每经编辑：李泽东

大象再起舞！

12月22日，中国移动开启网上申购，申购代码“730941”，发行价为57.58元/股，对应市盈率为12.02倍。单一账户申购上限25.3万股，顶格申购需配市值253万元。

中国移动本次将发行8.457亿股，超额配售选择权行使前，约占发行后总股本的3.97%；若超额配售选择权全额行使，发行总股数将扩大至约9.73亿股，占发行后总股本的4.53%。

若发行成功，在超额配售选择权行使前，中国移动募资总额为486.95亿元；若超额配售选择权全额行使，预计募资总额为559.99亿元，将创下A股近十年最大规模IPO募资记录。

截至12月22日收盘，H股中国移动股价在46.3港元/股，总市值9480.15亿港元。A股方面，以57.58元/股的发行价计算，中国移动的总市值将达到1.18万亿元。

从AH股溢价率来看，21世纪经济报道记者发现，中国移动22日H股收盘价46.3港元，按最新汇率计算约为人民币37.82元。这意味着，本次发行价57.58元较H股股价溢价约52.25%。

Wind数据显示，恒生沪深港通AH股溢价指数已达到148.53。这也反映出，AH股溢价水平正处于历史高点，溢价偏高现象较为普遍。

不过，记者注意到，中国移动A股较H股的溢价率在三大运营商中处于中间水平。目前，中国电信A股价格较H股股价溢价率为108.49%，而中国联通AH股溢价率为22.22%。

此外，中国移动自上市以来一直高分红派息，累计分红超过1万亿港元。近三年，公司分红派息率超过50%，2020年股息率达到7.44%，每年现金分红超570亿元。

Wind数据显示，中国电信A股市盈率为19.13倍，H股市盈率为9.45倍；中国联通A股市盈率为22.12倍，H股市盈率为7.89倍；中国移动H股市盈率为7.39倍。

财务数据显示，今年前三季度，中国移动收入为6486亿元，同比增长12.9%；归母净利润为872亿元，同比增长6.9%。其中，通信服务收入为5729亿元，同比增长9%。

截至今年9月末，中国移动的客户总数约9.56亿户，第三季度净增移动客户1020万户；5G套餐客户达3.31亿户，5G网络客户达1.6亿户。有线宽带方面，公司客户总数达2.35亿户。

其中，280亿元拟用于5G精品网络建设项目，该项目的目标是“新建5G基站不少于50万个”，其建设的5G SA核心网及网络云资源池可满足3.5亿5G SA用户业务需求及0.2亿行业用户需求。

根据工信部数据，截止今年10月末，三家运营商的移动电话用户总数为16.41亿，5G手机终端连接数达4.71亿，比2020年净增加2.73亿，渗透率提升至28.7%。

12月20日，三大运营商发布11月的运营数据。其中，中国电信、中国联通的5G套餐用户数量增长，中国移动当月净增5G套餐用户数-32.3万户，5G套餐客户数累达3.74亿户。

今年7月，工信部等十部门明确提出，到2023年，国内每万人拥有5G基站超过18个，5G个人用户普及率超过40%，用户超过5.6亿。11月，工信部再度发文指出，到2025年国内每万人拥有5G基站26个，5G用户普及率提高到56%。

国泰君安研报指出，预计5G用户占比的增加可以提高移动业务的ARPU，2021年第四季度移动ARPU将继续改善。大规模投资也意味着中国移动未来很可能会稳居领跑位置。

今年以来，截至3月9日，三大电信巨头的股价都实现了往年不敢奢想的涨幅。其中表现最好的是中国电信，累计涨幅超过62%。其次是中国移动和中国联通，涨幅几乎相同，都超过33%。

据了解，2019年为我国5G商用元年，5G基站建设数量和5G用户数量处于起步阶段。从2020年起，国内开启5G基站的大规模建设，运营商也加大了5G套餐的推广。

中国移动在公告中表示，为更好地回馈股东、共享发展成果，预计2022年全年派息率将比上年进一步提升，2023年以现金方式分配的利润提升至当年公司股东应占利润的70%以上。

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