最高回购价比目前股价高出23%，安全边际高。

菲斯克短期不在承诺注入之列，未来不可知。菲斯克是集团收购的资产，并非在万向电动车体内，简单看与万向电动车无关，但是我们知道集团内的业务与上市公司不能同业竞争，菲斯克开发的是增程式新能源汽车，万向电动车是纯电动汽车，实际上都是电动车。短期看万向电动车是专用车生产资质，菲斯克生产的是乘用车，这两种车不存在同业竞争，那么就有一个前提：万向电动车永远不造乘用车整车，但是2002年万向就研发成功了电动轿车，我们很难说万向电动车不会做乘用车。即便菲斯克不注入，我们认为也不会改变万向钱潮的新能源汽车产业链属性，目前中国只有万向集团具有豪华电动车业务。

投资要点。

当然选择支持坚守的机构也不在少数，国泰君安证券就认为，新能源汽车好的赛道，虽贵无妨。高盈利的公司通常能够享受更高的估值溢价。

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国四全面实施，去库存致4季度亏损。2015年1月1日全国开始全面实施国四排放标准，我们估计公司对现有的国三产品进行降价清库存，导致4季度本部轻卡业务亏损扩大，同时下属东风康明斯也对国三产品进行了一定处理，导致4季度来自其的投资收益环比有所下降。处理完国三产品库存后，2015年公司将轻装上阵，预计轻卡业务有望扭亏为盈。

风电、太阳能行业迎来发展“加速期”

沪电股份、世运电路、生益科技、东山精密、超华科技

宇通客车：12月销量破万，15年新能源车销量预翻番

特锐德三季报点评：业务经营态势良好，新产品新商业模式进行时

止于至善基金总经理何理在接受《证券日报》记者采访时表示，在我们看来，新能源汽车股票普遍偏贵，目前存在新能源汽车的环保问题和消费者是否买账两大问题未解决。但是，汽车股的投资机遇不仅仅是新能源汽车，未来我们会主要抓住智能汽车、自主品牌、汽车零部件自主可控三个逻辑去投资，汽车股的行情应该才是开始。因此，我不建议再过度参与到新能源汽车的投资过程了，除非是可以生产较现有产品更具有竞争力产品的公司。

类别：公司 研究机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：白晓兰 日期：2014-02-28

类别：公司 研究机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：Ashley Sheng 日期：2015-01-26

结论：

类别：公司 研究机构：东北证券股份有限公司 研究员：杨佳丽 日期：2014-10-29

1)轻卡行业竞争加剧；2)与时空合作的新能源汽车销量低于预期；3)下一轮国家新能源汽车补贴大幅下降；4)郑州日产新车销量低于预期。

此外，近期媒体报道比亚迪电子切入苹果产业链，成功代工Ipad，那么比亚迪又多了一个身份就是苹果概念股。这也成为比亚迪近期被市场追捧的又一大原因。

《意见》提出，实施可再生能源替代行动，大力发展风能、太阳能、生物质能、海洋能、地热能等，不断提高非化石能源消费比重。坚持集中式与分布式并举，优先推动风能、太阳能就地就近开发利用。

新能源汽车产业链概念股之前为大家盘点过多次，今日再次分享，供参考。

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此外，商务部等12部门日前联合印发《关于提振大宗消费重点消费促进释放农村消费潜力若干措施的通知》，其中提出，改善汽车使用条件，加强停车场、充电桩等设施建设，鼓励充电桩运营企业适当下调充电服务费。

私募排排网资深研究员刘有华在接受《证券日报》记者采访时表示，2020年新能源汽车取得了较为强劲的销量表现，预计2021年国内需求端表现有望持续超预期，因此看好新能源汽车行业景气度得以延续。一方面，整体新能源产业链的排产计划热度不减，新能源汽车下乡政策及地区限牌政策拉动下，销量有望继续增加；另一方面，在碳达峰、碳中和的背景下，新能源汽车迎来发展契机，已成为全球共识的战略新兴产业；最后，就是工艺与技术的升级迭代推动行业快速发展。

中汽协数据显示，2020年12月份新能源汽车产销量分别为23.5万辆、24.8万辆，同比分别增长55.7%、49.5%。2020年1月份至12月份新能源汽车实现产销总量分别为136.6万辆、136.7万辆，同比累计分别增长7.5%和10.9%。

多重利好共振下，嗅觉敏锐的大单资金也在A股打开震荡模式之际进一步挖掘确定性机会，仅1月20日就有58.37亿元大单资金买入新能源汽车概念股，宁德时代、亿纬锂能、阳光电源、杉杉股份、华友钴业、潍柴动力、银邦股份、北汽蓝谷、多氟多、中航光电、英洛华等11只个股大单资金净流入均在1亿元以上。

部分合同或延迟至15年1季度确认收入。考虑到设备商可以运营商协商，在确认合同收入上拥有相对灵活性，和14年-16年股权激励行权的条件(14年净利润增速20%，15年净利润增速20%，16年净利润增速44%)，我们认为管理层可能和运营商已经协商一致，延迟一部分4Q14的合同到1Q15来确认。

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国内4G运营商设备价格战的压力和风险犹存。根据我们的渠道调研，华为在中国电信和中国联通最近针对LTE混合组网新批准城市新建4G设备的招标中报出了极低的价格。尽管运营商最终对这样激进的投标如何态度和工信部是否介入还不能确定，且后期网络扩容招标订单的毛利仍然较高，但我们认为华为的价格战仍然是中兴通讯未来2年毛利率的压力和风险因素。

目前特斯拉在中国的产业链中，其实有很多上市公司早已经成为其供应商，有些公司都已经成为一级供应商，具体可以看看下面的梳理情况。

中兴通讯：4Q业绩符合预期，4G设备价格战风险犹存，下调至增持

数据宝从机构一致预测来看，14股上涨空间逾20%，其中，TCL科技和东材科技看涨空间在80%以上。南玻A、旗滨集团、金固股份、中国长城和金晶科技等股看涨空间均超40%。

短期风险得到释放。经过本轮下跌，短期内公司股价风险得到一定释放，另外通过公告，投资者对于俄罗斯市场对公司业绩影响的担忧应有所缓解。我们认为股价的大幅下调更多的是来源于短期市场行为，因此股价在未来向价值中枢反弹是大概率事件。

评级面临的主要风险

力帆股份：受益于“一带一路”战略、产销超预期可期

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