《电鳗财经》 赵超/文

中国外运（601598）A股上市不惊艳。

2008年国际金融危机爆发，BDI指数从5月的11793点历史纪录暴跌至12月的663点。

兴业基金表示，本次降准时间点超市场预期，有望有效满足金融机构中长期资金需求。当前处于经济复苏的前期，在货币政策“精准有力”的基调下，为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，预计未来结构性货币政策支持依然是央行货币政策重点。

增持中国外运股份有限公司A股股份承诺函的公告

招商基金研究部首席经济学家李湛表示，当前海外金融机构风波频出，折射长期低利率快速转向提升可能滋生问题。国内年初资金利率上行，综合来看对降准预期不充分。之所以现在降准，比较合理的解释是支持信用投放补充金融机构负债端资金来源。该政策无论对宏观经济修复还是股票市场资金预期都是偏利好。

最后总结

冯波鸣：52岁，现任招商局集团有限公司副总经理。冯先生曾任中远集装箱运输有限公司商务部经理、中远集运香港MERCURY公司总经理、中远控股（香港）经营管理部总经理、武汉中远国际货运有限公司/武汉中远物流有限公司总经理、中国远洋运输（集团）总公司战略管理实施办公室主任、中国远洋海运集团有限公司战略与企业管理本部总经理。冯先生亦曾任中远海运港口有限公司（股票代码：HK1199）执行董事、董事会主席，中远海运控股股份有限公司（股票代码：SH601919及HK1919）及东方海外（国际）有限公司（股票代码：HK316）的执行董事，中远海运能源运输股份有限公司（股票代码：SH600026及HK1138）、中远海运发展股份有限公司（股票代码：SH601866及HK2866）、中远海运国际（香港）有限公司（股票代码：HK517)、青岛港国际股份有限公司（股票代码：SH601298及HK6198）及Piraeus Port Authority S.A.（比雷埃夫斯港务局有限公司）的非执行董事，上述公司皆为上市公司。冯先生亦曾担任中远海运（香港）有限公司、中远海运投资控股有限公司及海南港航控股有限公司的董事。冯先生拥有近30年航运企业工作经验，在公司管治及企业战略管理、投资与收购兼并、港口管理及运营、集装箱运输与供应链管理方面具有丰富的经验。冯先生毕业于香港大学，获工商管理硕士学位，为经济师。

首日上午盘中高位下跌12%

大成基金表示，根据央行公告，本次降准主要是为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，打好宏观政策组合拳，提高服务实体经济水平，保持银行体系流动性合理充裕。1~2月社融数据表现偏强，信贷投放量较大，导致银行间流动性略偏紧，降准后有助于宽货币向宽信用的进一步传导，助力经济复苏，提振市场预期和主体信心。

此次降准时点略早于预期

若上交所作出同意公司股票终止上市的决定，根据《上海证券交易所股票上市规则》（2018年修订）的有关规定，公司将在刊登股票终止上市公告之日起5个交易日内摘牌并终止上市。主动终止上市公司股票不进入退市整理期交易。

2015年是央企重组的大年，又值一轮大牛市。

董事会

调整接近尾声

ST长油重新上市后表现

资料显示，铁路公司主要从事铁路货物运输业务。铁路公司通过委托新疆铁道运营管理有限公司对红淖铁路进行运输管理的模式，为淖毛湖矿区周边企业及铁路沿线企业提供运输服务。公司运输的货物以煤炭为主，主要承担淖毛湖矿区的煤炭外运任务，其他货物还包括重油和铁精粉等。

特此公告。

3月17日，央行宣布，将于3月27日下调存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。

鹏扬基金表示，当前海外风险频发，国内经济复苏和政策力度成为投资的关键。上周央行先进行了2810亿元的MLF超额净投放，又于周五晚间宣布将于3月27日降准，凸显政策维持流动性宽松，支持经济复苏态度坚定。

