【世基视点】震荡压力犹存 风格趋于均衡

上周市场受证监会对融资类业务违规证券公司的处理影响，上证指数遭遇了260点的大调整，成为近几年来跌幅最大的一次。随后股指连续反弹四个交易日。面对主板市场的巨幅震荡，创业板市场则连创历史新高，成长股再次受到场内资金的青睐，保持了新年以来的强劲反弹势头，市场呈现出大盘股和小盘股共振起舞的局面。

但本次市场在大跌过后即展开了几近V型的反弹，后续四天的连续震荡反弹已经成功的补掉了周一巨大的跳空缺口。市场大跌过后如此强势的表现主要是受到了两方面因素的影响。一方面，市场大跌后证监会第一时间对该处理结果可能产生的误解进行了澄清，有效的缓解了市场悲观情绪的蔓延；另一方面，打新的冻结资金陆续解冻 ，大量新股资金解冻回流入二级市场对于市场的迅速反弹也起到了积极的推动作用。

总体看，虽然市场上周伊始大幅回落直接诱因是突发利空导致，但从市场显现出的活跃度逐渐降低及量价背离等现象看，调整亦属正常。在连续反弹过后，市场此前积累的技术面的压力依然需要震荡消化，在反弹过后市场风格会趋向于更为均衡。伴随着年报大幕正式拉开，建议投资者重点关注业绩较好的优质成长股及低估值蓝筹股。

【公告解读】中国北车拿下242亿元合同 美国地铁项目约占17%

今日公告称，公司于近日签订了若干重大合同，合计金额约为242.58亿元，约占公司2013年度营业收入的24.95%。其中，在马来西亚、阿根廷及美国等国签订的海外合同颇为引人关注。

据公告，中国北车控股子公司长春轨道客车股份有限公司与马来西亚机场快线有限公司(ERL)签订了吉隆坡机场线铰接式电动车组出口合同，总金额约为2.67亿元。

点评：着眼未来，该项新合同将成为未来合并后新公司的业务范畴，因此可以间接提升新公司的业务预期，从而无论对南车还是北车的股票来说，都具有正面意义。

【产业关注】稀土行业工作会议召开在即 8龙头股升机

1月22日，工信部发布通知，确定于1月28日召开重点稀土省和企业工作会议。根据通知，此次会议的主要内容包括：分析稀土行业发展面临的新形势和存在的问题；进一步明确行业“十三五”规划和近期工作的方向和要求，部署2015年主要任务和重点工作。

对此，分析人士表示，六大稀土集团组建方案已获工信部备案，加之此轮稀土打黑力度前所未有，商务部决定取消稀土出口关税，国家对稀土价值的重视可见一斑，将使早已跌至底部的稀土市场迎来回暖和加速发展机会。

点评：相关公司---五矿稀土、广晟有色、厦门钨业、盛和资源、北方稀土、宁波韵升、中科三环等。

【研报精华】宇通客车：双重政策利好 估值显著提升

新的补贴政策将有效缓解新能源客车补贴导致行业进入门槛降低、集中度下降的担忧。2014 年始终困扰宇通客车估值提升的核心问题，是本轮较为慷慨的新能源客车补贴政策使得新能源客车行业进入门槛降低，此外对新能源客车的补贴按照长度进行补贴，与技术先进程度无关，这两点无疑对行业龙头和技术占优势的宇通客车相对不利。

我们预计纯电动客车运营补助政策今年出台。 在 2015 年 1 月 13~14 日举行的首届中国电动汽车百人会论坛上，国家相关部委和客车企业代表都表示希望能够尽快出台纯电动客车运营补助政策。由于目前柴油机客车每年有约 8 万元的运营补贴，而纯电动客车没有运营补贴，因此不利于纯电动公交客车的推广。实际我们预计，这一政策将在今年出台。

点评：一旦新能源客车补贴政策导致客车行业进入门槛降低、行业集中度下降的隐忧得到消除，宇通的估值水平将向正常的新能源汽车公司靠拢，估值中枢有望上移到 16~18 倍。

【热点点睛】两融揭示资金新动向 传媒等二线蓝筹股成主阵地

统计显示，1月22日沪深两市融资融券余额为11129.09亿元，较前一周环比减少0.49%，其中，融资余额为11059.08亿元，融券余额为70亿元。从个股融资情况看，1月19日至22日实现融资净买入的个股依然有382只，占融资融券标的股总数的42.35%。其中，传媒(71.79%)、国防军工(70.59%)和家用电器(66.67%)等三行业融资净买入标的股数量占行业所含融资融券标的股总数比例居前。

