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继北八道55亿天价罚单之后，今日证监会又一笔天价罚单曝光！

8月10日，证监会新闻发言人高莉表示，就高勇操纵“精华制药”一案，近日，证监会对高勇采取终身证券市场禁入措施，令其终身不得从事证券业务或者担任上市公司董事、监事、高级管理人员职务。

除了终身禁入，高莉还表示，证监会还对这宗操纵市场案作出行政处罚，其中，证监会没收高勇违法所得8.97亿元并处罚8.97亿元。

据处罚决定书，高勇利用护城河投资合伙人身份，操纵16个证券账户。高勇使用其实际控制的账户组，在2015年1月12日至7月22日，集中资金优势，以连续交易、大额封涨停的方式，操纵“精华制药”股价非法获利8.97亿元。

此前，证监会调查发现，高某涉嫌操纵精华制药股票，在半年时间里非法获利近9亿元，创下证监会查处的操纵单只股票获利金额之最。

号称“民间炒股冠军” 集聚资金超20亿元

在这出操纵股价的大戏中，“主演”高勇号称“民间炒股大赛冠军”，甚至曾经在某知名高校开设投资课程教授证券投资技巧，小有名气。因此吸引多人委托高某代为操作股票账户。

高某以成立的私募公司为平台，吸引多个高净值客户委托其管理证券账户，涉案账户既有伞形信托账户，又有多个自然人账户。值得玩味的是，账户名义人不乏著名一线影视明星、民营企业家、企业高管等，控制的账户资金总量巨大，涉案金额超过20亿元。

据调查人员披露，在调查过程中，高某开始并不配合调查，对办案人员提出的调查要求多次推托，甚至存在一度失联的情况，并且存在隐匿关键证据的情形。涉案当事人路某为高某所在私募公司的合伙人，对案件调查百般阻挠，甚至存在打探调查人员个人信息的情况，威胁恐吓调查人员，行为恶劣。

最终，调查人员以高某和部分重点账户名义人为突破口，查清了案件事实，揭开了“民间炒股高手”的面具。

利用护城河投资合伙人身份 操纵16个证券账户

经查明，高勇与华宝信托有限责任公司（下称华宝信托）签订了“时节好雨”7号集合资金信托计划的特定分组账户B类权益转让合同。约定好雨7-高勇账户所属特定分组账户可用于交易的权益初始资金总额为6000万元，其中A类权益初始资金为4000万元，由华宝信托以信托资金支付；B类权益初始资金为2000万元，由高勇本人提供。华宝信托根据高勇下达的交易指令进行日常交易。

路某同为护城河投资合伙人，与华宝信托签订了“时节好雨”7号集合资金信托计划的特定分组账户B类权益转让合同。约定好雨7-路某账户所属特定分组账户可用于交易的权益初始资金总额为2.7亿元，其中A类权益初始资金为1.8亿元，由华宝信托以信托资金支付；B类权益初始资金为9000万元，由路某本人提供。

根据路某与高勇陈述，路某将该账户交由高勇管理，好雨7-路某账户交易“精华制药”均由高勇决策作出。此外，经路某介绍，薛某、黄某明、吴某江等多人账户交由高勇管理。

张某燕、黄某为世纪金源投资集团（下称金源集团）下属企业董事，两人账户在开立后均由西藏山南世纪金源投资管理有限公司（下称西藏金源）投资经理张某昭管理，后被转委托高勇管理至2015年11月。

徐某为护城河投资员工，其账户在涉案期间由高勇进行管理。

持续建仓连续交易拉升股价

2015年1月12日至2月17日期间，高勇账户组委托买入2839.25万股，成交2371.49万股“精华制药”，至2月17日账户组共计持有2287.50万股“精华制药”。

上述期间，高勇账户组申买量占同期市场申买量比例为28.63%，买成交量占同期市场成交量比例为36.57%。买成交量占市场成交量比例超过10%的有18个交易日，超过20%的有15个交易日，超过30%的有11个交易日，最高成交量占比达到76.96%。高勇账户组利用集中资金优势，以连续交易方式拉抬股票价格，并多次在拉高股价之后，少量进行卖出交易。

集中资金优势连续封涨停

2015年2月18日至2月24日，因春节假期，证券市场休市。2月25日起，精华制药因筹划重大事项停牌。5月25日，精华制药发布公告披露重大重组事项，并于当日开盘后恢复交易。

