光明网讯（记者 姚坤森）在10月22日国新办举办的新闻发布会上，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英介绍，今年通过国家外汇管理局微信公众号，推出了系列衍生品相关的理念、概念，银行具体产品类型，企业利用衍生产品套期保值、规避风险的案例等系列宣传文章，提高了市场主体获得信息的便利性和针对性。外汇局分支局和银行也加强了上门指导，引导企业树立汇率风险中性意识。

王春英说，通过外汇自律机制，开展了银行汇率风险中性管理评估，引导银行不断加强人员专业化培训，提升分支机构的展业能力，有效扩大衍生产品服务的覆盖面。银行衍生产品服务涉及基层各个方面，银行人员能力提升，网点分布广泛，可以更好服务于基层需求。另一方面，积极搭建银企交流合作平台，精准服务企业合理避险的需求。

特别说明：

根据美林投资时钟理论，在「经济下行，通胀上行」的滞胀阶段，持有现金最明智，经济下行对企业盈利的冲击将对股票构成负面影响。股票市场将会是周期型板块占优，同时具备高股息、低估值特征的稳健型板块也将逐步崭露头角；行业配置方面，公用事业>医疗>必需消费品>金融。

说明：由于投资出租住宅的租金收益率极低，同时装修费用会与租金相抵，因此在上述计算中暂不考虑。

9月29日，国内期货普遍上涨，能化、金属板块领涨。通联数据显示，截至收盘SC原油、PTA均收涨2%，沪金主力合约价格收涨1.13%、沪银期货主力合约收涨1.27%，金属价格全线上涨，沪铜、沪铝、沪铅、沪镍、沪锡均收涨。

A股市场上，贵金属板块涨幅居前，黄金、有色个股全线回暖，湖南黄金（002155.SZ）、紫金矿业（601899.SH）均升逾3%，赤峰黄金（600988.SH）、西部黄金（601069.SH）涨超2%。

受此影响，隔夜外盘贵金属普遍上涨，其中COMEX黄金涨1.97%报1668.5美元/盎司，COMEX白银涨3.02%报18.89美元/盎司。

油价也大幅上行。WTI原油期货收涨4.65%，报82.15美元/桶，布伦特原油期货收涨3.53%，报89.32美元/桶。NYMEX 10月天然气期货收涨3.26%，报6.8680美元/百万英热单位。

东证期货外汇、贵金属资深分析师徐颖对第一财经分析称，大宗商品价格持续走低，一方面是来自强势美元的压力，美元指数年初至今涨逾18%，国际商品价格普遍承压；另一方面是在各国央行强势加息助推下，大宗商品的需求大幅减弱。

甚至，有人这样辛辣地点评：“所以最近的市场，总是特别的极端。一个炒作的风向下，投机资金一窝蜂涌入博弈，干到残废为止，其他板块碰都不碰。结果就是，别的题材严重失血！”

我的消费习惯和消费水平已经隐隐超越了现在的收入水平，这就是风险敞口，未来收入不稳定会暴击我。

$ProShares三倍做空标普500指数ETF(SPXU.US)$：当标普500指数下跌1%，则SPXU上涨3%。

另外，购房者也需要仔细了解清楚新的贷款是固定利率制还是浮动利率制，在目前的利率环境，很难想象哪个银行会采取固定利率制，因为固定利率制下，利率上升时银行面临的风险是巨大的。但是在浮动利率制下，房贷者的利息会随着市场利率的变化而变化的，并不能锁定现行的低利率。

作为一位自下而上的成长型基金经理，这位私募老总的重仓股也以新能源汽车、科技等成长赛道股为主，在被问及今年的净值回撤时，他也不讳言“回撤不少”，并做了一些“短期应对”。

分析师在报告中表示:“通胀持续高企和地缘政治风险上升的不安环境推动投资者买入黄金，帮助推高了价格。”

周一，全球市场在忐忑不安的交投情绪中大幅波动，美元上破108再创20年新高，美国股市集体走低，10年期美债收益率失守3%，与两年期曲线持续倒挂暗示衰退风险。

最近一个交易日，$ProShares三倍做空纳斯达克指数ETF(SQQQ.US)$净流入2.475 亿美元。这是该基金一个多月来最大的单日资金净流入，也是连续第四天资金流入，流入总额约为5.18亿美元。该基金押注做空科技股占主导地位的纳斯达克100指数。

而看跌的对象不仅仅是科技股，$ProShares三倍做空标普500ETF(SPXU.US)$的资产规模达16亿美元，自6月初以来资产规模大约翻了一番。投资者已连续12个交易日向该基金注入大量资金，在此期间累计流入8.75亿美元。

一、如何对冲股市下滑风险？用好反向ETF

1、做空标普500指数

2、做空纳斯达克指数

3、做空道琼斯指数

二、「衰退交易」下关注防御性板块和能源

（一）期权买卖双方都会面临的风险有：

这里整理了三个关键数据：针对房企的贷款占比、2021年的不良率，以及相对于2020年末，不良率上升了多少。

摩根士丹利的分析师Mike Wilson也看好股息收益型的公司，他指出，医疗保健、公共事业、地产类股值得关注，而投资者应该规避非必需消费品和科技硬件类的公司。

其实对于购房者而言，提前还贷恐慌其实是不必要的。我们不妨考虑这样几个原因。

预测敞口是指对尚未获得商务合同但未来极有可能发生的交易，企业根据生产经营计划，预期未来的外汇收支，认定受汇率波动影响的风险敞口。适用于大型海外项目、生产和进出口模式比较稳定的企业。比如，某国内制造企业在海外投资的生产工厂，为保证整个项目在投资回收期的收益率水平，根据预测敞口进行汇率风险管理；一些大型冶炼和石化企业，原材料从国外进口，生产经营模式比较稳定，可以采用这种方式进行预发生管理。

四是人民币跨境支付系统使用不断扩展。

（三）期权卖方需要特别注意的风险有：

第一，企业要对自己日常运营中存在的汇率风险因素进行辨析与识别，充分认识面临的风险敞口是多少。第二，制定有效适用的套保策略。建议企业根据自身的风险敞口，同时结合自己的生产经营情况制定套保策略。第三，建立完善科学的考核机制。企业应该保持财务状况的稳健和可持续。

受到上周避险情绪压制的港股亦大幅反弹，恒生科技指数涨幅逼近4%。上投摩根基金经理郭晨对记者称，在全球经济复苏和美国加息或至尾声的背景下，外资有望加速重新流回新兴市场。短期来看，港股市场可能会受到外资短线资金的干扰，出现一定的波动。但从中长期来看，港股大概率呈现震荡向上的行情。具体行业机会上，相对更看好互联网、港股创新药及本地消费等赛道。

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