金融界基金2月12日讯国泰基金近日公告称，以 2020 年 2 月 7 日为基准日，对国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金之基础份额（简称“国泰医药”，160219）、国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金 A 份额（交易代码：150130）及国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金 B 份额（交易代码：150131）实施不定期份额折算（即上折），折算后以上三支基金份额净值均为1元。

并且，国泰医药基金已于2020 年 2 月 11 日起，恢复申购、赎回、转托管（包括场外转托管和跨系统转托管）和配对转换业务，医药A份额、医药B份额已于2020 年 2 月 11 日开市起恢复交易。

该分析师建议，若投资者想用更低的价格买入基金，选择高折价的封闭式基金是不错的选择，但需要关注该基金的规模，如果规模太小，二级市场的流动性会较差，如果在封闭期满之前想“脱手”，流动性差的基金就卖不起好价钱，就只能选择“打折促销”了。

继穆迪之后，标普宣布下调中国评级展望，让A股市场闪了一下腰。不过，近期A股市场暖风频吹，尾盘在“两桶油”的带动下，大盘还是守住了3000点的重要阵地。

国际金融协会(IIF) 3月29日发布报告称，预计总计368亿美元外国资金在3月份流入新兴市场，创21个月以来新高。其中亚洲区域的新兴市场在3月份吸引了最多的外来资金，达206亿美元。在美联储放缓加息步伐后，贝莱德、富兰克林邓普顿、高盛资管、瑞士信贷都表示对新兴市场的未来表现感到乐观，PIMCO附属顾问公司Research Affiliates LLC表示，目前新兴市场资产估值非常便宜，可以称得上是“十年一遇”的机会。

还得防基金清盘

对融资融券业务可抵充保证金证券做大范围调整的行为，中信证券表示，总体而言，上调折算率的证券数量略多于下调折算率的证券数量，目的是有效防范融资融券业务风险，保护投资者利益。对此有分析指出，中信证券此举是自我保护，同时也保障两融业务健康发展。将一些前期涨幅巨大的股票折算率调至0，是由于这些股票涨幅较大，出现回调后不排除出现跌停，一旦跌停，客户的融资盘将无法清仓，给券商本身带来损失。调低担保折算率相当于为了降低风险给客户强制降杠杆。

份额持有人将获得母基份额，B份额持有人的份额将按照一定比例缩减，A份额折算为与B份额相等的份额，剩余的份额折算成净值为1元的母基金。折算后子份额在折算日后第一个交易日，以及第二个交易日9:30-10:30停盘。

1、a份额持有人：折算前后净值保持不变，但是由于份额按净值计算，会失去折溢价，造成价格大幅度波动。

2、b份额持有人：折算后对应的基金净值资产不变，A份额持有数量减少，增加母基金份额，也会失去A份额价格资产的折溢价部分，造成较大幅度波动。

3、母基金份额持有人：折算前后所持有的母基金的资产净值不变。场内外母基金份额持有人获得场内母基金份额。

三是强化合规管理组织体系。

证监会首次根据私募基金办法作出行政处罚

基金分红是将基金收益的一部分派发给投资者的一种投资回报方式，这部分收益原来就是基金份额净值的一部分。简单说，就是把基金赚得的钱返还一部分给投资者。所以，分红不会产生额外的收益或亏损。总资产并不会发生任何改变，你没有多赚，也没有亏损。

广发证券调整前的规定是：信用账户维持担保比例不高于180%的，持仓单一科创板股票市值占信用账户总资产的比例为0%；信用账户维持担保比例高于180%的，持仓单一科创板股票市值占信用账户总资产的比例不超过15%；信用账户无负债的(含已委托但尚未形成负债部分)，信用账户持仓科创板单一板块的股票市值占信用账户总资产的比例不超过30%。

另据报道，美国明晟指数公司(MSCI)表示将重启纳入中国A股的咨询，将在6月公布决定，也让投资者重新对未来充满了憧憬。如果A股纳入MSCI新兴市场指数，将促进外部资金流入，最大资金流入规模可能接近万亿人民币。

