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部分投资者以昊华能源虚假陈述导致其投资损失为由对其提起诉讼，现在法院一审判决昊华能源赔偿投资者投资损失。中登律师将持续关注昊华能源(601101)证券虚假陈述责任纠纷案件的后续进展。
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中国建筑（601668-CN）8月22日晚间发布半年报，上半年，营业收入同比稳定增长11.8%至5,253亿元，归属于上市公司股东净利润同比增长12.0%至180.4亿元，基本每股收益0.57元。
期内，公司建筑业务新签合同额同比增长33.7%至11,955亿元，其中，房建业务稳健发展，新签合同额8,234 亿元，同比增长23.4%;基建业务快速增长，新签合同额3,667亿元，同比增长64.5%;海外建筑业务大力拓展，新签合同额1,117 亿元，同比大幅增长80.5%。公司地产业务适应市场环境及政策变化、及时调整经营策略，实现合约销售额1,223亿元，同比增长49.9%;合约销售面积846万平米，同比增长36.0%。
换包话说，相当于中国建筑用材料供应商和工程分包商6000多亿的资金将工程完成到一定进度了，一部分已经结算并且收到了资金，一部分还没有收到资金也就是应收账款的2000多亿，一个部分是1500多亿没有结算。从这些数据的关系可以看出，中国建筑几乎是靠着材料供应商的资金来建设项目的，待甲方支付资金后，再把资金转给相应的供应商。
投资建议
中国建筑的房地产属性
北京昊华能源股份有限公司（昊华能源，601101）近期发布了《2022年度业绩快报公告》。报告期中，公司实现营业收入92.19亿元，同比增长10.16%； 实现归属于上市公司股东的净利润13.34亿元，同比降低33.78%。公司基本每股收益同比降低44.86%，主要是报告期公司以资本公积转增股本2.4亿股、公司总股本增加所致。
2021年11月11日，北京昊华能源股份有限公司(昊华能源，601101)发布关于收到中国证监会北京监管局《行政处罚决定书》的公告，公告称因2015年收购京东方能源股权事项虚增资产约28.25亿元，导致昊华能源公司2015年、2016年、2017年、2018年年报虚假记载，昊华能源被北京监管局处罚。
也就是说中国建筑在宏观经济不出现大的问题的前提下，是能够实现营收保持持续增长的（房地产业务前文已经讨论过）。
用通俗的语言把这几组数据关联起来，再结合2018年年报的数据。中国建筑在承包相应的工程后，向相应的材料供应商购买原材料，同时分包商也用资金参与项目的建设，材料供应商截止2018年底垫款6000亿左右，而中国建筑按照工程进度与甲方结算，截止2018年12月31日甲方还欠中建2000多亿，而还有1500多亿还没有和甲方结算。
注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交
近5日资金流向一览见下表：
建筑行业与基建业务的特殊性，能够保证公司几年的营收。建筑行业的典型特点就是一个项目持续的时间较长，通常是几年时间。而根据财务政策，营收是按照工程进度确认的，也就是说只要保证有工程做，未来就会有收入。
该股主要指标及行业内排名如下：
从年报中可以看到，中国建筑房的主要成本就是分包成本和原材料成本。根据中国建筑的会计政策，我们可以把这几组数据联系起来，一是存货中的已完工未结算，二是应收账款（包括应收票据和其他应收款项），三是应付账款（包括应付票据和其他应付款项），四是营业收入。
注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交
该股主要指标及行业内排名如下：
综合考虑昊华能源自身经营风险因素与市场系统性风险，以及本案所涉虚假陈述行为共同对于股价下跌的影响，本院酌定非系统风险损失在投资损失中应予扣减比例为20%。据此，本院将在中证资本市场法律服务中心核定的损失结果基础上，额外扣除上述比例对应的数额，作为昊华能源应当承担的赔偿责任的计算依据。昊华能源未上诉，一审判决已生效。
中国建筑大量占用了工程分包商和材料供应商的资金，资金成本并不高。很多人对中国建筑不抱有期望，最重要的原因之一莫过于大量的应收账款。
房地产业务从销售额和土地储备规模来看，能够保证未来几年实现两位数的增长。大量占用工程分包商和材料供应商的资金去建设工程，有效控制了负债成本，业务的特殊性可以保证工程承包业务在经济不出现大的危机下均可以实现一定的增长。
资金流向名词解释：指通过价格变化反推资金流向。股价处于上升状态时主动性买单形成的成交额是推动股价上涨的力量，这部分成交额被定义为资金流入，股价处于下跌状态时主动性卖单产生的的成交额是推动股价下跌的力量，这部分成交额被定义为资金流出。当天两者的差额即是当天两种力量相抵之后剩下的推动股价上升的净力。通过逐笔交易单成交金额计算主力资金流向、游资资金流向和散户资金流向。
财华智库网
巨额应收账款该如何理解？
智通财经APP讯，昊华能源(601101.SH)发布公告，为响应我国境外不再投资新建煤电项目的海外能源投资战略，根据公司以内蒙古、宁夏、陕西为业务核心区域开发煤炭资源的发展规划，经公司第六届董事会第二十二次会议审议通过，公司决定全资子公司昊华国际不再对MC Mining Limited(简称“MCM”)增加投资，不再寻求对MCM控股开发或者施加重大影响。
截至目前，昊华国际所持MCM股比为11.7%，现派1名董事。在MCM进行后续股权再融资工作、且昊华国际不参与的情况下，昊华国际对MCM的持股比例将被动稀释、直至对MCM不再具有重大影响。根据会计准则的有关规定，昊华国际须将对MCM的投资由长期股权投资调整为金融资产核算，预计减少调整当期利润约3.4亿元(最终以转换核算方法时MCM市值为准)。