多位基金人士表示，此次降准有利于提振市场信心，未来A股或将迎来盈利增速上行期。

中远海控的控制架构（2021年末）

中国于2001年12月正式加入世界贸易组织(WTO)后, 对外贸易量急剧上升，也带来了对海运的强烈需求。一方面，中国企业对铁矿石、煤炭和粮食等大宗货物的进口需求快速增长，干散货船运业务具有较大发展空间；另一方面，中国制造带来的进出口贸易需要通过集装箱运输。

公司于2022年7月27日召开第三届董事会第十三次会议，审议通过了《关于选举公司董事的议案》，同意提名冯波鸣为公司第三届董事会非执行董事候选人，任期自股东大会审议通过之日起至第三届董事会届满之日止。

公司2022年第一季度报告显示，2022年第一季度公司归属于上市公司股东的净利润为982,486,300.96元，比上年同期增长17.68%。

今日，中国外运A股上市，开盘仅微涨1.15%，然后快速拉升，上午盘中最高到5.7元，涨幅8.78元。而后一路下跌，截至上午收盘报5.02元，跌4.2%，从5.7元高位下来，跌幅高达11.93%。

当然，与近期重新上市的ST长油（601975）相比，中国外运今日的表现尚可。ST长油复牌首日下跌了23.2%，而后又连续3个一字跌停后继续下跌。

值得注意的是，中国外运本次上市发行价格(合并外运发展)为5.24元(经过除息调整)，若上市之日起5个交易日内交易价低于5.24元，实控人招商局集团承诺增持不超过8亿元，直到资金用尽或股价高于5.24元。

本次中国外运A股上市首日开盘参考价为5.24元/股，也就是中国外运公司换股吸收合并外运发展的发行价格。

今日开盘以5.3元微涨1.15%开盘，然后快速冲高最高至5.7元涨幅达8.78%，然后快速回落，低位震荡最低4.97元，截至上午收盘下跌4.2%收报5.02元。换手率达12.6%，成交额8.95亿元。

从早盘5.7元高位下来，到5.02元收盘，今日上午盘中股价高位下来跌幅达11.93%。

中国外运的H股2003年就在香港上市，今日早盘略微高开1.13%以3.57港元开盘后开始回落，到上午收盘报3.44港元下跌2.55%。

以最新汇率换算，到今日上午收盘，中国外运A股股价5.02元人民币较H股股价3.44港元(折合2.9715元人民币)，高出68.94%。

中国外运本次吸收合并后，总股本为74亿股，其中A股总股本为52.56亿股，其中本次上市的流通股数量为13.52亿股，限售股为39.04亿股；H股总股本为21.44亿股。

虽然上午中国外运股价跌到5元附近，然而在5.24元的发行价以下，中国外运的实际控制人招商局集团有增持承诺。

若中国外运A股上市之日起5个交易日内任一交易日的A股股价换股发行价5.24元，则将在该5个交易日内，增持累计不超过8亿元。

直至以下两项情形中发生时间的最早者：(1)前述资金用尽；(2)中国外运A股交易价格高于发行价格。

中国外运吸收合并前，2018年12月12日为外运发展A股最后交易日，收盘价为20.99元。合并后的发行价5.24元，对应外运发展终止上市前的股价为20.63元。

外运发展在A股的最后交易日为2018年12月12日，收盘价为20.99元，按照吸收合并换股比例(1：3.8225)，相当于是上市的中国外运的价格5.49元。

而整个2018年，外运发展A股的最低价为17.81元，最高价为22.6元。如果是冲着吸收合并来买入外运发展的投资者，今天的情形可能不太妙。

上午的收盘价仅为5.02元，对应的合并前外运发展的股价应该为19.19元。

退市后重新上市第一股ST长油，今年1月8日重新上市。

上市首日，大跌34.8%开盘而后连续拉升，以3.31元的价格大跌23.2%。而后又是3个连续一字跌停后，持续下跌，到今日上午收盘跌3.56%，收报2.44元，较开盘价下跌了43.39%。

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