文｜石灿‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

编｜园长

事实上，用友是A股上市公司中最早实施期权激励制度的。早在2006年，用友就有1014位骨干员工获得公司股权激励。目前，用友的股权激励计划三年实施一次。“用友是开放的，希望随着公司整体做大，骨干核心员工们可以公司发展成果。”王文京表示。

这些主播也会得到相应的十大扶持政策，比如交友模板推荐、YY直播App推荐资源、推荐参与官方大型活动及官方代言机会等。

这是一个比喻，也在A股常有其现实意义。在阿里百度前往美股、腾讯植根于港股之际，A股的计算机应用类上市公司投资价值之高低普遍值得商榷，那么用友网络自身的投资价值就显得难得了。

值得注意的是，畅捷通赴港上市的2016年，用友汽车也在新三板挂牌交易。

06

36氪：商业化已经有很大的规模，有过哪些探索？

杜庆华：我觉得它其实是在传统的交友模式里面发展出来，只是我们更强地利用我们的视频能力，以及通过各种玩法去丰富它的一个过程。我觉得它不是一个颠覆，而是一个加强。

YY的由来

用友网络在2015年、2016年分两次收购了畅捷通的24.9%、55.82%股权，成为其控股股东。

据悉，畅捷通本次拟向社会公众首次公开发行人民币普通股（A股）不超过发行后畅捷通股本总额的15%（不超过3832.62万股）。

近半年来，继乒乓智能、银联商务、连连数字、收钱吧后，畅捷通是第五家拟在A股上市的支付公司。如成功上市，它将成为国内首家A+H股同时上市的支付公司。

在经历1.0、2.0时代后，目前用友网络进入3.0时代，其现阶段业务重心是云服务。
去年爆发的新冠疫情，加速了云服务的普及和发展。

去年三季报显示，用友网络云服务业务（不含金融类云服务业务）实现收入13.81亿元，同比增长76.4%。报告期内，签约金额在百万以上的云服务业务合同总数同比增加122.15%，合同总金额同比增加133.11%。

不过从整体业绩来看，用友网络近年来的表现并不算好。2011年其营收41.2亿元，到2019年营收达到85.1亿，9年仅增长两倍多。净利润也类似，从2011年（5.4亿）到2019年（11.8亿）增长也不过两倍多一点。

去年前三季度，用友网络实现营收46.19亿元，同比下降7.8%；归属于上市公司股东的净亏损达到1559.95万元，而上年同期为盈利4.47亿元。

尽管业绩增长乏力，但用友的研发投入一直保持较高水平。从2017年到2019年，其研发费用占总营收分别为17.5%、18.0%、19.2%。

去年6月底，用友网络公告称，公司拟向特定投资者非公开发行32.49亿股，募资总额不超64.3亿元。年底调整方案，募资金额减少至53亿元。

其中，45.97亿元的募集资金将用于用友商业创新平台YonBIP建设项目，该项目主要为企业客户提供公有云、私有云和混合云的平台服务和应用服务。

直播江湖史称“1068事件”。

“在迅雷准备上市期间，遇到太多我们意料之外的事情。有人举报我们版权，对手更改财务审计准则，加上VIE风波，一波三折，每次刚平一个事情又起一个事情。 迅雷这个事情给我们长了教训，YY上市的时候也有很多分歧，我们的意见是赶紧上，不能等，一等就又黄了。”

1994年 用友展开大规模的全国销售与服务网络建设。

早年间很多网民都是使用下载软件获取情色资源，很多迅雷用户都是孤独寂寞冷的宅男，秀场直播所需要的流量迅雷有，跟YY和9158的用户属性较搭。

“当市场出现新机会的时候，要去抓住它，如果没有抓住，新机会就没有了，原来的市场也掉下去了。企业必须拥抱这个变化，让业务不断适应市场，不断适应产业发展过程。”王文京对《证券日报》记者表示。

端游流行的时候，谁下过什么游戏、玩过多长时间，迅雷都有完备的数据和追踪，也在联合运营上赚到了钱。

徐少春是湖南人，16岁考上了东南大学计算机专业。毕了业也在一家国企上班，他的下海资金来自老丈人章文兴，借给他5000元买了一台电脑，南下深圳蛇口，办起“一人公司”。

杜庆华：目前没有往这个方向去探索，还是在我们自有的一个业务模式下面。

既然直播如此赚钱，为什么YY交友还要切入陌生人社交领域？对于整个YY生态来说，交友业务的战略意义是什么？顺应视频交友的大趋势，YY交友又会有哪些布局？

前两者迅雷干不来，应用分发是迅雷真正的机会。

百度对YY进行全方位调整，以YY直播事业群的方式存在，下分三大业务部、两个中台和两大支撑部门。不论是从公司历程、公司基因，还是业务发展、内容形态来看，二者的联姻都有些让外界捉摸不透，外界一直好奇百度购买YY的深层次原因，但一直没有得到一个最符合此次购买意图的解答。

36氪：平台上的主播主要来自哪里，是YY还是公会？

迅雷网游

杜庆华：两者都有。交友一开始的定位就是切入YY用户构建社区关系的场景，一些是我们在生态内不断地去挖掘和发现的苗子。还有一些通过公会去招募，我们与公会是一种合作模式，公会是我们发展的外延，这种合作其实能够更高效地管理整个生态。

有一些内容由服务器来缓存，如果完全靠调取用户的存储资源，就变得和BT一样，种子丢失或者种子内容源服务器出现故障等问题就会影响下载体验

尽管友金所贡献的净利润占比有减少迹象，但如果友金所在未来也仅可做存量业务，这是否会对上市公司短期盈利能力产生较大影响？因此，我们要问下一个问题，即用友网络估值高否？

上一篇：股票市场的ipo(股票市场的功能_)

下一篇：股票600323(股票600478)