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没有对比就没有伤害，股神巴菲特是如何从5000美元赚到585亿美元的。让我们多角度去了解下这位财富帝国的缔造者，奥马哈先知--沃伦-巴菲特。

11岁第一次炒股，26岁成了合伙公司

巴菲特1930年8月30日出生在美国内布拉斯加州的奥马哈市，从小就极具投资意识，钟情于股票和数字远超家族中任何人。

他五岁就在家中摆地摊兜售口香糖。稍后带领小伙伴到球场捡大款用过的高尔夫球，然后转手倒卖。

1941年，日本轰炸珍珠港同一年，巴菲特买入人生第一只股票;1946年，16岁掘金弹子机防止在理发店，按小时收费，和店老板五五分成;1956年，26岁成立巴菲特合伙公司;1969年，39岁在经济危机前解散合伙公司，早已跻身千万富翁。

芭菲特在20岁师从格雷厄姆，本杰明-格雷厄姆是美国经济学及和投资思想家，为“现代证券分析之父”、价值投资理论奠基人。他不仅是巴菲特就读哥伦比亚大学经济学院的研究生导师，而且被股神摩拜为其一生的“精神导师”。

投资是一场人性的博弈，面对着真金白银的投入，人们总会深思熟虑、理性决策，但实际情况真能如此吗?

为什么许多人常常发现自己手里，好票拿不住，烂票一大把?

为什么面对纷繁复杂的资本市场，人们总感觉患得患失，无所适从?

为什么获得诺贝尔经济学奖的大师们，在资本市场中会马失前蹄?

交易不是一门科学，而是一个主体实践、操作过程。

简单的买进卖出的背后涉及许多复杂的问题，包括市场研究，价格预测;交易策略;投机者的心理、人生态度和精神境界等等。

投机市场是一个不确定的世界，交易不是一个纯粹的智力游戏，应该说既有科学的成分，更有艺术的成分。多少高智商的人在此折戟沉沙?把投机交易终结于市场预测，以为预测就是市场交易的全部，希望找到一种科学的预测理论，是一条错误的路。

1、 牛顿的感叹：

1720年春天，牛顿卷入了著名的南海公司股票投机活动，南海泡沫的破灭使他最后损失了20000英镑。他可以计算天体运行的轨道，却无法计算股市的曲线和人性的疯狂。

2、1929年，英国首相邱吉尔炒股。

3、 经济学无法让投机者成功?上经济系交的学费还不如拿这钱到股票、期货市场去学习经验，那里可以学到真正如何赚钱的经济学。

4、 长期资本公司的失败和索罗斯的1%理论。

长期资本公司是有两个诺贝尔奖得主挂帅的。长期资本公司的投资理论在95%的市场状态下是正确的，能够赚到钱，但是，在1%的情况下，它会亏大钱。在谈到长期资本公司的破产问题时，索罗斯说，我们最重视的是那个1%的时刻。

当一个投机者判断失误时，明明知道应该严格控制风险。但是，在具体执行止损操作的那一刻，他的内心仿佛竖起了一堵无形的铜墙铁壁，在艰难的阻止他向前迈出理智的一步。在天堂和地狱，成功和失败的分水岭，他开始犹豫不决，最终必然败下阵来。在交易中，没有人能逃避这一关的考验，只有跨过这一道坎，才能进入成功的彼岸，一旦你在关键时候退却，后面就是万丈深渊。

投资，与其说是技术，不如说是艺术，与其说是赌博，不如说是拼搏，与其说是做盘，不如说是做人。每一张单都透射出人性的色彩，品性的贵贱。”高贵的人性：耐心、坚强、理性。

一个投机新手最想知道的是今天下午至多明天上午，股票、期货的价格走势如何，市场会怎么样。稍微长远一点的事情他完全不会去思考，也不感兴趣。这是一个市场新手最真实的心理状态。所以，任何预测市场短期价格变化的工具、秘诀、技巧总是受到大众最热烈的欢迎。在他们眼里，这是最真实的，能够马上得到检验，迅速看见效果。而离他们稍远一点的东西，在他们看来，往往因为无法有立竿见影的效果而显得虚无缥缈。”

