极参与和守护。

比如，发现废水排放、焚烧垃圾及废弃物随意堆存等破坏环境的违法行为，发现载有危险品的车辆发生事故，要及时制止或向有关部门举报、报告。垃圾填埋占用了大量土地资源，还会造成土壤污染。所以，我们在日常生活中，尽量减少生活垃圾排放，减少过度包装。

2016年，这样一条新闻在很多人的朋友圈刷屏：美国纽约大学环境科学系毕业生劳伦·辛格，自2012年开始“零废弃生活”，4年下来垃圾量仅1瓶玻璃罐。辛格读大四时开始思考人类生活与环境之间的影响，决定自己的生活中尽可能不产生无法降解的垃圾。她尽量停止购买带包装的产品，随身携带环保袋和环保容器，戒掉超市架上的食品和买新衣服，因为食品的外包装和衣服的标签，在她看来都是浪费。劳伦还将自己的生活写成博客与网友分享，推广零废弃的生活模式。劳伦·辛格的做法虽然有些极端，但她的经历告诉我们，节俭环保生活不是很难，但实际上很多人都没有做到。生活需要“断舍离”，但“断舍离”的时候，我们豁然会发现——冰箱中有多少食物最后被无端扔掉？衣柜里有多少闲置衣物？有多少印刷品本可以走电子文档？有多少支出没有必要？如果认真反思检索就会发现，你确实有一些不必要的浪费在为社会制造负担。

呼唤每个人心底都要树立环境意识，反思检索自己的生活，践行绿色环保习惯，就在点点滴滴。文/吴耀辉

公司简介

大连通利项目管理有限公司（原名：大连通利招投标代理有限公司）成立于2005年4月，注册资金为550万元人民币。公司现已注册登记了工程招标代理机构资格(原资质为甲级)、中华人民共和国政府采购代理机构资格（原资质为甲级）和机电产品国际招标代理机构资格。现可从事工业与民用建筑工程、装饰装修、市政公用、道路桥梁、园林绿化、设备安装等建设工程的招标代理工作和物业管理、软件开发、系统维护等服务的招标代理工作，以及办公家具、办公设备、计算机及辅助设备、多媒体设备、医疗设备、实验室仪器仪表、空调、电梯等各种货物的招标代理工作及机电产品国际招标代理工作，同时可从事各项中央投资项目的招标代理工作。

大连通利华东工程咨询有限公司（原名：大连华东工程造价咨询事务所有限公司）成立于2004年3月，注册资金为650万元人民币。现具有中华人民共和国住房和城乡建设部颁发的《工程造价咨询企业甲级资质证书》，可从事各类建设项目的工程造价咨询业务；并通过备案可从事工程咨询业务，服务范围包括：建筑；市政公用工程；铁路、城市轨道交通的规划咨询、项目咨询、评估咨询、全过程工程咨询业务。

大连通利项目管理有限公司和大连通利华东工程咨询有限公司为同一法定代表人，统一领导、统一管理、统一协调，公司之间相互配合，每个项目都由招标、造价人员共同完成，造价公司为招标公司提供招标投标和工程造价咨询等方面的技术支持和保障，确保项目的顺利完成。

公司办公面积近1800平方米。招标公司下设招标一部、招标二部、招标三部、信息综合部、资料室、财务部和办公室。公司拥有注册造价师、注册监理师、公路工程造价师、高级工程师等各类专职专业人员。

招标公司拥有自己独立的办公场所，设有专用开标室和评标室，并对开标、评标过程实施全程数字监控。齐全的办公设备，完善的内部局域网络，为实现规范化、信息化的专业管理提供了强大的支持。公司建立了严格的质量控制体系，形成一支业务过硬、服务专业的队伍，在业界内赢得了良好的口碑。公司被评为辽宁省“守合同重信用”企业、“AAA级信用企业”、“2014年度辽宁省招标代理诚信先进单位”、“2014-2015年度全国建筑市场与招标投标行业先进单位”、并取得了“ISO9001质量管理体系认证证书”。目前，我公司在大连市政府采购网公示的代理机构中根据大连市财政局考核结果位列第一（详见附件）。

招标公司组织招标从业人员认真学习、宣传贯彻执行《中华人民共和国招标投标法》、《中华人民共和国政府采购法》《中华人民共和国合同法》、《中华人民共和国招标投标法实施条例》、《中华人民共和国政府采购法实施条例》、《工程建设项目施工招标投标办法》、《辽宁建设工程招标投标管理办法》等有关的法律法规，充分发挥对有关法律法规和政策的专业理解，以及得天独厚的社会资源、信息资源和专业化人才资源等各方面的优势，严格按照国家有关招投法规的各项规定，遵循“公开、公平、公正和诚实信用的原则”。