在放宽部分条件的同时，《征求意见稿》也加强了对两融交易某些领域的监管，比如证监会今后将建立健全融资融券业务的逆周期调节机制，对两融业务实施宏观审慎管理。证券交易所建立融资融券业务风险控制指标浮动管理机制，对两融业务保证金比例、标的证券范围、可充抵保证金证券范围和折算率等进行动态调整，并对可充抵保证金的各类证券制定不同的折算率要求。明确监管底线，明确证券公司的六种禁止行为。

证监会：3家公司首发申请获通过

中信证券网站公布的《融资融券可抵充保证金证券调整》文件内容显示，一共有1032只标的涉及下调可抵充保证金证券的担保折算率。共计658只标的的担保折算率为0。此外另有374只证券的折算率遭到了不同程度的下调。

答：《指引》正式施行后，分级基金市场参与者的专业性可能整体提升，分级A、分级B的市场定价也会趋于合理，整体折溢价率也将更加平稳。

9月2日，多数地产债成交价格相对稳定，9只债券成交价格偏离幅度超10％，“21碧地02”跌超10％，“21远洋控股PPN002”跌超13％，“21绿城房产MTN001”跌超17％，“21融创03”跌超19％，“17勒泰A1”跌超33％；“15合景02”涨超17％，“20世茂02”涨超18％，“21碧地01”涨超19％，“21远洋控股PPN001”涨超20％。

我的基金账户也被清空了

据悉，按照证券交易所规定，国债折算率最高不超过95%，交易所交易型开放式指数基金折算率最高不超过90%，其他债券和基金折算率最高不超过80%，上证180指数和深证100指数成份股股票折算率最高不超过70%，其他A股股票折算率最高不超过65%，权证及被实行特别处理和被暂停上市的A股股票的折算率为0。之所以这么做，国盛证券解释，主要是鉴于近期股市波动较大，创业板股票涨幅过大，市盈率过高。

专家表示，未来资本市场将不断经历改革过程，但无论做什么样的改革，监管肯定是首要任务，这是改革过程中的重要一环。加强监管有助于维护市场稳定，保护投资者的合法权益。

证监会：两融可充抵保证金证券要求调整对市场影响较小证监会新闻发言人邓舸12月2日在例行发布会上指出，经过初步测算，静态市盈率在300倍以上或者为负数的股票占比不高，这些股票不能折算为保证金，对市场影响较小。

对此，新闻发言人邓舸表示，证监会予以高度重视，认为暂不受理和审核是防范市场风险、保护投资者利益的审慎性措施。总体而言，这个措施的建立和实施，是资本市场阶段性特点相适合的，发挥了较好作用，有效威慑了中介机构违法违规行为。目前，证监会正在对暂不受理和审核措施实施效果进行进一步分析和评估，进一步研究增强该措施的针对性和有效性。发挥监管执法措施的作用，在让违法违规主体承担责任的同时，减少其对非涉案行政许可申请人的影响，完善调整暂不受理和审核措施，将涉及证监会规章的调整和完善。将按照立法程序要求，向社会公开征求意见。

红利再投资是把分红所得折算成基金份额发给投资者，相当于将分红所得的现金重新申购到基金中，并且没有申购费用。也就是说，选择“红利再投资”，会获得更多的基金份额。

当然，也不是所有的封闭式基金都存在折价现象，有不少封闭式基金不仅没有折价，还出现一定的溢价，即二级市场的价格高于一级市场的价格。为什么会出现这样的情况？一证券分析师认为，这跟投资者对该基金的未来净值看好有关。由于封闭式基金的份额是固定的，若某只基金未来有较大的可能性会取得较好的业绩，但现在又不能在一级市场上进行申购，那么投资者只能在二级市场上买入，原来持有该基金的投资者不愿低价卖出，那么就可能会出现溢价的情况。

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