今日早盘，水泥建材板块大幅走高。截至发稿时，板块整体涨幅接近2%，龙头四川金顶三连板。

四川金顶

对于万科，一季报毛利率的下滑，然后大家担心二季度会不会持续下滑、对中国房地产永续性的长久担心、对万科管理层不在乎股东利益的担心等等，但是我认为万科的困境反转是大概率的。

这些湖北本地龙头股将受益

市场渐入淡旺季转换期，价格偏低区域或先行推涨。价格下跌区域主要是广西，下调幅度为10-20元/吨；报价上涨地区有河北、河南和四川，幅度30-50元/吨。8月上旬，随着高温和降雨减少，下游需求微幅提升，报价大幅上涨地区主要是因自律限产或环保督察影响。未来两周，市场将进入淡旺季转换期，随着需求逐步提升，价格相对偏低区域将会先行推涨，而价格偏高地区或将以平稳过度，进入9月份后才会正式上调。

进入2020年，水泥股还是继续创新高吗？

华西证券表示，历史经验表明需求预期反转，往往是水泥行情的催化剂，行业高景气叠加降息降准利好往往能够带来板块超额收益，在行业高景气度可持续性被市场逐渐验证后，板块将迎来纠错和估值修复，目前行业估值为市盈率5-7倍、股息率4%-7%，估值修复箭在弦上。

同时，在这期间，价格上涨，成交量也明显放大，量价配合。

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国家统计局数据显示，今年1至11月份，全国累计水泥产量为21.3亿吨，同比增长6.1%。11月，全国单月水泥产量2.2亿吨，同比增长8.3%。水泥需求总体仍然旺盛，价格保持增长态势。

本组有葛洲坝，两社保增持，上峰水泥，两社保增持，冀东水泥，两社保增持，皖维高新，两社保增持。

对于水泥上市公司综合实力的评选，暂时主要考核以下五项年度经济指标：

上峰看好的可能比社保更好，因为它更了解行业，因此祁连山，塔牌，万年青值得期，不过确实想涨多了，不建议参与了。上峰未必一定就是长期投资。

有趣的是，这两个正好都是上峰水泥一季度增持的股票，加上前面说的万年青，上峰对行业理解之深刻，选股之犀利今人叹服。此外也是与社保投资理念不同有关。

NO.1 三一重工——机械龙头

三一重工，根据其财报显示，2020年公司营业收入突破了1000亿，净利润呢达到154亿，营收和利润的增速都高于30%。2021年一季度继续保持着高速的增长，营业收入达到了333亿，增速达到93%，净利润达到55.38亿，增速达到了146%。明明是业绩炸裂，可股价却差点腰斩，从50块钱的高价，一路下跌至27元附近，市值从4200亿已经蒸发了1900亿。

其实，三一股市下跌，主要是由于其亮眼的财报背后，隐藏着不少隐患。目前大宗商品价格暴涨，投资者担忧三一盈利持续性，要知道原材料占公司成本的9成，其中钢材占20%，钢材的持续性的涨价，会压制公司的利润。除了成本因素，行业降速也是三一的最大问题。根据挖掘机的数据显示，我国的挖掘机销售量4月份突然大幅下降，作为第一大产品，三一的挖掘机品牌，在下半年将结束去年高速增长的趋势，三一四月份的一波下跌是对数据提前进行的反应。

海螺水泥，本来是安徽芜湖的一个地方小水泥厂，后来在行业低迷的时候，联合资本逆势扩张。经过连续多年的大量并购和扩产之后，成了水泥行业的巨头。根据其财报显示，海螺水泥2020年营业收入1762.43亿元，2019年1570.30亿元，同比增长12.23%。2020年扣非净利润331.70亿元，2019年327.19亿元，同比增长1.38%。

股价下跌，一方面是由于，高瓴资本联合-HCM中国基金，在2019年进入海螺水泥，当前持股约占总股份0.7%。北向（陆股通）占比约6.5%，较上一个财报处于减持状态，一季度前十大流通股东中，超过一半股东在一季度减持；另一方面，煤炭价格上涨，而水泥价格弱势，这是下跌的主要原因。未来水泥价格上行，可能才会出现真正的机会。

NO.3 永辉超市——新零售龙头

永辉超市，年内下跌22%，过去一年腰斩，随着股价下跌，股东户数增加了两倍。根据其公布年报及一季报，1季度利润同比降近99%：净利润仅为2331万，较上年同期的15.68亿降98.51%。

NO.4 中国平安——保险龙头

中国平安，年内下跌19%，市盈率只有8.9倍，处于历史低位。股价这么弱势，一方面是因为公司的保费收入持续下滑；另一方面，业务受疫情影响严重，踩雷华夏幸福，外加转型困难，高管离职不断。

目前，中国平安市值为，1.14万亿元，其市值已经被招商银行超过。其业绩报告显示，2020年，中国平安实现营业收入1.22万亿元，同比增长4.2%;归母营运利润达1394.7亿元，同比增长4.9%;归母净利润为1430.99亿元，同比下降4.2%。

NO.5 万科A——房企龙头

NO.6 格力电器——空调龙头

格力电器，在与美的集团的多年PK中逐渐步入下风。格力电器，年内下跌10.62%，股价跌幅并不是太大，但是如果跟美的比起来就有点扎心了，近两年格力基本没涨，美的涨幅超过格力50%。

疫情期间，以量换价业绩平平，即使有高瓴资本46元的价格400亿买入，拿下15%的股份，加上启动60亿第二轮回购股份，股价依然萎靡不振。而上月底，一个30亿元的员工“五折购股”计划，使得昔日的大白马格力电器股价连续两天下跌，市值蒸发了232亿元，总市值跌破了3000亿元关口。

看上去现在格力电器的市盈率并不是很高，只有12.86倍（TTM），在同行业中也是最低的。但是格力电器商业模式老旧，核心产品单一，公司治理结构不佳，已经成为市场人士的共识。

有市场人士认为，格力电器员工持股计划确定的27.68元/股的价格，才是格力电器未来真实的股价。也就是说，格力电器的股价还有腰斩空间。

NO.7 苏宁易购——传统家电卖场龙头

NO.8 中国建筑——基建龙头

还有，现在暂时看，万科、平安、海螺、三一、苏宁等等都是被嘲笑的对象，谁又知道后面怎么走呢？这些公司肯定会活很久，比我们有可能都活得久，后面难道就没机会打市场的脸？让子弹多飞一会儿吧。

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