公司自成立以来，先后承担并完成了各类招标项目6800余项，项目完成情况良好，受到招标人的好评。代理的主要项目包括：

2018年甘井子区既有居住建筑节能改造工程设计、2017年道路维修工程施工（五-八标段）、2017年中山区既有居住建筑节能改造工程一期施工、湾里净水厂扩建（二期）工程续建工程施工、大连地铁1、2号线二期工程车辆（第二批）采购项目、西岗区2017年既有居住建筑节能改造项目施工、大连地铁1、2号线增购电动客车车载信号设备及服务采购项目、大连市公安局金州分局刑事技术中心装备购置采购项目、大连市公安局2017年科技维保服务采购项目、2017年道路维修工程勘察设计、金州区县乡级土地利用总体规划（2006-2020年）调整完善服务采购项目、大连市住房公积金管理中心2017新业务模块开发项目采购、大连市林业局无人机监测松材线虫病采购项目、2016年道路维修工程-市政设施信息系统建设工程采购项目、大连北站综合交通枢纽工程施工、中昊光明化工研究设计院有限公司研发产业基地建设项目施工、渤海大道一期交通安全设施工程施工、大连至旅顺中部通道工程施工、星海公园绿化改造工程-市政工程、大连市星海广场音乐喷泉工程施工-喷泉设备及控制系统供应安装、喷泉创意表演编排工程、国电开发区热电厂配套蒸汽管网建设工程施工、大连市教育局3中、轻工学校维修改造工程、2015年道路维修工程、大连市南部滨海大道（跨海大桥）工程监理、大连市区边坡及挡土墙灾害险情和安全隐患治理工程-一期工程施工、劳动公园综合改造工程、迎“十二运”暨“达沃斯”环境综合整治工程-桥梁及隧道粉刷工程、姚家路（南关岭广场-姚家广场）维修改造工程、毛茔子三期垃圾填埋场封场工程、疏港路（职工街）上、下桥匝道建设工程、大连市香甘立交桥维修加固工程、寺儿沟污水处理厂截流管线及外围配套工程-排海管线部分等多项国家及地方重点工程项目的招标代理，以及工程造价等服务工作，项目所涉范围涵盖了工业、农业、交通、能源、社会事业、城市基础设施等各个行业。

始终坚持“公平、公正、科学、严谨”的服务宗旨是公司长久以来的追求，采用现代企业管理方式，结合自身工作的实际需要，建立健全科学的组织机构和内部管理机制。公司本着“拒绝平庸、追求卓越”的核心理念，本着“诚实守信、规范操作、精确周到、迅捷高效”的服务理念，本着“以人为本、宽容和谐”的经营理念打造一支精英团队。以更加优质的服务、良好的信誉，迎接挑战，与时俱进。

典型项目（一）

1、项目名称：2017年大连市教育局3中、轻工学校维修改造工程

2、委托单位：大连市教育局

3、项目金额：一标段588.4269万元、二标段544.7024万元、三标段、319.6101万元

4、项目概述：

大连第3中学和轻工学校的改造工程需要在假期期间完成，为确保开学时能够完工，本次招标分为三个标段，一标段：第三中学校舍外墙保温、办公楼与教学楼局部加固和室内土建、装饰、给排水、暖通、电气改造及与建筑物配套的室外改造等工程；二标段：轻工学校宿舍楼、食堂及附属用房等外墙保温及室外配套修复改造等工程；三标段：轻工学校服装楼加固、外墙保温、装修改造及增设消防设施等工程。各标段兼投不兼中。

本项目投标人资格要求：具有建设行政主管部门核发的房屋建筑工程施工总承包三级及以上资质的独立企业法人，无处罚期内的不良行为记录；项目经理具有建筑工程专业二级及以上注册建造师资格,无处罚期内的不良行为记录，无负责的在建项目。

本项目对通过资格性审查和符合性审查的投标文件，按综合评分法进行评审，其中投标报价评审采取以投标人有效投标文件投标报价的算术平均值为评标基准价，每高于基准价1%扣2分，每低于基准价1%扣1分，以遏制恶意低价中标。此投标报价的评分方式具有一定的示范性。

典型项目（二）

1、项目名称：大连市公安局公安编配体系标准装备项目新型单警装备购置采购项目

2、委托单位：大连市公安局

3、项目金额： A包673万元、B包765.2万元、C包729万元、D包604.8万元

4、项目概述：

本项目采用公开招标方式采购新型单警装备，分为三个包：A包警用伸缩警棍等新型单警装备一批，装备品种为警用多功能腰带、警用伸缩警棍；B包警用金属手铐等新型单警装备一批，装备品种金属手铐、发光指挥棒等6种；C包：警用催泪喷射器等新型单警装备一批，装备品种为警用催泪喷射器、警用催泪喷射器训练装等4种；D包警用防雾霾口罩等新型单警装备一批，装备品种为警用防雾霾口罩、警用催泪强光手电。

由于本项目采购的新型单警装备品种较多，招标以包为基本投标单位，投标人可以投一包或多包，但不能只对个别品目进行投标，否则将被视为非响应性投标而被拒绝。投标人对多个包投标时，应按招标文件要求分别提交投标文件及投标保证金。

本项目投标人的资格条件：在中国境内注册的独立企业法人；投标人须为公安部参与新型单警装备研发工作的技术攻关小组成员单位。本项目评标采用综合评分法，各包除投标报价外，围绕项目采购需求、技术规格标准、产品质量等要求，将满足产品技术参数要求的情况、满足招标文件要求的技术规格情况下所投产品其他性能和品质、检测报告、售后服务保障、节能产品、环保产品设为评审因素，以通过评标过程中的综合评审，使招标人能够选择质量好，满足技术参数、技术规范的产品。

典型项目（三）

1、项目名称：大连地铁1、2号线二期工程车辆（第二批）采购项目

2、委托单位：大连地铁有限公司

3、项目金额：37800万元

4、项目概述：

本项目通过公开招标方式，采购大连地铁1、2号线二期工程车辆（第二批）采购项目所需的B2型10列完整编组列车（四动两拖，计60辆）及其相关设备和服务。投标人具备的资格条件为：在中华人民共和国依照《中华人民共和国公司法》注册的、具有法人资格的有能力提供招标货物和服务的车辆制造厂；投标人须是符合国家有关规定条件的车辆制造企业，具备B2型地铁车辆的生产经验和能力。

