澎湃新闻记者 陈良贤 王煜

2021年3月22日，是新浪股票在美国纳斯达克公开交易的最后一天。之后将退市并改名为“新浪集团控股有限公司”，成为一家私人企业。

遥想21年前，新浪先于搜狐、网易等门户网站，成为中国互联网公司赴美上市的第一股。而新浪摸索出的VIE架构（简单说就是实现了中国企业境外融资，规避了外资产业准入的限制），也给后面出海上市的中国公司提供了参考。

新浪为何要退市？

曹国伟在3月23日的公司内部信中表示，新浪私有化有两个原因：一个为了理顺新浪“不甚合理的资本架构”；另一个就是让新浪有“更多元的发展”。

这两个理由的背后都与新浪的子公司微博有关。

虽然新浪与微博同为纳斯达克的上市公司，但新浪作为后者的母公司，主要营收都是微博贡献的。

新浪旗下的主要产品有三个：门户网站新浪网、移动门户新浪移动和社交媒体微博。而门户业务的衰落已是不可逆转的事实，随着移动互联网的到来，各大门户网站的市场份额都在不断萎缩。

不过，新浪退市的原因可能不一定只是这两条。

市值不及微博四分之一

北京大学光华管理学院的李行健等人在考察了2010年到2016年期间中概股公司私有化退市的动机后发现，“低估程度是企业决定私有化的重要驱动因素”。市值被低估，是很多中国赴美上市的公司选择私有化的主要原因。

新浪目前的市值的确不高。

纵观20年的上市历史，新浪股价的历史高点出现在2011年4月，总市值到了89.63亿美元。而助推新浪股价高升的，是当年3月份微博的注册用户数达到了1个亿。

如今，退市时的新浪市值为25.96亿美元，而2014年上市的微博市值已达到了118.80亿美元。根据微博2019年年报，截至当年年底，新浪持有微博44.9%的股权。若以此计算，新浪持有的微博市值达到了53.34亿美元，是自身市值的2倍。

老虎证券的分析师在接受21世纪经济报道采访时也表示，“中概股进行私有化，可能的原因有很多，而市值被低估，是很多上市公司认为的最主要原因，对新浪来说也如此，其私有化回归以后，估值肯定会比现在好。”

核心业务也出现疲态

而新浪谋求“更多元的发展”的背景，则是核心业务微博出现了疲态。

用户数量是任何一家互联网公司的基本盘，而微博从2020年的第二季度开始，活跃用户数就不再快速增长。

虽然微博在2020年第一季度的活跃用户数增长迅猛，但微博没能接住这期间的流量红利，越来越多的用户转向了内容更加丰富的短视频平台。

根据第三方平台QuestMobile的统计，2020年3月抖音月活用户数达到5.18亿，同比增长14.7%；快手月活跃用户数达到4.43亿，同比增长35.4%；B站月活跃用户数达到1.22亿，同比增长32.0%（同比是指与去年同期相比）。

如今，抖音宣布，截至2020年12月，其月活跃用户数突破6亿。微博的中文互联网社交媒体的头把交椅已岌岌可危。

曹国伟在内部信的最后也提醒自己的员工们，“在这个充满活力的时代，不做‘前浪’，只做‘后浪’”。

责任编辑：吕妍

校对：丁晓

格隆汇11月19日丨东方锆业(002167.SZ)公布，近日，公司全资子公司澳大利亚东锆资源有限公司Orient Zirconic Resources(Australia) Pty Ltd(“澳洲东锆”或乙方)与公司控股股东龙佰集团股份有限公司(“龙佰集团”或“甲方”)签署了《战略合作协议》，双方以“平等互利,合作共赢,相互促进,联合开发，优势互补,提高双方的市场竞争力”为合作宗旨，建立战略合作关系。

合作领域：

(1)甲方与乙方达成一致合作意向，在矿产开采、市场、运输等领域，甲方为乙方提供技术和市场支持。

(2)甲方将协助乙方扩大在澳大利亚钛锆的业务规模，乙方目标在5年内整合年产100万吨钛锆重矿物的海滨钛锆砂矿项目。

(3)同等条件下，甲方未来将优先选择乙方作为澳大利亚钛锆矿供应商，乙方将优先保障甲方供应，双方签订长期商务协议，以期实现利益最大化；乙方未来采购采选矿设备优先选择甲方下属子公司河南龙佰智能装备制造有限公司生产的设备或装备。

本次战略合作协议的签署，将借助龙佰集团国际化、质量和品牌、技术和设备、能源、节能减排和资源综合利用、循环经济、区位和交通等方面的优势，结合澳洲东锆在澳洲本土平台，澳洲采矿项目的经验，澳洲丰富的锆钛资源等优势，进行多领域的全面合作，并尽最大可能为合作对方降低成本或提高收益。

本文源自格隆汇

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