股市中的成长一般要经历过三个阶段:山是山；山不是山；山还是山。

第一阶段：山是山。刚进股市，一股初生牛犊不怕虎的劲儿，踌躇满志，读了几本书，画了几幅画，就认为股市尽在掌握，股市如金山银山，等你来取。追涨杀跌，忙得不亦乐乎！如刚好碰到牛市，感觉股市赚钱竟然这么轻松，不觉自己感觉自己伟大起来！

第二阶段：山不是山。此阶段股市在其眼中已变得模糊混沌，好象所学的技术总与他作对，抛了就涨，买了就跌，各类股市书籍已看了不少，理论讲起来也可头头是道，可操作起来总感觉不那么回事。经历了熊市，牛市中赚的钱早已还出，有的已被套深重。不由感慨道：真是骗人的市场！看到某些好象为民请愿的股评，好象恍然大悟：原来错的不是我，是市场错了！

第三阶段：山还是山。一般经历过二次市场的牛熊轮回，加上自己的悟性，有的投资者就可以达到此地步，有的还在重复着原来的痕迹。此时，市场在其眼中变得越来越清楚，有种山外看山的感觉，思路更清晰，心态也更平和，可以说到了荣辱不惊的地步。不在意短期的涨与跌，也不可以追求短线的暴利，趋势二字才是他的铭记。逐步对市场有种莫名的感觉，好像听到市场的跳动，好像市场也会说话。但他还是如履薄冰的心态来参与这个市场，明白市场是变幻的，市场也是风险的。明白市场是伟大的，个人是渺小的，胆大心细才能屹立于市场之中。

经历了此三个阶段的成长，也不能说：“会当凌绝顶，一览众山小”。因为“山外还有高山”，市场如行舟，不进则退！子在川上曰：逝者如斯夫！

1、 20日线上出现两阳加一阴

三天K线的两阳夹一阴，是指股价第一天先上升。

第二天下跌调整，第三天再上升，正好是一个N字波浪，背后的理论就是波浪理论。

一般后面的阳线实体较大，并且包住前一根阴线比较好，两阳一阴连起来看成一个基准，注：(中间阴线可以是1至2根小阴，不一定是一根)

两阳加一阴的买法图示：

2、 5日线上穿20日线后的大阳

5日线浪的均线第一买点B1特征就是5均线上穿20日均线收涨停或大阳。

大阳后的第一天买入，前二三天最好是二三大阴。这是很重要的中长线买点。

还有一种买法是5线上穿20均线后回调，这时5日线碰到或接近20日线后又出现涨停或者大阳线，5日线开始向上，大阳后第二天建仓，这时候是第二低点B2。(见图1)

短线炒股口诀

口诀1：不冲高不卖，不跳水不买，横盘不交易。

何时出手买卖?此诀道破天机!此诀看似简单，实则做来不易，多数人炒股赔钱，就是因为做不到这最简单的一点。

口诀2：买阴不买阳，卖阳不卖阴。

即选择日K线收阴时买进，选择日K线收阳线时卖出。

口诀3：横向盘整，再等一等。

当一只股票持续上涨或持续下跌后必进入横盘状态，此时不必在高位全仓卖出，也不必在低位全仓买进，因为盘整之后必会变盘。如果从高位向下变则及时清仓;如果从低位向高变则及时追进。

口诀4：高位横盘再冲高，抓住时机赶紧抛;低位横盘又新低，全仓买进好时机。

股价在高位盘整后常常还有新高，低位盘整后又创新低，因此，要等待变盘的方向明朗后再操作。若高位横盘后向上突破再创新高，这是卖出的最佳时机;而低位横盘整理之后再向下变盘，这将是重仓买入的最佳时机。

口诀5：分批建仓巧计划，越跌越买金字塔。

这是资金分配使用方法。买进目标一旦确定，就需解决介入点问题了。即使是自认为最安全的介入点，也可能再创新低。被套后应该越跌越买在低位按计划加大仓位，而不是止损割肉。按“金字塔式买入法”建仓，是价值投资唯一永恒不变的真谛。

