界面新闻记者 | 吴治邦

风险提示：水泥需求不及预期、骨料产能利用率不及预期、海外扩张不及预期，收购进度不及预期等。

水泥业务有望看到韧性。2022年基建投资增速较高，对应的实物工作量有望在2023年逐渐落地，基建水泥需求或有支撑。地产需求预计缓慢复苏，下半年或能看到好转，重点关注新开工数据的恢复情况。我们预计全年水泥需求或较2022年基本持平。去年下半年因争夺市场份额，行业利润大幅受损，我们预计今年或将更关注利润，价格战的情况或不会再出现。需求缓慢复苏+格局优化，预期水泥价格得到修复。非水泥业务持续增长。2023年公司计划资本性支出约110亿元，重点集中于骨料、混凝土的产能建设，环保及新材料业务的拓展，以及海外水泥业务的布局。我们预计海外水泥业务的拓展及国内产业链一体化成果的巩固将能支撑公司盈利水平，骨料及混凝土的布局或使华新水泥先于水泥行业复苏。

分析人士称，伴随着供给端的收缩，需求端逐步回暖，水泥价格或有较大修复弹性。对华新水泥来说，如果非水泥业务和海外业务增速进一步加快，2023年公司盈利仍有可能大幅改善。

3月28日晚间，华新水泥（600801.SH）披露年报，2022年公司实现营业收入304.7亿元，同比减少6.14%，归母净利润26.99亿元，同比减少49.68%。不过公司分红预案显示，仍拟向A股股东每10股派发现金红利5.1元（含税），合计总额6.94亿元，这将是公司连续23年向股东分红派现。

公司净利润腰斩与水泥行业景气度低密切相关。过去一年，在需求下滑、产能过剩、能源价格高企等不利因素的冲击下，全国水泥产量为21.3亿吨，降至近十年最低值。全年水泥市场价格走势低迷，而原材料、燃料价格高企，企业生产成本大幅上涨。据中国水泥协会数据，去年水泥行业利润为680亿元左右，同比下降60%左右。

年报显示，2022年，华新水泥主营业务水泥的销售收入为188.29亿元，依然占据主导地位。同时，公司商品混凝土、骨料、环保等非水泥业务稳步发展。

骨料业务方面，报告期内阳新亿吨机制砂石项目（一期）、秭归、宜昌、渠县二期、红河等20条骨料生产线先后投产；混凝土业务方面，公司通过拓展委托代加工、租赁、收购等方式扩大市场范围，全年完成30余家站点的租赁、在建、收购，20余家委托代加工站点的布局，业务拓展至长三角、海口等新市场；环保业务方面，全年完成近40个固废入窑及预处理项目建设，为扩大替代燃料节能减碳做准备。年报显示，公司骨料和混凝土业务增速可观，分别实现营业收入30.65亿元、51.33亿元，同比上涨49.25%、67.59%。

海外布局是华新水泥的核心战略之一，2022年公司在中亚、东南亚及非洲八个国家实现扩张，海外工厂实现营业收入41.9亿元，同比增长62.3%。

今年，华新水泥海外扩张的脚步越走越快。3月13日，公司发布公告称，拟以1.931亿美元（约人民币13.25亿元）收购阿曼一家水泥业上市公司Oman Cement Company59.58%的股权，成为首个进入中东市场的中国水泥企业。

评级面临的主要风险

华新水泥公告，2022年净利润26.99亿元，同比下降49.68%，向全体股东0.51元/股（含税）分配现金红利。

截至2023年3月28日收盘，华新水泥(600801)报收于15.6元，下跌1.89%，换手率0.7%，成交量9.56万手，成交额1.5亿元。3月28日的资金流向数据方面，主力资金净流出3118.83万元，占总成交额20.86%，游资资金净流入1253.07万元，占总成交额8.38%，散户资金净流入1865.75万元，占总成交额12.48%。融资融券方面近5日融资净流出712.78万，融资余额减少；融券净流出4.84万，融券余额减少。

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华新水泥（600801）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标4星，综合指标4星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为19.59。

其中持有数量最多的基金为工银核心价值混合A，目前规模为44.58亿元，最新净值0.2861（3月28日），较上一交易日下跌0.45%，近一年下跌8.12%。该基金现任基金经理为何肖颉。

挖贝网3月28日，华新水泥（600801）近日发布2022年年度报告，报告期内公司实现营业收入30,470,382,363元，同比下滑6.14%；归属于上市公司股东的净利润2,698,868,510元，同比下滑49.68%。

报告期内经营活动产生的现金流量净额为4,567,694,220元，归属于上市公司股东的净资产27,446,305,028元。

2022年，受水泥行业景气度快速下滑的影响，公司实现水泥和熟料销售总量6,040.03万吨，较上年下滑19.76%。得益于大力推进一体化发展，公司骨料生产量9,980万吨，同比增长112.25%；商品混凝土销量1,638.90万方，同比增长81.02%；环保业务处置总量331万吨，同比增长1%。全年实现营业收入304.70亿元，同比上年减少6.14%；实现利润总额39.88亿元，归属于母公司股东的净利润26.99亿元，分别较上年同期下滑45.91%和49.68%。

公告显示，报告期内董事、监事、高级管理人员报酬合计2,965万元。董事长徐永模从公司获得的税前报酬总额150万元，董事、总裁李叶青从公司获得的税前报酬总额359.5万元，副总裁、财务总监陈骞从公司获得的税前报酬总额163.9万元，副总裁、董事会秘书叶家兴从公司获得的税前报酬总额139.6万元。

公告披露显示董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案：2022年度，本公司实现净利润为2,238,002,243元，合并后归属于母公司股东的净利润为2,698,868,510元。截至2022年12月31日本公司可供分配利润为8,507,891,676元。

董事会拟定：以2022年末公司总股本2,096,599,855股，扣除2022年年度权益分派实施时股权登记日公司回购专用证券账户中股份后的股份数为基数，向全体股东0.51元/股（含税）分配现金红利，余额转入未分配利润。2022年度，不实施资本公积金转增股本方案。公司通过回购专用账户所持有的本公司股份将不参与本次利润分配。

上一篇：股票300001(股票300094)

下一篇：000676股吧(000657)