文/西北玩乐指挥官

 

值得注意的是，就在上月，铁总刚刚委托中铁投招标了金额预计超过600亿元的动车组车辆。中铁投的招标公告称，近期拟采购351辆动车组，其中时速350公里的长短编组动车组共计228列，时速250公里的动车组则达123列。

研究机构：国泰君安 分析师：许娟娟 撰写日期：2015-11-23

催化剂:国企改革进程加速落地,一带一路及自贸区政策持续推进。

类别：公司研究 机构：元大证券（香港）有限公司 研究员：吴靓芙 日期：2015-04-03

平高电气:特高压收入弹性居行业首位,受益电网建设走出国门

公司业绩保持稳健较快增长,经营竞争力得到进一步体现。公司前三季度实现营业收入264.7亿,同比增长37.99%,1Q、2Q、3Q 单季度的营收分别同比增长48.61%、48.17%、22.43%,三季度单季度营收增速看似放缓主要是因为1.2万吨多晶硅是于去年8月中旬实现投产的,今年业绩增速上下半年的分布有前高后低的现象,从营收额看三季度环比二季度的情况是基本持平。公司今年营业收入增加主要系多晶硅及新能源系统集成业务和物流贸易所致,输变电板块相对平稳。

盈利预测与投资建议:预测公司2014-2016年分别实现收入增长24%、19%、17%,实现归属母公司净利润19.11亿、23.65亿、29.16亿,对应EPS 分别为0.60元、0.75元、0.92元,对应PE 分别为15倍、12倍、10倍,维持“买入”评级。风险提示:国内输变电投资增速放缓

盈利预测与评级预计公司2014-2016年EPS 分别为0.64元、1.02元、1.36元,对应估值分别为23倍、14倍、11倍。公司正步入特高压收入持续增长、中压开关收入启动、海外业务不断突破的阶段,估值将有所提升,给予“买入”评级。

三季报业绩同比增长58.31%符合预期,公司继续保持高增速。公司2014年前三季度实现营业收入50.15亿元,同比增长14.36%;实现营业利润7.82亿元,同比增长49.99%;实现归属于上市公司股东净利润5.93亿元,同比增长58.31%,对应EPS 为0.59元;其中,公司三季度单季实现营业收入17.58亿元,同比增长1.99%,环比减少11.22%;实现归属于上市公司股东净利润2.79亿元,同比增长47.54%,环比增长30.31%,对应的EPS 为0.28元。

盈利预测与估值:我们预计2014-2016年EPS 分别为1.04/1.41/1.8元,考虑到公司的产品布局和持续投入,给予2015年20倍PE,目标价28.2元,维持买入评级。

但是在美国次贷危机以后，国内经济刺激政策的逐步退出，2011年全国铁路固定投资开始下降，铁路机车车辆及其配件行业增速也从2011年开始出现了回落。

 

序号	代码	名称	市盈率	市盈率	市净率	流通市值（元）	总市值（元）	所属行业
1	000552	靖远煤电	42.9500	18.3000	1.5700	6,580,178,468.8200	9,662,452,468.1500	煤炭
2	600984	*ST建机	-71.6900	-16.8400	2.2700	1,261,263,938.4000	5,673,568,951.5700	专用设备
3	600354	敦煌种业	-13.6500	-10.1900	7.2200	3,304,779,401.6500	3,895,179,410.8000	农业
4	600449	宁夏建材	310.9800	16.7200	1.0900	4,557,065,202.5700	4,557,065,202.5700	水泥
5	000610	西安旅游	269.2300	261.9100	3.7000	2,894,524,738.7600	2,914,366,760.6500	景区和旅行社
6	300103	达刚路机	93.6500	73.0800	4.4400	1,468,895,631.2000	3,684,171,519.2300	专用设备
7	002302	西部建设	20.6100	24.3900	2.0700	4,228,956,410.7200	8,056,586,583.0600	其他建材
8	000672	上峰水泥	59.6500	16.7400	3.6200	1,659,123,255.5000	6,264,872,851.5100	水泥
9	600425	青松建化	-106.6500	1,337.5000	1.4900	7,376,526,828.6100	7,376,526,828.6100	水泥
10	600785	新华百货	40.4100	40.1500	2.9800	5,079,991,999.7200	5,525,709,995.5600	零售
11	600720	祁连山	-531.5700	9.7600	1.1500	5,456,423,852.4600	5,457,320,845.3300	水泥
12	000564	西安民生	199.3500	77.8400	3.2200	4,333,924,764.2800	7,484,086,817.8000	零售
13	000862	银星能源	-29.4300	-28.9100	2.1900	2,126,525,141.7600	3,444,785,914.1600	新能源业
14	600256	广汇能源	56.0100	14.6000	2.1900	23,914,124,654.3600	23,914,124,654.3600	石油天然气
15	600545	新疆城建	-303.1800	59.7100	2.8200	5,649,568,872.0700	5,649,568,872.0700	建筑施工
16	000877	天山股份	-15.3800	22.7900	0.8800	5,816,862,403.5200	5,817,469,439.5000	水泥
17	600706	曲江文旅	95.5100	111.3100	3.8300	3,168,553,406.7400	3,197,067,215.8800	景区和旅行社
18	002307	北新路桥	205.0400	167.6000	3.5800	4,670,143,099.6800	4,670,401,664.5800	建筑施工
19	601008	连云港	78.9000	51.4000	1.6300	4,171,804,310.7800	5,218,205,483.5900	港口航运
20	600217	秦岭水泥	65.6400	49.4800	13.1200	5,663,055,798.3400	11,497,404,662.6900	环保
21	000159	国际实业	163.3300	28.5600	1.7600	3,685,526,918.6200	3,685,526,918.6200	煤炭

 

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