证监会日前正式核准新城B股转A股事宜。新城地产成为我国第一家获准B转A的民营房企，同时也成为国内第二家获准B转A的纯B股公司。

新城地产发布公告称，已经收到证监会批复文件，核准新城控股集团股份有限公司以新增542064758股股份吸收合并江苏新城地产股份有限公司。根据此前披露B转A方案，新城控股此次合并而发行股份，将全部用于换股吸收合并江苏新城。新城控股A股股票发行价格为每股9.82元，江苏新城换股价格为每股1.317美元，折合人民币为每股8.12元。这份转板方案从有利于新城控股长期发展需要出发的同时，也兼顾了中小投资人的利益，保持了大股东和小股东的利益一致，因此转板方案获得90%以上投资人的一致认可，使得转板工作推进过程比较顺利。

此次成功转板后，将有效解决B股平台无法融资的难题，使新城控股在未来发展的过程中，将从资本市场获得更多的助力。新城在A股挂牌上市后，也将拥有A股和H股的双融资平台。

新城控股董事长王振华表示，江苏新城重组后，新城控股发行的A股将于年内在上海交易所挂牌。挂牌后的新城控股将成为一个综合性的房地产开发企业，除了商业和住宅开发，还将包括商业运营投资等方面。

上证B指涨近5%，深证B指涨近2.5%。宁通信B、凯马B等10余只个股涨停。上一交易日盘后东贝B股宣布启动纯“B转A”，引发市场猜测B转A风潮是否就此而起？

今日，中国B股指数大涨，个股掀起涨停潮。

上证B指涨近5%，深证B指涨近2.5%。宁通信B、凯马B、闽灿坤B、凌云B股、汇丽B、锦旅B股等10余只个股涨停。

以往，B股走势基本趋同于A股，被视为后者的先行指标。然而，今年3月下旬至今，上证B股指数的表现明显弱于上证指数，后者自3月19日走出双底之后不断震荡走高，而前者则持续低迷，上周二更是单边下挫暴跌近7%，创七年多最低位。

纯B股自救

上周五晚间，东贝B股宣布启动纯“B转A”方案。上一次发生纯B股转A股的案例还是在2016年，彼时，阳晨B股借道城投控股转A。再往前就是2013年东电B股转为浙能电力，2015年新城B股转为新城控股。

这迅速引发了市场的猜想：新一轮B转A股风潮是否就此开启？

东贝B控股股东东贝集团拟向除后者以外的全体股东发行A股，并以换股方式吸收合并东贝B股。公司股票自18日开市起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。

公告显示，东贝B与东贝集团签署了关于本次换股吸收合并的意向协议，但具体方案尚未敲定。根据协议，合并项下的换股价格、发行价格、权利受限的股份处理原则等具体交易方案、债权债务处理方案、员工安置方案等事项尚待双方另行协商并签署正式交易协议约定。

公司同时披露，东贝集团拟整体变更为股份有限公司，已召开创立大会，尚待办理整体变更的工商登记手续。

东贝B股还表示，目前本次交易正处于筹划阶段，交易各方尚未签署正式的交易协议，具体交易方案仍在商讨论证中，上述事项能否通过审批尚存在一定的不确定性，以及最终获得相关批准或核准的时间均存在不确定性。

前海开源首席经济学家杨德龙表示，B股是资本市场一个历史遗留问题，这些年由于参与者比较少，B股成交量不断萎缩，之前有些公司尝试了B转A、B转H的方式，但是并没有普遍的推动，未来解决B股问题已成必然。

为何B转A？

此前，B股公司多数选择回购注销，比如鲁泰B、南玻B、长安B。而截至目前，尚无B股退市。

回购注销对公司自身要求较高，需要公司有充裕的自有资金。

腾讯财讯援引重庆证券市场资深人士王立才称，是否回购B股，完全看大股东和管理层的意愿。不过，在王立才看来，大面积“B转A”的情况并不会发生，更不会引发市场对于A股扩容的担心。

深市B股转为H股如何呢？王立才表示，这涉及到外汇管理局等部门配合，转板手续比较麻烦，尤其是处于夕阳阶段的B股上市公司到香港上市的可能性不大，上市成本较高代价比较大，手续也繁琐，除非优质的B股上市公司，一般的公司基本走不通这条路。

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 吴敏 北京报道

新年的第一个交易日，新华保险就获得了二股东的增持。

1月3日晚间，新华保险发布公告称，华宝投资使用自有资金自2022年10月31日至2023年1月3日期间合计增持新华保险H股股份3132.8万股，截至2023年1月3日，华宝投资对新华保险持股比例达到1%。增持后，中国宝武及其一致行动人华宝投资合计持有该公司股份比例增至约13.09%。

华宝投资对新华保险的增持时间可谓十分精准。该公司去年10月31日首次增持，随后的11月，低迷已久的保险板块就迎来强势反弹，2022年11月1日至12月30日，新华保险H股涨幅达到53.29%。