眼中每天盯着市场微小变化的人，怎么能够看出市场的长远趋势呢?但是，作为一个老练的投机者，一旦形成了最适合自己个性的交易模式和时间尺度，这个看似很困难的问题，用一种粗线条、定性和模糊的方法却可能把握的很好。这里面有经验的因素在起作用，但是，投机者具有一种宏观、全局的眼光，对交易是非常有价值的。

古人云：“取法于上,仅得其中,取法于中,故为其下。”有人说：优秀的交易者都知道，建立在中线上的短线很好做，反之较为困难;建立在长线基础上的中线很好做。很有道理的。高明的投机者对市场价格变化要有宏大的视野，战略的眼光。这样才能更好的理解市场，把握市场。

哲学辩证法是智慧的精粹，小计谋需要它，大智慧更需要它。辩证法坚持全面性，避免片面性。

天下没有完美的交易方法：这个市场永远不存在没有错误的技术和交易系统，妄图找到不犯错误的技术方法和交易系统，简直是痴人说梦。有时候能够赚到大钱，很多时候亏点小钱，是任何成功的交易方法的核心。

比如说：你要娶一个媳妇回家，你看中的是她的优点——她长得很漂亮、她很有钱、她的父亲是部长等等。但是，回家一看，发现她还有很多不好的东西，你不喜欢的东西，但是，没有办法，你只能全部接受，要么你不娶她。

美国交易大师丹尼斯——趋势突破入市，长线持仓的交易理论。

一般来说，这种交易策略在市场出现大的趋势行情，有重大的价格波动发生时，往往能够取得很好的回报。这种交易策略也不是万能的。当市场走势出现频繁的假突破走势时，丹尼斯的手法就会吃大亏。据说，在丹尼斯退出江湖的最后一年，他在市场损失了一半的资产，就是因为这种假突破过多。在选择交易方法的时候，你也面临这个问题。长线顺势交易的方法有它的优势，也有其弱点;短线交易也是。如果你只想要好的方面，把长线交易和短线交易的优点结合起来，什么钱都想赚，试图彻底打败市场，你实际得到的结果可能是最糟糕的。

投资市场最不缺的就是机会，特别是在以高杠杆为特征的衍生品市场更是如此，市场机会是数不胜数的。然而，在纷繁的市场中，保持一丝清醒的自我认识，了解到自己作为人，存在着先天的局限性。

每个人的个性不同;每个人的思维方式不完全一样;每个人的理性都有局限。作为投资者，要学会界定自己的能力圈，也就是明确自己在所投资的领域有一定的比较优势。投机者应该集中精力于自己可以理解，可以把握的市场机会。不要仅仅因为有获取大额收益的美好愿望，轻易涉足自己所不熟悉的投资领域，而失去你现在所拥有的比较优势。实际上，历史上很多优秀投资者之所以优秀是因为他们不去做自己力不能及的投资，巴菲特不去投资期权和网络股，索罗斯不去做短线交易。而有很多大投资家，在自己所擅长的投资领域内获取了巨大的利润后，态度变为轻浮，失去原来的谨慎，受周围环境和人的因素影响，去涉足自己不熟悉的投资领域，最终失去了财富。

界定好自己能力圈，提高自己在能力圈中的比较优势，把简单有效的工作重复做，成功的机率是相应会增加的。

试探——加码的交易策略。 为什么要如此做?志在长远和安全生存。投资经历越丰富的，越是成功的投资者，就会越来越对市场感到敬畏。生存是发展的前提和基础，没有了生存，其它的一切就会化为乌有，这也就是为什么在投资历史上，很多大炒手最后渐渐被人们所淡忘的原因所在。