5月25日至6月4日连续9个交易日内，高勇账户组在开盘集合竞价阶段，集中资金优势，以涨停价大量委托买入“精华制药”，每日委托买入股数均超过1000万股，最高达到1800余万股，收盘时涨停委托买入数量占收盘时全市场涨停价买单的比例每个交易日均超过60%，最高达到76.35%。9个交易日内，高勇账户组最后一笔买入申报时，前10档卖委托申报量累计均不高于500股，远低于高勇账户组申买数量。

大量抛售操纵获利超8亿

在拉抬“精华制药”股价后，高勇账户组从6月5日起集中、大量出售“精华制药”，实现操纵获利。

6月5日至6月16日期间，账户组集中卖出1994.46万股“精华制药”，卖出金额14.92亿元。至7月22日，除薛某账户仍然持有“精华制药”外，高勇账户组所持“精华制药”均全部卖出，共计卖出2535.62万股，卖出金额16.84亿元。

同时在此期间，除卖出交易外，高勇账户组在6月10日、6月11日、6月19日，共计买入368.76万股“精华制药”，连续买入交易显著拉抬了“精华制药”价格。

综上，高勇使用其实际控制的账户组，在2015年1月12日至2月17日期间，大量建仓买入“精华制药”，并在建仓过程中存在集中资金优势，拉抬“精华制药”股价的行为。5月25日至6月4日，在“精华制药”复牌后，高勇账户组集中资金优势，连续9个交易日在开盘集合竞价阶段以涨停价进行大笔申报，每日申报数量均远超市场实际成交可能。6月5日至7月22日，高勇账户组将前期建仓股票集中卖出，并在6月19日上午9:43至10:07:51期间，集中资金优势，以连续交易方式拉抬、维持“精华制药”股价。

高勇的上述操纵行为，共计获利8.97亿元。

证监会：“加杠杆”实施操纵进一步加剧市场风险 将加大打击力度

8月10日，证监会新闻发言人高莉在例行新闻发布会上还披露了，原国泰君安场外市场部总经理助理、做市业务部负责人王仕宏，与陈杰（时任深圳小乘登陆新三板投资中心总裁）串谋，通过做市商专用证券账户及陈杰实际控制账户，利用国泰君安做市商地位，在做市交易过程中采用在收盘前10分钟以主动低价申报卖出成交等方式打压或锁定股价，对“福听软件”等14只股票实施了操纵行为。

证监会还曝光了其他一些股票操纵行为：禇连江控制利用相关账户组，通过盘中虚假申报买入后反向卖出等方式对“百川股份”等8只股票实施了操纵行为；谢一峰控制利用公司账户、私募基金账户及其他个人账户组成的账户组，采用盘中拉抬、虚假申报及大额封涨停等多种方式对“红字新材”等7只股票实施了操纵行为；郁红高控制使用40个账户，利用资金优势连续买卖在实际控制账户间交易及虚假申报等方式，对“经纬纺机”等4只股票实施了操纵行为。

高莉表示，上述案件显露出市场操纵行为的一些新特点，其中较为显著的是，有些违法行为人为获取更大的资金优势，通过民间配资、资管计划、私募基金等途径“加杠杆”实施操纵，所动用的资金量往往非常巨大，在个股盘中交易快进快出，极易引发市场异常波动，释放虚假的市场信号，严重干扰投资者正常的交易决策，损害投资者合法权益。

“操纵行为通常会积聚个股风险，而这些操纵行为所借助的资金杠杆渠道往往存在结构化设计和强行平仓机制，在大盘下跌或者个股风险释放过程中可能会触发股价下跌的连锁反馈，发生价格踩踏，进一步加剧市场风险，其危害不容小觑，必须严厉打击。”高莉表示，证监会将继续加强监管执法力度，从严打击各类操纵市场行为，依法严惩违法行为人，维护公平公正的市场秩序，保护投资者合法权益。

每日经济新闻综合证监会发布、经济日报、市场公开信息等

每日经济新闻

本报记者 吴珊

见习记者 方凌晨

随着国内ETF业务的蓬勃发展，积极举办ETF大赛成为券商顺应市场环境和投资者需求的一种措施，也继续刺激ETF市场活跃发展。

7月份以来，包括中信证券、国泰君安证券、平安证券、东北证券等在内的多家券商主办或参与举办了ETF实盘大赛。

受访机构表示，券商愈发看重ETF发展带来的机遇，正从平台端的开发运营、人才队伍建设、相关考核机制、投资者教育等方面多维度发力ETF业务。

年内20家券商

举办ETF实盘大赛

据记者不完全统计，截至7月23日，今年以来，已有包括海通证券、华宝证券、兴业证券、华安证券等在内的20家券商举办ETF实盘大赛。其中，国泰君安证券、平安证券、招商证券等券商此前已参与到赛事举办中，而兴业证券、东莞证券等则为首次开展。