二股东精准增持

新华保险第一大股东为中央汇金，持股比例为31.34%，中国宝武是其第二大股东。而华宝投资是中国宝武全资控股子公司，主要承担着对宝武现有金融资源的优化，提升股权价值。

本次权益变动之前，中国宝武持有新华保险A股数量约为3.77亿股，对应股比为12.09%。截至公告日，中国宝武及其一致行动人华宝投资合计持有新华保险A股和H股数量为4.08亿股，约占该公司总股份的13.09%。

新华保险称，本次权益变动属于增持，不触及要约收购。本次权益变动未导致公司控股股东或者实际控制人发生变化。

近两年，保险股整体表现十分低迷，新华保险股价更是在去年10月底创上市以来新低。其他公司亦不例外，如友邦保险在今年10月也创下两年多新低。

在此背景之下，保险公司纷纷通过股东增持、股份回购等方式向投资者传递信心。1月3日，友邦保险在港交所发布公告，当日回购257.18万股，回购价格为84.5-88.6港元，共耗资约2.248亿港元，去年3月以来，该公司回购股份的次数已达百余次。

而华宝投资对新华保险的增持时点十分精准。《华夏时报》记者注意到，华宝投资首次增持时间为2022年10月31日，随后11月保险股就迎来了强势反弹。Wind数据显示，2022年11月1日至12月30日的两个月里，新华保险H股涨幅达到53.29%，新华保险A股涨幅为31.54%。

此时中国宝武增持新华保险，说明其看好新华保险未来在股市的表现。

保险股将触底反弹

过去两个月，上市保险公司股价均收获了一波上涨行情。《华夏时报》记者根据Wind数据整理，2022年11月1日至12月30日，A股方面，中国人寿、中国太保、中国平安、新华保险、中国人保分别上涨39.55%、28.85%、30.01%、28.7%和7.63%。

相较于A股，港股市场上保险股的表现更加惊艳，2022年11月1日至12月30日，中国平安涨幅高达64.4%，众安在线涨幅为47.06%，中国太平涨幅为78.67%，新华保险涨幅为53.29%，中国太保涨幅为37.28%，中国人寿涨幅为56.7%、中国人民保险集团涨幅为19.35%，中国再保险涨幅为19.3%。

对于保险股此轮行情爆发的原因，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华曾向《华夏时报》记者表示，近期保险板块大涨主要是市场对经济复苏前景更加乐观及保险股本身估值修复需求。一方面，国内不断优化防疫措施，国内稳楼市政策措施加码等，国内经济复苏前景更加乐观；另一方面，国内积极发展壮大养老第三支柱，市场看好保险业务发展前景。另外，近年来国内保险也在积极推动供给侧改革，不断提升保险服务质量。

进入新的一年，保险股走势会如何？业内人士多认为，2019年以来，压制保险行业估值的因素正在逐步缓解，负债端和资产端都有望在2023年迎来修复。华泰证券分析师李健指出，目前保险股估值仍然处于三年以来偏低水平。偏低的估值反映出市场对于保险行业仍存有疑虑，这其中的原因包括负债端新业务价值增长能否转正，也包含投资表现能否在2023年实现反转。

对此，李健分析认为，寿险改革的效果将会在2023年进一步显现，代理人产能有望持续提升。同时，代理人规模已在过去两年间大幅下降，2023年的人力规模收缩可能会继续收窄，对NBV增长的负面影响可能会大幅减轻。另外，保险销售环境的边际修复也有利于新单保费的增长。

而资产端虽在2022年受到股市波动的影响较大，但却给2023年的投资表现带来了低基数，因此，李健认为2023年投资端有望企稳。同时，地产支持政策的出台也大幅缓解了保险资金的地产投资风险。“我们预计中资保险公司的2023年总投资收益率为3%-6%。”

招商证券郑积沙团队亦表示，利率上行、股市向好、地产风险缓释等资产端利好，叠加经济复苏带来的负债端改善预期，保险股有望触底反弹。

“无论是从外部环境还是从保险业自身发展来看，2023年保险业都应该会有较好的发展，这当然也会反映到保险股的市场表现上。”首都经贸大学保险系副主任李文中向《华夏时报》记者分析称，一方面，新冠疫情防控政策调整之后，社会经济运转会更顺畅，恢复到较高增长水平，这会为保险业的需求提供动力。另一方面，疫情防控政策调整之后也会使保险产品线下交易更便利，止住和扭转保险营销员大量流失的趋势，提升保险交易规模。

1月6日，再鼎医药（09688.HK）的股价（前复权）在高开后迎来大幅拉升，截至收盘该股大涨31.56%，报收35.85港元/股。

其美股则已经在1月5日跳空疯涨了41.8%。

作为港股市场生物科技板块中为数不多实现摘“B”的明星股，再鼎医药股价的大涨也引起了投资者的高度关注。

重磅研究取得重大进展，再鼎医药获独家授权

再鼎医药是一家创新型生物制药公司，主要针对患者在肿瘤、自身免疫、感染性疾病和中枢神经系统领域未被满足的医疗需求，目前该公司在大中华区已经有4款商业化产品取得了上市批准，另有十多个处于后期产品开发阶段的项目。