在明显的上涨或者下跌趋势中，市场价格运动到某一位置以后，在一段时间里，市场走势从前期的单边趋势行情演变为横向震荡的格局，多空之间达成了暂时的平衡。无论是技术分析的教科书还是以前我在股票市场的经验，这种图表形态都不是市场价格见顶的信号，而是市场趋势暂时的停顿。一般来说，经过一段时间的小幅震荡，市场价格最后很可能沿着原来趋势的方向前进。盘整的时间越长，往往市场积累的能量就越大，随后突破形成的爆发力就越强。

市场有时候会出现长时间狭窄盘整的行情，一旦向上或者向下突破。只要投机者及时跟进，往往是风险很小，获利潜力巨大的交易机会。十八般武艺和精通一门。对待这个本来极为复杂的市场，我们用复杂的交易思路只会越分析越糊涂，发现这个市场简单的一面，以简单的技术手段去把握它，这个市场不需要多么高深复杂的技术分析手段。

投机者的交易心理、人生态度和境界问题——不能作精神上的软骨头。

有人说：交易之道由心开始，次正理念，再次策略，最后技术。而世人反其道而行之，故事倍而功半，交易首正其心。交易在某种意义上说，就是一种心理游戏。心理的重要性直接影响到投机交易的成败。

投资其实是一个心灵升华的过程，是一场自己与自己的较量，是人类不断超越自我，克服人类性格缺点的过程。很多情况下，心理因素往往对投资结果起着决定性的作用，其重要性甚至超过知识和经验的合力。任何价格行情的变动都是波浪式发展的，许多交易者对行情的判断并没有多大的差错，但由于入市的时机选择不对，由于恐惧往往斩仓于黎明前的黑暗;许多交易者，对行情的判断是正确的，入市时机选择也较好，但由于贪婪，不断加码，重仓出击，往往在市场正常的回调当中败北。想想那些失败的人们难道不是满怀着对财富的渴望，在赚钱的头寸上长久地停留，以至于超过了合理的期望值;难道不是在价格下跌时满怀希望保留亏损头寸，痴等价格回升，而不愿止损;难道不是在机会来临时，一次重仓甚至满仓介入;难道不是试图抓住每次价格波动，而整天奔波于买卖之中呢。

一棵大树想要到达天空就必须进入最深的土壤，他的根必须进入地狱，深深的进入，这样树顶才能达到天空。树必须接触到两者：地狱和天堂。其实我们现在正在做的是我们的先辈曾经做过的，我们正在经历的也是我们的先辈已经经历过的，当然我们的后辈必将继续去经历，因为我们正在经历的战争的敌人只是永远的人性。投机者良好的市场心理、心态、心境，来自于痛苦的市场经历。

圣人不是无喜怒哀乐，而是圣人有情而无累。是非成败转头空。乱云飞渡仍从容。

程颢的诗《秋日偶成》云：闲来无事不从容，睡觉东窗日已红。万物静观皆自得，四时佳兴与人同。道通天地有形外，思入风云变态中。富贵不淫贫贱乐，男儿到此是豪雄。

什么叫做哲学家?康德哲学的定义：古人所谓哲学家一词一向是指道德家而言。即在今日，我们也以某种类比称呼在理性指导下表现出自我克制的人为哲学家，并不管他知识如何有限。

几十年的交易生涯中，索罗斯，巴非特的年赢利-----复利只有30%左右。最后却创造了奇迹。最要的是长期稳定的复利增长，保持一个平和心态看待交易中顺境与逆境，着眼于时间这个最大的终裁者角度看待万物变化。

市场交易中的奇迹是怎样产生的?——金融投机的秘诀：复利机制。

对此，中国古代哲学早已经讲得很透彻。冯友兰先生在《中国哲学简史》中说，中国哲学总是倾向于强调，为了成为圣人，并不需要做不同于平常的事。他不可能表演奇迹，也不需要表演奇迹。他做的都只是平常人所做的事，但是由于有高度的觉解，他所做的事对于他就有不同的意义。换句话说，他是在觉悟状态做他所做的事，别人是在无明状态做他们所做的事。禅宗有人说，觉字乃万妙之源。由觉产生的意义，构成了他的最高的人生境界。

