华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 陈锋 见习记者 张玫 北京报道

近期，个人养老基金引发大众关注。证监会公布首批个人养老金投资基金产品和销售机构名录，包含了40家基金管理人的129只养老目标基金，以及37家销售机构。

同时，中基协发布了《公募基金行业服务个人养老金高质量发展行动纲要》，对公募基金服务与参与个人养老金建设提出了更明确的指引。

如何购买个人养老基金？嘉实基金相关人士对《华夏时报》记者表示，购买个人养老金基金普遍需要三步：第一步，在银行端开立个人养老金资金账户；第二步，在基金公司直销平台开立交易账户；第三步，完成开户即可买入基金。

有必要买个人养老基金吗？

个人养老基金和普通基金有什么区别？嘉实基金相关人士告诉《华夏时报》记者，个人养老金基金和普通基金的区别主要体现在目标定位、投资策略、基金类型、费率、税优、购买途径等各个方面。首批被纳入个人养老金基金名录的产品都是养老目标基金，采用FOF运作方式，投资策略分为目标日期和目标风险两类。契合养老资金长钱长投的属性，这类养老目标基金均设置了不同程度的锁定持有期限。针对个人养老金基金专设的养老目标基金Y份额，目前普遍管理费和托管费享有5折费率优惠，不收取销售服务费；而且购买个人养老金基金可以享受税优政策，计入个人养老金资金账户的投资收益暂不征收个人所得税。

富达国际与蚂蚁财富11月中旬发布的2022 年《中国养老前景调查报告》显示，当前受访者的养老规划意识和行为都继续呈现积极改善。受访者开始进行养老储蓄的平均年龄显著下降，从38岁提前到了35岁。同时，养老储蓄占收入的比例达到 27%，连续三年呈上升趋势。此外，认同长期投资理念并将其作为养老首选投资方式的受访者比例，从去年的10%上升至今年的15%。

富达国际北京代表处首席代表丛黎对《华夏时报》记者表示，目前中国的养老第一支柱已经广泛覆盖10.4亿人口，第一支柱的替代率约为45%。世界银行建议，要维持退休前的生活水平基本不下降，养老替代率需要不低于70%，而当前养老第二支柱企业年金和职业年金的覆盖范围约为7200万人口。因此要达到70%的替代率，更好地做好养老储备，第三支柱个人养老金将起到至关重要的作用。此外，据最新数据显示，中国人的预期寿命为78.2岁，因此，对于大众来说，想要平稳地度过退休后20年左右的时间、对抗长寿风险和通胀风险，养老储备观念的转变、持续的个人养老投资非常关键。

嘉实基金相关人士强调，对老百姓来说，参与个人养老金基金产品投资很有必要，这是时代发展的必然，有助于推动从“储蓄养老”到“投资养老”理念的转变，进而提高养老金投资收益率，增加养老金总储备，提升养老金替代水平。

普通基金可以替代个人养老基金吗？嘉实基金相关人士表示，所谓“术业有专攻”，普通基金类型更为多元，风险也不一，还不能享受税优。个人养老金基金除了被纳入的养老目标基金，未来还将逐步纳入投资风格稳定、投资策略清晰、运作合规稳健且适合个人养老金长期投资的股票基金、混合基金、债券基金等。

星图金融研究院雒佑告诉《华夏时报》记者，银行的个人养老金在范畴上要广于个人养老基金，可投资的标的包括养老储蓄存款、养老理财、养老基金、商业养老保险等等多个品种来实现养老资产的保值增值；而个人养老基金则只能投资于经监管审批的养老目标基金，目前都是FOF型基金，个人通过在商业银行开户后按月、分次或者按年度缴费，年度缴费不超过12000元，并享受税前抵扣政策，所以又被称为“税优型”养老金。

如何挑选适合自己的养老基金？

雒佑表示，目前市场上可购买的作为满足未来养老需求的基金类型包括养老目标FOF型基金以及养老主题基金，其中又以FOF型基金占据大多数，根据运作模式、投资目标又分为目标日期FOF基金和目标风险FOF基金。目标日期FOF基金可以灵活配置权益资产比例，而目标风险FOF基金则对权益类资产配置比例存在限制，所以前者的平均收益率高于后者；不过目标风险FOF基金在于其具有更高的稳健性和确定性所以受市场追捧，但实际上目标日期FOF基金的设计更符合养老基金追求资产长期保值增值的目标。

