（曾发表于公众号2018-10-14）

过去二十年的A股，曾经出现过四次我的价值体系定义的“钻石底”。

A股的历史底部从来不一样。

这种时候，你有任何情绪都极为正常。呐，你看，前几天有人在微博喷我，结果有朋友去他主页一看，之前他还在给我点赞，还在分享我的文章。都很正常，对吗。

冠部刻面：是由 8 个 风筝刻面、8 个星刻面和 16个 上腰刻面组成，作用是聚集并散射光线，形成火彩。

钻石腰棱相对容易保护，比如四爪、六爪等镶嵌方式皆可达到保护钻石的目的，而两爪镶的款式，保护效果就不那么好，不建议选。

A股为什么是聚宝盆？因为它的波动太大了。一般来讲，在钻石底的最低点，与牛市的最高点，估值大致会有3倍左右的空间。各位可以想象一下，底部区域买入，顶部区域卖出，以A股历史2-4年的牛市周期，你的年化收益率可以做到多少。

冠角对钻石正面外观的影响很大。一般而言，如果桌面百分比和底部角度比较好，且冠角在 32°到 36°之间，这样的钻石往往亮度高，火彩多 ，十分吸引眼球 。

尖底大小即尖底刻面的宽度，当存在尖底时，它与圆形明亮式钻石的平均腰围直径相关。尖底的描述词包括：无、很小、小、适中、稍大、大、很大和极大。

冠高百分比

但是，无论未来怎么不同，我坚信的一点就是，钻石底就是钻石底。也许未来会有意想不到的板块轮动、见底次序、底部持续时间、牛市涨幅和持续时间，这一切都不能改变一个事实，那就是在钻石底大胆均衡买入指数基金，极大概率会在未来取得巨大的超额收益。

别问我为什么，蒙的。

好了，今天我们就先讲到这里，欢迎大家关注我们，我们下次再见`

如果自己手边没有合适的测量工具，直接将钻石送到正规的珠宝鉴定中心对钻石大小进行检测即可。

底部刻面：是由 16 个下腰刻面、8 个主刻面（也叫做亭面）及一个可有可无的尖底组成，光线通过冠部折回至眼中。

因为你没有经历过。虽然这几年，我几乎每天都在用各种方式将我十几年的成功和失败的经验，用你最能接受的方式传递给你——类似于武侠小说中你掉入了一个峡谷，平白无故被一个武林前辈传功入体获得一甲子功力——但毕竟，你没有亲身经历过。我可以用我的经验帮你节省十几年试错时间，但最后将这些经验变成你自己的，还需要你亲自来完成。

一、理论背景

1、经济存在繁荣衰退周期，企业估值也会跟随经济参与者的情绪上下波动。以A股的表现来看，每隔7-8年都会形成一次全面牛市，例如上证指数2015年的5178点，2007年的6124点。每一轮牛市之前都存在对应的熊市区域，例如上证指数2014年的2000点，2005年的1000点。

2、股票投资最基本的“大局观”是，在市场低估时大量买入，在市场高估大跌前卖出，从而赚取可观的投资收益。依据本模型的全市场估值数据，可以对市场高低状态形成一个直观的判断。

3、指数基金是投资由特定的规则而成、涉及一揽子股票的基金。按照投资范围划分，指数基金主要包括规模指数基金（又称宽基）、行业指数基金、策略/主题指数基金等。按照投资方式划分，又分为场内基金和场外基金；场内使用股票账户购买，场外使用基金账户购买。

4、本模型投资标的是A股主要宽基指数基金。宽基指数基金涉及多个行业，受单个行业波动影响小，价格长期稳定上涨。只要经济增长，投资宽基指数长期均能实现盈利，更加适合投资小白。相反，投资行业指数基金，需要对行业发展前景、生命周期作出专业判断，有一定的知识背景要求。

5、通过对宽基指数基金的长期投资，一方面分享国家经济增长成果，赚取企业盈利的钱；另一方面，通过低估时买入、高估时卖出，赚取估值提升的钱。预计长期投资年化收益率达12%。

二、估值方法

三、模型实际运用

1、全市场估值。本模型使用全市场指数的等权PB来作为估值依据，全市场指数范围包括A股所有已上市股票，等权重PB则避免了银行等大市值股票拉低整体估值。以近年两个时点为例，模型均及时发出了正确的指导信号。

2、具体投资收益情况。以沪深300指数为例，在2014年5月全市场极度低估时，一次性买入沪深300指数基金，在2015年5月模型极度高估时卖出，一年实现投资收益132%。在2018年10月全市场低估时，一次性买入沪深300指数基金，截至2021年1月8日累计实现收益77%。

四、模型适用对象

1、适合接受长期投资理念，愿意安心投资过程的投资者。如果有时间研究个股，也接受得了股票的大幅波动，模型可能不适合。

2、适合对股票投资有正确预期，希望通过3-5年投资实现年化12%以上收益的投资者。如果成天想着买入就涨停、一年就翻倍、多年收益率超首富巴菲特，本模型也不适合。

3、适合接受指数基金投资理念、愿意慢慢学习进步的投资者；如果只想买入主动基金就不管、就算换了基金经理也无所谓，本模型也没办法帮助你。

五、买入方法

六、卖出方法

七、结语

投资风格上，我喜欢用数据说话，愿意深入探寻投资真谛；投资标的上，目前专注于基金投资，小白投资是我的第一个指数基金模型，后续还会陆续推出主动基金模型、行业投资模型等交易模型，并每周与大家分享热点财经、投资见解、读书笔记、生活趣事等相关内容。

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