点评：相关公司---乐视网、光线传媒、生意宝、歌华有线、中航飞机、中国卫星、北方导航、中国重工等。

【事件点评】深圳超30家房企2万房源被锁 中粮等国字号卷入

“锁盘风”因佳兆业深圳房源被锁而起，继而席卷了中海、中粮、招商等国字号房企。也因佳兆业困局升级而成为飓风，所过之处，心惊肉跳。

截至目前，已有超过30家地产商的2万多套房源遭锁，深圳市规划和国土资源委给出了相应原因，各上市企业也纷纷出公告澄清，多因安居房而被锁。

点评：此次房源被锁，基本集中于深圳，更确切的说，位于龙岗区和宝安区。这两个区域也是旧城改造的战略重地。接二连三的锁盘，可能是地方性问题的暴露，国家对地方债务、土地的整肃。

【要闻解析】沪津两会谋划自贸区新战略 想接轨一带一路战略

在上海自贸区挂牌一年多之后，中国的自贸区迎来了扩容扩区，从上海的28.78平方公里，扩展到了全国4个自贸区13个片区的近475平方公里。上海自贸区也扩大到了120.72平方公里。

在同一天开幕的天津市十六届人大三次会议上，天津市市长黄兴国作政府工作报告时表示，天津自贸区对外商投资实行准入前国民待遇加负面清单管理，对境外投资项目实行备案管理。

黄兴国表示，天津自贸区将突出天津特色，与上海自贸区形成互补试验、对比试验，在服务京津冀协同发展和“一带一路”国家战略、发展实体经济、壮大融资租赁业等方面实现更大突破。

上海浦东新区副区长、上海自贸区管委会副主任简大年昨日说，根据“旁敲侧击”的了解，天津自贸区是三大抓手，分别是京津冀通关一体化、京津冀协调发展；以智能装备、工程机械包括航空航天为代表的高端制造业；以融资租赁为代表的高端航运金融。

点评：在自贸区扩区的辐射过程中，上海应该促进行政区域内政府全过程管理的实现，这也是上海自贸区保持先发优势、坚持自主创新的优势。同时，促进与上海国际金融中心建设紧密结合的金融创新，包括扩大人民币的跨境使用、金融服务业更大程度的开放、金融市场的建设等。

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投资盈利的三个步骤

只有了解市场，才能适应市场。这是交易的基础，更是在这个市场盈利的前提。一般人没有那么强大的研究实力去做全面的基本面分析，也不可能成为“十八般武艺”样样精通的技术分析者，但是要在股票投资交易中站稳脚跟还是有章可循的。

一、观察市场，等待时机

“会买是徒弟，会卖是师傅”，这一句俗语已被广大期民与股民作为口头禅，用来形容投资交易中平仓信号判断的重要性。事实上，投资交易中除了“买入”、“卖出”之外还有“空仓”即休息的时候。休息应该是不可忽视的一个环节，休息的同时我们要做的就是观察市场、等待时机。

当我们看不懂市场行情的时候要懂得休息，以避免行情模糊性带来的风险不确定性;当市场出现大幅波动却杂乱无章的行情的时候，要懂得休息，以避免价格无序跳动所带来的非正常风险;当止损出来后反手又出现止损之后应该休息，以避免急躁和盲目的心态所带来的不必要的风险。

休息的时候，要观察市场，等待时机。通过对市场的观察，选定目标品种，然后进行总体评估。当选定某个品种作为战略投资目标时，随后等待时机成熟将是首要的任务。由于股票市场实行的是保证金制度，这使得价格波动看起来较之其他市场更为剧烈，因而时机的把握就显得尤其重要。

时机的问题尽管只是交易环节的一部分，但良好的建仓区域是进行战略防守和增强持仓信心的有力保障，也是整个投资计划得以更容易实施的重要基础。时机的选择应当从安全和易于防守的角度出发，否则投资的动机就会有意无意间陷入贪婪的境地。所谓易于防守，就是在大方向即便出现错误的前提下，进场的头寸也能在不亏或是小亏的状态下退出市场。

休息、观察、等待是为了更快地前进。

二、制订计划，控制仓位

正确的行动来自于正确的思想，正确的交易有赖于对市场正确的评判，而正确判断之后必须制定一系列的计划，包括建仓、加仓(或补仓)以及平仓撤退(或止损离场)等步骤的计划。计划制订是否全面、可执行性程度关系到投资交易的实施能否顺利进行以及后期行情突变的应对情况。