口诀6：一推二荐就不涨，只好往下再震仓。

一只股票已经回调很久，处于平台整理状态后，机构开始接二连三地推荐，看基本面也的确不错，可股价就是不张，某一天却突然向下破位了，它的日K线在做了一个坑形后一直涨了上来，并轻松地突破了原来整理的平台，绝尘而去。

1 、贪婪和侥幸心理

贪婪心理：很多散户都知道那句话：投资有风险，入市需谨慎。然而，等真正进入了股市，就没几个人能保持理智了。我们以15年的牛市为例，当时股市涨速惊人，很多人账面上的财富疯涨，连街上卖菜的大妈都在炒股。大家都恨不得一夜暴富，有的人甚至拼命加杠杆炒股，完全忘记了风险两个字怎么写。

侥幸心理：这也可以说是一种过度自信。因为过度自信，很多人觉得自己比巴菲特还厉害，都认为自己能在见顶之前跑出来。其实一个市场是很复杂的，没有人能准确预见顶部出现在哪个时间和具体的点位。有的人迷信所谓的“技术分析”，股市是解数学方程式吗?技术分析如果管用，那么数学家都是股神了！

2、从众心理

从众心理又叫做跟风，羊群效应，是最常见的心理学效应之一。比如说出去吃饭的时候，越是人多的饭店去的人就越多，人少的大家都不敢去，这就是典型的从众心理。因为很多人都觉得，跟着大部分人走没有错，日常生活中这也许没有错，但是在赚钱的时候就肯定是错误的，毕有钱人总是少数的。再加上很多人缺乏独立思考的能力，所以别人怎么做自己就怎么做，以至于盲从，最终就泯然众人矣。

3、急功近利

股神巴菲特，世界巨富。他老人家用的就是长期持股的价值投资策略。中国股民没有几个人不知道他的，很多人还买了不少有关价值投资的书籍阅读。然而，没人几个人在实际操作中贯彻价值投资理念的。大部分中国散户，都幻想着快速致富，恨不得今天买进一只股票，然后明天开始就出现十几个涨停板。说白了，还是急功近利害了他们。

4、虚荣心(攀比心理)

牛市期间每天都有大量散户入市。为什么，原因之一就是虚荣心(攀比心理)。比如说你从来不炒股，但是你的同事，看起来笨笨的同事在这轮牛市都赚钱了，然后他就在你身边天天吹嘘。 你肯定想：连这种人都发财了，我这么聪明，我一定能发财! 很多人就是在这种情况下冲进股市的。

5、损失厌恶情结

首先记住一个结论：人类对损失的厌恶远远超过对收益的喜好。这个结论可是人类从原始人进化过来几十万年演变的结果。因为在原始人时期，每一个人类个体的资源极其有限，因为没有存储的手段，一天捕捉不到食物就完蛋了。所以才会进化出非常强烈的损失厌恶情结。因为这个情结很强烈，所以在股市中，很少有人能贯彻止损策略，很多人都抱着侥幸心理期待过几天会反弹。(所以说止损又叫割肉啊，很多人叫他止损就像割自己身上的肉那么痛！)尤其是在股灾的时候，很多人就越陷越深，被深度套牢。

我是十一聊市，一个经历过三轮牛熊，擅长逻辑选股，技术择时的人，只做认知范围内的交易，每一次的方向都得到了盘面的印证。关注我，得愉有渔更有鱼！感谢点赞关注！

你做过的我都交易过，你没做过的我也交易过，一万笔都是实打实的，均是实战经验总结，不来自兵书战策，神兵非学到，千古不留决！

我们这个世界的真正麻烦，不在于它是一个理性的世界。也不是因为它是一个不理性的世界。最大的麻烦是它近乎理性却又不是非常理性。生活不是没有逻辑性的，却是逻辑家的陷阱。它看上去比实际更数学化且更有条理，其精确性是明显的，但是不精确性却被隐藏了起来。它的野性在伺机而动。

1997年苏州的房子拆迁了，他没有买房而是用拆迁款6万进入股市，在当时是可以买一套房的。

经过不懈的努力，18年后，这笔资金增值到了9万。这是他炒股水平提高了？NO，只不过是赶上了15年的一个牛市而已。

到现在有没有挣钱不知道，只知道十几张信用卡里套现的钱也投进了股市，300元都要向上大学的孩子借。和孩子一见面就大谈股市，说现在是千载难逢的好机会。一旦错过，好像少挣十几亿的样子。

