万邦达:一季报业绩大幅增长,业绩拐点已现

万邦达 300055

在大理州总工会引领下，顺丰洱海公司注重培育知识型、技能型、创新型产业工人，建设了数字化管理平台和职工培训中心，为工人搭建全面成长大平台，每月组织各类培训学习资格考试，培养高级职业经理人、中级农产品经理人、各类特殊工种人才。在薪酬制度上，通过学历工资+职称工资体现人才价值，鼓励职工提升学历、参加技能认证。参加成人高考的职工，利用大理州总工会出台的奖补政策及公司配套奖励，三年函授中可覆盖两年学费。

公司目前形成了土壤修复+危废/大固废处理的综合布局，三领域同步高增助公司 2018 年营收 37.6 亿元， 同比增长 63.2%;实现归母净利润 3.25 亿元，同比增长 69.1%。

同时公司经营 性现金流和回款情况受益于运营业务占比提升和管理提效全面优化。2018 年 公司新增订单与产能扩建保障未来增长。土壤修复方面，2018 年公司新增环 境修复订单增长 99%至 21 亿元;危废领域公司危废牌照达 50.3 万吨/年，随 着产能利用率的提升未来仍具增长空间;垃圾焚烧在手项目 11 个，日处理规 模达到 8,800 吨/日，随着项目逐步进入运营期，望贡献稳定增长和优质现金流。

签订1.37亿土壤修复订单

公司与山东大成农化有限公司、沈阳化工研究院设计工程有限公司 签订《山东大成农化有限公司第二期土壤修复项目 A-2 区土壤及地下水修 复工程承包合同》，合同金额 1.37 亿元。

在手订单充足 ，环境修复订单高增长 。今年以来，公司陆续在广州、武汉、 包头、太原、常熟、山东等地中标土壤修复项目，今年累计新签土壤项目 金额已超 8 亿元，同比有较好增长，去年半年报新签订单金额为 7.9 亿。 由于去年新签翻番的土壤修复订单大多在今年落地转化，加上今年新签土 壤修复订单 同比继 续增长， 公司未 来两年土 壤修复板 块的业 绩确定性较 强。公司充裕的在手订单，为未来业绩提供增长动能。

华创证券：预计公司 2019-2021 年实现归母净利润 4.4、6.0 和 7.6 亿元(原 2021 年预测 7.8 亿)，对应 PE 为 15、11、8 倍明显低估，根 据各领域平均估值给予 2019 年 21.5 倍估值，对应 14.0 元目标价，维持“强推” 评级。

东兴证券：预计公司 2019-2021 年主营收入分别为 48.46亿、64.15 亿和 78.78 亿元，归母净利润分别为 4.24 亿、5.52 亿和 7.22亿元，对应 EPS 分别为 0.64 元、0.84 元和 1.09 元，对应 PE 分别为 17倍、13 倍和 10 倍，维持公司“强烈推荐”评级。

国信证券：预计公司 19-21 年利润分别为 4.5/6.2/8.0 亿，对应估值为 15/11/8X，给予“买入” 评级。通过多角度估值，得出公司合理估值区间 17.7-23.7 元。

历史最高价30.74元，今天收盘价9.80元。博时基金长期持有，计算了一下平均成本在10元以上。

微信推文全员创作、生产销售全员挂钩、董事长信箱接收全员心声、荣誉表彰人人上台、重要事项民主协商……一系列制度既重视集体力量，又体现个人价值。通过建立健全激励机制，公司各项评奖评优细化到每个工种，每年近两百人获奖，使每个产业工人在自己的岗位上有位有为。公司每年组织职工综合能力竞赛中排名前20的员工出国考察学习，营造比学赶超学树典型的氛围，擦亮“工人先锋”金字招牌。入职时仅有中专学历的王春荣，通过公司的培养和自己的不断学习努力，已从一线工人成长为子公司的董事长、总经理，获得了州长创业提名奖。

不过，唐山中厚板公司在法定期限内提出听证申请、未陈述申辩，但在唐山市生态环境局同意听证申请后，唐山中厚板公司于2021年4月1日撤回申请，唐山市生态环境局决定终止听证。

事件:

浙江富春江环保热电股份有限公司董事会

4月7日下午，《每日经济新闻》记者尝试联系唐山中厚板公司及河钢集团方面，相关人士未做回应。不过，唐山中厚板公司销售部门的一位人士透露，公司目前确实有部分产线停产，原因不明，但产能未受太大影响。

核心亮点： 各类胶带的研发、生产和销售，拥有国际知名品牌客户。

每日一篇干货研报，扩展投资视野，仅作学习交流，不作为投资买卖依据。

不仅于此，赛恩斯环保虽声称专注于重金属污染防治领域，报告期主业未发生改变，但是细看其重金属污染防治综合解决方案、药剂销售、运营服务等业务板块不难发现，公司的主业同样缺乏稳定性。

据了解，紫金矿业经营和人员任职均对赛恩斯环保做了大量支持，赛恩斯环保董事、董事会秘书邱江传及监事王艳均为紫金矿业推荐任职。

成立十余年，赛恩斯环保甚至在2017年4月完成股改时尚存在累计未弥补亏损，因此在上交所的两轮问询函中，监管层多次公司要求说明经营业绩的稳定性问题。

《每日经济新闻》记者梳理唐山市生态环境局官网披露的信息发现，自3月9日起，该局网站共出现11次将唐山中厚板公司作为处罚主体的文书，这些处罚均源自环保部门对企业的现场调查。在11次处罚中，共涉及处罚金额607万元，其中有4起处罚金额在100万元。

在2019年年报中，河钢股份披露了属于环境保护部门公布的重点排污单位的子公司唐山分公司、唐山中厚板公司、邯郸分公司、邯宝公司和承德分公司的排污信息、防治污染设施的建设和运行情况等。而在2019年年报中，河钢股份却并未提及旗下邯宝公司于2019年被罚100万元一事。在工业废水和工业废气“超标排放情况”一栏，河钢股份均填写了“无”。同时，河钢股份在年报中明确披露：“公司报告期不存在重大处罚及整改情况”。

工商资料显示，绿创节能只是唐山当地一家小微企业，但作为其服务的对象，唐山中厚板公司却大有来头。

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