实际上，再鼎医药的美股及H股大涨主要是源于一则消息的披露。

近日，再鼎医药与其合作伙伴NovoCure Limited（NVCR.US）联合发布新闻稿，宣布Novocure评估肿瘤电场治疗联合标准疗法治疗4期非小细胞肺癌的安全性和有效性的LUNAR研究达到了主要终点总生存期。

而该公司从Novocure处获得在中国内地、香港、澳门和台湾地区开发和商业化肿瘤电场治疗的独家授权。

LUNAR是一项关键性临床研究，验证肿瘤电场治疗与免疫检查点抑制剂或多西他赛（试验组）一起使用与单独使用免疫检查点抑制剂或多西他赛（对照组）相比，对于在以铂类为基础治疗期间或之后进展的4期非小细胞肺癌患者的安全性和有效性。

该研究主要终点是接受肿瘤电场治疗联合免疫检查点抑制剂或多西他赛治疗的患者与单独接受免疫检查点抑制剂或多西他赛治疗的患者的优效的总生存期。次要终点是接受肿瘤电场治疗联合免疫检查点抑制剂治疗的患者与单用免疫检查点抑制剂治疗的患者的优效的总生存期（ICI队列），以及接受肿瘤电场治疗联合多西他赛治疗的患者与单独使用多西他赛治疗的患者的优效的总生存期（多西他赛队列）。肿瘤电场治疗主要开发与其他伴随的标准治疗联合的疗法，LUNAR研究的设计预计出现多种临床结果，Novocure认为所有这些均有临床意义。

此次宣布的消息就是LUNAR研究达到了其主要终点，展示出与单独使用标准疗法相比，总生存期在统计学上有显著且具有临床意义的改善。

另外，Novocure预计将于2023年下半年向美国食品药监局（FDA）提交上市前批准申请。Novocure还预计在向FDA提交申请的同时在欧盟申请CE标志。

肿瘤电场治疗联合标准疗法有助于再鼎医药实现盈利

值得注意的是，肺癌是中国最常见的癌症类型，也是癌症死亡的主要原因，而非小细胞肺癌约占肺癌的85%，约70%的非小细胞肺癌在初步诊断时为局部晚期或转移。

与全球临床实践相似，医生根据疾病的阶段使用不同的手术、放疗和药物疗法组合来治疗非小细胞肺癌。手术可能对一部分患者有疗效，通常用于疾病的早期阶段。自1991年以来，放疗联合铂类化疗药物一直是局部晚期或转移性非小细胞肺癌的一线标准治疗。某些免疫检查点抑制剂已被批准用于非小细胞肺癌的一线治疗，并作为标准治疗被快速应用。二线治疗的标准治疗也在不断演变，可能包括对接受过免疫检查点抑制剂作为一线治疗方案的患者使用以铂类为基础的化疗、培美曲塞、多西他赛或免疫检查点抑制剂。

由此可见，肿瘤电场治疗联合标准疗法具有不错的商业化前景，这对于已经获得在中国内地、香港、澳门和台湾地区开发和商业化独家授权的再鼎医药来说是一个重磅利好。

实际上，虽然已经有商业化的产品，但该公司近几年的业绩算不上好。数据显示，虽然再鼎医药的营业收入虽然在连年增长，但其亏损也从2018年的1.39亿美元逐年扩大到了2021年的7.04亿美元。

2022年前三季度，该公司的营业收入同比增长52.22%至1.52亿美元，其归母净利润的亏损有所收窄，但期内依然亏了3.82亿美元。

因此，肿瘤电场治疗联合标准疗法具有不错的商业化前景对于再鼎医药实现盈利具有比较重要的意义。

结语

实际上，港股市场中，和再鼎医药一样未实现盈利的生物科技公司有数十家，如沛嘉医疗-B（09996.HK）、诺诚健华-B（09969.HK）、亚盛医药-B（06855.HK）、康方生物-B（09926.HK）等。

不过，再鼎医药在这些生物科技公司中实力算是比较突出的。

据悉，前不久，该公司已顺利实现摘“B”，而通常来说，摘“B”意味着投资风险已经降低。此前，港股市场实现摘“B”的也仅有百济神州、信达生物、君实生物、复宏汉霖、康希诺生物。

值得一提的是，此前实现摘“B”的生物科技公司大多曾入选过“港股100强”榜单。

“港股100强”评选活动始于2012年，由腾讯网和财华社共同发起。活动旨在利用大数据和一系列科学、公允的评价指标对上一年度香港上市公司的各项数据进行分析与计算，评选并公布优秀的上市公司榜单及颁发奖项。

而由港股100强研究中心主办，财华社、富途安逸、洞视科技联合协办的“2022香港上市公司发展高峰论坛暨第十届港股100强颁奖典礼”将于2023年2月24日香港港岛香格里拉大酒店举行。

如今已成功摘“B”的再鼎医药能否入选最新榜单？

作者：燕十四

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