计划制订过程中包含了仓位的分配问题，即初期的建仓占用总资金的多少比例;行情反向小幅变化时(比如仍在一个区间内)是否或如何补仓，补仓资金占用总资金的多少比例;行情顺着投资的方向做突破时，是否加仓以及加多少比重;行情破止损位置时，是马上止损还是等收盘的价格来确认止损等等一系列细节。

资金管理状况是交易者内心世界的集中反映。良好的资金管理有助于投资者与市场维系和谐的关系，有助于交易者水平的充分发挥，有助于交易质量而不是数量的提高。

在实际操作中，我们最容易犯的错误就是急功近利——总是试图加大保证金量的投入，希望短时期取得优异的战果。这种急于求战求功的浮燥心态，导致危险、恐惧与失败的阴影从未离开其左右，直至被彻底打败。常见的情况是，在价格并非十分不利的情况下，投资者更多的是需要一份耐心。

三、应对波动，顺利出局

仓位介入后，后期的主要工作就是跟踪价格走势。由于短期价格的变化具有较大的无序性，且期市上的具有杠杆作用的保证金制度，因此些许的价格波动就能“牵动”投资者的心。而一波趋势中，短期反复的价格变化是正常的，投资者必须去面对和做出选择——平仓还是继续持有!因此应对波动以及如何顺利出局需要有动态的相应策略。

在不利的情况或不祥的预兆出现时，应当十分警觉，并考虑部分或者全部离场。要预知和判断不利的局势，就必须对市场进行跟踪评估，以确定当前的风险程度。

跟踪评估的侧重点有：

(1)目前市场新出现了哪些有利不利的因素;

(2)对市场未来将产生重大影响的潜在因素;

(3)主导市场趋向的主要多空双方因素是否改变，尤其是质变;

(4)市场价格以及相关技术指标等变化，是否预示着趋势有中断或反转的可能;

(5)参考历史行情与数据，找出当前市场信息所“对应”的价格区域。然后依据评估结果做出是否继续持仓(或留仓比例)的决策。

出场一般遵循“早退”的原则——提早退出，优于被动性撤出。过度地追求利润最大化，将使得我们容易挑战行情的极限，进而走向贪婪。应当留有余地，“吃鱼只吃鱼中段，剩下的留给别人”。

股票投资市场的变化是错综复杂的，投资的难度其实没有一般人想象的那么简单，它需要更多的“专业”。深入地了解股票市场不仅要求投资者具有丰富的知识和实战经验，还需要有过人的智慧和悟性，甚至还要有与众不同而又不存在明显缺陷的个性。

即使一个投资者具备了以上所有的特性，仍然无法保证他能在市场上战无不胜，因为在股票市场上，有效的获利方法总是个人的、暂时的、不断变化的，股票市场不存在大众化的、永远有效的万能之匙。我们必须日积月累地去学习和实践才能提高自己的投资交易水平，永远保持谦逊的态度，不断地学习探索。

财富只能来自于一点一滴的积累，永远不要有一夜之间发大财的念头，也不要有在重大损失之后急于翻本的念头，正是这些念头导致了紧接而来的灾难性后果。

【利弗莫尔买入法】

1，先买入20%

2，假设买错了，下跌10%立即止损，损失金额为总仓位的2%。

3，假设买对了，上涨10%立即加仓20%，再上涨10%立即再加20%......最后一次直接加40%。将胜利成果扩大。然后只要没有跌破10%就持有，一旦跌10%立即将仓位全部卖出

一、利弗莫尔的小部队分次进攻方式

如果有人向利弗莫尔询问：看多还是看空，利弗莫尔会明确地告诉他。但是，利弗莫尔不会告诉他买、卖哪只具体的股票。利弗莫尔告诉别人他是看多还是看空，这信息是很有用的，因为在牛市，一般的股票都走高;在熊市，一般的股票都走低。当然，有例外情况，如战争引起的熊市中的军火股票。人们对利弗莫尔的回答并不满意，人们希望利弗莫尔告诉具体的股票，这样自己就不用动脑了。

