中国西藏网讯 去年底发布的支付宝十年账单数据显示，西藏自治区是我国移动支付比例最高的地区。同时，高原特产也经由电商渠道迅速走向内地市场。3月23日，中国工商银行发布了新互联网金融品牌“e－ICBC”，西藏林芝地区的网商从业者表示，“这几项业务对我们来说更加便捷了”。

此次工商银行发布的“e－ICBC”互联网金融品牌主要包括“融e购”电商平台、“融e联”即时通讯平台和“融e行”直销银行平台三大平台，以及支付、融资和投资理财三大产品线上的“工银e支付”、“逸袋”、“网贷通”、“工银e投资”、“工银e缴费”等一系列互联网金融产品，还有“支付＋融资”、“线上＋线下”和“渠道＋实时”等多场景应用。

3月24日，在淘宝网以“西藏特产”为关键字搜索，发货地为西藏拉萨的产品有7394件（淘宝网截图）

在西藏林芝地区八一县开了一家西藏土特产商行的李先生，去年起办起了网上商城，年营业额达到上百万。“我们今年准备再开一家微店，目前上海、北京、山东的网上订单都很多，现在工商银行开通的这几项业务对我们来说更加便捷了。”李先生说。

据中国工商银行林芝地区分行工作人员介绍，近年来西藏林芝用户办理个人网银、企业网银等电子产品的数额呈现大幅度增加，西藏林芝互联网金融发展迅速，也体现了当地经济发展的多元化。此次新产品已经开始应用，用户可以到林芝地区工商银行网点办理。

近年来，网购凭借其开放式、低成本、高效率的优势，迅速被西藏消费者接受。西藏统计部门指出，西藏网购者最常用的支付方式是网上银行，购买最多的是服装、日用品、鞋帽包配饰等。从2014年底支付宝发布的十年对账单看，2014年西藏的移动支付比例占总支付比例的62．2％，并从2012年开始蝉联全国冠军。其中，拉萨市的支付宝用户2013年人均网上支出10790．98元；山南地区2014年人均支付金额是10年前的600多倍，日喀则市达到10年前的145倍。

据圆通快递拉萨某网点的快递员晋美说，从他的送货经验看，拉萨网购人群有明显的“低龄化”和“老龄化”趋势，一批中学生和老年人也加入了网购。西藏韵达货运负责人刘建华对西藏快递业务的增长有些惊讶。“前年一天也就400件左右的包裹，现在每天超过了1000件。”他说，由于货量急剧增长，韵达总部已经搬了三次家，仓库越来越大。

与此同时，西藏特产也进入了电商时代。去年，“拉萨净土”健康产品入驻京东，包括青稞米、牦牛肉、玛咖、藏香、藏红花、松茸、藏药……数百种高原特产。西藏自治区工商联和自治区特色产品行业协会还启动了“西藏名品汇”电子商务平台的搭建工作。

2023年2月17日九洲药业（603456）发布公告称公司于2023年2月14日接受机构调研，财通证券、圆合金控、宝盈基金、瀚亚投资、东方马拉松、申万医药、资本集团、人保资产、宁银理财、海通资管、西藏合众、浙商证券、前海人寿、兴银基金、石智资本、永赢基金、国寿养老、国泰基金、睿郡资产、阳光资产参与。

具体内容如下：

问：请介绍下公司近期在新业务、新技术领域的拓展情况？

答：在多肽定制服务方面，公司已完成多肽研发平台的建设以及团队的搭建，目前已承接多个新药研创公司的定制肽和多肽新药IND委托研发业务。瑞博（苏州）的多肽中试车间将于上半年投入使用，同时将加快多肽商业化产能建设，以满足客户的业务发展；与此同时加快小核酸业务的推进工作。在偶联药物（XDC）领域，公司已完成了技术储备和团队建设，并已陆续承接DC项目。

问：请介绍下收购山德士中山制剂工厂的进展情况及未来发展计划

答：山德士中山制剂工厂的收购工作有序推进中，预计上半年完成交割。收购完成浙江九洲股有限公司药业份后，中山工厂将作为公司的高水准CDMO制剂生产基地。

问：分享一下瑞博（台州）的建设进度？

答：瑞博（台州）新基地一期工程计划新建四栋商业化车间及配套工程，目前商业化车间基本完成土建工程，将在年内进行设备安装与调试，预计在2024年上半年陆续投入使用。

问：介绍下公司在海外的布局情况和未来规划？

答：美国CRO公司近年来经营良好，订单饱满，2022年公司对其增资扩建中试车间，目前基本完成建设，预计上半年投入使用，这将大大解决美国CRO公司中试产能瓶颈受限的问题。同时，公司将加快海外原料药生产基地布局，实现海外创新药CDMO一站式服务。