如果把市场价格波动比作一匹脱缰的野马，操盘手最需要解决的是如何理解波动、驾驭波动、战胜波动，最终成为驾驭野马的高超骑手。面对同一个市场，为什么会有巨大的多空战争?为什么无数人在做多的同时还有无数人在同一瞬间放空，针锋相对?我认为，市场交易这场战争背后的原因是投机者对市场理解不同。

价值理论和趋势理论这两种不同的市场观念，是导致巨大多空冲突演变的内核。空头者信奉市场价值理论，认为市场价格回归其内在价值是早晚的事。如果做空者信奉的是市场趋势理论，还会在持续上涨的市中做空吗?不会，趋势理论明白无误地告诉投机者，唯一合理的做法是：买入持有，直到市场趋势反转。

投机的理论、模型、假设决定市场观察和操作。根据我的市场投资理论，趋势是市场运动最内在的力量，在市场趋势演化过程中，价格运动既有随机性的阶段，也有必然性的阶段，所以，我们的目标和策略是追求稀缺的必然性行情中的合理利润，放弃暧昧、说不清楚的交易机会。

很多投资者经常问投资操作有没有赢利的秘诀、捷径、技巧，我认为，交易是一把双刃剑，如果只看见交易带来的高回报一面，而对另一面——巨大的风险视而不见，是一件非常危险的事情。即使你学会了成功交易的方法、技术、手段，如果不知道如何面对输，你还是可能会失败。优秀交易员不仅要成为进攻的专家，更重要的是要成为风险控制和善于逃跑的专家。记忆中我自己做过的最好的交易，不仅仅是那些赚了大钱的交易，还包括那些本可能亏大钱因自己学会了控制风险而使损失降低到最小的交易。

市场规律与自然规律的差异在于：自然规律可以重复，社会、市场规律一旦被发现就会消失。这正是交易的艰难所在!

人不可犯三种错误：德薄而位尊;智小而谋大;力小而任重。

建议初入市场从小资金做起，逐步积累经验，认真总结交易历史，进而构建适合自己的交易体系，待各方面相对成熟之后，根据条件允许再考虑扩大资金规模。

市场价格运动是一个非线性的不确定过程，其中隐含的规律性、必然性的捕捉和把握非常困难。科学的思维方式把市场当作一个纯客观的研究对象，以为通过对市场历史数据的统计就可以预测市场、战胜市场，这是一个误区。

我说的交易境界是指投机者在洞悉了技术层面的局限性以后，有了自己的投资哲学和思想体系，通过构建相对合理的交易策略和风险管理方法，在交易世界放弃完美，进退有序，淡定从容的心境。

交易者自己的问题往往是大多数交易者失败的根源。人在年轻时容易受到本能和欲望的支配。而交易恰恰是反人性的。许多交易者禁不起市场的诱惑和内心的贪婪，试图抓住每次价格波动，看似聪明，实则愚笨。还有许多交易者由于贪婪和一厢情愿，重仓出击，一次意外便亏得倾家荡产。还有许多交易者在被套时心存侥幸而不愿止损，最终惨败出局。

此外，还有一种常见的问题是：自大和因赚钱而产生的骄傲。赚钱会让人情绪激昂，从而造成自己对现实的观点被扭曲。赚得越多，自我感觉就越好，也就容易受到自大情绪的控制。这个问题如果解决不好，很容易让以前获得很大成功的人最终破产。

一名优秀的交易者应该具备平常心、耐心、勇气和坚韧。平常心是指股市、金钱只是生活的一部分，交易只是一个游戏，需要轻松、洒脱地玩。耐心是指等待交易机会的耐心和持仓的耐心。勇气是指入市的勇气和持仓的勇气。坚韧是指屡败屡战、锲而不舍的决心和自信。