就这样钱炒没了，媳妇也离婚了。孩子刚开始劝他别炒股，他是一副你不懂我懂的表情。到后来，只要孩子一劝他别炒股，他就暴跳如雷。孩子绝望了，甚至都想雇人把他打一顿，逼着他把股市里的钱取出来。

孩子看着父亲近乎疯狂的样子，不知道该怎么去劝，就把这个问题发到了知乎上。

知乎上这样的例子很多。

这些人沉迷于股市，只是因为一个问题没搞清楚。

他们低估了炒股的门槛。

如果你沉迷炒股而无力自拔，请看罗伯特G.哈格斯特朗所著的《查理·芒格的智慧——投资的格栅理论》。

如果看不懂，就这智商，不要炒股了。如果看懂了，恭喜你，可以在股市里生存了。

股票投资，不是只看看上蹿下跳的k线就行了。需要很多的知识，物理学、生物学、社会学、心理学、哲学甚至文学和数学。看到这里，你觉得很难，很好，这本书就不需要看了，股票也不要买了，买指数基金是你最好的选择。

这本书最大的作用是让你认清自己的智商，以及需要的知识储备。否则，你只是赤手空拳，喊着刀枪不入的口号去挑战机枪大炮。

各学科的知识不是互相隔离的，而是互相交叉的，将各种知识融合贯通，以此做出的投资决策会更正确。这就是查理芒格的“格栅理论”。

股票市场就是盲人摸的“象”，各知识只是“象”的一部分，单一知识只能描述复杂的股票市场的某一方面。最好的经济学家不是最好的投资人就是这个道理。

文学好像和炒股风马牛不相及，炒股难道还要看四大名著？

这里的文学泛指的是阅读理解能力。你必须要学会如何评价一本书，短时间要对这本书做出是否值得花时间去深入学习的判断。对于公司的招股书、年报更需要短时间做出判断，一份年报按400页计算，4000家公司就有160万页，逐一阅读明显不现实，做出取舍是必须的。

阅读文学类的书籍，能增加我们的理解能力，有助于我们成为好的思想者。在成为成功投资者之前，我们先要成为好的思想者。

知名投资人唐朝，每月推荐阅读书目，其中有不少文学类的，这并不是因为无聊阅读的“闲书”。据其公众号所说，在唐朝期货爆仓的时候，是他老婆送了一套《林语堂全集》，助其重振旗鼓。

难理解的公司公告，经过唐朝的解读，能让人豁然开朗，人称“中翻中”，与其广泛的阅读是分不开的。

投资能力从某种程度上和阅读能力相等，很难想象对于国家政策、公司公告不能读懂，而投资却做的很好。

巴菲特、芒格大部分时间都是在阅读，我们想成为成功的投资者，不阅读，可乎？

阅读一本书，如果能让读者产生更广泛阅读冲动，这本书大概率是好书。阅读本书，我就有看《思考快与慢》的计划。反之，看了一本书，觉得只看这一本就够了，这本书很可能不是好书。初入股市的时候，我看了《短线是银》，书中以对话的形式讲解了选股的各种方法，当时感觉掌握了书中的技巧，股市赚钱犹如探囊取物，别的书籍根本不用去看。事实证明，《短线是银》就是个巨大的坑。

对于有些学科，我们不必学到很精深的水平，只要掌握其中一些基本概念既可。

物理学中重要的概念是牛顿提出的均衡理论，是指两种相对的作用力、力量或影响之间产生平衡的状态。

该理论被应用到社会学和经济学范畴。经济学家马歇尔在《经济学原理》中分析均衡是如何影响公司的：“一家公司经过成长走向巅峰时期，之后可能进入停滞期或衰退期;处在转折点的时候公司的发展活力和衰退处在一个平衡或均衡的状态。”

这一论述，对我们分析公司也有帮助，是否可以这样认为，一家此前利润增长的公司转为利润0增长，此时，公司处于均衡状态。通过分析，公司以后年份有很大概率重拾增长，重新步入不均衡状态。那么，当前的均衡状态会是很好的机会。

