昨天刚刚经历了4000股普跌的惨烈景象，结果转眼间又变成了普涨，最近这一周基本上不是普涨就是普跌，大盘瞬间变成了弹簧A。基本上跟我上周末的混沌和混乱周期预期一致，盘后央妈降准放大招了，那么下周能改变这种局面吗？

先看数据。两市上涨个股家数3220只，下跌个股家数1696只，多空鏖战行情还在延续。不过从指数表现来看，除了上证指数还能维持强势外，其余指数整体还是调整调整格局未改，所以接下来要注意的还是风格切换问题。

情绪方面看，两市涨停个股家数33只，跌停个股无，跌幅超过5%的个股35只。今天值得说道的是创业板指数虽然没有启动，但是个股涨停效应开始显现了，而且涨停个股家数也回暖了，震荡节奏游资开始接管市场的趋势开始显现，后面重点看连板情绪能否配合回暖。

板块方面看，今天拉砸指数的都是中字头，唯独数字经济和人工智能全天持续强势，而且又一次高潮了。与之相对的则是医药酿酒等防御性品种开始调整，成长股受资金的虹吸效应进一步失血，老周期不结束，新周期难启动。

综合板块和个股数据分析来看，今天大盘冲高回落虽然表现堪忧，但是整体还是符合短线筑底反弹的预期。只是节奏问题应该是当下投资朋友最头疼的事情，毕竟大盘本周振幅空间很小，但是股民的悲喜并不相通，持有中字头和数字经济的基本上都还有收益，但是持有成长股方向的朋友可能就很难熬了。

好消息是盘后央妈放大招，之前本来预期的降准直至一季度末才出来，但是总比不出的好。而且最关键的是本次降准放水的话，说明我们整体货币工具箱还是宽松基调。毕竟下周美加息靴子还未落地，这里提前放水的刺激意义就很浓厚了。

一方面我之前反复强调宽信用看科技成长股，但是一直看到放水，却没有看到宽信用的影子。现在通过降准释放长期资金，同时引导短期利率下行，那么接下来扩大信贷投放也就是顺理成章的事情了，利好A股，利好成长股。

另一方面还是表达了高层稳经济促消费的意图，毕竟2月份的CPI数据说明短期消费还是很低迷，那么在经济复苏基础不稳的情况下，通过降准释放积极的政策信号，同时也是想通过信贷增长来支持经济复苏。

所以达哥目前的判断而言，积极的货币政策必然会支撑大盘继续反弹。但是有一个问题是需要引起大家重视的，那就是村里昨天开会没有再度强调中特估了，今天的意外降准也还是主要偏向于引导信贷投放促销费为主，不排除此次降准有望引发风格之变。

针对下周行情而言，大盘震荡反弹基调没有太大悬念，但是加速应该有点难。主要是因为个股节奏会很大不同，双主线退潮只是时间早晚的问题。应对上的话，还是要老观点不变，持股的可以上移止盈位，随时做好落袋准备，追高进场的快进快出别恋战，已经调仓了的朋友就耐心等风来就可以了。

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金融界3月17日消息 据央行网站，为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，打好宏观政策组合拳，提高服务实体经济水平，保持银行体系流动性合理充裕，中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5％存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6％。

中国人民银行将坚决贯彻落实党的二十大、中央经济工作会议和全国两会精神，按照党中央、国务院决策部署，精准有力实施好稳健货币政策，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，保持货币信贷总量适度、节奏平稳，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，更好地支持重点领域和薄弱环节，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，着力推动经济高质量发展。

降准有望提振短期市场情绪，历次降准落地后一周市场上涨概率较高，创业板指与沪深300上涨概率均达六成；而从涨跌幅中位数看，降准落地后一周创业板指表现优于沪深300，风格上成长和消费优于周期和金融。

降准后，哪些领域将会受益呢？首先，中小微企业将受益，未来中小微企业融资难可以得到一定程度缓解。再者，对于银行是利好，可以缓解年中金融机构流动性紧缺问题，避免发生钱荒。最后，对于股市多少还是有点利好的。因为金融机构的流动性不紧张了，外围资金多少也会有一部分进入股市的，这样可以使股市的下跌进程逐步趋缓，或会迎来短期超跌反弹行情。

