报告摘要

报告日期：2022年11月18日

期指松绑将带来什么作用？

财报

二是自2018年12月3日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约50手，套期保值交易开仓数量不受此限；

1、恢复股指期货的正常交易；

2、向外国投资者开放现有的股指期货。证监会拟允许社保基金、商业银行、保险基金、国有化公司、合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)参与期货市场。

中国中期（000996.SZ）直线飙涨停，现涨10.03%报收16.34元/股，最新市值为56.37亿元。

美尔雅（600107.SH）同样直线涨停，现报9.39元/股，市值为33.80亿元。

弘业股份（600128.SH）也直封涨停，报10.35元/股，对应市值为25.54亿元。

港股市场上，鲁证期货（1461.HK）突然拔地而起，大涨9.17%，暂报1.31港元/股。

财报

据市场消息，由于新冠肺炎感染率上升以及对新变种病毒的担忧，美国纽约州州长宣布进入“灾难紧急状态”，该声明将于12月3日生效。

昨日A股市场弱势盘整。两市上涨家数共计1056家，涨停家数为20家，上涨数量较前一交易日下降，昨日赚钱效应差。

A股方面，春节假期后市场走势一直不理想，从基本面角度来看，节前的上涨主要受益于预期回暖而非基本面回升(即预期回缓领先于基本面回升)，1-2月受春节假期影响处于经济数据空窗期，投资者对于当前复苏的力度和后续政策层面是西会有进步加码存在分歧，这使得市场估值修复最快的时间段已经过去，指数更多呈现出振荡态势。上周四至周五盘中的波动骤然增加。一方面是受到了地缘改治层面的影响，但影响相对有限。原因在于A股走来的同时，人民币汇率相对稳定，北上资金整体维持流入态势，除地球政治因素之外，AIGC概念波动加大(类似于抱团瓦解)一定程度上也对市场情绪造成扰动，

在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。

A股弱势整理，市场在等待重要会议给出进一步指引，上证指数收跌0.28%报3258.03点，深证成指跌0.73%，创业板指跌0.79%，万得全A、万得双创均分别下滑0.57%、0.95%。盘面上，汽车、建材、券商、半导体板块带头调整，AI算力、磷化工、航空、特高压、煤炭、白酒板块造好。

期指方面，四大股指期货主力合约小幅收跌，其中IF2303下跌0.34%，IH2303下跌0.12%，IC2303下跌0.32%，IM2303下跌0.57%。基差方面，四大股指期货主力合约基差较前一日小幅走阔，其中，IF2303升水7.56，IH2303升水7.82点，IC2303贴水4.61点，IM2303贴水15.10点。

从2月份的高频数据来看，我们认为投资需求与房地产方面均有不同程度的回暖。但政策层面与经济实际的表现仍存在一定差距，本周将召开的两会重点将关注扩大内需与刺激消费方面是否能够有增量政策出台，以此来对冲外围动荡局势的冲击。其次，房地产行业能否转向新型的经营模式，是否能够摒弃之前高杠杆高负债的运转模式，降低房地产投资在经济增长中的比重，同样是值得关注的焦点。当前经济虽有所复苏，但仍未及疫情前水平，往后看，政策的效果仍有待释放，政策面与经济层面的预期差亟待进一步缩窄。

A股全天成交金额7543亿元，北向资金全天净卖出19.19亿元。DR007昨日收于2.68%，资金面来看，整体偏空。

年化基差率方面，当前IF、IH、IC与IM主力合约的年化基差率分别为3.78%、5.80%、-1.48%与-4.71%。当前市场中小板估值分位数仍然较低，短期建议逢低做多，但仍需警惕过热概念演绎之后的短期回调，不宜持仓过重。

★ 展期优化及跨期套利策略跟踪

6月8日，证监会发布《期货公司资产管理业务试点办法(征求意见稿)》，这意味着期货公司资管业务即将开闸。分析人士认为，资管业务一旦开闸，将成为期货公司新的利润增长点，从而改变目前以经纪业务为主要利润来源的单一模式。未来银行、券商、基金以及资金实力雄厚的投资者可以通过资管业务参与期货市场，扩大国内期货市场规模。

2 股指期货套保需求跟踪

本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。

本周市场展望

风险提示：国内经济复苏强度不及预期，房地产销售不及预期等

报告全文

一是自2018年12月3日结算时起，将沪深300、上证50股指期货交易保证金标准统一调整为10%，中证500股指期货交易保证金标准统一调整为15%；

2015年4月，两个新股指期货上市前一周，期货概念股大涨近12%。4月8日，中国期货业协会发布《期货公司互联网+开户规则》，这意味着正在尝试的期货公司互联网+开户业务将进入正轨。而在大金融板块中，注入期货资产也成为意图打造金控平台公司的重要选择。

昨日A股市场大小盘走势不一。两市上涨家数共计3561家，涨停家数为37家，上涨数量较前一交易日上升，昨日赚钱效应极好。

因新病毒变体引发了一年多来最严重的油价暴跌，OPEC+倾向于放弃提高产量。而由于闲置产能逐渐耗尽，俄罗斯的石油产量增长本月已经放缓，这可能使其有理由在本周不反对放弃增产计划。

【资金面】

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