中新经纬客户端9月29日电 日前，银保监会网站发布消息称，节假日是居民出行、旅游和消费高峰，对资金特别是现金需求较为集中。各银行机构要备足资金头寸和柜台现金，合理做好调配，满足广大人民群众金融服务需求。

银保监会指出，今年是新中国成立70周年，做好国庆节期间金融服务工作意义重大。各银行保险机构要牢固树立大局观念，强化服务意识，改进工作作风，统筹安排、积极组织，确保提供优质高效的金融服务。

第2步：设定风险水平问问自己：当你的止损被触发时，你最多能接受多大的损失？通常，交易者按照账户资金的一定比例来设定风险水平。再次提醒：不要随意地随意地增加头寸规模，然后为了满足风险水平的要求去调整止损位。止损通常设在一个合理的价位上，根据图表上的具体情况而设定。另外，订单的风险通常是由账户资金规模决定的，如果账户资金规模大，每一头寸的风险承受额度就变大，如果账户资金规模小，每一头寸的风险承受额度也会较少，这被称为可变的头寸规模，这个概念被许多专业交易者或者其他投机者所用到。

最好只交易一个货币对：因为看多了，会看走眼的。例如同时做多欧美与镑美，当欧元与英镑方向背离时，都是非美货币，就很难可观的分析方向。

不知道什么原因，硅谷银行平时似乎对如此不稳定的负债结构没有进行有效管理。比如没有操作同业往来业务，当出现挤兑存款时，没有采取同业拆入、发行大额存单和债券等手段，却直接出售资产并试图通过增发股票筹措资金以弥补存款流失带来的流动性困难。

华尔街分析师：仍将加息！

“场外”，是“场内”的对应概念。

对于单笔交易，我们需要计算冒了多少点的风险。我们把这叫做交易风险。市场不断变化，交易风险可能有变化，但是账户风险不变。只要知道账户风险和交易风险，我们就能算出仓位规模：

第九篇 大三

第四章 建立交易日志

第六节 头寸

七是节奏：回调时补、反抽不补。在符合上述补仓原则基础上，在实际进行补仓操作中，还须注意补仓操作的进出节奏。特别是要做到：在待买股票回调、下跌过程中逢低吸纳，不要在反抽、上涨中抢筹。

外汇交易新人经常出现的错误是，只注重寻找完美的进出场点位。但足够长的时间之后，真正区别成功和失败交易者之间的关键因素是风险管理，而合理的头寸管理也正是风险管理的第一步。

（4） 中国外汇交易中心（全国银行间同业拆借中心）：虽然CFETS并不是监管机构而仅是交易平台，但其制定的交易规则，是在CFETS系统中交易的各方必须普遍遵守的准则。

2%?

一、 衍生品的定义、基础资产和基本种类

二、 “场内交易”和“场外交易”衍生品及其清结算

三、 “香草”和“奇异”衍生品及其类别

四、 金融衍生品合规风险管理要点

五、结语

金融衍生品交易并不是在中国金融市场上内发生成（如承兑汇票、国内信用证、收益权转让等就是本土内生），而是移植了一整套欧美发达金融市场已经极度成熟的制度。衍生品交易的目的有三：套期保值（hedging）、投机获利（speculation/arbitrage）及丰富资产配置（diversify portfolio）。

与早在1992年便开展12个品种国债期货交易¹的中国证券业相比，金融衍生产品交易在中国银行业市场中姗姗来迟。直至2004年2月4日，中国银监会才颁布了《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》²，并第一批核准了33家银行的衍生产品交易资格，其中外资银行22家，中资银行11家。

2004年第一批获得衍生产品交易资格的银行³

在银行业引入衍生产品交易资格之初，监管对银行业的申请审核非常审慎和严格。国有5大行之外，在全国性股份制银行中，亦仅招商银行、浦发银行、兴业银行、中信银行和光大银行在2004年第一批获得批准之列。2005年，中国银监会甚至将《不同意武汉市银行业开办衍生产品交易业务的批复》⁴公示于官方网站，以此提醒前来申请衍生产品交易资格的众多银行，要做好充分风险控制准备后，再考虑开展衍生品业务。

一、衍生品的定义、基础资产和基本种类

二、“场内交易”和“场外交易”衍生品及其清结算

从衍生品的发展历史来看，先有“场外”再有“场内”。不同行业、不同风险偏好、不同业务策略的客户，对于衍生品的套期保值或套利功能的需求必然是多样化的。场内衍生品提供的是标准化的工具，相对于丰富的市场需求，只是沧海一粟。场外衍生品能够根据具体客户的个性化需求，提供专属定制的方案，仅在交易双方之间进行，成为第三方无从知晓的商业秘密。

“2018年，上海清算所全年清算业务总量349.5万亿元，同比增长32％。中央对手清算业务方面，利率衍生品中央对手清算21.2万亿元，同比增长48％；外汇中央对手清算82.8万亿元，同比增长24％；债券净额清算20.6万亿元，同比增长178％；大宗商品衍生品中央对手清算517.0亿元，同比增长8％；信用衍生品中央对手清算3.2亿元。”¹²

三、“香草”和“奇异”衍生品及其类别

四、金融衍生品合规风险管理要点

例一：自2019年8月20日后，各银行新增贷款主要参考LPR定价，并在浮动利率贷款合同中采用LPR作为定价基准。但是A银行的司库部门担忧新的LPR报价可能会比原来的SHIBOR报价有较大浮动（加点或减点），于是决定与LPR的报价行之一B做一笔利率掉期，锁定未来一年内贷款资金的成本。这便是银行主动发起的“套期保值”衍生交易。

例二：某国有企业C 在境外发行了一笔1年期美元债券，并将发债募集的美元资金用于支付一笔跨境收购。近期中美贸易争端，该企业担心人民币兑美元汇率继续走低导致在美元债券到期时，企业不得不支付更多的人民币购汇支付美元债券本息。于是该企业与银行D做了一笔人民币/美元远期。这笔交易是客户发起的，目的是管理客户的负债风险，对于银行而言便是“非套期保值”衍生交易。但此客户C在企业自身的会计处理中，则需要计作“套期保值”。

1.衍生品交易类型和资格类型的对应

2. 银行衍生产品交易室的物理位置

3.总分行之间的业务授权和平盘集中²³

1. 证明真实需求背景²⁵

（3） 声明不存在与第一项确认的基础资产或基础负债相关的尚未结清的衍生产品交易敞口。

2.客户书面材料声明确认²⁸

1.非套期保值类衍生品计提市场风险资本

2.衍生产品资产余额影响银行杠杆率³⁰

五、结语

笔者这区区1.3万字的介绍，仅以一个不成熟的大纲浮光掠影地摘取了商业银行金融衍生品合规管理的若干要点，限于篇幅，无法继续深入剖析细节。笔者将继续后续的衍生品专题问题写作，惶恐地将自己浅薄的金融衍生品合规经验与业界分享，恳请业界同仁批评指正。

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