降准后，以下板块个股将受益

受益板块一：资金敏感型品种

无论是银行还是地产，都属于资金敏感型品种。对于银行而言，降准最大的利好在于可贷规模比例，本次降准可释放4000亿元增量资金。相同的还有地产行业，虽然这种影响同样有限。半年内准备金两次下调，并不意味着对于地产开发商信贷控制的解禁，但流动性预期有所好转，不排除部分刚需入市的可能，至少成交量的些许好转有利于缓解房企紧绷的资金链。作为利息敏感品种的保险股也会小幅受益。前期关于放开交强险对于保险行业是突发利空。但降准会增加降息预期，进而推动债券等资产价格上涨。而债券是保险公司的主要投资标的。

银行股：浦发银行、民生银行、招商银行、工商银行、建设银行、农业银行。

券商股：中信证券、海通证券、招商证券、长江证券。

地产股：万科A、保利地产、招商地产、金地集团、华夏幸福、廊坊发展。

受益板块二：大宗商品类

大宗商品，尤其是有色金属，主要受两个因素驱动，一个是实体经济的需求端，另一个则是对于流动性的预期。对于大宗商品尤其是有色金属而言，存在波段脉冲机会。在PPI快速下滑阶段，有色金属很难趋势性走强，但降准预期的出现会使有色板块，尤其是背靠新兴产业的稀有金属的脉冲性机会增加，有色板块的波段投机频率会有所增加。

有色金属股：铜陵有色、中国铝业、江西铜业、中金岭南、锌业股份。

受益板块三：高分红的新蓝筹

降准虽然不等同于降息，但随着银行间流动性的些许好转，银行间市场的资金价格有望出现一定程度回落。资金价格的回落也会是民间借贷等资金信贷的投资回报率回落。相比之下，蓝筹股，尤其是始终能够保持高分红比例的蓝筹股，其持有价值将有所突出。目前正是年报陆续披露阶段，对于高分红、低市盈率的蓝筹股而言，正是一个长期价值凸显的时候。

相关个股：中国神华、方大特钢、双汇发展。

本文源自金融界

在全球市场动荡不安的大背景下，A股交出了3月的成绩单，市场的坚韧有目共睹。

Wind统计数据显示，3月，上证指数和深证成指分别下跌4.51%和9.28%，在全球市场指数表现中分别排名第3位和第14位。

行业发面，农林牧渔、食品饮料、商业贸易涨幅位列前三；电子、计算机、传媒跌幅排名靠前。个股方面，沪深两市A股平均跌幅为3.83%，1101只个股逆势上涨，占比28.91%。

展望二季度，乐观机构预计，4月A股市场将迎来底部拐点；谨慎的则认为，二季度海外疫情对国内的需求冲击存在不确定性，这将是市场能否企稳上行的关键点；悲观的则认为A股二季度出现创新高反转概率较低。

A股韧性足，3月表现全球市场排名靠前

3月全球股市尽墨，恐慌是全球市场的主基调，熔断、暴涨轮番上演，不断触动投资者的神经。

在这大背景下，A股市场的坚韧有目共睹。

随着3月最后一个交易日结束，A股成绩单出炉，上证指数和深证成指分别下跌4.51%和9.28%，在全球市场指数表现中分别第3位和第14位。

从国内主要指数表现来看，上证综指表现最好，以大盘蓝筹为主的上证50、中证100、沪深300跌幅较少，风险抵抗能力较强。

农林牧渔逆势上涨14.54%

下跌市中，A股各大行业表现出现分化。

其中，农林牧渔逆势上涨14.54%，在申万28个行业中排名第一，它也是唯一涨幅达两位数的行业。

华西证券农业团队指出，新冠疫情在全球快速扩散为种植业的生产活动带来阻碍，叠加草地贪夜蛾、小麦条锈病、沙漠蝗虫等病虫灾害肆虐，全球农作物产量受到较大威胁。而需求端随着国内生猪产能恢复而持续向好，种植业景气向上拐点确立。

