以下是部分龙头企业简介

本想借平台优势，探索电商导流进行变现，却不成想，京东和网易都大呼：带不动。

移动互联网上，迅雷也有三个机会——多媒体内容、游戏和应用分发。

时尚超A的年轻人，在穿搭上的“一年四季”，也凸显出了他们持续在线的个性风格。而风格百变的YY依托于ADiGO SPACE智能座舱，带来了一键预设自定义场景的无限自由，让年轻人的小世界自带氛围感，轻松打造专属的个性场景。

1、片仔癀（600436）。公司位于福建省漳州市，主要从事医药制造、化妆品、日化产品及保健品、保健食品、医药流通等业务。公司片仔癀产品具有天然护城河，保持较快增速，安宫牛黄丸快速上量。公司实施“多核驱动，双向发展”新战略，品牌势能不断提升。公司净资产收益率多年保持在23%以上，营收和净利润多年保持20%左右的速度增长，现金流比较差，资产负债率多年保持非常健康的状态。

2、同仁堂（600085）。公司位于北京市东城区，主要从事中药研发、生产和销售。公司是国内最先进、年产量最大的传统中成药生产企业。同仁堂具备较强品牌知名度，安宫牛黄丸具备护城河属性，其天然原材料稀缺且存在使用限制，保值增值属性好，长期发展动力较足。公司净资产收益率多年保持在10%以上，营收和净利润近几年恢复不错的增长，现金流和资产负债率多年保持在相对健康的状态。

3、云南白药（000538）。公司位于云南省昆明市，主要从事自制工业品、药品批发零售业务。云南白药是我国中药第一民族品牌，白药牙膏是国产牙膏第一品牌。公司四大业务持续向好，骨伤科龙头地位稳固，股权激励计划激发员工积极性，牙膏和护肤领域新产品和新项目持续落地，公司未来增长可期。公司净资产收益率不稳定，营收和净利润今年恢复增长，现金流和资产负债率多年保持在比较健康的状态。

4、达仁堂（600329）。公司位于天津市南开区，主要从事中成药、中药材、化学原材及制剂、生物医药、营养保健品研发制造及医药商业。公司大股东混改完成，有望激发销售活力。核心产品速效救心丸成长空间较大，有望快速放量。公司二三线产品较多，有望持续贡献业绩增量。公司净资产收益率多年保持在12%左右，营收和净利润多年保持小幅增长，现金流和资产负债率多年保持在比较健康的状态。

5、马应龙（600993）。公司位于湖北省武汉市，主要从事药品制造、医药零售及批发以及医疗服务。公司是肛肠痔疮用药领域龙头企业，市占率第一，品牌力强。公司依托主力产品，进军大健康领域，功能性化妆品和食品经过多年时间培育，有望迎来快速增长。公司净资产收益率多年保持在15%左右，营收和净利润多年保持稳健增长，现金流和资产负债率多年保持在比较健康的状态。

6、华润三九（000999）。公司位于深圳市龙华区，主要从事医药产品的研发、生产、销售及相关健康服务。公司在国内非处方药企业综合排名第一，拥有知名医药品牌“999” 。公司作为国内CHC领域品牌+渠道的龙头企业，核心产品销量稳步提升，产品线不断丰富，未来业绩具有较好的成长性。公司净资产收益率多年保持在14%左右，营收和净利润总体看保持较快的增长，现金流和资产负债率多年保持在比较健康的状态。

百度之前的“现金牛”广告业务增速在不断下降。据钛媒体梳理，今年Q2季度百度的“现金牛”——在线营销业务营收为177亿元人民币，相比去年同期减少8%。Q1季度，该业务营收为142亿元人民币，同比减少19%。从2019年Q1至2020年Q2六个季度，除19年Q1该业务实现了3%的同比增长，其余5个季度均呈现负增长。

这样的人生经历，使李学凌具备了一般创业者少有的一些优势，

然而迅雷却一直没有找到真正属于自己的商业模式。把技术应用到下载，从实践来看有极大缺陷，受到法律一系列限制。基于核心能力延伸的产品，狗狗搜索也因为盗版内容，难以变现。迅雷看看在技术上刻舟求剑，反而不如暴风影音做得好。迅雷游戏则因为管理层分歧，没有获得好的流量支持，几款游戏惨败后舍弃了。移动互联网窗口刚开启时的几次机会也被迅雷完整错过。