问：公司进行业务拓展的时候是否有感受到国内的行业竞争压力和报价变化？

答：国内头部创新药企业和医药百强企业更关注CDMO企业的交付能力和技术能力以及项目团队的稳定性，总体各家公司的报价策略上没有太大的不同。公司团队是国内为数不多的具备通过多个创新药在中国上市或海外上市的专业技术能力，公司在业界得到了广泛的认可。

问：公司CDMO业务未来的业绩驱动点有哪些？

答：1、全球客户项目持续增加；2、商业化产品销量持续增长；3、CDMO早期项目池迅速扩大，漏斗形项目管线持续向后端转化；4、根据客户及市场需求建设新基地，拓展产能，并对内部运营管理体系进行持续优化，提升产能利用率；5、加速拓展多肽、小核酸、XDC等新业务新技术，形成新的增长点。

问：介绍下公司特色原料药业务发展方向？

答：公司积极布局原料药制剂一体化业务。此外，公司加快新产品管线的开拓，已布局多个专利即将到期的优质原料药品种，进一步丰富特色原料药品种。

九洲药业（603456）主营业务：化学原料药及医药中间体的研发、生产与销售,产品治疗领域涉及中枢神经类药物、非甾体抗炎药物、抗感染类药物和降糖类药物等。

九洲药业2022三季报显示，公司主营收入43.73亿元，同比上升45.55%；归母净利润7.43亿元，同比上升57.09%；扣非净利润7.63亿元，同比上升74.53%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入14.18亿元，同比上升24.83%；单季度归母净利润2.75亿元，同比上升38.77%；单季度扣非净利润2.94亿元，同比上升54.11%；负债率33.59%，投资收益2028.24万元，财务费用-9298.66万元，毛利率34.72%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；过去90天内机构目标均价为48.32。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2985.2万，融资余额增加；融券净流入8162.84万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，九洲药业（603456）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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21世纪经济报道记者 周炎炎 上海报道

经历了上周债市的一番踩踏，“跌跌不休”的理财产品中的短债类理财已经开始逐步企稳。

21世纪经济报道记者发现，多只银行短债类理财产品经历了上周的净值波动之后，从上周四、周五开始净值逐步企稳，并有些产品净值已经开始回升。

图：某只银行理财短债产品的净值变化

比如“招银理财丰和短债14天持有期1号”，11月14、15、16日净值涨跌幅分别为-0.10%、-0.04%、-0.06%，而17日为0.00%，18日还涨了0.01%。“信银理财乐赢稳健中短债”18日净值也增长了0.01%。

除了理财产品，债基也是一样，比如广发安泽短债C17日、18日的涨幅分别是0.02%、0.03%。

虽然距离“收复失地”还有一定的距离，但是相比于上半周的泥沙俱下还是有所好转。

可以说，债市大幅回调-资管产品净值大幅回撤-巨额赎回又引起债市大跌的负向反馈效应已经被打破。

为什么反弹？危机是否已经过去？什么时候能把净值修复到跌前那样？

记者从多位银行理财投资经理处了解到，目前在央行呵护流动性的系列举措下，债市踩踏已经于上周四周五好转，以债券为主要投向的投资品净值逐步企稳。

“中期来看，债券价格估计还是会软着陆。最近市场大跌虽然对短债产品净值有影响，但是只要不出信用风险，一般情况下，快的话一个月收益能涨回去，慢的话需要三个月。不过一切都要看市场走势。”一位理财公司投资经理对记者表示。总体来看，债券仍是跌得快、涨得慢的投资品种，因此理财或债基净值大幅反弹很难快速实现。

净值反弹归因

短债类理财和债基的“转危为安”的背景是债市超跌的情况扭转。银行间市场资金供给充裕，主要资金利率明显下行，债市出现反弹。

21世纪经济报道记者就此问询了多位分析师和一线债券交易员。普遍认为两种情况交织形成了债市的利好：一是央行表现出呵护流动性的姿态，而此前债市急跌的原因之一就是市场认为央行主动投放规模将持续偏弱；二是国内疫情又出现了反复，形成了底部支撑，债市在震荡中出现了一丝企稳的迹象。

为什么17日就开始出现了理财和货基净值企稳回暖呢？

11月16日晚间，人民银行发布《2022年第三季度中国货币政策执行报告》，对于货币信贷政策，报告明确要综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模合理增长，为巩固经济回稳向上态势、做好年末经济工作提供适宜的流动性环境。

11月17日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11月17日人民银行以利率招标方式开展了1320亿元逆回购操作，当日逆回购到期90亿，意味着央行此次净投放1230亿元。

11月18日，央行以利率招标方式开展了210亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0%。Wind数据显示，当日有120亿元逆回购到期，因此当日净投放资金90亿元。21日，净回笼20亿元。