实现上涨的行业还有食品饮料、商业贸易、建筑装饰、建筑材料、电气设备等5个行业。

前期涨幅巨大的电子和计算机行业，3月跌幅则分列一二位，两者跌幅均超过10%；受疫情影响严重的传媒行业，3月跌幅为9.94%，排名第三。

对于电子行业，据CounterpointResearch数据统计，2月全球智能手机销量下滑14%，在当前疫情未完全受控影响下，3月智能手机销量依然存在进一步下滑可能。

川财证券预计，消费电子需求继续延后，预计2020年全球智能手机出货量将比预期减少10%，中国智能手机的出货量将比预期减少15%。供给端，多制造国出现锁国政策，影响消费电子生产供给，其中小米、OPPO、Vivo、联想摩托罗拉公司等中国智能手机品牌已经停止了在印度的生产。印度作为全球智能手机重要生产基地之一，众多智能手机制造商在此开设工厂，“停厂禁令”对消费电子供给影响巨大。消费电子整体行业表现改善仍需全球疫情出现拐点。

个股表现分化明显，15股涨幅超50%

表现分化的还有个股。

Wind统计数据显示，沪深两市个股平均跌幅为3.83%，其中，1101只个股逆势上涨，占比28.91%。

分区间来看，3月股价累计涨幅在-10%至0区间的个股数量最多，有1551只，占比40.72%；从两端来看，涨幅超过20%的有204只，占比5.36%；跌幅超过20%的有339只，占比8.9%。

具体来看，剔除年内上市的新股后，中潜股份、日丰股份、通光线缆3股月内涨幅位列前三甲，三者涨幅均超过100%，此外，永悦科技、国恩股份、ST昌九等12只个股涨幅超过50%。

协鑫集成单月下跌45.11%，跌幅居首。此外，天齐锂业、延安必康跌幅也超过40%。

北上资金创历史最大单月净流出

在市场动荡的大背景，各路资金避险意愿强，纷纷从股市流出。

北向资金单月净流出678.73亿元，创历史新高，其中，沪股通和深股通分别净流出377.36亿元和301.37亿元，两者同样刷新了历史新高。

从趋势来看，伴随国内疫情得到控制，复工复产不断推进，北向资金也由前期的净流出转向净流出。

Wind数据显示，自3月24日开始，北向资金基本处于净流入状态，已累计净流入100.7亿元。

机构展望A股二季度表现

一季度已然收官，A股二季度将会如何运行呢？

通过对比，记者发现各大券商均认为目前A股已经处于底部区间，向下空间较少；但是A股二季度能否实现反转则出现分歧。

其中，乐观的认为4月A股市场将迎来底部拐点。

中信证券认为，预计全球疫情的高峰在4月中旬出现，届时全球资金的再配置将开启，中国的股票和利率债是首选。4月A股市场将迎来底部拐点，开启二季度的上涨。

国盛证券认为，海外空前力度的财政、货币政策对冲加速落地，恐慌有所缓解，此外4月随着一季度数据出炉及后续两会召开，国内政策对冲也将持续加码，继而推动A股市场走出底部、迎来修复。

粤开证券认为，当前市场正处于阶段底部，A股向下空间有限；考虑到基本面和情绪面存在边际改善的可能，二季度A股的行情仍然值得期待。

安信证券认为，伴随着全球货币与财政政策相继出台，市场对于流动性风险的担忧逐步消退；对于A股市场，市场整体估值已处于历史底部区域，战略上应乐观，从中期看目前处于牛市中的过渡期。

中性观点认为，反转仍有待验证。

海通证券认为，美联储无限量宽松缓解了流动性危机，G20携手抗疫，国内政策望加码，曙光微现，A股进入阶段性反弹期。但未来一段时间全球抗疫仍处于艰难期，市场反弹后还可能回撤，趋势性上涨还需等海外疫情拐点及国内基本面数据重新回升。

光大证券认为，当前市场的主要矛盾在于二季度海外疫情对国内的需求冲击存在不确定性，后期对冲的方向和力度是市场能否企稳上行的关键看点。

谨慎的观点则认为，A股难言反转，二季度将以震荡为主。

天风证券认为，维持市场底部的判断；但对反弹的空间相对谨慎，属于脉冲式超跌反弹，不大会是创新高的反转，二季度整体是震荡格局。

作者：吴少龙

周四是五一长假前的最后一个交易日，通常来讲都会平稳收官。不过隔夜美股大涨，并且出现了一些利好消息，这一次A股涨幅大了一些。但我们认为全球股市是末日狂欢，加速上涨是赶顶信号，新一轮大跌在劫难逃。

