每经记者：张明双 每经编辑：文多

曾经，每到年底，“保壳”都会成为资本市场热门词汇，一些上市公司靠着种种财技续命，出售资产、大股东无偿赠与、资产重组等，甚至有公司通过财务造假来粉饰财报，以达到继续上市的目的。这是由于上市公司“壳”资源价值高、主动退市意愿较弱。

无独有偶，11月4日，妖股豫金刚石戴帽变身“ST金刚”，复牌股价无悬念跌停。创业板没有暂停上市作为缓冲，也没有恢复上市渠道，退市风险需提前防范。还有哪些创业板可能ST？

办法规定，一是新申请开通创业板的个人投资者，权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币10万元，并且参与证券交易24个月以上。二是明确会员要对个人投资者是否符合门槛条件进行核查。三是明确普通投资者首次参与创业板交易的，应当以纸面或电子方式签署《风险揭示书》。

一是强化发行人责任。明确发行人及其控股股东、实际控制人配合保荐工作的相关要求，并制定相应的罚则。

证监会2016年7月通报，为实现发行上市目的，解决应收账款余额过大问题，2011年12月至2013年6月，欣泰电气通过外部借款、使用自有资金或伪造银行单据的方式虚构应收账款的收回，在年末、半年末等会计期末冲减应收款项(大部分在下一会计期期初冲回)，致使其在向证监会报送的IPO申请文件中相关财务数据存在虚假记载。

承接原有创业板上市标准，借鉴科创板上市规定，《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则（征求意见稿）》发布了注册制下创业板IPO的上市条件，应至少符合下列三项中的一项：

五是新规施行前已收到中国证监会行政处罚事先告知书或行政处罚决定书且可能触及旧规重大违法强制退市情形的公司，其重大违法强制退市事宜适用旧规。新规施行后收到中国证监会行政处罚事先告知书且可能触及重大违法强制退市情形的公司，依据后续行政处罚决定书认定的事实，导致公司2015-2020年度内的任意连续年度财务指标实际已触及旧规重大违法强制退市情形的，交易所对其股票实施重大违法强制退市；导致公司在2020年及以后年度中的任意连续年度财务指标实际已触及新规重大违法强制退市情形的，交易所对其股票实施重大违法强制退市。举例来说，如果根据行政处罚决定书认定的事实，公司2019年、2020年连续两年净资产为负，虽然触及新规净资产连续两年为负值的退市情形，但因新规适用期自2020年度始，因此此种情形将不触及重大违法强制退市。

三是坚守“零容忍”底线，依法履行退市职责，严格落实退市制度，坚决打击财务造假等违法违规行为，对触及退市标准的公司“一退到底”。

黄湘源

修改后的将现行审计准则并无“标准无保留意见的审计报告”的表述，建议修改为“最近三年财务会计报告由注册会计师出具无保留意见的审计报告”。同时，删除了《证券发行上市保荐业务管理办法》对发行人公开发行证券上市当年即亏损情形的规定，细化了证券服务机构义务，增加配合证监会监督管理和妥善保存与证券业务相关的文件资料等义务。

二是简化退市流程，提高退市效率。取消暂停上市和恢复上市，退市流程大幅缩短。重大违法强制退市连续停牌时点从“知悉行政处罚事先告知书或人民法院作出司法裁判”后移至“收到行政处罚决定书或人民法院司法裁判生效”，同时简化上市委审议程序。退市整理期从30个交易日缩减至15个交易日，取消交易类退市情形的退市整理期，同时放开首日涨跌幅限制，压缩投机炒作空间。此外，本次修订考虑到可转债兼具股票属性，同步取消可转债暂停上市，不再另行规定其终止上市条件，明确公司股票终止上市的，可转债同步终止上市。

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