本报记者 龙昊

在A股市场整体表现不活跃的情况下，一个新的风口不期而至。

近期热点关注：国家统计局：2016年10月份社会消费品零售总额增长10.0%；海关总署：前10月深圳跨境电商出口增长2.5倍；沃尔玛：重塑山姆店，押注中国高端消费者；阿里入股三江购物(601116,股吧)，首次进军线下商超；王府井(600859,股吧)：全渠道战略提速，重整架构、转向经营顾客。

投资策略：上周商贸零售板块表现位居各板块中游，受益于安邦举牌中国建筑催化，带动低估值零售个股的反弹机会，其中中兴商业(000715,股吧)、南宁百货(600712,股吧)等低估值、小市值举牌概念股的涨幅居前。从此前举牌事件的应对来看，大股东均对上市公司进行了增持，因此不排除大股东此次继续增持的可能性。建议关注基本面稳健、安全边际较高与估值较低的百货龙头：欧亚集团(600697,股吧)、合肥百货(000417,股吧)、鄂武商等价值型个股。

受益于举牌热潮、以及阿里入股三江购物事件的催化，重视未来行业基本面弱复苏的可能，将带动板块性机会。长期来看，建议重点把握以下三大投资方向：1）低估值、高资产重估价值、产业资本举牌行情：中百集团(000759,股吧)、欧亚集团、鄂武商、合肥百货等价值型个股。2）国企改革。商贸零售行业作为竞争性行业，国企改革将驱动价值型公司的业绩释放和转型创新。建议关注具有较高资产溢价的翠微股份(603123,股吧)、重庆百货(600729,股吧)、兰生股份(600826,股吧)等。3）转型升级：关注全渠道转型的苏宁云商(002024,股吧)、王府井、永辉超市(601933,股吧)；供应链整合的江苏国泰(002091,股吧)；电商服务的跨境通(002640,股吧)、南极电商；社交电商的华斯股份(002494,股吧)、快乐购(300413,股吧)；大健康转型的新华锦(600735,股吧)、南京新百(600682,股吧)；物流地产转型的东百集团(600693,股吧)等个股机会。

部分公司新设分支机构可能受限

由此可见，举牌概念股的增多，不仅仅改善着市场参与者的预期，而且还会给市场参与者带来新的投资机会。尤其是当前举牌概念股渐有推陈出新的感觉，一方面是因为险资的举牌方向分散走向集中，比如说安邦举牌中国建筑居然耗费数百亿元，这对A股参与者形成了强有力的视党冲击力，从而极大地推动了这些优质股的估值重估进程。另一方面则是因为贵绳股份（600992）的被举牌，说明了大股东持股比例在20%左右的个股，的确有被举牌的可能性。

广州市创势翔投资有限公司逆势斥资2．34亿元，两次增持﹡欣泰股票，结果等来了退市的结果，从复牌前的14．55元跌到目前的2．70元，成为今年最熊的个股。

金融界爱投顾投资达人秦煜投机表示，作为先知先觉的主力军团，险资机构一向是最能看清市场发展方向的。“在险资的带动下，近期个股的活跃度明显上升，市场的结构性机会并不缺乏。因此，投资者应针对当前的热点进行相应的布局，在不被市场震出的情况下，去争取更多的利润。不妨重点把握险资增持举牌的短线炒作热点，特别是其中资金介入明显、并叠加产业资本运作的业绩优良股，或是近期市场的主角。如果出现冲高回落震荡，那更是极佳的再次买点。”

由于A股近来举牌事件频发，举牌已经成了最吸引眼球的一个概念。二级市场上，举牌对股价的刺激作用非常明显。

曹柳龙：短期来看要注意政策风险；中长期来看，并不是被举牌的标的就一定能盈利，投资者还需要结合标的的财务、估值以及所处经济环境等因素进行综合考量。

万科A走势图解

嘉凯城走势图解

A股的老司机应该记得，很久以前（特别是2000年—2005年期间），炒股没有不谈庄的。看一个股好不好，不看业绩不论估值，而是看有无所谓的“庄家”在里面，跟对一个好庄是求之不得的美事。当年德隆系的三驾马车，让一些运气好的小散怀念了一辈子。

机会

据统计，今年以来，经历暴涨暴跌的A股市场已经发生了62起举牌事件。事实上，自去年下半年以来，上市公司被举牌现象屡屡呈现。

复星保德信人寿3月8日于其官网发布公告称，近日，保监会就复星保德信人寿上报的某款产品不符合精算要求等原因做出监管要求。由于该产品在设计中未能深入理解保监会监管精神，造成产品未能符合精算规定的有关要求。复星保德信人寿已紧急停止了该款产品的销售，对于已销售的24单承保件，复星保德信人寿会做好客户服务工作，保障客户权益，之后将严格按照监管政策和要求，对产品开发管理工作进行整改。

实际上，行业数据已经透露万能险产品调整的效果。保监会近日发布的2017年1月保险行业相关统计数据显示，包括万能险保费在内的“人身保险公司保户投资款新增交费”数据环比下滑明显，且连续两个月大幅下滑。

如果遇见被举牌个股还是好好珍惜吧

据不完全统计，今年以来国寿集团、中信保诚人寿、太平人寿、太保寿险、中国人寿、华泰资产等纷纷加入抢购H股的大潮。

举牌，就是收购，具体是指投资人在证券市场的二级市场上收购的流通股份超过该股票总股本的5％或者是5％的整倍数时，根据有关法规的规定，必须马上通知该上市公司、证券交易所和证券监督管理机构，在证券监督管理机构指定的报刊上进行公告，并且履行有关法律规定的义务。相应的，有举牌消息传闻或者已经属实的上市公司，通常叫做“举牌概念股”，它们都具有“举牌概念”。

举牌不意味着收购。保险资金主要做财务投资者，不要以控制为目的。尤其反对与它的控股股东达成一致行动人，拿着保险的资金，干着一些不好的事。

NBD：险资举牌和产业资本、私募基金举牌有何不同？

但有一点需要指出的是，险资等主体之前瞄准的多数还是经营稳健、分红较佳的上市公司股票，意味着这类股票在估值上溢价或存在一定合理性，这在一定程度上抵消了高估值给股价带来的压力。

据Wind数据统计，近一年多以来，险资主要举牌路径如下：

量能不足，只保核心品种

市场情绪方面，大家仍在等待变盘的信号。只是由于恒大概念带动了举牌板块的上涨，市场机会的结构性特征可能变化。不过我们可以看到大盘指数方面仍没有异动，表明市场情绪整体仍保持谨慎，局部的热点难以撬动大盘走势，且持续性难以得到保证，预计未来市场资金除了部分参与热点炒作之外，仍将以观望为主。

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