科技日报讯 （黄新通 杨钰 记者谢开飞）近日，福州大学与福建幻境智能科技有限公司合作共建签约仪式在福州大学国家大学科技园旗山园区举行。为推动福州大学国家大学科技园高质量发展，福建省幻境智能科技有限公司出资5000万元设立孵化基金，与福州大学共孵共育新技术、新成果、新企业。

签约仪式上，福州大学党委书记陈国龙和福建省幻境智能科技有限公司总经理刘向群分别致辞。陈国龙表示，福州大学与福建幻境智能科技有限公司的合作共建，是校企双方推进产教融合的一次大胆探索和创新，将有利于构建“科技—人才—产业—创新”四位一体的全面合作格局，促进创新链与教育链、产业链和人才链的深度融合。他希望以福州大学品牌优势和科研实力为依托，利用福建幻境科技有限公司的行业优势和经验，强强携手共建福州大学国家大学科技园，建好福州大学中科星创新技术产业研究院，以“电子化学品”这一新兴产业为切入点，突破技术瓶颈，实现产业化，并带动其他领域的科技攻关与产业化，把研究院建设成该领域有影响力的新型产业研发机构，打造生态化企业集群。

创业邦：之前的业绩属于集团的能力，还是自身的能力？离开金融集团，你是否还能复制之前的成功？

对于创业公司

由他孵化的小虎队（Tiger Cubs）成为对冲基金界的影子帝国，从中走出了Lone Pine、Viking Global、Tiger Global、Tiger Shark、Tiger Asia等著名基金。

“一半海水，一半火焰”是常态吗？市场的真实样貌到底如何？针对当下的市场热点、痛点，近日投中网再次举办闭门会议“投中10问”，邀请了二十余位国内一线的GP与LP机构主要负责人，面对面探讨过去一年的观察和感悟，以及对未来一年股权投资市场的思考和预测。本次会议由投中网副主编曹玮钰与投中网高级记者张楠主持。

创业企业的一些初始决策往往与企业未来成长密不可分，由数据可知，创业者的学历门槛在不断提高，往往学历越高就越趋向于团队创业，因为高学历的创业者更容易找到优秀的团队成员，但同时这样的创业者所持有的股份也相对更少。男性创业者更喜欢团队创业也更看重实际决策权，女性创业者更倾向单独创业也更喜欢持有高比例股份。

以财务顾问为例，过往十几年PE/VC行业的大繁荣使得大量的行业机构习惯于以低附加值的私募融资业务简单获利，个体户层出不穷，机构化之路刚刚开启。在提供客户综合交易解决方案、驾驭复杂交易的能力等方面还有较长的路要走。

从退出数据来看，单项目基金（Case Fund）的退出情况要远好于盲池基金（Blind Pool）

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案例中的两支基金，不管是近三年还是近一年的最大回撤前者都大于后者，所以该指标后者胜出。

“小虎队”的建立大致可以分为三个阶段——

关闭基金后，罗伯逊一方面管理自己的家族基金，另一方面把重心转型为FOF，孵化新一代基金经理——一定程度上，这才是他对市场影响最深远的创举。

既是GP，同时担任过天津市创业投资引导基金理事长的天创资本管理合伙人洪雷对此也感受颇深。在参与制定LP政策的过程中，洪雷总结一个观点：大家需要彼此理解，也要适当尊重市场规律和产业规律，终归要梳理出到底想要什么。在条款制定上也要面对现实，制定出相对合理、可操作的条款，比如把返投率力所能及地合理下降，实现共赢。作为GP，也要尤其关注项目退出的可能性和现实可行的收益率。

作为全球最有影响力的对冲基金经理之一，罗伯逊生前创办的老虎基金，资产规模一度达220亿美元，这在当时甚至超过了索罗斯的量子基金。

从1980年成立到1998年，老虎基金的资产规模达到顶峰，从成立伊始的800万发展到200多亿美元，扣费后年平均回报率31.7%。

与之对比的是，同期标准普尔500指数涨幅为12.7%，老虎基金的业绩一骑绝尘。在成立至清盘的20余年里，老虎基金仅有四年亏损，资产规模扩张2000多倍。

惊人业绩只是一方面。在世界对冲基金历史上，罗伯逊都是一个无法绕开的人物。作为全球最早的对冲基金经理之一，他不仅开创了一个时代，管理史上最高回报的宏观对冲基金之一，成功预言2000年科技股泡沫，还一手培养出多位新生代的传奇基金经理。罗伯逊留下的虎系对冲基金帝国，对今日今时的行业影响深远。

第一阶段，老虎基金存续期间的分拆。例如罗伯逊的老搭档、原老虎基金总裁约翰·格里芬（John Griffin），1996年创立蓝岭资本（Blue Ridge Capital），曾多年做空“欧洲支付宝”Wirecard。他曾在大学捐赠时，将大楼以罗伯逊及罗伯逊妻子乔茜(Josie)两人的名字命名，足见纽带联系。

第二阶段，老虎基金清盘后主动孵化。不仅提供启动资金，还将位于纽约101 Park Avenue的老虎基金公司原址做成孵化器，提供办公场地、投研和中后台支持。例如维京环球（Viking Global）、孤松资本（Lone Pine），两者成立15年的收益在对冲基金界仅次于桥水基金，Maverick Capital，以及在亚洲市场上活跃的老虎环球（Tiger Global Management），老虎亚洲（Tiger Asia）和Coatue，都在这一时期诞生。

第三阶段，虎崽遍天下，子子孙孙无穷尽也。从老虎系基金中spin-off的“虎孙”。例如D1 Capital，从孤松资本中走出的保罗•艾森斯坦成立Vetamer Capital；前蓝岭资本投资人埃里克·黄（Eric Wong），也在去年传出设立新基金的消息。

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那么这类GP的机会在哪里呢？

健瓴资本总经理 包胜

截至查询日期2023年2月14日，桓远投资的股东为周逵、富欣，持股比例为97%、3%。

如下为创业邦独家对话张江的访谈实录，Enjoy：

作为全球十大医疗设备企业之一的美敦力，今年受邀入驻进博会“创新孵化专区”，该公司近年来先后设立了美敦力中国基金、美敦力创新加速器，扶持中国本土创新企业发展，截至目前已经投资了中国多家初创企业。

作风一贯低调，策略相对保守的祥峰，对高增长高风险的移动互联网逻辑确实没怎么买过账。两个例子可以佐证，一是合伙人郑俊聪曾是金山董事，同期雷军刚刚开始创业，郑没有投；二是祥峰是四期美元综合基金当中，没有一个是TMT项目。

波动越大，带给人的风险感觉就越大。就像基金与股票对比，股票的波动要远远大于基金，所以我们更建议大家选择投资基金。

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