投资者主动顺应市场，不断提高自我人生境界以适应复杂动态的市场变化。这一点落实到交易理念上，就是主动顺应市场趋势的发展变化。中国的古代智慧对此有很好的表达：“天下大势之所趋，非人力之所能移也”。孟子也说：虽有智慧，不如乘势。而从我近20年的投资经历看，也是经历了这样的一个逐步认识自己、逐步顺应市场的过程。

顺应市场如果落实到交易操作上，是一个很实在的概念。我们可以来做一个类比。一开始，我们处于“敌强我弱”的状态，采取游击战，“敌驻我扰、敌疲我打、敌进我退、敌退我追”这种操作属于灵活短线交易。接下来犯了“左”倾冒险的错误，头脑发热，错误评估敌我关系，导致反围剿失败。这属于逆势重仓交易。然后开始万里长征，历尽艰难、被迫保存实力。这属于主动风险控制。再后来建立延安根据地：休养生息、养精蓄锐、反思总结。这属于顺势轻仓交易。最后进入战略进攻阶段：条件成熟、战略准备充分、趋势明显。这属于顺势重仓操作。

在投机市场，有些人即使短期赚钱，志得意满表象下其内心世界是虚弱不安的，眼神是迷茫的，对未来是缺乏信心的;而有些人即使阶段性做得不好，其思路是清晰的，目标是明确的，说话是低调的，眼神是淡定的，内心是平静的，对未来是胸有成竹的。眼光、境界的差异决定了每个人不同的交易人生。

就算是赛马师一年也不过才赌十场，你场场都下注李嘉诚也输不起!

没有十足的把握就不要买，赢钱就是很闷，输钱总是很容易，学会等待，闷闷的赢钱!

赌百家乐是买赢家而不是为了看人家的牌，不要为了看牌而下注!

小区间耐心等待，大区间顺势加仓，只做长庄长闲趋势确定的行情就足矣!

操盘成功的两项最基本规则就是：停损和持长。一方面，截断亏损，控制被动。另一方面，盈利趋势未走完，就不轻易出场，要让利润充分增长。多头市场上，大多数股票可以不怕暂时被套。

因为下一波上升会很快让人解套，甚至获利。这时候，买对了还要懂得安坐不动，不管风吹浪打，胜似闲庭信步。交易之道的关键，就是持续掌握优势。

快速认赔，是空头市场交易中的一个重要原则。当头寸遭受损失时，切忌加码再搏。

在空头市场中，不输甚至少输就是赢。多做多错，少做少错，不做不错。

在一个明显的空头市场，如果因为害怕遭受小损失而拒绝出局，迟早会遭受大损失。

一只在中长期下降趋势里挣扎的股票，任何时候卖出都是对的。哪怕是卖在了最低价上。

被动持有等待它的底部，这种观点很危险，因为它可能根本没有底。

学会让资金分批入场。一旦首次入场头寸发生亏损，第一原则就是不能加码。最初的损失往往就是最小的损失，正确的做法就是应该直接出场。如果行情持续不利于首次进场头寸，就是差劲的交易，不管成本多高，立即认赔。