本项目招标文件共五章两册，第一册为投标邀请函、投标须知与前附表、合同条款与合同格式、投标文件格式四章；第二册为用户需求书。第一册规定投标人的投标报价，须报出（1）投标报价汇总表，包含车辆、备品备件、易损件/消耗性材料和维修专用工具、专用检测、试验设备、技术服务费、其他费用分项报价；（2）主要系统/部件报价表，即内装材料报价表；（3）国外供货进口关税和进口环节增值税报价表；（4）全套备品备件清单及报价表；（5）全套易损件/消耗性材料报价表：（6）全套维修专用工具报价表；（7）城市轨道交通建设项目机电设备、配套总成和零部件分类清单及说明，机电设备、配套总成和零部件分类清单；（8）小型和微型企业产品报价说明表。这些报价表除（3）和（8）以外，全部为投标文件的必要组成部分，以上材料缺少一项，投标文件无效。本项目招标具有较强的示范性作用。

典型项目（四）

1、项目名称：大连市林业有害生物防治检疫局无人机监测松材线虫病采购项目

2、委托单位：大连市林业有害生物防治检疫局

3、项目金额：采购预算780万元

4、项目综述：

本项目通过无人机对大连市各区市范围130万亩松林进行监测，准确定位枯死松树位置，并将数据作为信息源, 由 GPS定位和导航，形成电子分布图,把监测成果具体落实到森林资源分布图中。监测次数为2次，分别于5月份9月份完成。

本项目采用公开招标方式进行服务类采购，招标文件要求投标人资格为：在中国境内注册的具有独立承担民事责任能力且具备本项目服务能力的法人，经营范围须具有航空摄影或无人机测绘相关内容；投标人须拥有不低于5架固定翼无人机，投标人拥有无人机所有权（提供所有权证明）。

招标文件规定本合同为单价合同，招标人以中标人最终成果数据中的监测面积乘以合同单价进行结算，投标时，投标人须报出亩/次单价和总价。

鉴于无人机航拍及监测作业须取得航空管制许可和无人驾驶航空器登记，招标文件规定了★实质性响应条款，主要有：安全承诺；

投标人须取得监测区域军队航空管制部门许可文件；投标人若中标后，需自行协调办理监测区域民航航空管制部门的许可；投标人承诺严格执行《民用无人驾驶航空器实名制登记管理规定》等。

通过本项目采购，公司编制的招标文件，对于航拍监测等类似项目采用公开招标方式采购，起到了示范性作用，并与以往的类似项目采购有所创新。

典型项目（五）

1、项目名称：大化集团搬迁及周边改造项目污染场地调查及风险评估采购项目

2、委托单位：大连市城市建设投资集团有限公司

3、项目金额：采购预算：2142.74万元

4、项目综述：

本项目招标内容：为大化集团搬迁及周边改造项目提供污染场地调查及风险评估报告、风险管控方案，以及修复工程阶段的咨询相关服务。

该项咨询服务需要中标人进行场地环境调查，根据已发现的潜在污染源，通过现场钻孔采样、样品检测、数据分析，确定场地内污染物种类、浓度和空间分布；依据《污染场地风险评估技术导则》，结合场地未来用地规划，选取对应的污染物理化参数，计算暴露量，致癌风险以及非致癌危害商，最终确定场地污染范围及修复土方量、修复土壤目标值、修复技术意见、环境风险情况，进行场地环境风险评估；根据调查显示的钻石湾小学及周边场地污染物对小学使用的风险，结合风险评估中各种暴露途径所占比重，对学校及周边地块采用污染场地风险控制技术包括物理/化学/生物修复技术、工程控制技术、自然衰减技术、制度控制技术，编制污染地块的风险管控方案。因涉及地质钻孔采样、样品检测分析、污染物种类浓度及风险评估管控及修复工程等多专业多项咨询服务，就本项目投标人资质的选择召开会议，组织专家讨论论证，以招标人需求为取得批准的建设项目环境影响评价报告，最终确定投标人须为中国境内注册的独立法人或事业单位；具有建设项目环境影响评价甲级资质；项目负责人须具有环境影响评价工程师职业资格或具有环境工程专业高级工程师职称。从而由具有该资质的中标人，统一组织或委托相关专业进行咨询服务。为今后类似项目多项专业咨询服务招标积累经验，起到示范性作用。

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证券代码：600461 综合评级：A

 

 

 

