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柯蒂斯・费思，“海龟计划”的成员，19岁加入了海龟计划，赚了3100多万美元，是海龟交易员里的传奇。

海龟在入市时一般不会设置离市止损指令，但会在日间盯着价格，一旦交易价格穿过离市突破价，就开始打电话下离市指令。

连续性

未来的不确定性是交易的难点所在，而每个人都不喜欢不确定性。遗憾的是，市场不可预测是不争的现实，你最多只能希望得到一种在长期内有效的方法。应该尽可能地降低交易中的不确定性，做好资金管理，市场本身已经够不确定了，再用蹩脚的资金管理去平添一份不确定性，岂不是荒唐透顶。

其他人会从现价中减去三个月前的价格，然后除以目前的N值得到所有市场的标准化数据。最强的市场具有最大值，最弱的市场具有最小值。

这听上去比实际情况更复杂。价值量波动性用下面简单的公式确定:

PDN为前一日的N值。

可以明明白白地告诉你：遵守系统法则的命令退出亏损的头寸是一个生死攸关的要点。要控制损失，最重要的一件事就是在入市之前就确定退出的标准，一旦价格到达了你的止损标准，你必须坚定不移的退出，无一例外。犹豫和动摇终将酿成灾难。

{N:=20;T:=10;} M1:MA(C,N);

海龟在入市时一般不会设置离市止损指令，但会在日间盯着价格，一旦交易价格穿过离市突破价，就开始打电话下离市指令。

海龟系统的退出策略是整个系统中最难忍受的一个环节。

记住理查德.丹尼斯说过的话：“我总是说你们可以在报纸上发表我的交易法则，没有人会遵循它们。关键在于连续性和纪律。几乎任何人都能够罗列一张交易法则的清单，其中的80%与我们教授给我们的学员的一样。他们所不能做的是带给他们自信，甚至在情况恶化时仍坚持那些法则。”----摘自《华尔街点金人》，约翰.施瓦格。 或许，最能证明这个观点的正确性的是海龟们自己的成绩；他们中的许多人并没有赚钱。这并非因为法则不起作用；这是因为他们不能也没有遵循法则。由于这同一个事实，读这本小册子的人中只有很少的人将用海龟交易法则在交易中取得成功。再说一遍，这并非是因为法则不起作用。这是因为读者简直不会拥有遵循它们的信心。

系统二离市对于多头头寸为20日最低价，对于空头头寸为20日最高价。如果价格波动与头寸背离至20日突破，头寸中的所有单位都会退出。

如果市场已经改变了可怎么办？

海龟系统在突破时建立头寸。大多数的突破并不会形成趋势。这意味着海龟所做的大多数交易都会导致亏损。如果赢利的交易所挣的钱平均下来不够弥补这些亏损的话，那么，海龟就已经亏钱了。每个能够赢利的交易系统都有不同的最佳离市点。

因此，特定市场或特定商品的单位可用下面的公式计算:

因为海龟持有如此大量的头寸，所以，我们不想因为让经纪人设置止损指令而泄露我们的头寸或我们的交易策略。相反，我们被鼓励设定某个价位，一旦达到该价位，我们就会使用限价指令或市价指令退出头寸。

但交易者买的不是实在的东西，交易者只关心价格，从本质上来说，他们买卖的是风险。既然交易者是买卖风险的人，那就一定有需要把风险卖出的人。这些需要转移风险的人，有个专用名词，叫“对冲者”。

突破定义为价格超过特定天数内的最高价或最低价。因此，20日突破可定义为超过前20天的最高价或最低价。

海龟交易法则，是一套机械的交易系统，是由交易大师理查德・丹尼斯和威廉・埃克哈特开发的。那什么是机械交易系统呢？就是一套有明确规则的算法系统，你给系统一个输入，就会得到一个输出，这套系统不需要你自己把握度，只需要你严格执行系统规则，按着套路出牌就行。

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说完赔钱，咱们看看赚钱。交易行业还有一句老话，说落袋为安的人永远不会破产。但作者并不认同这种论调，过早地卖出股票，锁定利润，会让你错过更高的利润。那什么时候卖出，能尽可能多地获得利润呢？你要在趋势平稳之后，也就是股价又开始在支撑位和阻力位上下徘徊的时候，这才考虑卖出股票套现。作者认为，你只要严格遵守这套交易策略，长期来看，就能实现低价买进，高价卖出。

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