天相投顾投研人员向《华夏时报》记者分析称，投资者选择个人养老基金时，可以从个人风险承受能力、产品特征、基金管理人平台和基金经理等四个方面考虑。

首先，要根据自身实际情况，确定自身的风险承受能力，匹配具备合适的权益及固收类资产配置比例或下滑轨道的产品。

其次，养老目标基金分为目标日期和目标风险，投资者要结合自身投资目标和预期适当选择匹配策略。

另外，对于不具备深入研究能力的普通投资者而言，规模相对较大，运营稳定的基金管理人平台或是更优选择。这些平台在投资管理和风险控制等多方面或更有优势并合规。

最后，也要适当选择长期绩优的基金经理，充分了解基金经理的投资策略，从而选择合适的基金产品。

编辑：严晖 主编：夏申茶

上两期，思维百科在带领大家了解了商业保险的重要性、保险种类、以及保险与社保之间的不同后，发现大家对保险能否带来收益都比较感兴趣，也有朋友向我们提了一些问题，比如“什么样的保险才能带来收益？保险与基金定投哪种收益更高？”

首先，能带来收益的保险为储蓄型保险。简单来说，储蓄型保险既有一定的健康保障，又能带来一些收益，它是一款把保险功能和储蓄功能结合起来的产品。

其次，储蓄型保险中主要的明星产品分别为增额终身寿险和年寿险，其中，增额终身寿险是一款保额可以不断增加的终身寿险，不仅有身故保障，保额、现金价值每年会随着寿命增长。它的特点是回本快、资金取用灵活，头部保险公司的增额终身寿险，一般保额预定利率锁定在3.5%左右。

最后，在收益对比上，若保险人为40岁，前5年每年需要支出26万元，累计保费130万元，保单年度末（104岁）的现金价值为1126万元，保险期间为终身。该产品在第8个保单年度时的年化收益率将为2.35%。如果是基金定投，小王从2014年开始，不管市场处于何种水位，每个月都固定投入1000元到沪深300指数，持续8年，累计投入本金9.6万元，到2021年12月底，得到13.75万元的总资金，通过模拟内部收益率（IRR）可计算得出，定投年化收益率为8.8%。而上述保险即使在第65个保单年度，被保险人104岁时，IRR也才为3.48%。以此来看，基金定投年化收益率将高于保险年化收益率。

不过基金定投，虽然最大收益值以及支取灵活度高于保险，但在抗风险方面，储蓄型保险抗风险能力要高于基金定投。还有基金定投和储蓄型保险并不是非此即彼的产品，大家可以在规划好自己的养老支出后，根据自身情况对基金谨慎投资。（思维财经出品）■

点击右上角“关注”，可以通过后台菜单查看更多投资经验分享

今年以来银行股好不容易涨了两波，一次是7月初，一次是11月末，不少银行股目前的股价都远高于上半年。

但是邮储银行，可能是特例，两波短期的上涨之后，都快速的跌回来。最新的股价4.8元。长期跌破发行价的窘境之下，又迎来了解禁潮。

这一次解禁，涉及73.95亿股，是解禁前流通盘的将近两倍，虽然可以解禁并不意味着一定会套现，但还是给股价带来了巨大的压力。

在这种情况下，多只重仓邮储银行的基金深受影响，其中有6只基金，持有邮储银行占基金净值的6%~7%，偏偏这几只基金都属于三年封闭期的战略配售基金，基金投资人无法通过赎回回避相关的风险。

01， 打新和配售

战略配售是这几年兴起来的一个词，也成为了基金投资者追捧的热点，因为在大家的心目当中，能够获得战略配售就相当于打新股。

在过去这些年，打新股的收益还是比较安全稳定的，极少情况下会出现打新股亏损，所以大家都知道，如果能打中新股，就意味着能赚一笔钱，不管赚多赚少，至少是保证赚钱的。

但问题是打新股的概率太低了，普通人的资金根本就难以打中新股，而且如果不是有一定持仓资金量，就不能开设创业板和科创板的资格，这样可以打的新股，数量更少。

因此大家都觉得，如果不需要靠概率，而是在新股发行时就可以获得配售，那是最好的。

但其实战略配售和打新股却有一个巨大的差异。

普通股民如果打新股中签，可以在股票上市时就卖出，一般人会选择连续涨停之后的第1个开板日卖出，这就可以保证自己的盈利，不至于亏损

但是战略配售却不同，虽然同样是按照发行价获得配售，但却不是可以随时卖出，往往都有限定至少一年的禁售期，这就有出现亏损的可能。

以邮储银行为例，发行价5.5元，如果是新股中签，虽然没有大赚，但至少在最初的几个交易日可以择时卖出，保证不会亏损，运气好还可以在5.9元左右卖出，收益将近10%。