一、主营业务 评分：77

1、业务分析：公司是南昌市国资委下属的公用事业单位，业务涵盖能源、污水处理、自来水、固废处理以及工程等五个板块。第一，能源业务涵盖燃气销售和燃气工程安装（营收占比40%左右），公司是江西省用户规模最大的燃气运营商，拥有南昌市主要城区的管道燃气特许经营权。燃气销售在该板块的营收占比约7成，受天然气价格的影响，毛利率在10%左右波动，属于营收规模大但利润贡献不多的业务。燃气工程安装属于能源板块的配套业务，虽然营收占能源板块的3成左右，但毛利率一般在50%-60%之间；第二，污水处理业务发展较快（2022年上半年营收占比接近30%），营收规模从2017年的5.95亿增长至2021年的16.40亿。该业务分布于江西省多个县市，省内市场占有率超80%。而江西省2021年的生活污水集中收集率仅为35.7%，位列全国倒数第二，仅高于西藏，远低于全国68.6%的平均水平，这也是公司污水处理业务营收规模相对较小的原因之一，未来提升空间巨大。随着污水处理提标改造工作的推进，公司下属污水厂的水质标准全面由一级B提高至一级A，公司的污水处理单价也相应地逐年提升，从2017年的0.93元/吨涨到了2021年的1.69元/吨（毛利率由30%提升至40%左右）。第三，公司的自来水业务主要覆盖南昌市城区，拥有垄断地位。规模相对稳定，营收占比约10%，毛利率在40%左右。根据江西省发改委、住房城乡建设厅于2022年6月1日印发的通知，明确提出超过3年未调整城镇供水价格的市、县要及时启动价格调整机制。鉴于南昌市上一次水价调整还是2018年，因此公司的供水业务有较大的水价提升预期（目前水价为2.03元/吨），预计幅度为0.3-0.45元。第四，公司的固废处理通过并购大股东旗下鼎元生态100%股权而来，业务涵盖垃圾焚烧、餐厨及渗滤液和热电联产的全链条，该业务具有较高的成长预期。目前来看，营收占比仅10%左右，但毛利率超40%，有利于公司整体毛利率的提升。第五，工程板块营收占比在20%左右，毛利率约13%，主要是污水处理、自来水供应以及固废处理等业务的配套。公司从2016年开始陆续承接了86家污水处理厂的提标改造项目，工程业务营收规模从2016年的4.75亿增长至2021年的33.34亿，呈现了较快的增长。2022年上半年公司的工程业务营收较去年同期大幅下降（20.44亿下滑至7.11亿），主要系大量污水提标改造工程转入运营，毛利较低的工程业务占比减少，毛利率更高的污水处理业务占比将大为提升。目前，公司将污水处理和固废处理归类为重点发展板块，能源和自来水供应板块未来增长则相对稳定，工程类业务短期来看下滑比较明显。作为公共事业企业，公司的周期性波动不明显，燃气业务在一季度和四季度气温较冷时属于旺季，水务在每年三季度由于气温较高属于高峰期。鉴于江西省城镇化率仅为61.46%，低于全国64.72%的平均水平，公司的各项业务均有一定的提升空间。

2、行业竞争格局：我国的水务行业正处于市场化改革阶段，具有企业数量众多、规模化不足、区域保护格局明显、行业集中度较低等特点，目前市场主要参与者由国际水务集团、国有水务企业和民营水务企业构成。根据海天股份（2021年上市）的招股说明书显示，2017年国内市政供水总规模前五的企业分别是北控水务集团（市占率3.20%）、首创环保（2.54%）、威立雅中国（外企，2.37%）、中国水务集团（2%）、深圳市水务集团（1.95%）；2018年国内污水项目总规模前五企业为北控水务（11%）、碧水源（4.62%）、首创环保（3.37%）、上海实业环境控股（3.35%）、上海城投水务集团（2.28%）。天然气的燃烧产物主要是二氧化碳和水，是一种优质、高效、更清洁的能源，目前我国城镇燃气已经从以人工煤气为主、天然气和液化石油气为辅转向了优先采用天然气的发展格局，天然气大规模的使用已经成为我国实现“双碳”目标的重要举措。我国的燃气供应行业与水务行业存在类似的局面，区域性较为明显，行业集中度较低。综合来看，在水务板块上，公司垄断了南昌市场，随着城市人口的进一步增长以及供水价格提升的预期，业务营收规模仍有提升空间；公司的污水处理业务垄断了江西80%的市场，是区域内的绝对龙头，鉴于江西的生活污水集中收集率较低，未来污水处理规模上仍有很大的提升空间，而污水处理提标改造则有利于污水处理价格的提升。天然气板块上，公司垄断了南昌市的天然气业务，目前南昌的气化率约为75%，距离国内一二线城市规划的90%以上气化率仍有提升空间。

3、行业发展前景：公司的燃气供应、自来水供应、污水处理以及固废处理业务均属于公用事业，具有业务稳定现金流较好的特点。同时，由于特许经营权期限较长以及地方保护主义具有很强的垄断属性，鲜有竞争。随着我国城市化进程的不断深入，未来的发展以平稳增长为主。江西省的城镇化率落后于全国平均水平，作为后进生未来发展空间相对更大。尤其是江西省的污水处理业务仍有不小的提升空间，公司作为区域内的污水处理龙头，有望获益。

4、公司业绩增长逻辑：（1）省内经济复苏；（2）企业产能扩张；（3）业务多元化发展；（4）产品及服务价格提升。

文中方框内文字均为正文的数据补充，可作略读

 

 

 