希望在底部或头部一次搞定的人，总会拿到烫手山芋。熊市下跌途中，钱多也不能赢。

机构常常比散户死的难看。小资金没有战略建仓的必要，不需要为来年未知行情提前做准备。不需要和主力患难到底。

明显下跌趋势中，20-30点的小反弹，根本不值得兴奋和参与。

有所不为才能有所为。行动多并不一定就效果好。有时什么也不做，就是一种最好的选择。

不要担心错失机会，善猎者必善等待。在没有大机会的时候，要安静的如一块石头。

交易之道在于，耐心等待机会，耐心等待最有利的风险/报酬比，耐心掌握机会。

熊市里，总有一些机构，拿着别人的钱，即使只有万分之几的希望，也拼命找机会挣扎，以求突围解困。

我们拿着的是自己的钱，要格外珍惜才对。不要去盲目测底，更不要盲目炒底。

要知道，底部和顶部，都是最容易赔大钱的区域。

当你感到困惑时，不要作出任何交易决定。不需要勉强进行交易，如果没有适当的行情。

没有胜算较高的机会，不要勉强进场。

股市如战场，资金就是你的士兵。在大方向正确的情况下，才能从容地投入战斗。

要先胜而后求战，不能先战而后求胜。

投机的核心就是尽量回避不确定走势，只在明显的涨势中下注。并且在有相当把握的行动之前，再给自己买一份保险(止损位摆脱出局)，以防自己的主观错误。

做交易，必须要拥有二次重来的能力，包括资金上，信心上和机会上。

你可以被市场打败，但千万不能被市场消灭。我们来到这个市场是为了赚钱，但是这个市场却不是全自动提款机。

进入股市，就是要抢劫那些时刻准备抢劫你的人。

股票投机讲究时机和技巧，机会不是天天有，即使有，也不是人人都能抓住。

要学会分析自己擅长把握的机会，以己之长，攻彼之短。有机会就捞一票，没机会就观望，离开。

如果自己都不清楚自己擅长什么，就不要轻举妄动。与鳄共泳有风险，入市捞钱需谨慎。

做交易，最忌讳使用压力资金。资金一旦有了压力,心态就会扭曲。

你会因为市场上的正常波动而惊慌出局，以至事后才发现自己当初处于非常有利的位置。

你也会因为受制于资金的使用时间，在没有机会的时候孤注一掷，最终满盘皆输。

资金管理是战略，买卖股票是战术，具体价位是战斗。

在十次交易中，即使六次交易你失败了，但只要把这六次交易的亏损，控制在整个交易本金20%的损失内，剩下的四次成功交易，哪怕用三次小赚，去填补整个交易本金20%的亏损，剩下一次大赚，也会令你的收益不低。

你无法控制市场的走向，所以不需要在自己控制不了的形势中浪费精力和情绪。

不要担心市场将出现怎样的变化，要担心的是你将采取怎样的对策回应市场的变化。

判断对错并不重要，重要的是当你正确时，你获得了多大的利润，

当你错误的时候，你能够承受多少亏损。

行动的自由必然导致金钱的丧失和结局的不自由。自由不是任性，你想做什么就做什么，这却却是奴隶，是不自由的表现，是做了自己动物性的情绪、欲望，以及社会性的偏见、习俗的奴隶。那么，自由是什么?自由是对必然的理解和支配。

只要你和外界发生关系，必然的你要受到约束。如果你敢为所欲为，可能要受到惩罚。本质上说，我们在这个世界中，如同小说《套中人》我们处于套子中，每一步行进都受到外围的制约。我们必须学会与外界的协调，才能让自己生活的理想些。

业余交易员与一般专业交易员的差别，在于专业人士有足够的经验学到分析方法的先天限制。

投机者的交易心理既和他的市场认识深度，交易思路有关，也有背后更深刻的综合因素——价值观、人生态度和精神境界问题。包括对待金钱的态度——太看重的人、鼠目寸光的人、只看眼前利益的人，等等，做不好交易。

中国哲学和西方哲学对交易的不同意义。

中国古代哲学，可以让投机者了解许多交易心理的问题，对投机者提高自己的修养、境界有着非常深刻的价值。例如《孙子兵法》中大量的战争心理的描述，就对期货交易非常有用。《论语》则对投机者提高自己的人生修养很有价值。宋代的一位理学大师程颐说：“读《论语》，未读时是此等人，读了后又只是此等人，便是不曾读。”这就是说，读《论语》应该使人变化气质，而不只是获得知识。期货交易作到最后，我感觉获得市场知识实在不是很难，也不是很重要，而主要的是一个投机者应该提高自己的修养、境界。不是有这样一句话吗：“期货市场上高手之间的较量绝不是技术水平上的较量，而是投资哲学的较量，心态和境界的较量。”

