近期并购重组以及交易监管政策回暖，在壳资源龙头股恒立实业带动下，ST板块昨日大面积涨停，*ST长生更是上演地天板。与之形成鲜明对比的是，另一只壳概念股天业通联却上演了“天地板”。

券商人士分析认为，过去三年是并购重组的下行周期，随着并购重组政策转向，未来三年是并购重组的上行周期，叠加监管层优化交易监管，作为壳资源集中地的ST板块因此全面爆发。但从天业通联的“天地板”可见，有部分游资借机大肆投机炒作一些垃圾股、题材股，快进快出，投资者还是要提高警惕，防范风险，宜选择一些行业前景较好、公司未来业绩或有重大改善的概念股逢低介入。

其实，监管层今年以来开始逐步放松重组，6月20日证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》向社会公开征求意见，拟取消重组上市认定标准中的“净利润”指标，并允许创业板借壳上市。目前，重组新规还在征求意见中，正式的管理办法还未公布，如果新规正式落地，借壳重组的案例将会更多。

“过去三年是并购重组的下行周期，而未来三年是并购重组的上行周期，并购重组政策反转，壳资源股爆发。”业内资深投资人士表示。

壳资源大家也都了解，相对申请审批上市来说，借壳上市省时省力又省钱；因为相对保壳者来说，被借壳、注入资金、既改善业务结构、又改善股权结构，还会改变命运，也是大好事。

天业通联“天地板”的警示

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附中概股回归名单：

第一，股本结构清晰、价格和规模

第二，业务相对简单

第三，负债率低，无隐性风险

“过去三年是并购重组的下行周期，而未来三年是并购重组的上行周期，并购重组政策反转，壳资源股爆发。”业内资深投资人士表示。

市场对借壳概念存在较高的关注度，和上市公司被借壳后巨大的涨幅不无关系。一方面是因为上市公司被借壳之后基本面将发生变化，公司价值将得到重估；另一方面，上市公司借壳往往会成为资本市场关注的热点，容易受到投资者热炒。借壳概念被市场热炒已是惯例。据业内人士统计，借壳公司复牌后往往获得惊人的超额收益，统计数据显示，被借壳公司复牌后的股价在短期内将急剧上涨，在十几个交易日内相对市场的累计超额收益平均高达70%以上。

另外一方面提倡和引导将遗留僵尸股和尚能通过资产整合或借壳等手段实现有融资需求的优质公司上市，减轻IPO压力的同时，也进行市场生态的自我净化，这样可促进社会稳定和市场有序发展，能最大限度保护好已持有这些公司的中小投资者利益，对以后的改革政策逐步推进创造条件。

有分析人士认为，证监会本次对曾申报IPO被否决重组项目监管的加强在减少部分被否IPO企业借壳的需求的同时，也将促使拟上市企业重新权衡直接申报IPO与筹划借壳上市两种上市途径的利弊，目前壳公司价格已经出现大幅回落，已跌惨了的小市值个股也有望出现“转机”。

既然有了标准，我们就很容易可以筛选出符合国企壳资源的标的，见下图：

天业通联“天地板”的警示

在上述选取的个股中，市值最低的是亚太实业，公司去年负债营收不到4000万，净利千万，负债不到1个亿。又如申科股份，上半年小幅亏损，去年报盈利才400万，负债不到1亿元。壳资源概念明显。

天业通联“天地板”的警示

对于后市，山西证券认为资金可以在做好对风险敞口管理的情况下对部分成长型股票、“壳股”进行配置。

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