利弗莫尔喜欢动脑筋分析，分析个股比分析整体市场容易，以前利弗莫尔注重个股波动，后来利弗莫尔意识到：关注个股，不考虑整体市场状况，这是没有前途的。

利弗莫尔认为，买卖股票，重要的是买卖在正确的时机，而不是买尽可能便宜，卖尽可能价高。判断买卖是否是正确的时机方法是：卖出价格要一次比一次低。

举个例子，利弗莫尔买进某个股票的步骤如下：首先，利弗莫尔首先仔细研究市场状况，确定市场是看涨的。然后，利弗莫尔确定要买卖的股票，并开始买进。第一步是以110美元买2000股，如果买进后，这个股票价格上涨到111美元，利弗莫尔获利了，说明至少现在他的操作是对的。

第一步的试探成功后，利弗莫尔加仓，再买进2000股。如果股价依然上涨，利弗莫尔第三次再买2000股。这时股价到了114美元，总结一下，利弗莫尔一共买入6000股，平均股价是111?美元，最新股价是114美元。

利弗莫尔这时会等一下，等股价回落。股价也许会回落到第三次买价的价位，假如股价跌回到112?，然后股价又上涨，在涨到113?时，利弗莫尔第4次下达买进指令，按市价买进4000股。如果买进的成交价是113?，利弗莫尔发出测试指令：卖出1000股，看看会怎么样?如果在113?时发出的市价买进4000股时，2000股的成交价是114，500股的成交是114?，剩余的股票成交价越来越高，最后500股的成交价是115?，即股价不断走高，这说明利弗莫尔判断股价是上涨趋势是正确的。

鲁鲁评论：利弗莫尔采取的是步步为营，缓慢前进;三步一回头，检查判断是否正确的行动方法。

鲁鲁评论：利弗莫尔这种不断试探、不断加仓和减仓的方法。也许有人说利弗莫尔太小心谨慎了，下面有个例子，说明另一个小心谨慎的作手，这些作手大赚，恰恰由于他们小心谨慎、不随意行动的风格。股票投机是投机，而不是赌博。)

二、怀特先生听到好的内幕消息居然逆向砸盘?

利弗莫尔讲了S·V·怀特的一个故事，老怀特是华尔街最大的股票作手之一，名闻遐迩。当时，哈夫迈耶是明星股糖业股份的董事长，哈夫迈耶和他的同伙们在股市上翻云覆雨，让很多股票投机者损失很大。

一一天，个怀特的熟人急切地来告诉怀特，“您说我提供真消息会给我报酬，现在我探到：哈夫迈耶正在买进糖业!”怀特仔细看了看糖业股份的数据，对经纪人下达了命令，立刻去交易所卖出1万股糖业。报信人愣住，绝望地望着怀特，再三强调他的信息是真的，哈夫迈耶确实是在买进!怀特冷静地看着纸带报价机传递的数据，下了第二道命令：再卖1万股糖业。过了一会儿，成交的回单来了，怀特看着回单，下了第三道命令：买进3万股糖业。

怀特对目瞪口呆的报信人解释到：“即使是哈夫迈耶亲口告诉你，我也会照前面那样操作的。有一个方法可以查证是否有人在大举买进，就是我刚才所做的。第一笔1万股很容易卖掉，但这还不足以做出判断。第二笔1万股又轻易地被卖掉，而股价继续上涨。市场轻松吃掉2万股抛盘，说明确实有人在大举吃进。所以这时我轧平空头头寸，买进1万股做多。”怀特给出了结论：“到目前为止，你的信息是正确的。”怀特送给那个报信人500股来奖励他的报信。

鲁鲁评论：好的股票作手就是卓越的战略家，欲取先予，试探行情。

三、利弗莫尔的总结

利弗莫尔认为，首先要研究整体的市场状况，然后制定交易策略，最后按照交易策略执行。

对于买进来说，有效地买进股票很重要(即买进上涨的股票)，而不是低价很重要。

对于卖出来说，不能随意地一笔卖出，因为市场吸收5万股不会像吸收100股那么容易。股票投机者卖出必须耐心，要时刻做好准备，等待市场有能力吸收这些股票时，卖出股票。为了能准确地在合适时机卖出，投机者必须观察、试探，识别市场何时有能力吃掉这些股票。