央行的系列操作都有利于主要资金利率下行，以及债券价格的修复，从而间接利好理财产品和债基的净值。

为何是短债产品？

这次理财赎回潮中受到最大影响的就是短债类理财产品。

短债类理财产品2020年开始兴起，稍晚于现金管理类产品。短债类理财投资以短久期的标准化债券以及银行存单存款一类，其实投资标的跟现金管理类产品也有相似之处。在开放期上，短债理财的申赎规则比较与众不同，通常都是持有7天/14天/30天/90天之后开放每日申赎，也就是说短债产品的封闭期后申赎规则与现金管理类产品较为类似。

但不同的是，现金管理类产品使用摊余成本法进行估值，而短债类理财采用市值法估值，可以说后者能够更直接反馈市场变化，因此短债产品这一次的波动更大一些。此外，现金管理类产品的流动性要求会比短债类产品高一些。

自从监管酝酿《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》，短债类产品就开始上量。

2021年6月，中国人民银行和中国银保监会联合印发了现金管理新规，对现金管理类产品的规模作出相关规定，要求银行机构现金管理类产品规模不得超过全部理财产品的30%，理财子公司现金管理类产品规模不得超过其风险准备金的200倍。

为了不失去对流动性需求较大的这部分客群，银行资管部和理财子公司不约而同地扩大了短债类产品的规模。有理财公司人士对记者透露，持有期90天以下的短债产品的规模几乎是该公司理财规模的一半左右，这也是行业平均水平。

当然，疫情反复和今年以来低利率的环境有利于资管机构从事债券投资，这也是短债类产品规模不断创新高的大背景。

虽然业内均认可这是一种兼顾流动性和收益性的产品，但一旦遇上上周初的债市超跌的情况，还是会出现一定的波动。对于长期默认银行理财收益持续稳定的客户而言，收益突然缩窄甚至产品破净，这是不可接受的，因此出现了大规模赎回。客户对理财的理解，与理财向公募基金看齐的现状之间的鸿沟，开始显现。

“不建议投资者看到债市超跌就恐慌性赎回，”一位理财经理对记者表示，理财产品存在申购费等手续费，假使持有时间较短就赎回，可能损失的不仅仅是本金，还有手续费。目前债市超跌之后出现了回暖迹象，还不如将资金留在原先的产品中“静等花开”。

多位债券交易员认为债市在波动中转入熊市的大趋势是大概率的，目前看来“软着陆”的可能性很高。但无论是理财产品，还是银行自营，都还是会把债券作为其主要配置方向，只不过不采用交易性策略，而是持有至到期，看绝对收益。

此外，市场上也有消息称，有部分理财公司等机构近期抄底债券。

“前几天也有基金经理问我，债市探底要不要顺势加仓来一波抄底，我回复他，不赎回是最后的温柔。”一位城商行债券交易员称。

11月21日，LPR与上期持平，与此前预期一致，也未能给市场提供新的方向。债券交易员们还保持着谨慎乐观的态度。

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2022年4月22日，建设银行作为发起管理人为绍兴市柯桥区一家国有集团公司（以下简称“集团”）成功发行全市场首单“共同富裕”主题的理财直接融资工具。此次发行是集团年内的第二期理财直接融资工具，资金穿透用途符合绍兴市柯桥区打造浙江高质量发展建设共同富裕示范区市域范例领域，产品期限为15个月，金额为10亿元，一方面为集团优化债务结构、做好资金保供提供了强有力的金融支持，保障企业各项业务的稳步运营，另一方面还有效提振了市场投资人对地方优质国企的信心。本次项目的成功落地，是在前期合作基础上，通过建行总行、浙江分行、绍兴分行上下三级联动，克服外部审核政策收紧等重重考验，最终以建设银行综合服务团队的专业能力、敬业精神和周到服务赢得了客户和市场的认可。

该集团是柯桥区重要的基础设施建设和国有资产运营主体。柯桥区作为绍兴接轨沪杭都市圈的桥头堡，杭州宁波一体化发展的关键节点区，区位优势明显，被评为“2021年度全国综合实力百强区”。建行绍兴分行一直主动、精准、高效地对接柯桥区重点民生企业，积极制定“银政”、“银企”双赢战略，目前已累计为区内国资平台企业提供直接融资支持39.5亿元，业务种类涵盖了债券投资类理财、北金所债权融资计划和理财直接融资工具等。

近年来，建设银行绍兴分行紧紧围绕“三个能力”建设，在浙江银保监局和绍兴银保监分局的指导下，主动融入共同富裕示范区建设，力求以金融力量协助破解共同富裕中的难题和新题，与地方经济良性发展同频共振，集中优势资源，拓宽优质国企的融资渠道，全方位、加速度满足重点企业融资需求，力争在新金融赋能共同富裕示范区建设的新征程上，打造新时代共同富裕地的大行担当，为柯桥区奋力打造“全省高质量发展建设共同富裕示范先行区”提供强劲动力，为绍兴全力打造新时代共同富裕示范区贡献建行力量。(罗玮栋)

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