做过期货的人可能都知道，期货有一个重要功能是价格发现，通常情况下期货会引领现货价格。既然期货具备这种属性，那么通过观察股指期货的持仓变化，是否能先人一步洞察股市先机呢？

图1：沪深300期指主力净持仓与沪深300期指走势叠加

“本次修订对提高资本市场对外开放水平，满足市场需求，促进不同开放渠道协调发展具有积极意义。”上交所相关负责人表示。

进一步比较主力合约持仓情况也可看出，4月以来期指持仓水平，要明显低于今年3月、4月份水平。

但也有另一种观点认为，按照以往经验，这种非理性的大单都会被认为是乌龙指，就是下单时出现操作失误，比如多加了一个或几个"0"。但这次可能不同。因为自去年年中快速下跌之后，期指市场的单个投机账户开平单日限额只有10手，所以这笔大单基本上不会是乌龙指，因为系统不会让他下单。

虽然指数迭创新高，但各席位多单未见一致增仓，资金对于后市看法分歧依旧较大。多头方面，五矿经易期货多头增仓335手，净多持仓增至2765手。同时，中金、申银万国及乾坤期货席位多单持仓均有小幅增加。此外，净多持仓排名靠前的鲁证期货多单减仓72手，净多持仓降至2000手之下。空头方面，各席位分歧较为明显，其中中信、光大及银河期货等席位空头持仓均现稳步回升。以中信期货席位为例，上周空单增仓400余手，净空持仓增至2181手。建信期货席位空单增仓近600手，净空872手。另一方面，此前净空持仓排名靠前的上海东证、华泰及国投安信期货等席位空单均有小幅减仓。

总体来说，期指交割因素影响逐步消退，市场人气有明显回升，持仓较前一周显著增加。虽然指数持续上涨，但市场情绪偏于谨慎。预计短期期指上涨步伐或有所放缓，IH走势可能持续强于IC。

IF6月合约

期货日报

10月30日，中国金融期货交易所发布QFII/RQFII参与股指期货交易有关事项的通知，自2020年11月1日起实施。

最近两周沪综指呈现横盘整理，但风格切换明显。IF走势几乎趋同沪指，IH振荡调整，IC振荡上行。虽然本周三盘中振荡加剧，但收盘依旧没有改变IC强IH弱的格局。截至收盘，沪深300、上证50和中证500指数涨跌幅分别为0.12%、-0.18%和0.61%，对应期指下月合约涨跌幅分别为-0.01%、-0.22%和0.54%，主力合约切换后下月合约升贴水分别为-9.4、10.5、45.4点。IH虽然近期持续偏弱，但是升水格局仍然维持，只是升水幅度略微下降，显示IH投资者并没有转悲观。

资金全线减仓。由于最近行情较为纠结，市场观望情绪也有所加重，从最近四个交易日的持仓看，IF和IH减仓较为明显，IF累计减仓1113手，IC减仓1234手，IH只减仓893手。减仓集中出现在本周三，IF减仓845手，IH减仓893手，IC减仓1033手。

统计中金所前20席位数据，IF净空头寸基本未变，多空力量暂时稳定，与IF近期横盘整理的局面一致。IH净空从674缩小为609，也显示IH的空头优势没有扩大。最具亮点的是IC，当月合约从净空257手转变为净多279手。不过，下月合约净空较大，合并计算后净空头寸为1254手。从净空头寸看，IC短期偏多氛围未变，中期存在不确定性。

当晚，股转公司也发布QFII、RQFII证券交易实施细则，QFII和RQFII除可投资在新三板统挂牌交易的股票、债券等证券，还可参与全国股转系统股票、债券等证券发行的申购；须通过已在全国股转公司备案从事经纪业务的证券公司参与新三板证券交易。“为确保QFII和RQFII及时参与新三板投资，前期全国股转公司已组织6家证券公司及托管银行作为先行机构，完成了相关交易系统开发测试工作。目前QFII和RQFII参与新三板投资的各项业务技术准备均已就绪。”股转公司称。

而在本周下半段，在一部分资金爆仓、一部分资金完成套保后，卖出的压力逐渐减小。再加上交易所控制做空力量，最终导致期指出现升水。

5月31日，A股沉寂多日后再度上攻，单日上涨达2%，而多个品种期指也同样迎来攻势。然而，股指期货市场却上演了一出"闪电跌停"。当日上午10点40分左右，期指IF市场突然出现异动，主力合约IF1606瞬间跌至2732.4点，下跌逾300点，逼近跌停板。不过，10秒后期价又迅速回升至下跌前水平。期间，由于中证500股指期货(IC)、上证50指数期货(IH)表现正常，现货指数均没有明显变化，这也使得这一异动显得颇不寻常。

截至当日收盘，股指期货各大合约集体大涨，包括早盘出现异动的主力合约IF1606，也上涨4.05%。IC主力合约1606收涨5.27%；IH1606则收涨5.27%。

对于这一异动，市场第一反应为，可能是"乌龙指"所致。对此，有分析人士判断，"这可能是乌龙指"。毕竟目前两市强势上涨，没有突然反手做空的理由，且IC和IH都没有异动。这种大涨的关头以跌停价卖出，这一下操作估计损失了1亿元以上。

但也有一些市场人士质疑，目前比较确定的就是第一笔是700张的卖单，其它信息只能推测，有可能错误的地方包括价格、数量、套保套利标志、买卖方向等。由于投机编码实际上也是可以下出超过10手的，所以并不能肯定一定是下的套保单；虽然不一定是套保单，但肯定是套保额度在700张以上的机构所为。

昨日，10点42分11秒左右，期指主力合约IF1606盘中突然暴跌，500张空单一度导致合约跌至2732.4点，触及跌停，7秒钟后，打开跌停板，快速补涨。截至收盘，IF1606合约收于3158.8点，涨123点，涨幅4.05%。

股指期货和新三板对外资开放

三大指数期货持仓量排名前五的期货公司8月24日的持仓变化不大，说明这些机构的空头持仓主要是空头套保持仓，而并非主动做空的仓位，由此可以看出期货工具在行情下跌过程中对套保头寸起到了很好的风险释放和风险对冲的作用。

那么，是谁导演了这场期指跌停的悬疑剧？在监管部门没给出结论前，引得市场人士、媒体众说纷纭，有的将矛头指向国泰君安期货，有的判断是乾坤期货所为，有人分析是套保客户导致的。

IF6月份

从个股主力资金监控数据来看，主力资金净流入前十的个股中汽车股较多，比亚迪主力资金净流入居首。

对超出限定比例的部分，根据股份类别按照以下顺序予以平仓：

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