如果说中国古代哲学对加强投机者的自我修炼很有意义的话，西方哲学则对投机者深入理解市场价格波动的特点、本质，意义重大。

最后，越声研究为大家分享的是追涨口诀：一买二T三全卖，四看上下五再买，六开始继续按一做。

在股市中控制风险要遵循“一停二看三通过”的原则：

一停：停止盲目的、无计划的买卖操作，有获利的筹码要及时兑现利润，深度套牢的股票也不要急忙割肉。

二看：就是了解股市中的各种情况，仔细研判行情的未来发展趋势，研判个股的运行规律，认真地选好股票，等待趋势的彻底转强。

三通过：当市场整体趋势重新转暖，个股成功有效地突破阻力位后，当投资者对市场的研判符合股市客观运行态势时，可以根据当时情况，适当加重仓位。

口诀：一买二T三全卖，四看上下五再买，六开始继续按一做。

第一天逢低买入，称为一买，第二天T 0，第三天全出，第四天判断，如果收中阳，第五天可买入，如果收阴线可先放弃等待5日线回调20日均线不破又上翘时的基准买点，收十字星的话可以再看一 天，如果后一天出现跳空阳最好，基准当天也可以买，如果买不到很低的价格就第二天逢低买，口诀熟时如出现新基准则按新基准算。

5个20日买点基准图解

买点基准1：5日均线上穿20日均线收大阳(最好是涨停板)

【买点2】 5日线上穿20日线出现三阳两阴(三阳必卖)

【买点3】5日线上穿20日线收两阳夹一阴

【买点4】5日线上穿20日线出现的跳空阳

案例：

牢记这9张思维导图，你就是赢家!

1、股市导图总纲

2、K线基础

3、均线基础

4、切线基础

5、指标分析

6、统计分析

7、选股方法

8、板块轮动

9、股市中的各色骗局

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相信大家都知道股神巴菲特。

可是你知道吗？如果股神巴菲特的身边少了另一个灵魂人物，他就不可能有今天的成就。这个人就是股神巴菲特的长期合伙人，查理·芒格。

股神巴菲特说：是芒格让我从大猩猩进化为人类，如果我不认识他，我会比现在穷得多。

所以说，没有芒格，就没有今天的股神巴菲特。

芒格是如何在企业投资中应用他的价值观，和股神巴菲特一起实现财富自由的呢？

今天就让我们跟股神巴菲特，和他的合伙人查理·芒格一起学习投资的3个秘籍，学会了就能在股市中只赚不赔。

一、要投资拥有护城河的企业

说到芒格和股神巴菲特的投资方法，大家肯定都马上想到价值投资这个词。

什么是价值投资呢？

每一笔投资都是由买卖双方完成的，买方就是我们投资人，卖方是市场先生。

作为买方，我们要给一家公司预估一个价格，这个价格被称为企业的内在价值。

而作为卖方的市场先生，每一天会随机给我们一个价格，如果这个随机价格高于我们的内在价值，我们就卖出，或者静静的等待其他的入场时机；而如果这个价格低于内在价值，我们就买入。