但如果是获得战略配售，那就惨了，一年的禁售期满，目前的股价只有4.8元，账面浮亏达到13%。

而当初获得战略配售最多的基金，就是一批三年期的战略配售基金。

02，战略配售基金亏损

2015年时，中国人寿，中国电信，蚂蚁金服，深圳腾讯分别以战略投资者的身份，以3.89元每股的价格，成为了邮储银行的股东，这四大股东以目前的股价计算，并未出现亏损，略有盈利，只是不算高而已。

当时为了应对邮储银行这一只大象上市，还把其中的一部分股票配售给了8只基金，其中6只基金就是2018年7月成立的战略配售基金，目前这一批基金持有的邮储银行全部出现了账面上的亏损。

这6只基金分别是易方达，招商，南方，汇添富，华夏，嘉实六大基金公司旗下的三年封闭运作战略配售基金。其中南方配售持有邮储银行仓位为7.63%，是这6只基金当中持仓最高的，嘉时配售持仓为5.9%，是最低的。以平均持仓6.5%来计算，邮储银行目前的股价拖低了基金净值将近0.83个百分点。

以过去这两年结构性牛市来看，对于普通的基金，减少0.83个百分点的收益，并没有太大的影响，但是对于这一批战略配售基金来说，影响则不小。

主要原因是这一批战略配售基金成立两年多以来，真正获得战略配售的机会很少，所以目前的股票仓位都相对比较低，这几支基金普遍累计收益在15%左右，这里将近一个百分点的收益扣除，影响就挺大的了。

03，其他受影响基金

除此之外，兴业还有三只基金持有邮储银行占基金净值5%上下，分别是兴业聚宝，兴业多策略，兴业聚利。

持有邮储银行仓位最高的反而是华富量子生命力，持股仓位达到8.24%。

除此之外，中欧基金，招商基金，博时基金，旗下都有2~3只基金，持有邮储银行的股份。

不过对于以上这一批基金来说，持有邮储银行不一定形成亏损，因为大部分都是在二级市场买入，并非发行价。

邮储银行上市以来的股价走势看，大部分时间都是在发行价以下，所以以上基金即使持有该股，也不会有太大幅度的亏损，甚至有可能略有盈余。

财说得明白，带你看懂财经现象背后的真相。

关注微信公众号：“财说得明白”，抢先看新基金评测文章。

长按下方大拇指有惊喜，你的每个点赞都是我们创作的动力。

邮储银行公告，2022年6月27日至2022年12月27日，根据此次稳定股价方案，控股股东邮政集团通过上海证券交易所交易系统以集中竞价方式累计增持公司A股1121.0091万股，增持金额5004.01万元，占公司已发行普通股总股份的0.0121%。此次稳定股价方案已实施完成。

截至2022年12月27日收盘，邮储银行(601658)报收于4.53元，上涨2.49%，换手率0.8%，成交量90.66万手，成交额4.11亿元。12月27日的资金流向数据方面，主力资金净流出5560.29万元，占总成交额13.53%，游资资金净流入242.23万元，占总成交额0.59%，散户资金净流入5318.06万元，占总成交额12.94%。融资融券方面近5日融资净流入4669.81万，融资余额增加；融券净流出12.67万，融券余额减少。

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，邮储银行（601658）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。该股好公司指标3.5星，好价格指标4星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）该股最近90天内共有27家机构给出评级，买入评级22家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为6.29。

邮储银行（601658）主营业务：在中国提供银行及相关金融服务。该银行运营四个业务分部。个人银行业务分部向个人客户提供多种产品及服务,包括人民币及外汇存储、贷款、银行卡及中间业务产品及服务。企业银行业务分部为企业客户提供多样化金融产品及服务,包括企业贷款、贴现票据、企业存款及中间业务产品及服务,如:结算、投资银行、托管及公司理财、国际贸易融资。资金业务分部主要包括金融市场业务,如:市场交易、投资、同业融资及票据贴现。资金业务还包括资产管理。该银行还运营其他业务分部。公司董事长为刘建军。

重仓邮储银行的前十大基金见下表：

其中持有数量最多的基金为国富恒瑞债券A，目前规模为47.74亿元，最新净值1.394（12月26日），较上一交易日上涨0.0%，近一年下跌0.07%。该基金现任基金经理为赵晓东。

以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

上一篇：股票行情(600020股票行情行)

下一篇：601866中远海发(股票行情)