也就是说，我们找到公司由均衡到不均衡的转折点，就发现了一个很好的投资机会。

对于股票市场来说，永远也达不到完美的均衡。均衡理论是理性的、机械式的，但是股票市场充满了非理性。

70年代，格雷厄姆提出的“低于净流动资产的2/3”买入原则，在当前市场已经不再适用，这并不是因为投资者变聪明了，都掌握了这种方法。而是因为股票市场是一个生态系统，在缓慢地永不停息地进化。想要在股票市场找到一个一劳永逸的“圣杯”是徒劳的。

“公司、行业和经济可能很多年都不会出现明显的变化，但本质上它们一直在改变”，为了适应这种生态式的变化，个人投资者也要逐渐进化，从这一点来说，巴菲特、芒格之所以伟大，就在于他们也一直在进步。

股票市场是如何进化的？

“在市场中，每个个体的预测模型要与其他所有人的模型竞争，胜利才能存活下来，而这个过程反馈结果导致一些模型被改变，一些模型消失了。”（P58）于是市场逐渐进化。

这不就是达尔文的适者生存吗？

那些沉迷股市而又不思进取的人，苦苦寻找一锤定音的选股技术，明显不适应逐步进化的市场环境。

但是市场上为什么还有大量的明显不适应股市的散户呢？

当一个成功的策略吸引了大量的资金，直到这个策略占据了股票市场，于是市场的多样性消失了，股市也就崩溃了，市场重新恢复到多样性。就像生态链中，任一族群的数量超过了生态环境所能承受的数量，该生态链就会崩溃，无论是羊还是狼。换言之，市场总会维持多样性。

很多人想不明白的一个问题是价值投资如此管用，为什么市场还存在有明显漏洞的技术分析。原因就在于股票市场是一个生态市场。

社会学包括经济学、政治学和人类学，是研究人类在社会中如何行动的学科。目标是理解群体的行为。社会学还不够完善，到目前为止还没有诞生像物理学中牛顿一样的社会学家。

股票市场的所有参与者视为一个群体，这个群体产生的能量要强于所有个体简单叠加的能量之和，并且这个群体的智慧低于个体的智慧。市场高估后再高估，低估之后再低估，可以视为群体缺乏智慧而又能量强大的一个体现。

当市场明显低估之后，加杠杆抄底的行为不可取，就是因为群体的力量往往超乎所有人的想象。就像牛顿所说：“我可以计算天体的运动，却无法了解人类的疯狂。”

群体之所以缺乏智慧，就在于群体中的每个人互相影响，无法保持独立性。所以，在投资实践中，我们要独立思考，避免成为这个群体中的一员。当然人是社会的产物，游离于群体之外，心里会非常不舒服，这也是没办法的事。

作者将市场参与者分为两类：基本面交易者和趋势交易者。大部分情况下，两种交易者相互作用，基本保持平衡。此时就像上节提到的，市场保持多样性。当市场产生泡沫，基本面交易者逐渐离场，趋势交易者增多，就像丹麦物理学家巴克做的沙堆比喻，沙尖越来越尖锐，直到沙堆崩溃。

当市场只有一种声音的时候，市场将走向声音的反面。“赛道股”崩溃是这个原因，最近股票的大幅反弹也是这个原因。

从这方面来说，逆向投资是有效的投资策略。

这部分知识是最重要的。文章开头提到的实例，大部分原因是人的心理在作祟。

当你面对k线时，你根本不用想，脑子里会自动推测股票的后期走势，即使无数的事实告诉我们，这样做是徒劳的。好像人就是一台设定好程序的电脑，看到k线图，程序就开始自动运转。

人类大脑的思维模式形成于史前，这种思维模式非常适合远古时代。在史前时代，那些发现模式的人更容易生存，比如原始人发现逆风的地方不利于狩猎。久而久之，我们都成为了模式思维的后代。

