今天A股大盘盘中数次创出新高，走势富有韧性，盘中大权重股轮番启动驰援，今天的走势已经勾勒出下周的走势。下面对今天的A股走势做一个小结，透过强势的背后看看下周的A股大盘会带给我们什么惊喜。

四月开门红行情并未给周二带来再度走强的趋势，今天大盘突破3300点，创业板反而选择了回踩2400点，指数形成了严重的分化迹象，个股也是超过3700家下跌，典型的涨指数行情回来了。

明天的行情要变天了，创业板和大盘明天继续走强，虽然近期的指数，一直处于较为纠结的上行阶段，但是整体处于缓慢上涨的态势，符合笔者对后期的预测。今天的调整，不会改变对本周余下几天的看好思路。

勇气是杰出投资者的品质，熊市末端的回撤也是知行合一的标志。可以观察的是，在A股的机构投资者中，也有不少的反例。不少私募大咖虽然在熊市末端奔私，但因为太在乎某个季度回撤，不是着眼于长期投资，反复择时，从而错过了整个熊市建仓期，在长达十年的奔私生涯中，表现为收益平平。

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一是大盘短线技术指标的制约，这个问题我昨天的文章已经说得很清楚了，这里不再赘述。

12月27日，大盘延续昨日反弹态势，A股全天高开高走，三大指数集体收涨。截至收盘，上证指数逼近3100点关口，涨幅0.98%，深证成指涨1.16%，创业板指涨1.2%，市场全天成交额突破6600亿元，较上一日增量444亿元。

整体来看，A股市场行业板块涨多跌少。种植业、林业、转基因零售、物流、证券等板块涨幅居前。个股方面，大北农、隆平高科涨停，荃银高科、丰乐种业、登海种业、农发种业等多只个股走强；保险、银行、券商等大金融板块强势拉升，截至收盘，首创证券涨9.98%。中药、化学制药、医药商业等少数板块下跌。

申万宏源证券研报指出，市场对主要城市疫情达峰的期待升温，信心恢复有望迈出第一步，服务消费跑赢市场窗口临近；优质房企再融资有望持续推进，市场对房地产的信心还会继续修复；准财政和定向宽信用的具体政策待细化，这也提供了后续预期修复的空间；市场对管理层稳增长的决心和抓手认知趋于明确 + 政策见效信心逐步恢复，就是春季行情的核心驱动力。

责任编辑：是冬冬 图片编辑：陈飞燕

欧股主要指数普遍收涨，德国DAX30指数涨0.4%，法国CAC40指数涨0.7%，欧洲斯托克50指数涨0.44%，英国股市因圣诞节假期休市。

昨天下跌是因为市场的焦点在10只新股，今天为何突然下跌？今天的A股走势十分反常，主要是两点原因。

二是，中短期周均线开始全面向好。大盘指数沿着10周均线向上运行，5周和10周线调整后再度向上发散，20周均线开始金叉60周线，这是一个值得重视的信号，60周线正在趋于走平。

中国特色估值体系的提法成了A股行情的催化剂，本周超过1000只个股涨幅超过5%，深证成指周涨幅达到2.89%，上证指数大涨1.76%。

统计数据显示，2012年～2021年部分宽基指数如上证50涨幅为102.4%，年化收益为7.5%；深证100涨幅为146.8%，年化收益为9.7%；沪深300涨幅为110.6%，年化收益为8%；创业板指涨幅为355.5%，年化收益为16.9%；中证500涨幅为125.3%，年化收益为8.7%；中证1000涨幅为131.8%，年化收益为9%。

企业的基本面是投资最坚实的依靠。统计数据显示，2012年～2021年，中证500成份股营业总收入增加了1.99倍，年化增长11.8%；归母净利润增加了2.64倍，年化增长13.8%。而过去十年，中证500涨幅为125.3%，年化收益为8.7%。

而巴菲特却在这一时期敞开仓位用大桶接股票。在1974年净值回撤了48.7%之后，巴菲特在此后的五年时间中，收获了两个单年度净值涨幅超过100%的年份，分别是1976年净值涨幅为129.3%和1979年净值涨幅超过102.5%。也正是在1973年熊市末端的勇于重仓，巴菲特充分享受了美股80年代和90年代的大牛市。

就像2022年上半年的A股，疫情、地缘战争、单边贸易保护主义等使得股市看起来困难重重，但理性的投资者不会用宏观经济来指导自己的投资，而是在价值和价格之间做出判断，找出那些价格明显低于价值的股票，并百折不挠地坚持住。正如1974年10月，在股票平均价格相比1968年高点跌去了70%后，巴菲特生平第一次对公开市场做出了预测，“现在正是投资的绝佳时机”。

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两点原因让A股走势十分反常，但是，当下的市场以结构性行情为主，或在后期成为常态，只要大部分板块，未能出现大跌的过程，跟随少部分板块的上涨处于震荡行情，后期也会迎来其他板块补涨的过程。

综合宏观经济、盈利增长、政策环境、海外因素、国内利率等对A股各季度的多空影响，预计2022年四季度至2023年四季度这5个季度，A股多空的具体得分分别为-1.0、-0.9、4.2、4.5、5.6。

配置方面， 2023年的A股行情可分为两个阶段。其中，第一阶段将由政策驱动，目前已在途中，投资者可聚焦精准防控、地产产业链、全球流动性拐点三条主线。第二阶段的行情，将由业绩驱动，风格则更偏成长。

随着房地产融资“第三支箭”和防疫措施优化，对应房地产风险处置和疫后恢复进入政策效果验证期。

四是，今天A股最大的特点就是新锂风光活了。这个板块是内资基金被深度套牢的股票，去年的反弹，大多围绕它们展开，但是，无奈持仓量太大，已经出货两年时间，还没有弄完。

责编：战术恒

很多聪明的投资者在股市低点动摇了自己的判断，在股市最底部放弃了自己的筹码。这类投资者虽然有知识可以判断当前股票已经很便宜了，但却害怕股市面临着悲观的前景，害怕价值投资的标准难以发挥作用而不敢持仓，他们在本该重仓的时候却筹码少得可怜。

目前已发酵的政策乐观预期是“点状的”，并以托底为主。而在明年两会前，围绕着“大力提振市场信心”，政策预期发酵的重点可能是刺激政策和全局性推演，因此春季行情仍可期待。

第一点：创业板的下跌源于美股新能源的利空消息。

特斯拉一季报的汽车交付量，创了历史新高，本来是利好的消息，不过，今年特斯拉预计生产和交付都达到180万辆汽车，市场担心后期仍然会采取降价的方式增加销量，特斯拉昨天股价大跌6.12%。

第二点：大盘的上涨因前期权重股再度回暖。

第一个消息：成交额连续第二个交易日突破万亿元。

第二个消息：黄金股午间走强，ChatGPT概念跳水。

虽然A股市场在2022年表现较为低迷，但展望2023年，随着风险偏好回升有望改善股市资金面，以及当前A股市场整体估值处于历史低位有修复空间等，今年底至明年一季度，A股指数层面可能迎来阶段性机遇。

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