驰宏锌锗：贯彻“大东北”战略

本报记者 贺骏

天鸽互动 港股中的宋城演艺

日,我们调研了通策医疗,与公司管理层就企业经营情况、行业动态等进行了交流。我们认为在口腔医疗服务需求持续增长的大背景下,公司会持续拓展业务规模,三叶儿童口腔医院所代表的新的口腔连锁经营方式也有望为公司提供新的快速拓张模式。辅助生殖领域,公司在昆明和重庆的项目稳步推进,今年有望获得实质性进展。此外,公司在数字化口腔医学领域及其他专科医疗领域的探索也值得我们期待。

5月9日上午，市值风云APP发布了一篇《强烈质疑尔康制药涉嫌严重财务舞弊：中国海关喊你来对账!》的文章，该文快速在市场传出。文章称尔康制药在海外设立的公司涉嫌虚构利润，与此同时尔康制药还涉嫌虚构资产。与此前遭质疑的信威集团一样，尔康制药受质疑的重点，是在柬埔寨公司的高收入、高利润、高毛利。

一、绩优股密集炸雷

二、四大白马A股财务疑云

1、三聚环保遭质疑关联交易及客户实力，知名私募躺枪，机构逆势买入逾亿元

股价表现：5月26日午后三聚环保股价一路下行直至跌停。当天成交额19.2亿元，换手率3.9%，为前一个交易日的2.53倍。

绩优股价6年30倍：三聚环保2010年4月在创业板上市，财务数据非常漂亮，2014年、2015年、2016年的净利润分别为4.02亿元、8.21亿元、16.17亿元，每年翻一番，今年一季度4.37亿元，增速115%。股价在2011年8月创出1.29元（复权）后，一路上涨，近期最高到43.12元，最大涨幅超过30倍，即使昨日跌停仍有35.02元，最新市值仍有628亿元。

2、叶檀财经吐槽神雾双雄关联交易，分析师披挂迎战机构逆势加码

业绩与股价涨幅：与三聚环保一样，神雾环保和神雾节能近几年业绩也保持高速增长，2014-2016年净利润的复合增速分别高达95%和176%，最新市值也分别有301亿元和212亿元。在经济增速下行背景下，增速惊人。这两只股票也是近年来的牛股，从2016年1月份底部起来，都涨了2、3倍。

这种PPP模式下，上市公司与地方政府成立SPV进行融资，SPV再与上市公司签购买合同。业务模式三个明显特征：1、上市公司融资杠杆高，现金流差；2、巨额关联交易；3、后续运营效益未知。并且现在利率上行环境下，收益影响非常大。

3、尔康制药涉嫌海外造假，机构大举出逃，大股东刚套现10亿元

股价表现：当天午后，横盘不到半小时后快速跌停，收盘跌9.96%，报收11.48元。全天成交2.74亿元，换手率2.15%，是前一个交易日的约7倍，成交量急剧放大。

业绩与股价：尔康制药也是过去几年的大牛股，从2013年7月份最低1.6元到2015年6月份最高23.2元，股价最大涨幅高达13.5倍。2014-2016年的净利润复合增速也是高达75%。

三、两大港股科技巨头接连遭遇沽空报告

1、苹果产业链千亿市值龙头股 被两份做空报告逼停核查

在港股市场，瑞声科技（02018.HK）是苹果产业链的龙头企业，2017年5月10日的市值达到了1363亿港币，是近期被做空或质疑的A股和港股中市值最高的一家公司。

一家名为Gotham CityResearch（哥谭市研究）的公司在5月11日和5月18日先后抛出了的两份沽空报告。第一份沽空报告没能让瑞声科技，只是让该股大跌，5月18日的第二份沽空报告更加致命，导致了瑞声科技从5月18日盘中开始停牌，至今尚未发布复牌公告。

哥谭市研究在第一份沽空报告中指出，瑞声科技隐瞒关联供应商、虚增利润。该报告认为，瑞声科技隐瞒关联供应商、虚增利润。从2014年起，瑞声科技利用超20个未披露关联供应商及可疑账户夸大并平滑盈利；此外，至少20个未披露的供应商由瑞声科技CEO潘政民家庭成员或员工持有或管理，以绕过苹果公司的供应商守则，并节省成本。而部分关联公司供应与瑞声科技相同的产品，所在地与瑞声科技相同，并以瑞声科技的名义聘用员工。

这一报告出现后，瑞声科技并未停牌，但股价出现了暴跌，5月10日股价为111元，11日大跌10.45%，随后三天继续下跌到89.6元，短短四个交易日股价大跌近20%。

真正让瑞声科技停牌核查的是5月18日的第二份沽空报告！该报告更加详述了深圳轩盈通电子有限公司、沈阳中北通磁科技股份有限公司、连泰精密科技江苏有限公司可能是瑞声科技重要的未披露关联方。

2、科通芯城遭做空被称“实际骗局” 两基金中枪

5月22日港股科通芯城（00400.HK）遭做空，盘中一度大跌逾26%，公司于下午约14：49紧急停牌，截至停牌股价跌22%，报7.8港元每股。

科通芯城董事长康敬伟接受证券时报记者采访时回应称：“终于收到了第一份做空报告，对方假装研究机构在国内，我们第一时间向深圳警方报案，同时我们会坚定回购。”

其中，第一个问题涉及线上平台问题。从四月十八日至四月二十六日，Cogobuy.com一直无法浏览更无任何维护。独立的网页流量及排名提供者均显示Cogobuy.com及硬蛋网相比其对手在流量排名敬陪末席。Cogobuy.com自2014年上市起鲜有更新，并充满漏洞和错误。所谓的创业家物联网平台硬蛋网更是充满看似由内部员工所伪造的假项目。烽火研究认为，科通芯城声称的216.5亿人民币GMV大部份是虚假的。

华宝兴业中国互联网基金在一季度末持有28.4万股科通芯城，占基金资产净值比例为7.31%，为第二大重仓股，仅次于腾讯的持股市值，超过了阿里巴巴的持股市值。

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