这种模式思维在中古世纪是非常有用的，现象必须得到解释，比如瘟疫是因为星象的原因，打雷打闪是雷公电母在施法。

在股市也一样，我们需要给出解释，今天为什么下跌或上涨。很多时候股市的波动只是无意义的市场噪音而已，但是生理机能让我们必须找到原因。

这种模式思维相当于思维捷径，让人们很容易得到结论，也就容易被误导、被操纵。

更多心理学方面的知识，请参考《穷查理宝典》和《思考快与慢》。

不同于科学，哲学不是寻求绝对的答案，这个特点和投资相近。

很多成功的投资者都是半个哲学家。比如索罗斯，是哲学家卡尔波普尔的学生，在进入投资界之前致力于成为哲学家。

量子力学非常难以理解，但是老师能够教授给我们这些知识。哲学就很难从一个人的思想转到另一个人的思想中。投资也类似，有些人就无法接受价值投资，即使伟大的价值投资者也无法说服某些人成为价值投资者。原因就在于，思想无法简单传递。

会计类的硬知识可以通过书本来学习，而哲学是思想的产物，是理论与实践结合的产物。当我们思考理论与实践的差异，经过提炼，产生哲学的思想。

哲学是一个人对世界的认知，你无法理解你认知外的世界。投资也一样，你无法赚取你认知外的利润。

成功的投资者能够抓住投资的本质，能够抓住一个公司的本质，否则长期投资岂不是个笑话？

投资中使用的数学概念很多，现金流折现、概率论、均值回归等等。

“掷一次骰子得到数字6.直接算出的概率是六分之一，即概率为16%。假设你的朋友告诉你这是一个偶数。根据信的信息，你的概率变为三分之一，33%的机会。接着你的朋友加了一句，不是4.现在你的概率又变成二分之一，即猜中的机会为50%。”

在这个过程中，你做了一个贝叶斯分析。每一次新信息都影响了原来的概率。

贝叶斯分析也称为决策树，在股票投资中，这种分析方法应用很广。假如，经过周密分析我们得出海天味业2023年营收增长10%的概率为80%，添加剂事件后，我们根据这新的条件，来决定是否调整概率。如果没有概率思维，只是简单的由看好直接调整为看空，明显不够合理。

在股市中，交易者容易被市场消息影响，经常处于极端情绪中，今天全面看好，明天有了利空消息，又全面看空。或者有了新的重要消息，我们还固执己见，不调整投资策略。这种两种情况都是缺少概率思维。

凯利公式也是重要的数学知识，用公式表示为2P-1=X。即2倍的成功概率减去1等于可以下注的资金比例。例如，成功的概率为55%，你应该动用资金的10%去下注。

单票满仓一只股票，是不符合凯利公式的。有些人抄大v作业，人家40%仓位，他单票满仓。套牢后，又去骂人。这样的人严重缺乏数学知识。

另一个重要知识点是均值回归。

姚明后代的身高不会更高，潘长江后代的身高不会更矮。后代的身高会逐渐向平均数逐渐靠拢，这就是均值回归。一棵树不可能长到天上去。

均值回归有两点难以掌握，一是回归均值并不是立即发生，在股市里，过高估值和过低估值会保持很长时间，远远超过我们的耐心和承受极限。二是均值会动态调整。70年代股市的估值均值和现在的肯定不同。

当股市因为经济不景气等原因越来越低迷的时候，均值回归告诉我们，情况不会越来越坏，在某一个时间点会回归均值的。这个时间点，只有耐心的人才能等到。

基因决定了我们天生的思维模型只有一两个。股票市场是复杂的自适应系统，我们用有限的思维模型去解决复杂的问题，不免捉襟见肘。有时候我们对了，自然信心十足。更多的时候，我们错了，往往会想，如果我的方法不对，为什么以前有盈利呢？当你对自己的方法产生怀疑时，老方法又盈利了。如此，自己陷入了矛盾之中。

根本的问题是，我们低估了市场的复杂程度。不掌握各学科有用的知识，就无法深刻理解股票市场，始终是在盲人摸象。

《查理芒格的智慧——投资的格栅理论》让我们明白投资股票的难度，远比我们想象的要难得多。越早明白现实的残酷，对于我们好处越多。沉迷股市的人，只是把希望寄托于希望本身。这本书能砸碎你简单天真的幻想，没有扎实广泛的知识，在股市生存，无异于痴人说梦。

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