·简介：成立日期：2001年；办公所在地：江西省南昌市； ·业务占比：能源板块41.73%（毛利率14.96%）、污水板块28.40%（毛利率40.22%）、工程板块19.03%（毛利率12.98%）、自来水板块10.72%（毛利率41.87%）、固废处理10.16%（毛利率43.04%）、分部间抵消-11.79%； ·产品及用途： 1、自来水业务：公司拥有80余年供水运营管理经验，在南昌城区供水市场处于绝对领先地位，设有水厂11座、供水设计能力194万吨/日(含托管)、服务人口400万，构建了从源头水到龙头水全生命周期的一流用水服务体系。 2、污水处理业务：公司拥有20余年污水处理运营管理经验，业务广泛分布于江西全省多个县市，省内市场占有率超80%，在浙江、辽宁等地区也有布局。公司的污水处理业务主要由城镇生活污水处理和工业废水处理两部分组成，通过取得当地政府授予的特许经营权来开展污水处理业务，同时依据物价指数变化、投资金额等协议约定条款，与政府进行协商制定或调整污水处理服务费价格。 3、燃气能源业务：公司旗下燃气集团是江西省用户规模最大的城市燃气运营商，拥有南昌市主要行政区域的管道燃气特许经营权，主要包括燃气销售和燃气工程安装业务。销售模式为向上游气源供应商签署常年供气合同，上游天然气经管道线传输至门站接收，调压、计量、过滤后输送至南昌市城区或工商业用户所在地燃气调压站，再经各级管网分支，经入户前调压计量，输送至终端用户。公司旗下公用新能源公司是南昌市目前最大的车用天然气销售公司，主要产品为压缩天然气CNG和液化天然气LNG，直接保障南昌市1200余辆公交车、5000多辆出租车的日常加气。 4、固废处置业务：公司已持有鼎元生态100%股权，旗下洪城康恒是南昌市最大垃圾焚烧发电项目，处理能力达2400吨/日;宏泽热电处置废皮革及污泥等多类固废，是温州经开区唯一的公用热源点;洪源环境占据全国首批餐厨试点城市区位，实现收运、处理一体化运行;绿源环境负责建设渗滤液处理1000吨/日、垃圾渗滤液浓缩液处理400吨/日,助力公司掌握多种类固废处理的综合服务能力。同时，公司正在垃圾库区上开展光伏发电厂建设项目，环保效益将更加凸显。 5、工程业务：公司旗下工程建设企业拥有市政公用工程施工总承包一级、消防设施工程专业承包二级等专业资质，承接了水厂、污水处理厂、垃圾焚烧发电厂以及道路、桥梁工程的建设，足迹涉及国内外。旗下工程设计企业拥有市政咨询资信乙级、市政行业专业乙级设计资质，承担了市政管道、水厂及污水处理厂的工程设计。旗下检测企业集检测、运维、技术服务为一体，检测领域覆盖饮用水、排水、固废、土壤、空气等多领域。旗下相关其他企业业务还包括二次供水管道设备安装，给排水设备制造、销售及安装等。公司整体布局，全力实现产业价值链的不断延伸和综合经济效益的提高。 ·销售模式：直销； ·上下游：上游采购原水、净水剂、燃气、管材、油料、水表等，下游为居民提供自来水供应、污水处理、燃气供应以及固废处理业务； ·主要客户：前五大客户占比9.26%； ·行业地位：江西省污水处理龙头； ·竞争对手： 1、水务板块：北控水务、首创环保、威立雅、中国水务集团、深圳市水务集团、上海城投水务集团、苏伊士新创建、中环保水务投资、粤海水务、中国水务投资有限公、碧水源、上海实业环境控股、桑德集团、天津创业环保集团、中国水环境集团、光大水务、康达国际环保、重庆水务、江南水务、中山公用、绿城水务、海天股份、兴蓉环境等； 2、燃气板块：成都燃气、佛燃能源、贵州燃气、皖天然气、重庆燃气、深圳燃气、陕天燃气、长春燃气、南京公用等； ·行业核心竞争力：1、企业投融资能力；2、规模与成本优势；3、项目经验； ·行业发展趋势：1、行业集中度提升：经过20多年的市场化改革，在水务环保行业市场化拓展领域中占大头的市政污水处理已经进入成熟阶段。随着国家产业结构调整的不断深入，水务环保行业集中度正在逐步提高，社会资本通过收并购等方式继续扩大规模并向全产业链延伸，综合实力不断增强；2、环保监管力度持续加大：近年来，国家正在逐步落实“绿水青山也是金山银山”的环境治理理念，生态环境保护法律日趋完善，环境保护监管不断加强。水环境的监控与检测将逐步体系化、透明化，标准将更加严格，对业内企业的精细化、专业化、安全化运营管理提出了更高要求；3、供水价格逐步市场化：近年来国内供水和污水处理价格持续缓慢提升，但我国水价相对于国外水平仍然偏低，导致大量行业内企业亏损，从定价模式来看，目前我国水价仍然由各地物价部门通过举行价格听证会的方式确定，调价周期较长。但随着2021年《城镇供水价格管理办法》和《城镇供水定价成本监管办法》等政策的出台，预计水价将逐步实现市场化，项目盈利空间或将有所提升。

 

 

 

二、公司治理 评分：76

1、大股东及高管：公司大股东为南昌水业集团有限责任公司，隶属于南昌市国资委，持股比例为33.52%，股权质押率为43.84%。高管年龄集中在35-59岁之间，薪资水平集中在35-135万元之间，高管及员工持股比例为0.98%，对于一家国企而言，激励水平较高。

2、员工构成：以生产人员为主，销售人员数量相对较高，公司属于典型的重资产行业。2021年人均营收138万元，人均净利润13万元，在行业中属于中等水平。

3、机构持股：前十大流通股东包含5家公募基金以及5家政府企业，受到主流资金的一定认可。截止2022年三季度末，公司有1.82万名股东，持股较为集中。

 

 

 

·大股东：持股比例为33.52%；股权质押率：43.84% ·管理层年龄：35-59岁，高管及员工持股：0.98% ·员工总数：6007人（+143）：技术998，生产3139，销售1122；本科学历以上：1372； ·人均产出：2021年人均营收：138万元；人均净利润：13万元； ·融资分红：2004年上市，累计融资（8次）：43.93亿，累计分红：17.91亿；

 

 

 