平安证券相关负责人对《证券日报》记者表示，“举办ETF大赛，核心原因是希望通过大赛吸引客户对于ETF品种的关注，让投资者形成对ETF品种的正确认知，做好投资者教育工作。同时也构建了一个高效的用户服务平台，让基金公司等合作伙伴们可以将优秀的产品和内容直接服务于用户。以ETF实盘大赛为起点，提供更流畅的链路和更优质的服务体验，帮助投资者实践投资思路，实现资产保值增值。”

“积极举办ETF大赛是券商顺应市场环境和投资者需求的一种措施，这将会继续刺激ETF市场进一步活跃发展。”华宝证券零售业务总部联席总经理王莽对《证券日报》记者表示，近年来，随着全面注册制下ETF投资优势凸显，ETF做市商相关制度的持续发展，ETF生态圏日趋完善，国内ETF业务正处于蓬勃发展阶段，成为不容小觑的投资工具。据华宝证券私人财富团队统计，2017至2021年，沪市ETF持仓客户数与沪市股票持仓客户数的比值从1.19%上升到11.79%。

ETF规模屡创新高

券商积极发展ETF业务

随着ETF产品的不断丰富和市场规模的持续扩大，券商愈发看重ETF发展带来的机遇。Wind数据显示，截至7月23日，今年以来市场共新发行了59只ETF基金，ETF基金数目累计达到807只，ETF总规模增长至1.82万亿元。

上述平安证券相关负责人表示，“从产品发展趋势来看，ETF已呈现出高于公募增速扩容，是不容忽视的投顾发展品类之一；最重要的是，从对客价值来说，ETF可以有效提升客户收益、拉长客户持有周期，且具有覆盖品类丰富、流动性好、费率便宜、透明度高等优势，是客户资产配置好帮手。”

王莽则表示，从客群角度看，适用ETF投资工具的投资者画像丰富，都是券商待拓展的重要客户群体；从自身经营角度看，二级市场围绕ETF逐渐形成了比较系统的交易生态，包括场内衍生品、融资融券、场外联接基金等，这意味着它将作为基础品种，为券商的客户服务和经营活动带来更丰富的可能性；从市场竞争角度看，在当前的大财富管理市场中，ETF是券商区别于银行、三方财富管理等平台独有的交易工具，是券商具备竞争优势的领域。

谈及券商在发展ETF业务方面所做的工作，平安证券相关负责人表示，平安证券将ETF工具与买方投顾体系联手，建立客户分层买方投顾业务模式。具体来看，平台端，流量、工具开发、运营资源向ETF场景倾斜，丰富ETF投资信息工具，实盘大赛丰富投资经验；供给端，建立ETF产品体系、建设ETF投顾服务体系；队伍端，训战结合，培养资深投顾队伍、塑造IP品牌，指导队伍开发ETF组合和配置工具等；内部考核端，公司将ETF业务纳入年度考核重点组成部分，围绕ETF持营和保有提升制定了相应的考核激励机制，配合业务推广举措和技术支持，力争打造完整的业务生态体系。

“平安证券在券结ETF与资产配置上也均有发力。”该负责人表示，券结ETF，以佣金收入为推手促进了券商提升基金保有量的意愿，进一步驱动券商从原有的以销量模式转变为以客户收益为核心的保有模式，这也利于各方参与者加强深度合作、拉长合作周期。

王莽则表示，华宝证券在ETF的品种研究、投资者教育、营销人员支持方面同样也在发力。对于未来在ETF业务方面的布局和打算，王莽表示，“未来，华宝证券将进一步拓展ETF业务发展新模式，打造个性化的ETF投资新体验，如加强数字化运营，完善客户画像标签和指标体系，结合客户行为分析，从而掌握投资者的投资习惯，千人千面地服务投资者。”

平安证券相关负责人表示，“目前无论基金公司还是销售机构，降费让利已在路上，销售渠道亟需通过收取投顾费用的方式弥补金融产品费率下降带来的盈利能力下降，ETF是投顾业务标的中低成本、高效率的投资方式，我们相信ETF也是国内财富管理转型的重要基础工具。未来，平安证券将利用客群优势，以ETF投顾服务体系建设为中心，将ETF工具与买方投顾体系联手，为迎接ETF在配置化时代爆发做好准备。”

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