美股本轮反弹趋势超出预期，本来认为最多也就是反弹至前波下跌的50％位置附近，但实际上标普指数来到0.618位置，纳指则是已经离前高不远了。仅从技术面分析，从3月底到4月初的调整来看，幅度较浅，那么理论上第二波的涨幅应至少和第一波等长。但以此测算则反弹就会来到0.618位置，当时我们认为不会涨这么高，因此一直都对此持怀疑态度，认为不见得就能到。最终反弹到达理论目标仍属合理范畴，只不过是超出我个人的主观预判而已，属于个人心理层面而非技术方法运用方面的问题。

现在已经不清楚反弹是什么结构了，日线看上去像是5浪的楔形。此前下跌5周，反弹6周，涨幅也非常可观。周三美股加速上涨，各周期技术指标再度发出顶背离信号，再度发出见顶信号。靠大放水的十年经济复苏已经结束，全球经济大衰退已经无可避免，这一点毋庸置疑。至于美股的强劲反弹，主要是由于美联储的疯狂救市行为推波助澜，如大幅降息、无限量QE、2.5万亿美元财政刺激等。随着疫情的平稳以及经济数据利空兑现，市场恐慌情绪消散，救市政策起到了效果，美股又“起死回生”了。但长期的趋势无法扭转，上涨的性质依然是反弹，美股长期走熊以及无法避免。美国的疯狂救市行为实际上是以债养债、饮鸩止渴，未来危机爆发杀伤力会更大，股灾式下跌将再度出现。

A股周四的拉升一方面是受到美股的刺激，另外北京等多个城市调低公共卫生事件响应级别也助推了上涨。虽然沪指再度上涨创新高，但尚不能确定是有效突破，2878点颈线位存在巨大阻力。日线沪指的楔形一度向下突破，但由于不是长阴且是在末端，因此突破无效也正常。现在看结构有些混乱，但明确是下跌途中的反弹就可以了。从周线来看，沪指自3127-2646点的下跌为A浪，2646至今为B浪，短期无论是否还能继续上冲，接下来都将出现C浪下跌。对此，通过连续交易的富时A50指数期货可以看得更清晰。而C浪一旦开启，后市必将跌破2440点。假期看美股表现吧，万一大跌了，那么周四的拉升就类似3月5日，节后将直接低开下杀。

现在我只想让各位明确一点，那就是反弹再强也终究是反弹而非牛市又来了，那么既然如此后面必然会再度下跌创新低。明确了这一点，你就不必再纠结所谓短线踏空了。A股目前来到现在的位置其实并未超预期，此前就预计沪指的第二目标是2878点一线，只是对此信心不足，随时都持怀疑态度不敢轻易下定论。如果是趋势投资者，理论上应该是等出现长阴破位信号再离场，但由于这不是很强的反弹，空间也不大，等收盘长阴再走就晚了，成本高一些利润可能就没了。左侧提前预判出错的可能性肯定更高，但对于这种鸡肋行情而已离场早一些也没什么。况且现在看着反弹还在延续，但这实际上是马后炮，万一“提前”结束了呢？

沪指在去年4月见3288高点后至今一直在横盘震荡，时间已经持续12个月，5月就是第13个月时间窗。都说“无穷六绝”，而我们认为今年此规律应验的可能性很大。本月月线收阳，而下个月就很可能会收阴反包，6月就有望去下探2440点了。总之，我们坚定地认为最近全球股市的上涨只是反弹，并且已经见顶，新一轮大跌必将出现。“乐观者成功”，请继续做一个乐观的大空头！不要因为反弹时间长了一些就悲观地认为要踏空大牛市了，只有对全球经济大萧条、全球股市大崩盘保持绝对乐观的态度，未来才能成功避免被深度套牢而抄到大底！（文章来源：公 众号“中产投资”）

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