三、财务分析 评分：72

1、资产负债表（重点科目）：公司账面现金够用，应收账款和存货占营业收入比例均在合理范围内；固定资产46.19亿和在建工程9.29亿说明公司仍在扩张当中，无形资产规模较大主要系公司自来水供应、污水处理、垃圾处理等业务的特许经营权归属于该科目；有息负债约72.6亿元，有一定偿债压力；公司的应付票据及应付账款规模远大于应收票据及应收账款，在行业中处于较为强势的地位；合同负债8.04亿，负债率约为64.59%，整体资产结构还算健康。

2、利润表（重点科目）：公司近几年营收和净利润增长较为稳定；2021年营收同比增长23.83%，归属净利润同比增长23.52%,主要系污水处理量较去年提升约22%，污水处理单价同比提升超22%；2022年前三季度，公司营收同比减少13.56%，归属净利润同比减少3.22%，营收规模减少主要系污水提标改造工程进入竣工收尾阶段，后续将转为运营项目。而归属净利润方面，并表的固废处理业务毛利率较高，因此净利润规模下滑较少。未来，工程类业务减少，营收或有所下滑，但随着供水、污水处理、固废处理等高毛利业务增长，净利润规模有望重拾增长。

3、重点财务指标分析：受益于归属净利润规模的提升，公司净资产收益率呈现明显的提升趋势；毛利率长期维持在25%左右，新增的固废业务和污水处理业务毛利率较高，两者规模的提升对公司整体毛利率有正向提升，因此2022年前三季度提升至31%，随着污水提标工程陆续竣工，未来仍有提升空间；净利率长期维持在10%左右，2022年前三季度由于营收规模的下降幅度较大，导致净利率提升。未来，随着高毛利业务占比提升，以及长期以来四费的有效控制，净利率也仍有提升空间；公用事业属于重资产行业，总资产周转率较低，并且近年来公司总资产规模增长较快，因此周转率呈现一定下滑。

 

 

 

·资产负债表（2022年Q3）：货币资金25.62，应收账款14.63，预付款1.52，存货5.36，合同资产4.01，其他流动资产1.67；长期股权投资0.75，固定资产46.19，在建工程9.29，无形资产95.73，商誉0.78；短期借款14.03，应付账款32.34，合同负债8.04，一年内到期的非流动负债2.74；长期借款40.23，应付债券15.60；股本10.39，未分利润28.75，净资产65.78，总资产212.70，负债率64.59%；会计师审计费用：224万元； ·利润表（2022年Q3）：营业收入54.13（-13.56%），营业成本37.17，销售费用1.57（-2.39%），管理费用2.40（+5.04%），研发费用0.80（+11.39%），财务费用2.21（+32%）；净利润7.63（-3.22%）； ·核心指标（2019-2022年Q3）：净资产收益率：12.98%、13.45%、14.59%、10.84%；每股收益：0.61、0.70、0.87、0.74；毛利率：25.09%、24.86%、24.21%、31.32%；净利润率：9.08%、10.06%、10.03%、14.10%；总资产周转率：0.49、0.47、0.43、0.25；

 

 

 

四、成长性及估值分析 评分：77

1、成长性：公司业务以公用事业为主，涵盖水务、燃气以及固废处理，由于江西省在经济上相对落后，因此在城市化进程上相对较慢，增长潜力也相对较大。公司立足与南昌市场，在区域内有较强优势，未来仍有机会保持较快的发展。

2、估值水平：根据行业特点，赋予8-15倍估值。

3、发展潜力：公司依托于省会城市的优势资源，不断向全省进行扩张，尤其是污水和固废处理业务仍具有较强的成长性。鉴于公司目前PE、PB均低于同行，并且股息率接近7%，未来市值有望突破200亿。

 

 

 

·预测假设：营收增长：-10%、10%、10%；净利润率：13%、13.5%、14% ·营收假设：2022E：74；2023E：81；2024E：89； ·净利假设：2022E：9.6；2023E：11；2024E：12.5；（即达到条件时对应市值，须根据实际数据调整） ·影响公司利润核心要素：1、GDP增长速度；2、供水、燃气价格；3、产能； ·2024年估值假设：100-190亿；当前估值假设：65-120亿（基于25%/年收益预期）；价格区间：8.4-11元/股（未除权、除息）；

 

 

 

五、投资逻辑及风险提示

1、投资逻辑：（1）江西省污水处理龙头；（2）盈利水平有一定改善预期；（3）公司估值处于历史地位；（4）行业发展稳定；

 

 

 

·核心竞争力 1、区域竞争优势 作为区域性国有环保龙头领军企业，公司规模效益突出，拥有80余年供水运营管理经验，在南昌城区供水市场处于绝对领先地位;污水业务在江西省县域生活污水处理市场占据80%以上份额;在南昌市燃气市场占有率已超 90%;公交新能源方面是南昌市最大的车用天然气供应商;生活垃圾处理业务在南昌市场占有率达60%。 2、运营周期优势 公司的自来水、污水处理、燃气能源、固废处置业务均以特许经营权模式开展，期限一般为25-30年，在此期限内，公司几大主营业务具有较强的独占性、持续性、稳定性。因此，为公司的长期可持续发展奠定了坚实的基础，同时也提升了公司的抗风险能力。   ·风险提示 1、能源供应风险 公司主营业务涉及能源主要是电力。电力供应不足将直接导致公司产能下降，对公司生产经营产生不利影响;电力价格的上涨也将增加公司生产成本，对公司的盈利造成一定的影响。 2、价格及收费风险 水务行业涉及工业生产、商业服务和居民生活等各方面，国家和地方政府对自来水价格有严格规定。在经营成本大幅上升时，公司须依照法定程序，提出调价申请，经过成本核算和价格听证并取得政府批准后，方可调整价格。因价格调整周期较长，公司存在供水价格难以及时随经营成本提高而进行相应调整的风险。 3、原料供应风险 供水水源水质直接影响自来水质量，与人民生活和身体健康息息相关。本公司下属各水厂的原水主要取自赣江，水源水质达到国家颁发的《地表水环境质量标准》三类水质标准。作为南昌市唯一原水水源，赣江水位的下降将对公司原水供应带来潜在威胁。