记住：股票永远不会因价格太高而不可买进，也不会因价格太低而不可卖出。

在做了第一笔交易后，除非获得利润(证明判断正确)，否则，不要做第二笔。

阅读数据，可以帮助选择合适的行动时机。

好的开端是成功的一半，交易成败在很大程度上取决于正确地选择恰当的行动时机。这是利弗莫尔付出大量的金钱得来的教训。

交易的基本素质

新在投资领域，成功并不单纯是一门技巧或学问，而是一种优秀品质的延伸。你播下一个行动就能收获一个习惯，播下一个习惯就能收获一种性格，播下一种性格就能收获一种命运。

1、勤奋

罗杰斯曾经说过：我并不觉得自己聪明，但我确实非常、非常、非常勤奋地工作(一个人做六个人的工作)，如果你能非常努力地工作，也很热爱自己的工作，就有成功的可能。勤奋，是一切成功的基础，它能使愚钝者变智慧，能使贫穷者变殷实，使学生变成大师，等等。在股市里的勤奋，除了要身体力行的实践外，更多的是要脑力思考。勤奋学习、勤奋思考、勤奋悟觉、勤奋实践、勤奋总结等等，将使你迈入成功的大道。

2、自律

证券市场是波澜诡秘、瞬息万变的，没有人可以准确的预知未来，唯有交易者以自律的手段驾驭自己，方能找到市场的间隙规律，从冲动型交易者或暂时无法制约你的主力手中夺取利润。你不能战胜市场，但你必须战胜自己，否则，失败是无可避免的。自律可以使交易者在别人恐惧时仍有勇气买进，也可以使交易者在大家贪婪时果敢卖出，更可以使交易者涤尽浮躁，顺势而为。自律是同人性之恶做斗争的盔甲，尤为重要。

3、冷静

在股市中，只有戒急戒躁，冷静旁观，才能客观的看待市场，做到不早进、不晚退，顺势而为。不要试图抓住每一次市场机会，没有人能做到这点。也不要妄图卖到最高点，那是可遇不可求的东西。作为冷静的交易者，每进行一笔交易，你都应该清楚交易的理由，按照自己的计划去交易。如果你觉得不安心，就不要进行交易。当你的精、气、神、脑均处于一个良好的状态时，你才能把握绝佳的获利机会。冷静也代表着严谨和中性，这是成功交易者一贯的品质。除非你真的了解自己在干什么，否则什么也别做。

4、果断

证券市场的每一秒钟内，都有无数的交易者在观察、思考、猜测和行动，“羊群效应”、“蝴蝶效应”、“多米诺骨牌效应”等常常发生。

如果交易者不够果敢，当断不断，就会错失良机，铸成大错。每一位成功者，无不是有魄力、有胆识、能果敢决策之人，果敢的素质在博弈的市场非常重要。有时候，你甚至慢1/6秒去按键，涨停板就和你失之交臂，而跌停板却接踵而至。但果敢是胆大艺高的表现，而不是蛮干草率的行为。

5、自信

自信也是所有成功者的表像。在社会上没有自信，很难引发别人对你的认同，从而失去机会;在证券市场上没有自信，很难抵抗日常的诱惑或波动，从而失去资本。自信来源于一贯正确的市场认知和稳定的获利能力，来源于自己的健康状态和资本实力。但对于刚入市的交易者而言，自我心理暗示也有助于提高自信水平，稳定操作情绪。采取自我暗示能够使交易者进行自我调节，引发积极的情绪，消除紧张、慌乱等不良情绪，使自己进入最佳交易状态。

6、诚实

为人最忌虚伪和欺骗，你在生活中欺骗别人，就会上市场上欺骗自己。在证券市场，交易者必须做到绝对诚实，才有可能抹去浮躁和侥幸，找到市场真相和问题本质，发现自身劣根和缺陷，进而加以改进和完善。发现问题，正视问题，知错就改，言行一致，这是交易者能够在市场中生存下来的基础。在这个不需要跟人打交道的市场，你要解决的东西只有“知屏幕”和“行自己”，而诚实是惟一使你“知行合一”的桥梁。

7、谦逊

所谓谦逊就是要敬畏市场，知道自己的在自然面前的渺小。在市场中，交易者千万不要认为自己了解任何事情，任何价格的决定都依赖于千万交易者的实际行动，而这些最终都将会反映到市场中，但是何时、何量、何度，没有人可以准确预测。股市里没有绝对的赢家也没有绝对的输家，但骄兵必败是永恒的道理。唯有谦逊的人才会保持平和的心态和警惕的思维，不断充实自己，获得广泛的人脉，未雨稠缪的化解危机。

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(以上内容仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

声明：本内容由越声攻略提供，不代表投资快报认可其投资观点。

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