这中间的差值被称为安全边际。

理论上讲，我们希望安全边际越多越好，但这就会造成一种现象，股神巴菲特早年投资的时候，受自己老师格雷汉姆的影响，经常喜欢买非常非常便宜的公司，因为安全边界很高。

他把这种投资叫做捡烟蒂的投资，可有句话叫“便宜没好货”。

很多公司之所以便宜，就是因为企业经营不善，甚至面临倒闭的风险。

事实上，股神巴菲特自己的公司就是一个濒临破产的纺织厂。

当年股神巴菲特贪便宜买入，结果公司的运营情况继续恶化，最后股神巴菲特只能完全把公司收购了。

芒格后来告诉股神巴菲特一个道理：

价格实惠是一方面，更重要的是找到好的企业。

如果好的企业和便宜的价格不能兼得的话，那宁愿多花点钱也要买好的企业。

估价公道的伟大企业要比估价超低的普通企业好。

那什么样的企业算是伟大的企业呢？

芒格认为，伟大的企业要拥有自己的护城河，要投资拥有护城河的企业。

什么是拥有护城河的企业呢？

在古代战争当中，护城河是阻断敌人来犯的最佳屏障，而且护城河越宽越深，对自己一方的优势就会越大。

在竞争激烈的投资界当中，护城河就是保护自己企业投资和发展的屏障。

什么可以算作护城河呢？

比如，一个家喻户晓的品牌就是一个很好的护城河，假如可口可乐的工厂一夜之间消亡了，那人们也不会从此就不喝可乐了，公司可以马上借款，重新建厂继续生产。

技术壁垒建立的生态系统，也是一个很好的护城河。

我们知道，苹果手机总是刚刚发布就会供不应求。

那人们为什么愿意一代代更换苹果手机，而不去选择其他品牌呢？

因为苹果公司建立起来的生态系统覆盖得太全面了，从电脑、手机，到手表、云存储，只要更换一样，其他的也要一起替换。

所以苹果有“家喻户晓的品牌”和“生态系统”两个护城河。

企业拥有的护城河当然是越多越好，这也是为什么苹果能成为市值第一的企业的原因所在。

二、只投资自己能看懂的行业，看不懂就不投

那么要去哪里找这样有护城河的好公司呢？

这里就要学习芒格的投资智慧了。

芒格说，知道自己的能力范围。

股神巴菲特曾经说过，自己和芒格的特别之处在于，我们会很清楚，自己何时在能力范围中央，什么时候正在偏离。

对于股神巴菲特的这个说法，芒格更是补充道，如果你怀疑自己是否在能力范围中的时候，代表你已经在范围外了。

这句话在投资中的应用，就是只投资自己能看懂的行业，看不懂就不投。

这样的原则也让股神巴菲特和芒格错过了很多优秀的公司，比如像谷歌这样的科技公司。

可那又怎么样呢？

很多人看似看懂了很多新时代的发展方向，可是没过几年就听不到他们的声音了。

为什么呢？

很简单，因为他们爆仓了。

最终能够在股市叱咤风云60年的投资人，只有股神巴菲特和芒格他们两位。

他们的原则，看似砍掉了很多潜在的优秀企业，但正是这样坚定的投资原则，让两位投资人在动荡的年代，顺利地活了下来。

从另一个层面来看，正因为他们买入的公司都是自己看得懂的公司，所以才不会在股市下跌的时候恐慌。

三、减少选择的次数

我们之所以很多时候买入了自己能力范围以外的公司，就是因为，很多时候，我们买入了太多的公司股票，买入的原因可能仅仅是听了一个小道消息，就去决定进场了。

这样真的好吗？

芒格的建议是，减少选择次数。

股神巴菲特曾经在一次演讲中，给出过一个可以改变大多数人投资状况的建议。

这个建议非常的简单，就是给自己一个打孔卡片，上面只有20个位置，每投资一次就打一个孔。

也就是说，假如你一生只能做20笔投资，那你会谨慎考虑自己的每一笔投资，自然就会做足了功课。

我们在股市中赔钱，都是因为买卖太频繁。

看别人赚钱了，就赶快跟着买入，结果刚进去就被套，同时因为不了解这间公司，股价刚刚下跌，就失去信心抛售了，结果股价马上回弹，然后没忍住，在高位又进去了，就这样陷入了死循环。

而芒格认为，人的一生只要做出几次重要的决定就够了。

他如果喜欢上一个公司，就敢于下重注，前提是他会把公司翻来覆去地研究清楚透彻。

投资有的时候就像钓鱼，希望你能够静下心来等待，在发现机会之后迅速下手，这些都基于你长时间的观察所等来的机会。

如果你每隔三分钟就把鱼竿抬起来看一看，是不可能钓到大鱼的。

今天我们跟股神巴菲特和他的合伙人查理·芒格一起学习投资的3个秘籍，学会了就能在股市中只赚不赔。

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