 

 

 

六、公司总评 （总分75.55）

公司是江西省的污水处理龙头企业，业务涵盖燃气供应、自来水供应、污水处理、固废处理以及配套工程等，是典型的公用事业股，拥有较强的现金流。依托南昌市的省会地位，公司占据了发展的优势。未来燃气及自来水供应以稳定增长为主，污水处理及固废处理或有较快的发展。尤其是污水处理方面，江西省生活污水集中收集率在全国排名倒数第二，仍具有很大的提升空间，污水处理业务占比的上升亦将拉升公司整体毛利率。另外，公司的自来水业务在2023年也具有较强的涨价预期，对营收规模和毛利率提升皆属利好。目前，公司的PE、PB均处于历史极低位置，股息率接近7%，业务稳定发展且有较好的现金流，同时盈利水平有较强的提升预期，在当下的环境中不失为较好的防守性标的。

评级标准：AAA≥85、AA：77-84、A：70-76；BBB：60-69，BB：55-59，B：50-54；CCC及以下≤49

郑重声明：评级及评分仅为个人观点，在任何情况下，本报告中的信息或意见均不构成对任何人的证券买卖建议，对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。

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根据市场公开信息及3月7日披露的机构调研信息，长江证券近期对11家上市公司进行了调研。

调研上市公司名单如下：

1）明泰铝业（证券之星综合指标：3星；市盈率：9.33）

个股亮点：我国铝加工行业的龙头企业；产品为铝板带箔及铝型材两大门类，广泛应用于新能源电池、5G 通讯、特高压输电、轨道车体、汽车制造、军工、医药包装、食品包装、印刷制版、电子家电、交通运输等众多领域；车用铝合金板年产能12.5万吨；20年铝板带箔销量 97.45 万吨，铝产品收入155.6亿元，营收占比95.27%；铝加工行业龙头，致力于打造中国交通运输轻量化领域第一品牌；与青岛四方等3家公司合资设立郑州中车（持股16.67%），进军轨交市场，与青岛四方的合作，切入中车供应链体系；19年铝合金轨道车体收入1.79亿元，营收占比1.30%；20年6月披露，公司子公司郑州明泰交通新材料“年产两万吨交通用铝型材项目”焊合生产线运行稳定，德国西马克挤压生产线60MN、82MN及125MN挤压机已安装完成投入生产，轨道车体型材实现自给自足，并对外销售特高压输电设备GIL用挤压铝管材；公司生产锂电池铝塑膜、锂电池用集流体电池箔，主要产品有3003电池壳、6061电池导电材料、8021电池包装等铝材。

2）厦门象屿（证券之星综合指标：3.5星；市盈率：9.78）

个股亮点：国家5A级物流企业，在业内率先构建以“公、铁、水、仓”为核心的网络化物流服务体系，持续强化新加坡、印尼、越南等公司的运营和业务拓展，辐射“RCEP国家”“一带一路”沿线国家；国家5A级物流企业，全国仓储企业百强（居第3位）；公司拥有三大物流运营主体（象屿速传、象道物流、象屿农产），构建“公路、铁路、水路、仓储”为核心的网络化物流服务体系；公司是全国供应链创新与应用试点企业，提供采购分销、门到门全程物流、库存管理、供应链金融、信息咨询等全价值链流通服务；21年大宗商品经营及物流服务收入4562.12亿元，营收占比98.64%；土地流转龙头之一，主营供应链管理服务，包括大宗商品采购供应及综合物流服务、物流平台，采用提供农业供应链金融+技术导入的模式，实现土地规模化流转；促进土地流转属于乡村振兴战略。

3）普门科技（证券之星综合指标：2.5星；市盈率：43.92）

个股亮点：2022年5月，公司“猴痘病毒核酸检测试剂盒（PCR-荧光探针法)和猴痘病毒和中非/西非进化枝分型核酸检测试剂盒（PCR-荧光探针法）于近日取得欧盟CE认证，该产品完成欧盟CE认证后，将在海外相关国家和地区进行推广和销售；国内第一家取得电化学发光免疫分析系统注册证的企业；体外诊断领域，公司产品包括全自动电化学发光免疫测定仪、特定蛋白分析仪、糖化血红蛋白分析仪、自动尿液微量白蛋白肌酐分析仪、干式荧光分析仪等及相关配套试剂；21年体外诊断类收入5.92亿元，营收占比76.14%；针对新冠病毒相关体外诊断检测试剂，公司开发了新冠病毒核酸PCR检测试剂等产品，产品已获得欧盟CE认证和商务部出口白名单认证，销往全球多个国家和地区。

4）安井食品（证券之星综合指标：3星；市盈率：54.41）

个股亮点：公司通过“自产+贴牌+并购”三箭齐发、全渠发力的模式发展预制菜行业；旗下“安井小厨”预制菜事业部以自研自产为主，通过现有厂房改造和新建产能，按照“B 端为主， BC 兼顾”模式聚焦调理类菜肴，22年安井小厨已陆续推出了小酥肉、荷香糯米鸡、炸霞糕等品项；国内速冻食品龙头之一，核心产品为火锅料制品和速冻面米制品；海底捞影子股；公司主营产品为火锅料制品（以速冻鱼糜制品、速冻肉制品为主）和速冻面米制品等速冻食品，与包括呷哺呷哺、“海底捞”等在内的国内多家餐饮客户建立了合作关系。