好消息也有，在上市前的临门一脚，斗鱼这家游戏直播行业的“元老”终于实现了盈利。

百度今年在直播领域的动作有目共睹。当前百度不仅在App内上线了购物频道，还开设了直播带货板块。百度在购物频道开辟了达人直播和直播两个直播入口。该频道内的购物正是基于百度自有的小程序“度小店”来进行。今年百度也首次参与了“双十一”购物节，在数码、国货、三农、酒水、汽车等品类进行大促。

如果创新形成习惯，就会推动企业不断以创新的姿态向前走，并且可以享受创新带来的最大红利。如果模仿形成惯性，企业同样会习惯于“跟着走”。当行业处于上升期时，“跟着走”不失为一种策略。而一旦遭遇变局，只有具备创新能力的企业，才能经得起变化。所以在“千播大战”资本热潮退去、短视频行业流量冲击袭来这样的行业变局面前，“一地鸡毛”的直播行业，也只有YY直播守住了“自留地”。

后来，YY官方撰写的文章写到：据统计，两位主播背后的财团与公会，一共豪刷了1600多万元的礼物。而崔阿扎此次的千万周薪，被粉丝骄傲地称为“千万扎”，YY官方也隆重授予崔阿扎“千万周星女王”的称号。

2022年第三季度，这家企业的销售毛利率，也就是药品的利润空间高达53%。这说明该公司只要销售100元的药品，就能赚回53元的毛利润。

而凭借着在该领域的强大竞争力，这家企业还获得了全国社保基金的战略入股，目前社保基金是其第十大股东。

从2018年开始，该公司的历史净利润已经连续4年实现了大幅度的增长，并在2021年以5.24亿元的净利润创出了历史新高。

而到了2022年，这家企业只用了三个季度的时间就完成了15.78亿元的惊人净利润。该公司今年净利润的增长不仅提前实现了，还再次创出了历史新高。

但是在2022年第三季度，这家企业的短期偿债能力却出现了减弱的迹象，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股医药概念板块中，博腾股份(股票代码:300363)这家上市企业2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。

这家企业化学药品研发及生产服务的收入占比高达99.6%，是其主营业务。

而从董秘的口中翻译官还得知，该企业自上市以来累计分红9次，总共派发现金3.27亿元。并在2017至2021年期间为股东分了5次红，分红占净利润的平均比重达到了20%。

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，这家公司的净利润为3.61亿元。到了2022年第三季度，该企业的净利润就达到了15.78亿元，同比增长了337%。

2021年第三季度，该企业的净资产收益率为9.56%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过药品的生产经营，9个月后就能赚回9.56元的净利润。

而到了2022年第三季度，这家公司的净资产收益率就达到了28.43%，同比大幅增长了194%。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家企业的规模很大，赚钱的能力更强。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第三季度，该企业净利润增长的主要原因是销售净利率的提高，以及销售回款时间的缩短。

2021年第三季度，这家公司销售100元的药品，只能赚到17.03元的净利润，销售净利率为17.03%。

而到了2022年第三季度，该企业同样销售100元的药品，却能赚回28.89元的净利润，销售净利率达到了28.89%，同比增长了70%。

2021年第三季度，这家公司销售完药品之后，还需要76天才能收到货款。而现在只需要59天，销售回款的时间缩短了23%。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，由于这家公司销售净利率的提高，同时销售回款的时间也缩短了，这些使得该企业第三季度的净利润出现了增长。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，这家企业最大的问题在于短期偿债能力出现了减弱的迹象。

2021年第三季度，该企业的流动比率为1.73。这说明如果公司有100元的短期负债，就对应有173元的流动资产作为保障。

而到了2022年第三季度，该企业的流动比率就降至1.67，同比下降了3.47%。

而该企业在今年第三季度最大的问题在于，流动比率不仅处在行业平均水平之下，而且还出现了下降。这也说明该公司的短期偿债能力不仅偏弱，而且还出现了减弱的迹象。

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