5）世华科技（证券之星综合指标：3星；市盈率：25.89）

个股亮点：苹果电子复合功能材料供应商；公司通过与苹果公司进行材料方面的开发设计、层层验证，最终产品料号进入苹果图纸，模切厂根据苹果图纸上的料号向公司采购相应材料；公司研发出满足OLED模组需求的显示模组导电、热防震缓冲材料，并应用于三星公司产品。

6）中微半导（证券之星综合指标：3.5星；市盈率：190.96）

个股亮点：公司系集成电路（IC）设计企业，专注于数模混合信号芯片、模拟芯片的研发、设计与销售，致力于成为以MCU为核心的平台型芯片设计企业，力求为智能控制器所需芯片和底层算法提供一站式整体解决方案；国内领先的平台型芯片设计企业；公司掌握逆导IGBT技术，SGTMOS、IGBT和CSPMOS系列功率芯片已经量产出货，IGBT包括600V产品覆盖电流5A-100A、1200V产品覆盖电流15-75A、1350V专为电磁加热优化的15/25A的RC-IGBT系列；国内最早的民营芯片设计公司之一，国内少有的以MCU为核心的平台型芯片设计企业，MCU产品在国内属于领先地位；公司专注于数模混合信号芯片、模拟芯片的研发、设计与销售，致力于成为以MCU为核心的平台型芯片设计企业，主要产品包括家电控制芯片、消费电子芯片、电机与电池芯片和传感器信号处理芯片四大类。

7）卓越新能（证券之星综合指标：2.5星；市盈率：15.72）

个股亮点：公司主营产品生物酯增塑剂是一种无毒、环保、可降解的新型增塑剂，主要用于PVC制品、塑胶跑道等领域。

8）厦门钨业（证券之星综合指标：3星；市盈率：20.6）

个股亮点：公司钼产品业务融合国际先进粉末制造技术，以伴生难冶炼的钼矿为原料生产出性能优异的钼酸铵、钼粉、钼坯、钼丝以及钼坩埚等钼制品；都昌阳储山钨钼矿区内自有钼储量2.1953万吨；21年钨钼等有色金属产品收入106.33亿元，营收占比33.38%；锂离子电池正极材料行业中重要的生产企业之一；公司的锂电池业务主要为锂离子电池正极材料的研产销，主要产品为钴酸锂、镍钴锰三元材料等；公司权属企业赣州豪鹏从废旧电池、废旧硬质合金及其它含钴废料中回收钴资源；参股公司腾远钴业是国内领先的钴盐生产企业之一，拥有钴盐产能2万吨/年，刚果腾远钴中间品产能1万吨/年；国内最大的钨钼产品生产和出口企业，拥有2座钨矿山，3个钨矿生产企业（洛阳豫鹭，宁化行洛坑，都昌金鼎），钨矿自给率52%，三氧化钨储量183万吨；17年钨钼行业营收规模68.97亿（第一），主营占比48.5%。

9）帝奥微（证券之星综合指标：2.5星；市盈率：56.15）

个股亮点：公司是一家专注于从事高性能模拟芯片的研发、设计和销售的集成电路设计企业；按照产品功能的不同，公司产品主要分为信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片两大系列；行业领先的高性能模拟芯片设计企业；公司为智能手机厂商提供一站式的模拟芯片解决方案，主要包括高速MIPI开关、高速USB开关、USB数据端口保护芯片、音频开关、高精度运算放大器、屏驱动供电芯片、双色温闪光驱动芯片等模块；主营高性能模拟芯片；公司为TWS耳机在底仓充电、升降压供电、耳机充电和锂电池保护方面提供整体解决方案，超小封装、超低待机功耗和超高温度精度是公司产品的主要竞争优势，已为全球知名TWS耳机供应商Harman提供多款产品。

10）龙芯中科（证券之星综合指标：2星；市盈率：892.75）

个股亮点：为支持芯片销售及应用，龙芯中科开发了基础版操作系统及浏览器、Java虚拟机、基础库等重要基础软件，持续优化改进，并以两种方式免费提供给客户；公司主营业务为处理器及配套芯片的研制、销售及服务，主要产品与服务包括处理器及配套芯片产品与基础软硬件解决方案业务；国内自主CPU的引领者；公司主营处理器及配套芯片的研制、销售及服务，芯片产品包括龙芯1号、龙芯2号、龙芯3号三大系列处理器芯片及桥片等配套芯片，“龙芯”系列是我国最早研制的通用处理器系列之一。

11）博彦科技（证券之星综合指标：3星；市盈率：24.7）

个股亮点：公司在人工智能业务方面已形成包括chatbot智能聊天机器人、智慧运维等方面的解决方案，可为客户在智能语音识别和图片识别领域提供数据服务；20年11月披露，公司子公司与字节跳动有业务合作，双方合作顺利；行业经验丰富的金融IT解决方案供应商，在开放银行的场景应用方面形成了产品及解决方案，构建了房地产资金监管、农业+金融的B端场景，提升银行客户场景营销能力，在金融领域为客户提供IT产品及解决方案、技术服务，并应用大数据及人工智能技术为客户搭建大数据管理平台，为客户数据治理和风险管理等提供支持；21年5月，全资收购国内领先的移动金融解决方案提供商融易通，其曾成功开发国内首家客户端版手机银行。

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